生猪价格低迷相关上市公司前三季度业绩承压 分析师提醒要关注资金安全
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2023/10/31 16:55:02 关注:180 评论: 我要投稿
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生猪价格的长期低迷,在相关上市公司的三季报中有了直观的表现:有6家农业公司前三季度亏损超过10亿元,这6家公司皆拥有生猪养殖相关业务。对于亏损的原因,从相关公司的过往公告中可以找到答案:受生猪行情的影响所致。
接受《证券日报》记者采访的分析师介绍,在当前行业整体表现欠佳的背景下,上市公司要关注资金管理问题,“企业在扩张的过程中频繁使用资金杠杆,在当前猪价下行,持续亏损的背景下,现金流管理问题越来越突出。”布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》记者采访说。卓创资讯生猪分析师牛哲也告诉《证券日报》记者,2019年至2021年,在生猪养殖高盈利的吸引下,多家猪企扩张激进,而在2023年生猪价格长期处于洼地水平,猪企的盈利状况在短期内难有明显好转,资金安全要特别关注。
供给端调整节奏加快
从时间维度上来看,自2022年以来,生猪养殖亏多盈少,尤其2023年生猪养殖长期处于亏损状态。
徐洪志在接受《证券日报》记者采访时介绍,目前行业有一些明显的变化:“长期亏损迫使中小规模养殖户加速退出,同时规模企业逆势扩张,行业集中度持续提高。而由于规模企业在2023年加速产能释放,叠加规模化的因素,企业融资能力和抗亏损的能力增强,猪价上涨时很快就面临供应压力,而猪价下跌的时候去产能则相对缓慢,导致市场盈利周期被缩短,而亏损周期被拉长。”
此外,牛哲告诉《证券日报》记者,今年仔猪价格持续走低,并且降至两年以内的新低,局部地区仔猪价格已经出现50元-60元/头低价,即使如此,养殖单位补栏意向也偏低,仔猪基本处于有价无市的状态。
而这种行业的低景气度,仍在延续。
卓创资讯的研报显示,进入四季度以来,生猪价格呈震荡下跌的走势。全国外三元生猪交易均价由10月7日的15.74元/公斤降至10月26日的14.61元/公斤,累计降幅达7.18%。进入全年猪肉需求巅峰的四季度,生猪价格反而降至8月份以来的最低点,养殖盈利随之下降,自繁自养、仔猪育肥均再次进入亏损状态,在养殖端亏损加剧及对未来的悲观预期下,生猪供给端调整节奏加快,主要通过补栏和淘汰的行为体现。
资金安全问题需要特别关注
持续走低的价格和对未来的悲观预期背后,行业有一些需要关注的风险逐渐显现。
徐洪志解释,对于当前的养殖企业而言,需要注意两方面的风险,首先,因前期产能扩张或进行全产业链布局,导致企业负债水平高企,引发的资金链管理风险。如果企业对市场走势出现误判,失败后该风险将被无限放大,存在资金链断裂的可能性。其次,因成本控制不力引发的经营风险,导致即便扛过下行阶段,在上行阶段也赚不到什么钱,因为猪价高点很可能低于预期,而盈利周期又短于预期。
牛哲也提醒行业要关注一些潜在的风险:“伴随着多种因素,生猪养殖企业对资金的需求加大,但是我国多数生猪养殖企业缺乏系统性的融资计划,整体抗风险能力较弱,并且如果生猪价格长期处于洼地水平,猪企的盈利状况在短期内难有明显好转,于是便陷入‘负债率的不断攀升、现金流压力逐渐递增’的困境。”
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文章来源:证券日报网 文章作者:本报记者 桂小笋 文章编辑:一米优讯 |
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