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“猪坚强”不再坚强，养猪大户一季度业绩骤降，多家公司股价惨遭腰斩
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2021/4/15 21:37:17 关注：185 评论： 我要投稿
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“猪周期”几年一轮回，从未爽约。
经历了今年初那一波坚挺的猪肉价格之后，春节之后猪肉价格持续回落，个别地方甚至出现每公斤跌破20元的消息，“猪坚强”已不再坚强。
国家统计局数据显示，3月猪肉价格下降18.4%，降幅扩大3.5个百分点。农业农村部监测显示，截至3月最后一周，全国猪肉价格已经连续11周下降，环比下跌6.4%，同比下跌30.9%。
进入4月，猪肉价格继续走低。国家统计局4月14日数据显示，2021年4月上旬与3月下旬相比，生猪每公斤22.9元，较3月下旬降11.9%。商务部数据也显示，4月5日至11日，猪肉批发价格每公斤31.44元，较前一周又下降7.6%。
猪肉价格的快速下行，也让A股养猪大户们感受到阵阵寒意。从目前已经披露一季报的上市猪企业绩来看，出现了两极分化，大部分猪企业绩严重下滑。
猪肉价格下跌，养猪大户业绩难看
截至目前，多家大型上市猪企第一季度业绩大幅降低。
4月14日晚间，老牌农牧公司新希望（000876.SZ）发布2021年第一季度业绩预告。公司预计，一季度归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元~1.80亿元，比上年同期骤降92.62%~88.94%。
新希望一季度业绩骤降
新希望第一季度业绩暴降约9成，这背后发生了什么？其实原因很简单，猪肉降价了，而且下降幅度相当大。公司自己也承认，生猪销售价格较去年同期下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降。
红星资本局查阅新希望3月生猪销售情况简报，发现公司3月销售生猪85.39万头，同比增加215.44%；收入为21.81亿元，同比增长111.34%。但是，商品猪销售均价23.50元/公斤，环比下跌20.01%，同比下跌28.27%，下跌幅度接近3成。
拉长时间看，今年1月至3月，新希望的商品猪价格分别是30.52元/公斤、29.38元/公斤和23.50元/公斤，可见持续下滑。而去年1月至3月，商品猪价格分别是31.77元/公斤、33.76元/公斤、32.76元/公斤。而价格顶点则出现在去年7月和8月，商品猪价格均超过了35元/公斤。
无独有偶，其他A股养猪大户一季度也是业绩骤降。天邦股份（002124.SZ）4月14日晚间公告，预计一季度净利润为1.91亿元~2.38亿元，比上年同期下降50%~60%，净利润直接被“腰斩”。
天邦股份3月商品猪销售情况简报显示，公司1月至3月累计销售商品猪110.18万头，销售收入30.38亿元，销售均价30.38元/公斤，同比变动分别为114.48%、87.26%、-43.79%。从商品猪销售均价看，跌幅已经超过了4成。
正虹科技（000702.SZ）4月14日晚间公告，预计一季度将亏损470万元~610万元。对此公司也称，主要受生猪销售价格同比下降及公司生物安全防控成本增加的影响。
正虹科技3月商品猪销售情况简报显示，公司1月至3月累计销售生猪3.59万头，累计销售收入1.24亿元。公司发出风险提示称，生猪市场价格波动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来说，都是客观存在的、不可控制的外部风险。生猪市场价格的大幅波动，可能会对公司的经营业绩产生重大影响。
牧原股份“以量换价”，业绩逆势大增
不过，没有对比就没有伤害。真正的养猪龙头牧原股份（002714.SZ）也发布了2021年第一季度业绩预告，在猪肉价持续下跌的情况下，其业绩还是好得让人不敢相信。牧原股份预计，一季度实现归属于上市公司股东的净利润为盈利67亿元~73亿元，比上年同期盈利41亿元继续增长62.17%~76.70%。
同样是养猪，在猪肉价遭遇“过山车”背景下，整个行业几乎全线溃败，为什么牧原股份还能这么厉害？
牧原股份业绩仍然大增
牧原股份表示，虽然随着国内生猪产能逐渐恢复，今年一季度生猪价格较去年同期有所下降。但是，由于公司生猪养殖规模有所扩大，一季度销售生猪772万头，较上年同期增长201.09%，导致本期经营业绩较上年同期增长。
这也意味着，牧原一季度销售生猪是去年同期的2倍，通过“以量换价”的战略，仍然取得了业绩增长。一季度销售生猪也达到了堪称夸张的数据，平均每天能卖掉8万多头生猪！
牧原股份也发出提示称：“生猪市场价格的大幅波动，可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。”
去年牧原股份生猪销售量达1811.5万头，遥遥领先于其他养猪大户。公司今年的目标是出栏量4500万头，实现这一创纪录目标需要天量能繁的母猪来保证。但牧原股份仍颇有底气，公司不但是中国的养猪龙头企业，还是中国最大的自育自繁养猪企业，甚至连新希望、温氏股份（300498.SZ）、天邦股份、正邦科技(002157.SZ)等同行也需要向牧原外购仔猪。
公开数据显示，截至今年3月底，公司能繁母猪存栏达到284.6万头，且仍在持续增加。可以想象，几百万头母猪一起繁育小猪，平均每次能繁育10多头且每年繁育两次，这数据可谓相当惊人。
另一家养猪上市公司罗牛山（000735.SZ）4月14日晚间公告，预计一季度净利润为4500万元~5000万元，同比增长101.6%~124%。业绩变动主要原因是一季度公司生猪出栏量同比大幅提高，生猪板块经营业绩同比增长。罗牛山3月销售简报显示，1~3月累计销售生猪7.93万头，同比增长392.18%；累计销售收入2.59亿元，同比增长192.91%。
多家猪肉股相比去年高点惨遭腰斩
受一季报业绩普跌影响，4月15日猪肉概念大多收跌。其中新希望盘中跌幅一度接近5%，截至下午收盘股价为17.52元，跌幅3.26%，总市值为789.53亿元。
上市公司的业绩变化之间，资本态度也不会太友好。红星资本局复盘新希望股价走势，其曾于2020年9月2日触及42.2元高点，当时总市值超过1900亿元。
然而仅仅过去半年时间，新希望股价就如同坐了滑梯，相比去年高点跌幅58.48%，已经不止被“腰斩”，总市值也蒸发逾1100亿元。不幸沦为本轮猪肉股调整中跌幅最大的那一个。
另一个养猪大户温氏股份业绩也已经掉队，其业绩快报显示，2020年实现营收749.35亿元，同比增长2.45%；实现净利润74.11亿元，同比下降46.94%。增收不增利，净利还差点腰斩。
温氏股份历史上曾经碾压牧原股份，但如今严重下滑。与其他养猪大户不同，温氏的业务更多元化，除了养猪之外，还养鸡、鸭、奶牛、鸽子、水禽等。2020年温氏股份销售肉鸡多达10.51亿只，肉鸭5692.8万只。然而2020年活禽市场总体供大于求，活禽销售价大降，与猪肉价可谓冰火两重天，最终导致温氏股份业绩受到禽类养殖的拖累。
温氏股份今年一季度业绩还未预告，但从3月销售情况简报看难言乐观。其股价走势也早已提前反映，截至4月15日，温氏股份收盘价为15.64元，较去年30元以上高点近乎腰斩。总市值为996.81亿元，也已经跌破1000亿元大关。
天邦股份4月15日盘中跌幅接近5%，下午跌幅有所收窄。截至收盘股价为14.57元，跌幅2.21%，较去年8月的高点也跌去30%。正虹科技4月15日收盘价为5.11元，跌幅达5.72%，股价较去年高点已经跌去28%。
不过，“猪中茅台”牧原股份依然表现坚挺，4月15日收盘价为104.38元，上涨2.15%，总市值仍然高达3924亿元。在本轮猪肉股大回调中，牧原股份回调幅度还算不大，较高点回撤约20%。
然而，考虑到本轮“超级猪周期”已经结束，牧原股份仍在频频进行产能扩张。其全产业链、重资产运营模式，往往也会推高公司负债，加大财务成本。当猪周期反转，其盈利能力大幅下降，这种模式或将面临考验。
猪肉价格已探底？分析师称反转仍需时日
近日红星资本局走访部分农贸市场发现，不包括部分高端黑猪肉、生态猪肉等，很多猪肉价格已回落到10多元/斤区间，按猪肉各部位不同，如精肉丝低至11.9元/斤、棒子骨12.99元/斤、前腿肉17.99元/斤，五花肉18.99元/斤等。这样的价格，已经较春节期间有了很大降幅。
很多猪肉价格已回落到10多元/斤区间
在其他省份个别城市，生猪价格甚至跌破了10元/斤，这也是近年来罕见的超低价，一时被网络刷屏，有网友称总算又实现“猪肉自由”了。
卓创资讯分析师马丽媛指出，进入4月，受肥猪积压与需求疲软双利空，国内生猪价格再度探底，最低价跌至20.84元/公斤，创造了2019年9月份以来的历史最低点。但随着生猪和猪肉价格探底，生猪上下游“抄底”动作频频，加之散户抗价惜售，4月10日-13日猪价开始反弹，业内对后市再度处于观望态度。短期来看，因大猪仍未消化完毕，国内生猪与猪肉价格持续上涨动力不足，4月中旬国内猪价或震荡为主。
值得一提的是，部分地区如广东、湖南、河南等省份，都不同程度存在肥猪存栏量过大的情况。通常，存栏生猪按照体重划分为标猪、肥猪等。体重超出标猪值的肥猪数量增多，也在一度程度上显示市场猪源存在积压现象。
“标猪”变胖长成“肥猪”的原因，主要是猪肉价格回落后，部分养殖户盈利情况减少，存在“压栏惜售”的现象，导致存栏生猪越养越大，体重持续增加。
根据卓创调研数据显示，由于前期大猪存栏偏多，养殖场主流出栏体重段以140公斤以上为主，部分可达150~175公斤。截至上周，卓创资讯监测全国生猪平均交易体重131.42公斤，环比涨0.98%。
卓创资讯分析师李晶认为，随着4月进入中旬，养殖公司出栏计划或逐步加快，前期对大体重肥猪消化的时间预期需要20至30日。本轮涨价加速大猪消化后，或仍需20日左右消化殆尽，猪价彻底反转仍需时日。此外，为提升盈利，部分养殖户仍意向压栏增重以提升盈利，无疑增加大猪存栏量。
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| 文章来源：红星新闻 记者 李伟铭 文章编辑：一米优讯 |
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