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一、行情速递：罢工恐慌缓解，活牛期货强势反弹
1.1 单日行情回暖，价格涨幅表现突出
2026年2月7日（上周五），美国活牛与架子牛期货市场全线收高，实现强势反弹，有效缓解了前一日因JBS格里利工厂工会投票授权罢工引发的市场恐慌情绪。尽管目前罢工尚未确定具体时间表，但市场情绪已快速修复，核心原因在于肉牛市场基本面的强劲支撑，成为稳定市场预期的关键因素。
据行业监测数据显示，当日活牛期货平均上涨$1.63/英担，架子牛期货平均上涨$1.76/英担，期货市场整体呈现回暖态势，价格反弹力度显著，进一步印证了当前肉牛市场的强势格局。
1.2 周度涨幅凸显，周期高位特征明确
从周度表现来看，期货价格涨幅更为显著，进一步巩固了市场上行趋势。其中，活牛期货周环比上涨$2.87/英担，架子牛期货周环比上涨$3.34/英担，周度涨幅均超过单日涨幅，体现出行情的持续性。结合当前期货价格运行区间及交易量变化，美国肉牛市场已明确站上周期高位，市场整体呈现量价齐升的良性态势。
二、现货市场：强力支撑期货行情，南北分化但整体坚挺
2.1 区域价格分化，供需格局呈现差异化特征
截至2月7日下午，美国农业营销服务局（AMS）发布的最新监测报告显示，美国活牛现货市场呈现南北分化格局，但整体价格保持坚挺，为期货市场提供了坚实支撑。
南部平原地区活牛成交活跃度较高，市场需求评级为“良好至非常好”，FOB活牛价格主流区间达$245/英担，较上周上涨约$5，价格上涨态势明确；北部地区活牛交易活跃度相对有限，价格保持稳定，维持在$240/英担水平。此外，胴体交付价格持续维持高位，高端报价达$378/英担，进一步凸显了现货市场的强势格局。
2.2 批发价格同步走强，产业链协同上行
值得关注的是，牛肉批发价格与活牛价格同步走强，形成产业链协同上行态势，进一步夯实了市场牛市根基。数据显示，Choice级分割肉（boxed beef cutout）报价为$369.33/英担，实现单日上涨，周环比涨幅达3.77%；Select级分割肉报价为$364.53/英担，单日大涨$4.16，批发端价格的强劲表现，进一步传导至期货市场，推动整体行情回暖。
三、供应端：持续收紧态势加剧，屠宰量创多年新低
3.1 屠宰量同比大幅下滑，牛源紧缺格局持续
当前美国肉牛供应端持续收紧，牛源紧缺态势进一步加剧，核心表现为屠宰量同比大幅下滑，创多年以来同期新低。行业数据显示，上周美国活牛预估屠宰量为53.6万头，虽较前一周环比微增8,000头，但较上年同期大幅减少4.7万头，同比降幅显著；2026年年初至今，美国活牛累计屠宰量仅为290万头，较上年同期减少38.2万头，同比降幅达11.7%；对应牛肉产量为26亿磅，同比减少2.76亿磅，同比降幅为9.7%，供应缺口持续扩大。
3.2 行业机构预判：上半年牛源极度紧张，屠宰量持续低位
CattleFax在2月上旬纳什维尔举办的2026年肉牛市场展望会上明确指出，2026年上半年美国肉牛牛源仍将处于极度紧张状态，育肥牛屠宰量预计全年减少60万头，非育肥牛屠宰量将维持历史低位水平，全年预计为560万头。这一预判进一步明确了供应端持续收紧的格局，为当前市场价格高位运行提供了核心支撑。
四、需求端：高价背景下韧性凸显，消费支撑坚实
4.1 优质牛肉主导市场，契合消费升级趋势
尽管美国零售牛肉价格已攀升至高位，2025年零售均价达$9.25/磅，但消费者对牛肉的购买需求并未出现明显萎缩，核心原因在于牛肉品质的持续提升与消费需求的结构性升级。数据显示，当前美国84%的育肥牛品质达到Choice级及以上，其中12%达到Prime级，优质牛肉供应充足，契合消费者对高品质肉类的需求。
4.2 健康趋势与经济环境，双重支撑消费
需求一方面，全球居民健康饮食意识持续提升，高蛋白、营养密集型食品的市场需求不断增加，牛肉作为优质蛋白来源，受到消费者青睐；另一方面，美国当前经济环境稳健，低通胀、强消费的宏观格局支撑了居民购买力，进一步保障了牛肉消费需求的稳定性，形成了“高价不抑需”的市场特征。
4.3 价格天花板隐现，消费敏感度逐步上升
需要注意的是，CattleFax在展望中同时提醒，消费者对牛肉价格进一步上涨已呈现疲态，市场“价格天花板”正在逐步形成。随着牛肉价格持续高位运行，部分消费者可能会转向禽类、猪肉等替代肉类，未来消费需求的边际减弱风险需重点关注。
五、2026年价格展望：整体高位运行，下半年风险逐步积聚
5.1 全年价格预判：各类牛只价格全面看涨，繁育环节盈利突出
尽管市场存在潜在风险，但CattleFax对2026年美国肉牛市场价格整体保持看涨预期，其中育肥公牛全年均价预计为$224/英担，与2025年持平；各类牛只价格均将呈现上涨态势，具体预判如下：800磅架子牛均价预计为$335/英担，550磅犊牛均价预计为$440/英担，淘汰母牛均价预计为$155/英担，带胎母牛均价预计为$4,000/头。
从盈利结构来看，母牛繁育环节（cow-calf）仍将是肉牛产业链的利润高地，未来几年有望持续受益于当前市场周期红利，行业集中度有望进一步提升。
5.2 核心潜在风险：三大变量影响市场走势
CattleFax同时发出预警，2026年下半年美国肉牛市场价格波动风险将显著上升，需重点关注以下三大核心变量：一是新世界螺旋蝇（New World Screwworm）疫情爆发，可能对肉牛供应链造成冲击，影响牛源品质与供应稳定性；二是墨西哥犊牛进口政策变动，可能改变美国肉牛补栏节奏，进而影响市场供应格局；三是屠宰产能格局重塑，当前屠宰行业产能调整正在改变产业链议价结构，对未来价格形成潜在影响。
5.3 其他增量因素：奶牛业牛源输送不可忽视
此外，奶牛业的发展态势也将对肉牛市场供应产生影响。2025年美国奶牛业盈利表现强劲，预计未来将持续向牛肉市场输送更多牛源，这一增量供应可能会在一定程度上缓解牛源紧缺压力，但短期内难以改变供应收紧的整体格局。
六、结语：周期高位运行，风险防控不容忽视
当前美国肉牛市场正处于“供应最紧、需求最强、价格最高”的三重叠加阶段，短期来看，现货市场的强力支撑、低库存水平以及高屠宰溢价，将继续托底市场价格，维持高位运行态势；中长期来看，行业已悄然进入缓慢扩群的新周期起点，市场格局将逐步发生调整。
对于养殖主体而言，当前仍是行业盈利的黄金窗口期，建议合理规划出栏节奏，优化繁育效率，借助期货等风险管理工具锁定经营利润，避免盲目追高补栏；对于投资者与产业链相关企业而言，需在乐观预期中保持谨慎态度，密切关注潜在风险因素的变化，做好风险防控预案，合理布局相关业务，确保在市场周期波动中实现稳健发展。
数据来源：美国农业营销服务局（AMS）监测报告、CattleFax 2026年肉牛市场展望会发布内容、美国肉牛行业公开监测数据
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