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一、猪价低迷现状：旺季不旺，成本线岌岌可危
（一）价格持续下探，多地逼近成本红线
今年以来，生猪价格呈现持续下行态势。根据国家统计局数据，2025 年 9 月上旬，外三元生猪价格为 13.7 元 / 公斤，相较于 2024 年同期大幅下跌 30.8%。从区域价格表现来看，部分低价地区，如广西、新疆，生猪价格已跌破 12 元 / 公斤，逼近中小散户 13 元 / 公斤的成本线。卓创资讯监测数据显示，9 月第三周全国生猪均价为 12.93 元 / 公斤，环比下降 5.83%，养殖端利润缩窄至 50 元 / 头，超过 30% 的中小养殖户处于亏损状态。
（二）供需失衡：产能过剩与消费疲软双重绞杀
从供应端分析，2025 年二季度生猪存栏量达 42447 万头，同比增长 2.2%；能繁母猪存栏量为 4042 万头，超出正常保有量 3.6%。按照生猪生长周期推算，未来 6 个月生猪供应量仍将有 8%-10% 的增长幅度。在需求端，尽管中秋、国庆双节临近，本应是猪肉消费高峰期，但餐饮渠道采购量仅环比增长 10%，家庭消费受鸡肉、水产等猪肉替代蛋白的分流影响，同比下降 12%。当前市场呈现 “供应增加、需求疲弱” 的格局，严重制约了猪价的回升。
二、政策调控组合拳：从去产能到降体重的多维攻坚
（一）行政手段频出，倒逼产能出清
面对猪价持续低迷、产能过剩的困境，自 2025 年 5 月起，国家层面实施了一系列调控措施，构建了全链条调控体系。在养殖源头，农业农村部约谈 25 家头部猪企，明确要求其在 2026 年 1 月底前合计调减能繁母猪 100 万头。以牧原为例，其能繁母猪数量从年初的 362 万头降至 9 月的 340 万头，并计划年底前再减少 10 万头。
在出栏环节，发改委划定 120 公斤出栏体重红线，严格禁止 “压栏惜售”“二次育肥” 等行为。7 月，牧原、温氏、新希望出栏均重分别降至 108.57 公斤、105.69 公斤和 95.81 公斤。
金融和财政政策同步实施。国家金融监管总局严格控制产能扩张信贷，银行对新建、扩建猪场项目不予支持，存量贷款仅用于饲料、防疫等基本周转；财政部取消出栏补贴，从资金源头上遏制盲目扩产冲动。生态环境部将检查频次由季度提升至月度，对粪污处理不达标的养殖场暂停检疫备案。在一系列政策的综合作用下，7 月能繁母猪存栏量环比下降 1 万头，8 月首次出现下降，产能去化初见成效。
（二）短期见效与长期困境：降体重易，去产能难
短期内，生猪降体重策略成效显著。宰后均重从 90 公斤降至 86 公斤，猪肉供应量减少约 5%，一定程度上缓解了市场供过于求的矛盾。但从长期去产能角度看，进程较为缓慢。2025 年 7 月，能繁母猪存栏量仍高达 4042 万头，相比峰值仅下降 1.5%，与调控目标 3950 万头仍有较大差距。
头部企业面临 “囚徒困境”，虽承诺调减产能，但部分中小规模企业逆势扩产，导致行业整体去产能动力不足。此外，去产能涉及资金、人员、设施设备等多方面调整，大型养殖企业前期投入巨大，削减产能难度较大；中小散户受信息不对称、抗风险能力弱等因素影响，难以快速响应去产能号召，去产能之路任重道远。
三、企业众生相：分化加剧下的生存博弈
（一）头部企业：规模优势下的主动求变
在当前市场环境下，头部企业凭借自身规模和资源优势，积极主动进行战略调整。以牧原和新希望为代表，通过基因筛选淘汰低产母猪，将 PSY 低于 20 头的母猪列入淘汰名单，能繁母猪存栏量从 431 万头大幅缩减至 330 万头，母猪群体质量显著提升。同时，大力推广 “楼房养殖” 模式，如南阳基地的立体式养殖使料肉比达到 2.8:1，每产出 1 公斤猪肉，饲料成本较传统模式节省 0.3 - 0.5 元，现金成本降至 14 元 / 公斤以下，有效增强了企业的抗风险能力。
温氏在智能化养殖领域积极探索，试点智能耳标监测母猪繁殖效率。通过实时记录母猪发情、受孕、产仔等关键数据，实现精准养殖管理，目标 PSY 提升至 32 头，高于行业平均水平 10 头。在猪价低迷时期，温氏凭借高效繁殖稳定出栏量，市场份额得以保持稳定并有所提升。
（二）中小散户：环保高压与成本劣势双重挤压
与头部企业形成鲜明对比，中小散户面临严峻的生存挑战。2025 年上半年，500 头以下散户存栏量同比锐减 15%，大量散户被迫退出市场。环保政策成为制约中小散户发展的重要因素，储粪池防渗处理、粪污资源化利用率 70% 以上等硬性指标，使得中小散户需要投入大量资金进行设施升级，导致单头养殖成本比规模场高出 1 - 2 元 / 公斤，在市场价格竞争中处于劣势。
成本上升也给中小散户带来巨大压力，饲料价格上涨、人工成本增加，导致养殖成本大幅上升。部分散户尝试采用 “公司 + 农户” 模式，如四川试点订单养殖，公司提供仔猪、饲料、技术，农户负责养殖，仔猪成活率提升了 12%。但即便如此，中小散户仍面临资金链紧张问题，补栏意愿持续低迷。当前，7 公斤仔猪价格已跌至 450 元 / 头，接近成本线，散户受资金和风险因素制约，补栏积极性受挫。
四、后市展望：供需博弈下的价格拐点何时到来？
（一）短期：供应压力未解，价格难破震荡格局
未来数月，生猪市场供应过剩局面仍将持续，价格预计维持震荡走势。9 月生猪出栏均重为 124 公斤，虽较前期有所下降，但仍高于 120 公斤的调控目标，相当于额外增加了 4% 的猪肉供应量。截至 9 月底，冷库冻肉库存高达 105 万吨，去化周期长达 5.2 个月，对市场价格形成较大压力。
屠宰企业开工率虽有所提升，但白条肉售价表现疲软，市场需求端动力不足。即便国庆假期能短暂拉动消费，假期结束后需求大概率出现回落。综合考虑，短期内猪价难以突破 13 - 14 元 / 公斤的区间，养殖户需谨慎应对市场波动。
（二）中长期：产能去化见效，2026 年中期或迎转机
从长远来看，随着政策持续推进，产能去化效果将逐步显现。卓创资讯测算，100 万头能繁母猪调减将导致 2026 年生猪供应减少 1200 万头，市场供需格局有望得到改善。
叠加 11 - 12 月传统腌腊季需求回升，猪肉消费将迎来阶段性高峰，猪价中枢有望回升至 16 - 18 元 / 公斤，养殖端盈利空间将有所扩大。但需注意，行业需克服 “去产能滞后性” 问题，母猪淘汰量增加带来的积极影响至少要到 2026 年一季度后才能逐步体现，在此期间，市场仍将面临产能过剩的压力，养殖户需做好长期应对准备。
（三）产业升级：从 “量的扩张” 到 “质的突围”
在当前市场环境下，生猪养殖产业正经历深刻变革，从注重规模扩张向提升质量效益转变。在政策引导下，行业结构逐步从以散户为主的 “金字塔型” 向 “哑铃型”（龙头企业 + 适度规模户）转变。
中小养殖户若要在市场竞争中取得优势，可探索差异化发展路径。例如，发展生态养殖，生产绿色、无抗猪肉，满足消费者对高品质食材的需求；培育地方特色品种，如皖南黑猪、太湖猪，凭借独特肉质对接高端消费市场，提升产品附加值。
头部企业则加速数字化转型，构建涵盖 “育种 - 养殖 - 加工” 的全产业链体系。温氏打造智慧猪场，运用传感器、AI 技术实现对猪只生长的实时监测，精准投喂、智能环控，料肉比降低 10%；新希望建成现代化屠宰加工厂，开展猪肉精细分割，开发预制菜产品，拓展产业链价值。这些举措不仅提升了企业应对市场周期波动的能力，也推动整个行业向高质量发展迈进。
结语：在阵痛中等待黎明
2025 年猪价低迷是产能过剩周期的必然调整，也是产业升级的重要契机。政策调控与市场机制协同作用，“降体重、去母猪” 已逐渐成为行业共识，生猪养殖正处于从 “规模至上” 向 “效率为王” 转变的关键阶段。
养殖户在当前困境中，需强化精细化管理，严格控制成本，从饲料采购、疫病防控到出栏节奏等各个环节优化运营，以维持企业生存与发展。从行业整体来看，短期的市场调整将促进产业生态的优化，低效产能的逐步出清是猪周期反转的必要过程。尽管这一过程充满挑战，但一旦完成转型，生猪养殖行业将迎来猪价稳定、供需平衡的新局面，以更稳健、高效的姿态迎接未来发展机遇。
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