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一、全价饲料整体稳中分化，原料市场多空博弈加剧
在 9 月 4 日，全国饲料价格走势呈现出 “能量原料稳、蛋白原料分化” 的格局，原料市场的多空博弈进一步加剧，这种情况直接影响着全价饲料的价格走向。
玉米作为重要的能量原料，现货均价为 2850 元 / 吨，与上周环比持平。当前国内市场处于青黄不接时期，高温多雨的天气增加了玉米保管的难度，再加上第三方资金还贷压力，贸易商继续存粮的压力增大，售粮需求偏强。但下游需求跟进不足，导致现货价格跌多涨少 。不过从长远来看，9 月份期间大多数时候产区玉米价格跌势放缓，且出现阶段性回涨的机会依旧存在，大涨大跌均缺乏基础，总体上 9 - 10 月份期间玉米价格除有阶段性短时回涨机会外，大多数时候稳中略偏弱走势为主的可能性更大，我们需高度关注后期天气状况对产区玉米生长及收割的影响。
而豆粕现货价格涨至 4300 元 / 吨，周涨幅 1.2%。美国大豆出口需求活跃、大豆优良率下降 2% 引发市场担忧，以及中国计划对加拿大油菜籽展开反倾销调查等消息，都对豆粕价格起到了提振作用。近期美国大豆销售较好，缓解了丰产带来的强劲压力，南美干旱天气或不利于早期大豆播种的开展，后支撑美盘大豆期价再次站上 1000 美分 / 蒲式耳。对进口加拿大菜籽的反倾销调查等因素齐发力，豆粕成交较好，库存从高位回调，继续支撑豆粕价格出现反弹，不过涨幅受限。
再看看进口原料，鱼粉、乳清粉等都承受着一定压力。其中，秘鲁超级蒸汽鱼粉报价 14000 元 / 吨，周跌 0.7%。外盘方面，秘鲁新季预售成交依旧平静，价格稳定，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉预售参考 CNF1830 - 1850 美元 / 吨，新季预售参考 CNF1750 美元 / 吨；同时秘鲁南部捕鱼进度缓慢。国内进口鱼粉市场行情承压，港口鱼粉到货库存增加至接近 30 万吨，且市场成交一般，持货商情绪松动。产区乳清粉报价上涨，主要是因为海运运送时间偏长，乳清粉港口库存量偏低，近日国内市场购销好转，使得乳清粉市场出现反弹。
据卓创资讯数据显示，猪鸡全价料均价环比微涨 0.5%。对于猪饲料而言，虽然目前生猪市场供应相对充足，但随着中秋、国庆等节日的临近，消费需求预期向好，一定程度上支撑了猪全价料价格的微涨 。在鸡肉消费市场，随着开学季的到来，学校食堂等需求增加，也带动了鸡全价料价格的小幅度上升。然而，水产料因鱼粉下跌出现季节性回调。随着秋季的到来，水产养殖进入后期阶段，养殖户投喂量减少，对水产料的需求减弱。同时，鱼粉价格的下跌也使得水产料成本降低，价格相应出现回调。
二、核心原料走势解析：玉米挺价、豆粕反弹、添加剂分化
（一）玉米：青黄不接期稳中有弱，关注新季收割进度
当前东北玉米正处于灌浆的关键时期，而华北春玉米已有零星上市，整个市场正处于旧粮库存消耗的后期阶段。近期的高温多雨天气，给贸易商的旧粮保管带来了很大挑战，保管成本大幅上升。受此影响，河北、山东部分企业玉米收购价出现了小幅下调，每吨下调 10 - 20 元，目前主流价格在 2820 - 2860 元 / 吨。
不过，深加工企业的开工率出现了积极变化，回升至 65%。这意味着对玉米的刚需有所增强，在这种刚需支撑下，9 月玉米价格想要大幅下跌并不容易。预计 9 月玉米价格整体会呈现 “稳中偏弱 + 阶段性回涨” 的态势。但需要警惕的是，新季玉米收割期的天气变化。如果天气不利，可能会影响收割进度，进而对玉米价格产生较大影响。
（二）豆粕：美盘提振叠加国内去库，迎来阶段性反弹
美国大豆优良率下降至 58%，这一数据引发了市场对大豆产量的担忧。与此同时，中国计划对加拿大油菜籽展开反倾销调查，这两个因素共同发力，使得 CBOT 大豆期货价格重返 1000 美分 / 蒲式耳，也带动了国内豆粕现货价格的反弹。
从国内油厂的情况来看，开机率维持在 90% 的高位，周度压榨量达到了 200 万吨，这表明豆粕的供应能力较强。但终端养殖补库积极，使得豆粕库存从 78 万吨降至 75 万吨，库存的下降也让基差报价走强。虽然短期豆粕受到成本端的支撑，价格偏强，但从整体供应格局来看，供应宽松的局面并未改变，所以豆粕价格的涨幅可能会受到一定限制。
（三）蛋白原料分化：菜粕暴涨、鱼粉承压
菜粕：由于中国对加拿大油菜籽展开反倾销调查，市场对菜粕的供给产生了担忧，这直接推动了菜粕现货价格的暴涨，目前已涨至 3800 元 / 吨，周涨幅达到 4.2%，创下了近 3 个月的新高。而现在正值水产养殖旺季，对菜粕的需求较为旺盛，这也在短期内支撑了菜粕的价格。
鱼粉：秘鲁新季捕鱼进度缓慢，这一情况本应给鱼粉市场带来一定支撑。但国内港口鱼粉库存却增至 30 万吨，供强需弱的局面使得鱼粉价格承压。目前，超级蒸汽鱼粉成交价已跌破 14000 元 / 吨，在这种情况下，水产养殖户纷纷转向替代蛋白，以降低养殖成本。
添加剂：维生素 A、E 的报价持续高位运行，其中 VA 报价 600 元 / 公斤，VE 报价 200 元 / 公斤，这主要是因为巴斯夫等大厂进行检修，导致市场供应减少。而赖氨酸、蛋氨酸的价格则稳中偏弱，70% 赖氨酸报价 5 元 / 公斤。下游饲料厂在采购添加剂时，也更加谨慎，按需采购成为主流策略。
三、三大影响因素主导 9 月行情
（一）国际市场波动传导国内
当前，国际市场的波动对国内饲料价格有着显著的传导作用。在全球农产品市场中，美豆的走势一直备受关注。近期，美豆市场的天气炒作成为影响价格的重要因素。美国大豆产区的天气状况直接关系到大豆的生长和产量预期。与此同时，南美地区传来干旱预期，这也给全球大豆市场带来了不确定性，进而支撑了外盘价格 。
而在货币市场方面，人民币汇率的波动也不容忽视。近期美元兑人民币突破 7.3，人民币汇率贬值，这使得我国在进口饲料原料时的成本大幅增加。对于豆粕、鱼粉等进口依赖度较高的原料来说，国际局势的任何风吹草动都可能引发价格的大幅波动。在 9 月，我们还需重点关注美联储议息会议。会议的决策将对全球大宗商品市场产生深远影响，一旦货币政策出现调整，很可能会改变当前饲料原料价格的走势。
（二）国内供需结构调整
供应端：随着时间的推移，玉米新季收割渐近，东北地区预计在 10 月启动收割工作。目前，旧粮库存消化已经进入尾声，市场对新粮的期待逐渐增加。而豆粕市场，下游库存从高位回落，这使得油厂的挺价意愿增强。油厂在面对库存变化时，会根据市场情况调整价格策略，以保证自身的利润空间 。
需求端：从养殖行业来看，生猪存栏量目前处于 13.5 亿头的高位，这意味着对饲料的需求较为稳定。然而，水产养殖却进入了收尾期，对鱼粉、菜粕等原料的需求边际递减。与之形成对比的是，禽料市场因中秋备货出现了小幅回暖。节日前夕，禽肉消费需求增加，养殖企业加大生产，从而带动了禽料的需求 。
（三）政策与成本双重驱动
在政策层面，农业农村部持续推进 “玉米豆粕减量替代” 政策，这一政策取得了显著成效，小麦、稻谷等替代原料的使用比例已经提升至 25%。这不仅缓解了玉米供应压力，还优化了饲料原料的结构。但在成本方面，添加剂、油脂等原料受到环保政策、工厂检修等因素的影响，成本支撑明显。这使得饲料企业的利润空间被压缩，部分中小厂甚至面临 “保量不保质” 的困境。在成本上升而产品价格难以同步上涨的情况下，企业在保证产量的同时，可能难以维持产品的高品质 。
四、养殖户如何应对？三招规避价格波动风险
面对如此复杂多变的饲料价格走势，养殖户们该如何应对，才能降低成本、保障收益呢？下面为大家提供三个实用策略：
原料错峰采购：在采购玉米时，建议重点关注 9 月中下旬新粮上市初期的价格变化。通常在这个时期，市场上玉米供应量增加，价格可能会出现阶段性低点，养殖户可以抓住这个时机进行采购。对于豆粕，当价格回调至 4200 元 / 吨以下时，可分批建库，避免在价格高位时大量采购，从而降低采购成本。在实际操作中，养殖户可以密切关注市场动态，通过与供应商建立良好的沟通机制，及时了解原料价格走势，把握采购时机 。
配方动态调整：在水产养殖后期，养殖户可以适当增加棉粕、菜粕的使用量，但要注意替代比例不宜超过 30%，以保证饲料的营养均衡。在禽料方面，可适当提高小麦、麸皮的比例，降低对豆粕的依赖。这样不仅可以降低饲料成本，还能充分利用当地资源，提高养殖效益。例如，某养殖户在禽料中合理增加了小麦的比例，经过一段时间的养殖实践，发现养殖成本降低了 10%，同时禽肉的品质并没有受到明显影响 。
关注政策红利：各地政府为了支持养殖业的发展，会出台一些饲料补贴政策。以河南为例，对全价料补贴 50 元 / 吨，养殖户要及时了解并申请这些补贴，以降低养殖成本。此外，养殖户还可以利用期货套保工具，通过在期货市场上锁定原料价格，来对冲现货市场价格波动的风险。比如，某大型养殖户通过期货套保，成功锁定了豆粕的采购成本，在豆粕价格大幅上涨的情况下，依然保持了稳定的养殖利润 。
结语：9 月饲料行情 “稳” 字当头，精细化管理是关键展望 9 月，饲料价格大概率难现大涨大跌的极端行情。玉米、豆粕将以震荡走势为主，蛋白原料分化加剧，这也为养殖户带来了机遇与挑战。
在这种情况下，养殖户与其过度纠结于短期的价格波动，不如将重点放在生产效率的提升上。比如通过优化饲料配方，充分利用当地的原料资源，降低对高价原料的依赖，在保证养殖动物营养需求的同时，降低饲料成本；通过科学的饲养管理，降低料肉比，提高饲料的转化率，使每一份饲料都能发挥最大的作用；加强疫病防控，减少疾病带来的损失，保证养殖动物的健康生长 。以生猪养殖为例，将料肉比控制在 2.8 以下，就能够在 “稳粮价、高成本” 的环境中保持较强的竞争力。
饲料价格犹如一把 “双刃剑”，在挤压利润空间的同时，也在倒逼整个产业进行升级。只有坚持精细化管理，才能在这波行业变革中找到 “压舱石”，穿越周期，实现可持续发展。 （数据支持：卓创资讯、中国饲料行业信息网、农业农村部）
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