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一、国内能繁母猪去化进程：缓降与短期支撑的双重逻辑
（一）能繁母猪存栏量持续慢降，降幅边际收窄
12月，国内能繁母猪存栏量延续缓慢下降态势，环比降幅收窄至0.22%，较前期收窄0.16个百分点。这一走势是猪价长期低位运行、行业结构调整及疫病防控等多重因素综合作用的结果，反映出当前养殖端产能优化的阶段性特征。
前期猪价低迷导致养殖企业资金承压加剧，行业普遍启动产能优化及劣势产能淘汰进程。在此过程中，中小养殖户因抗风险能力较弱，成为产能出清的主要群体；大型养殖集团凭借资金、技术及管理优势，调整节奏相对平稳，推动行业产能进一步向头部集中，市场集中度持续提升。
同期，华东、华中地区出现点状猪瘟疫病，对局部产能造成扰动。部分养殖场受疫病影响被动淘汰母猪，另有部分主体借势优化母猪种群结构。但随着行业疫病防控意识增强及防控技术体系日趋完善，疫病对母猪产能的冲击得到有效控制，未出现大规模产能崩塌的情况，行业整体产能保持相对稳定。
仔猪市场的预期变化对能繁母猪存栏量形成阶段性支撑。养殖主体对仔猪后续价格形成看涨预期，在母猪淘汰决策上更为审慎，一定程度减缓了能繁母猪存栏量的下降速率。从市场结构来看，规模场依托稳定的供应链及销售渠道，在产能调整中占据主导地位；中小散户受成本压力及市场波动影响，产能调整频次更高，成为行业产能弹性的主要贡献者。
（二）猪价反弹叠加仔猪回暖，短期去化节奏受抑
12月末，生猪市场迎来阶段性反弹，价格快速拉升至12.50元/公斤，自繁自养模式实现扭亏为盈，月末单头盈利达86元。截至1月6日，自繁自养盈利水平略有回落，但仍稳定维持在50元/头左右。盈利修复显著提振市场信心，改善了养殖端的经营预期。
价格回暖带动市场补栏积极性回升。前期疫病导致大猪集中出栏后，部分养殖户栏舍出现空缺，当前盈利改善背景下，补栏怀孕母猪的意愿增强；同时，放养公司及规模化养殖企业加大仔猪补栏力度，推动仔猪价格上行。截至1月5日，全国7公斤外三元仔猪成交价格涨至240-270元/头，南方地区因需求相对旺盛，价格处于区间高位。
1月低温天气增加了仔猪饲养难度，提升了仔猪患病风险及养殖成本。但低价补栏的成本优势与疫病带来的养殖风险形成对冲，市场供需相对均衡，仔猪价格维持缓慢上涨态势，未因饲养难度提升出现回调。
展望一季度中后期，随着南北气温回升，仔猪饲养环境将显著改善，养殖主体补栏积极性有望进一步提升。预计届时7公斤仔猪价格或攀升至400元/头，仔猪市场的强劲表现将为能繁母猪存栏量提供有力支撑。从行业周期演进来看，当前生猪市场处于产能去化的缓冲阶段，在猪价反弹及仔猪回暖的双重支撑下，上游母猪产能加速去化大概率推迟至3月之后。
二、供需双降背景下的 1 月猪市：博弈加剧与区间震荡
（一）供应端减量控重，抗价情绪支撑短期行情
12月，受区域点状猪瘟疫病及行业持续亏损影响，养殖端出栏节奏加快，部分企业出现超卖回笼资金的情况。进入1月，市场供应格局出现阶段性调整，据Mysteel农产品监测数据显示，重点样本企业生猪出栏计划量环比12月实际出栏量下调2.96个百分点，养殖端出栏压力得到阶段性缓解。
中小体重生猪养殖企业控重出栏意愿增强，期望通过延长饲养周期提升单头收益。当前标肥价差稳定在0.6元/公斤左右，为养殖户压栏提供了盈利空间，养殖端抗价压栏情绪升温，进一步收紧短期市场供应。
北方地区二次育肥入场积极性小幅提升，市场收购需求增加，进一步减少短期生猪流通量。从产能周期来看，前期集中出栏已释放部分产能压力，当前适重猪源供应相对偏紧，形成短期供需错配格局，为生猪价格提供阶段性支撑。
（二）需求端淡季特征显著，静待腊月消费提振复盘
2021-2025年屠宰企业月度开工率数据可见，除2023年1月受春节集中备货带动开工率小幅上行外，其余年份1月屠宰企业开工率均呈现环比下降趋势，1月需求淡季特征显著。2026年1月市场延续这一季节性规律，需求端整体表现疲软。
元旦假期短暂提振消费需求，但节后需求快速回落。南方地区腌腊高峰期结束后，需求逐步减量，随着春节临近，居民腌腊活动陆续收尾。由于2026年春节在2月，1月市场备货未出现集中现象，1月上中旬需求处于阶段性低谷，进一步凸显淡季特征。
预计需求端有望在1月下旬，特别是腊八节前后迎来边际改善。随着传统节日氛围渐浓，居民采购需求将逐步释放，屠宰企业开工率有望同步提升。但从整体来看，1月市场仍将维持“供需双弱”格局，需求端对生猪价格的拉动作用有限，难以推动价格大幅上涨。
（三）多空因素交织，月内价格陷入窄幅博弈
短期来看，需求回落与养殖端抗价情绪形成博弈均衡，生猪价格下破12.0元/公斤的难度较大。进入1月下旬，养殖端大猪出栏量预计增加，而消费端呈缓慢回升态势，供需双方博弈将进一步加剧，生猪价格上冲13.0元/公斤同样面临较强阻力。
区域市场呈现差异化特征，随着城市务工人员返乡及院校学生放假回流，北方地区本地消费需求得到支撑，屠宰企业开工率有望回升；南方地区因腌腊需求收尾，需求趋弱导致屠宰开工率下降，形成“北强南弱”的区域格局。
综合多因素判断，1月生猪均价环比或小幅上涨，但整体将在12.0-13.0元/公斤区间内窄幅震荡，市场处于供需僵持阶段。短期内，供需两端均难以打破现有平衡，生猪市场走势仍存不确定性，养殖主体及市场参与者需密切跟踪市场动态，审慎制定经营决策。
三、后市展望：产能去化与消费复苏的时间差博弈
当前生猪市场处于“亏损修复-产能观望-需求回暖”的过渡阶段。短期盈利修复及仔猪补栏热情高涨，显著放缓了能繁母猪去化进程，行业产能调整节奏趋于平缓；同时，供需双降格局导致价格弹性收窄，生猪价格陷入窄幅波动区间，多空博弈态势明显。
对于养殖主体而言，需重点关注3月后产能去化的实质性加速节点，该节点或将成为市场供需关系转变的关键拐点。养殖主体应结合这一趋势，科学规划养殖规模及出栏节奏，规避产能调整过程中的经营风险。
春节后仔猪补栏旺季的价格传导效应亦需重点关注。仔猪价格波动不仅反映当前市场供需状况，更将对未来生猪供应产生长远影响。养殖主体在补栏决策时，需综合考量仔猪价格、养殖成本及市场价格预期，实现科学补栏、理性养殖。
对于市场参与者而言，1月行情的核心矛盾在于需求回落与养殖端抗价情绪的制衡，价格区间波动特征显著。1月下旬，随着消费缓慢回升及养殖端出栏策略调整，市场博弈将进一步深化，需持续跟踪供需两端的边际变化。
二季度，气温回升将改善生猪养殖环境，有望进一步提升养殖主体积极性，但需警惕供应增加对价格形成的压制。消费复苏节奏成为决定市场走向的核心变量：若消费复苏超预期，将有效改善市场供需关系，推动猪价进入回升通道；若消费复苏乏力，市场或延续僵持格局，甚至面临价格下行压力。
行业普遍预期，2026年生猪市场将呈现“上半年筑底、下半年温和回升”的走势。上半年，前期产能过剩的滞后影响仍将持续，市场供应相对充足，需求增长缓慢，猪价将在底部区域震荡运行，养殖企业面临较大成本压力。随着产能去化深入推进，市场供需关系将逐步改善，成本支撑与产能优化将共同决定全年价格中枢。下半年，在需求旺季带动下，猪价有望实现温和回升，养殖企业盈利状况将逐步改善。
数据来源：Mysteel农产品、国家统计局、农业农村部
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