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猪价跌，股价涨？上市猪企5月数据背后的真相
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/6/12 9:06:14 关注：89 评论： 我要投稿
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5 月猪企销售数据盘点
近日，多家上市猪企 2025 年 5 月销售数据正式发布，引发业内人士与投资者高度关注。这 7 家上市猪企在 5 月的市场表现各具特点，呈现出复杂多变的行业态势。
生猪出栏量分析
生猪出栏量是行业关键指标。作为行业龙头，牧原股份 5 月销售商品猪 640.6 万头，同比增长 30.42%，增长幅度显著；但环比上月减少 16.7 万头。温氏股份 5 月生猪销售数量为 315.54 万头，同比增长 32.64%，环比变动 -0.64% 。东瑞股份销售数量 15.54 万头，较去年同期的 6.99 万头实现大幅增长，然而环比下降 8.86% 。大北农控股及参股公司 5 月生猪销售数量达到 72.76 万头，同比增长显著，环比亦实现增长。天邦食品 5 月生猪销售数量为 50.09 万头，环比增长 6.38% ，但同比呈下降态势。正虹科技生猪销售数量为 0.84 万头，同比减少 35.48% ，环比减少 25.25% 。
销售收入分析
从销售收入来看，牧原股份商品猪销售收入达 122.58 亿元，同比增长 26.93%，尽管环比上月减少 3.37 亿元。温氏股份收入为 53.23 亿元，同比增长 14.23%，环比变动 -4.00% 。东瑞股份销售收入 2.03 亿元，同比大幅提升，环比下降 8.77% 。大北农销售收入 12.48 亿元，同比和环比均实现增长。天邦食品销售收入 7.03 亿元，环比增长 1.83% ，同比下降。正虹科技销售收入 1079.99 万元，同比减少 51.59% ，环比增长 10.24% 。
销售均价分析
销售均价方面，除东瑞股份商品猪销售均价 15.57 元 / 公斤外，其他猪企销售均价均在 15 元 / 公斤以下。牧原股份商品猪销售均价 14.52 元 / 公斤，环比下降 0.95%；温氏股份毛猪销售均价 14.68 元 / 公斤，环比下降 1.61%；天邦食品销售均价 16.29 元 / 公斤（其中商品肥猪均价为 14.62 元 / 公斤），环比下降 0.02%；大北农公司控股及参股公司商品肥猪当月均价为 14.39 元 / 公斤，相比 4 月下降 1.7%。
销量同比增长，环比却现分化
同比普增的头部猪企
在销售数据对比中，部分头部猪企在同比数据上展现出强劲实力。
牧原股份 5 月销售商品猪 640.6 万头，同比增长 30.42% ，销售收入达 122.58 亿元，同比增长 26.93%。其增长得益于公司精细的生产经营规划与不断提升的生产效率。
温氏股份 5 月生猪销售数量为 315.54 万头，同比增长 32.64% ，销售收入 53.23 亿元，同比增长 14.23%。公司表示，前期投苗增加以及外卖仔猪是销量增长的主要因素。
大北农控股及参股公司 5 月生猪销售数量达到 72.76 万头，同比增长显著，销售收入 12.48 亿元，同比和环比均实现增长。这得益于国内生猪市场行情变化以及自身产能逐步释放。
东瑞股份 5 月生猪销售数量 15.54 万头，与去年同期的 6.99 万头相比实现飞跃式增长，销售收入 2.03 亿元，同比大幅提升 ，在市场中占据一定份额。
少数同比下滑的企业
然而，并非所有企业同比数据均实现增长。天邦食品和正虹科技同比数据下滑。
天邦食品 5 月生猪销售数量为 50.09 万头，销售收入 7.03 亿元，同比均呈下降态势，尽管环比分别增长 6.38% 和 1.83% ，但同比下滑使其面临一定经营压力。
正虹科技 5 月生猪销售数量 0.84 万头，同比减少 35.48% ，销售收入 1079.99 万元，同比减少 51.59%，环比来看，生猪销售数量减少 25.25%，销售收入增长 10.24% 。公司表示，生猪出栏量减少是销售数据下滑的主要原因。
出栏均重与销售均价分析
5 月出栏均重高位运行
5 月生猪出栏均重表现备受关注。据钢联数据，5 月全国外三元生猪出栏均重为 124.13 公斤，较上月增加 0.11 公斤，环比涨幅 0.09%，同比涨幅 1.00% 。以牧原股份为例，5 月销售均重环比上升，增幅达 0.82% 。
5 月出栏均重相对高位的原因在于，天气转热，养殖端持续增重意愿降低。规模场集中出栏大猪后，为适应市场需求和降低养殖成本，有降重意愿，导致 5 月大猪出栏量较多。
展望下月，随着天气更炎热，降重趋势可能延续，预计生猪出栏均重或回调。但因养殖规模和结构相对稳定，均重月度重心变化预计不大。
销售均价普遍下滑
在 5 月生猪价格持续低迷背景下，猪企销售均价普遍下滑，对利润空间产生重要影响。
除东瑞股份商品猪销售均价 15.57 元 / 公斤外，其他猪企销售均价均在 15 元 / 公斤以下。牧原股份商品猪销售均价 14.52 元 / 公斤，环比下降 0.95%；温氏股份毛猪销售均价 14.68 元 / 公斤，环比下降 1.61%；天邦食品销售均价 16.29 元 / 公斤（其中商品肥猪均价为 14.62 元 / 公斤），环比下降 0.02%；大北农公司控股及参股公司商品肥猪当月均价为 14.39 元 / 公斤，相比 4 月下降 1.7%。
当前生猪养殖供强需弱，短期市场处于降重过程，供给量仍增，而需求处于传统消费淡季。预计短期现货价格震荡偏弱，6 月份生猪价格重心或将继续小幅下移。短期生猪降重压力仍存，部分地区生猪价格已跌破 14 元 / 公斤。中期来看，今年 2 - 4 月全国新生仔猪数量环比增加，且当前出栏体重仍处高位，对应生猪供给增量预期仍存；7 - 9 月生猪价格能否迎来季节性波段上涨行情，取决于 6 月降重的完成度。长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，今年生猪产能将持续兑现，预计全年猪价在 13 - 16 元 / 公斤窄幅波动。
对于猪企利润空间，养殖成本较低的企业，如牧原股份生猪养殖成本在 12.5 元 / 公斤 ，温氏股份生猪养殖成本为 12.7 元 / 公斤 ，新希望生猪养殖成本为 12.9 元 / 公斤 ，相较于当前现货价格仍有 150 - 200 元 / 头的利润空间，有望维持正常养殖利润，但利润空间相对有限。而养殖成本较高的企业则亏损风险较大。随着后续生猪价格震荡调整，短期猪企利润空间或将小幅走缩，需重点关注生猪均重下降节奏、养殖端出栏集中度及下半年旺季需求恢复情况对价格的支撑力度。
猪价与股价的背离之谜
生猪价格持续走低
进入 2025 年 6 月份，生猪价格进一步小幅下滑。依据农业农村部全国重点农产品市场信息平台数据，在生猪（猪肉）生产价格方面，2025 年 6 月 9 日生猪线上市场价格为 14.31 元 / 公斤，2025 年 5 月底价格为 14.60 元 / 公斤 。在猪肉消费价格方面，2025 年 6 月 9 日猪肉批发价格为 20.46 元 / 公斤，2025 年 5 月底为 20.55 元 / 公斤 ，均呈下滑趋势。
头部企业股价强势冲高
然而，在生猪价格下行阶段，龙头企业股价却走强。
以牧原股份为例，近期股价持续攀升。6 月 9 日股价涨幅达到 4.11% ，若从 5 月低位算起，累计最大涨幅已逾 12%。一方面是公司自身强大实力和稳定经营表现，作为行业龙头，拥有先进养殖技术和完善产业链布局，成本控制出色，生猪养殖成本在 12.5 元 / 公斤 。另一方面，公司积极拓展业务领域，已递交 H 股发行申请书，项目正在推进中，在国际资本市场亮相或有助于拓展全球商业版图，为股价上涨提供支撑。
温氏股份同样表现不俗，6 月 9 日股价上涨 4.05% ，自 5 月低位算起，累计最大涨幅也超过 9%。温氏股份采用 “公司 + 农户” 的轻资产扩张模式，在成本控制和市场拓展方面有独特优势。公司多元化布局为股价稳定增长提供保障，肉鸡业务贡献可观利润，预制菜、熟食业务也呈现良好增长态势 ，使其面对生猪价格波动时抗风险能力更强。
方正证券在研报中指出，近期天气炎热，生猪终端需求乏力，加上养殖端降重出栏，导致短期供给增加。在供强需弱矛盾格局下，市场整体价格走弱。不过，当前行业产能调控蕴含短空长多逻辑，即短期内猪价可能面临压力、呈震荡态势，但中长期对价格有支撑。这在一定程度上解释了猪价走低时头部企业股价走强的现象，投资者更看重企业长期发展潜力和行业未来趋势。
行业未来走向何方
综合当前猪企销售数据、市场价格走势以及行业专家观点，生猪养殖行业处于关键发展节点，未来机遇与挑战并存。
从短期来看，生猪价格预计继续低位震荡。供给方面，前期新生仔猪数量增加以及当前较高出栏体重，使生猪供给增量预期仍存；需求方面，传统消费淡季市场需求短期内难以大幅提升，供强需弱格局将持续一段时间。这使猪企销售均价面临压力，利润空间进一步压缩，养殖成本较高的企业亏损风险更大，需优化养殖流程、降低成本。
中期而言，7 - 9 月生猪价格能否迎来季节性波段上涨行情，取决于 6 月降重完成度。若养殖端顺利完成降重，市场供给得到有效调节，加上下半年需求旺季到来，猪价有望上涨，为猪企改善经营业绩提供机会，企业可合理安排出栏节奏，提高销售收入。
长期来看，生猪行业产能调控是影响市场关键因素。目前能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，未来生猪产能将持续兑现，市场竞争将更激烈，行业集中度可能进一步提高。大型猪企凭借成本控制、技术研发、市场拓展等优势，将在市场竞争中占据更有利地位。小型猪企和散户则需提升养殖技术和管理水平、降低成本，或寻求与大型企业合作，以提高竞争力。
智能化、绿色化养殖将成为行业发展重要趋势。随着科技进步，物联网、大数据、人工智能等技术将在生猪养殖中更广泛应用，实现精准喂养、环境智能调控等，提高养殖效率和质量。同时，消费者对食品安全和环境保护关注度不断提高，绿色养殖成为必然选择，减少污染排放，生产绿色猪肉，满足市场和环保需求。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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