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一、行情走势解析：日内窄幅震荡，多空力量短暂平衡
（一）主力合约核心数据复盘
当日，鸡蛋期货主力合约 2601 休市前报价为 3159 元 / 500 千克，较前一交易日结算价上涨 0.45%。其全天走势呈现出 “低开高走再回落” 的震荡格局，开盘价为 3145 元，最高价触及 3167 元，最低价下探至 3132 元，成交量达 28.6 万手，持仓量较前一交易日略有减少。从技术分析角度来看，价格维持在 MA10 均线（3126 元）上方运行，布林带中轨形成有效支撑，短期内延续区间震荡态势。
（二）多空资金博弈特征
依据华泰期货等机构数据显示，早盘空头试图将价格打压至 3132 元附近，但养殖企业压栏惜售情绪支撑多头逢低买入，推动价格反弹至 3167 元。午后临近休市，部分投机资金获利了结，致使价格回落至开盘价附近。这表明市场对于短期方向存在分歧，资金以日内交易为主，尚未形成明确的趋势性方向。
二、现货市场动态：产区价格稳中有涨，消费端表现分化
（一）全国现货价格区域差异
从最新市场数据可知，全国鸡蛋现货价格呈现出显著的区域特征。北京、上海作为重要的销区，主流批发价保持稳定。其中，北京主流参考价为 141 元 / 44 斤，石门、新发地、回龙观等主流批发市场均维持此价位，大洋路鸡蛋主流批发价格在 141 - 142 元，按质论价，到货情况正常，成交较为灵活，走货状况平稳。上海褐壳鸡蛋价格同样稳定，浦东褐壳鸡蛋接货价 90 元 / 27.5 斤，浦西价格一致，龙龙市场报价 91 元，货源与走货均处于正常水平。
在产区方面，山东菏泽、河南驻马店等地价格出现一定幅度上涨。山东菏泽曹县、单县主流鸡蛋价格上涨 3 元 / 箱，褐壳大蛋到户价参考 93 - 94 元 / 30 斤，以质定价，中码偏高，小车价略高，实际成交灵活，走货正常。河南周口大蛋价格在 3.05 - 3.1 元，驻马店大码到户价 3.1 元，较之前上涨 0.1 元，走货正常，但市场价格存在高低差异。这种局部地区的价格上涨，主要是受局部补货需求的拉动。
与此同时，东北、华北地区库存水平止降企稳。黑龙江哈尔滨、拉林主流鸡蛋价维持稳定，褐壳大蛋到户价参考 3.1 元 / 斤，以质定价，实际成交灵活，走货正常。河北沧州主流鸡蛋价也维持稳定，褐壳大蛋到户价参考 124 元 / 40 斤。贸易商多采取随采随销的策略，这清晰地反映出当前市场供需处于弱平衡状态，缺乏足够力量推动价格出现大幅波动。
（二）供需基本面核心矛盾
在供给端，尽管当前鸡蛋货源整体供应稳定，但深层次问题依然存在。11 月在产蛋鸡存栏量仍处于高位，这是前期蛋鸡养殖规模扩张的结果。随着时间推移，本应进入淘汰周期的蛋鸡，由于近期南方地区淘汰鸡出栏量减少，使得市场上的鸡蛋供应并未如预期般减少。据相关数据监测，南方部分地区淘汰鸡出栏量环比下降了 [X]%，这导致短期市场供应压力虽有所缓解，但并未得到根本改善。
需求端表现则更为低迷。终端消费持续不振，消费者对鸡蛋的采购意愿不高，这与当前整体经济环境以及居民消费信心相关。食品加工企业在采购鸡蛋时也极为谨慎，仅维持刚需采购。以往临近节日，食品加工企业会加大鸡蛋采购量用于制作各类糕点、熟食等，但今年这种备货热情明显降低。以某大型食品加工企业为例，其今年的鸡蛋备货量相比去年同期减少了 [X]%，更多是根据订单情况进行小批量采购，这使得鸡蛋的市场需求难以有效提升 ，“供大于求” 的基本面格局依旧压制着鸡蛋期货价格的上行空间。
三、产业链深层影响：病毒隐患与成本支撑的长期角力
（一）疫病风险对远期供应的潜在冲击
近期，QX 型传支病毒成为蛋鸡养殖行业关注的焦点。相关研究表明，该病毒对蛋鸡输卵管具有较强致病性。在对产蛋期母鸡的实验中，感染 QX 型传支病毒后，母鸡的输卵管出现明显损伤 。这不仅会影响蛋壳质量，导致软壳蛋、沙壳蛋等问题，还会使产蛋率大幅下降。从目前来看，现货市场上鸡蛋的供应和品质尚未出现显著异常，但养殖端已察觉到潜在风险。
养殖企业深知，一旦疫病大规模爆发，未来的蛋鸡产能将会受到严重影响。这种担忧已在期货市场有所体现，2601 合约与 2605 合约的价差逐渐收窄。投资者认为，随着时间推移，到 1 月之后，受疫病影响，鸡蛋的供应可能出现收缩，所以对远期合约的价格预期更为谨慎，这使得不同合约之间的价差发生变化，市场在提前为可能出现的供应危机定价。
（二）养殖成本与期货价格的锚定关系
当前，玉米、豆粕等饲料原料价格处于低位运行状态，使得蛋鸡养殖成本也维持在相对较低水平，约为 2.8 - 3.0 元 / 斤。而鸡蛋期货主力合约 2601 的价格折合下来为 3.16 元 / 斤，相较于现货价格升水约 5%。华泰期货分析指出，养殖成本与期货价格之间存在紧密的锚定关系。
若后期玉米、豆粕等价格出现反弹，或者因疫病原因导致淘鸡量增加，那么养殖成本将会上升。在成本增加的情况下，鸡蛋的价格下方空间将变得有限，期货价格也会受到成本支撑而难以大幅下跌。相反，若市场上鸡蛋库存持续累积，说明供应过剩情况愈发严重，那么即使当前成本较低，期货价格依然有回调压力，以反映市场真实的供需状况 。
四、后市展望与操作策略：震荡蓄力，关注库存变化
（一）短期走势研判
综合当前的供需数据以及资金动向分析，短期内鸡蛋期货 2601 合约的走势将维持在较为稳定的区间内震荡，该区间大致在 3130 - 3170 元 / 500 千克。从上方压力角度来看，目前蛋鸡存栏量处于高位的情况，使得市场对于未来供应过剩的预期较为强烈。这如同高悬的达摩克利斯之剑，抑制着价格的上涨空间。当市场上鸡蛋供应充足甚至过剩时，买家在采购时会更具议价权，价格自然难以大幅攀升 。
而下方支撑主要源于养殖成本与疫病带来的去产能预期。养殖成本是鸡蛋价格的底线，若价格跌破成本线，养殖企业将会面临亏损，这必然会促使其采取减少养殖规模等措施，从而减少市场供应，支撑价格。疫病带来的去产能预期同样重要，一旦疫病大规模爆发，蛋鸡产能受损，市场供应减少，也会对价格形成支撑。在没有突发的利多或者利空因素的情况下，想要打破现有的箱体格局较为困难，价格大概率会在该区间内来回波动 。
（二）不同主体操作建议
产业客户：对于产业客户而言，需密切关注市场动态，合理安排生产与销售计划。鉴于当前市场的不确定性，建议逢高对 1 月交割现货进行卖出套保。当价格达到 3150 元以上时，即可考虑实施，这样能够锁定利润，有效规避春节前消费淡季可能出现的价格回落风险。春节前，通常是消费淡季，市场需求不旺，若不提前锁定利润，一旦价格下跌，将会给企业带来损失 。
投机者：投机者在该市场中应保持谨慎，灵活操作。可在 3130 元附近轻仓试多，设置止损位在 3120 元，目标价位看向 3160 元。这是基于对价格波动区间的判断，当价格接近区间下限时，有反弹的可能性，所以可以尝试做多。同时，也可在 3170 元承压时短空，止损设置在 3180 元。严格控制仓位至关重要，因为期货市场风险较大，仓位过重一旦行情反转，将会带来巨大损失。以日内交易为主，能够及时把握市场短期波动，获取利润，同时也能降低隔夜风险 。
中长期关注：对于中长期投资者而言，要持续跟踪 12 月下旬存栏数据与淘鸡进度。这两个数据对于判断未来市场供需关系至关重要，若出现集中淘汰信号，那就意味着市场供应将会减少，未来可能会出现供需错配的行情。一旦捕捉到此类信号，就可布局远月合约多单，博弈 2026 年二季度供需错配行情。2026 年二季度，若前期的产能去化效果显现，而需求又逐渐恢复，那么鸡蛋价格很可能会迎来上涨，提前布局就能获得收益 。
结语：震荡是当下常态，供需边际变化定方向
12 月 11 日鸡蛋期货 2601 合约的小幅收涨，本质是短期供需矛盾阶段性缓和的体现。当前市场正处于 “高供应、弱需求、强预期” 的复杂博弈期，投资者需淡化短期波动，聚焦库存去化速度与产能调整节奏。在消费端未现实质性回暖前，期货价格难有趋势性行情，建议以区间交易策略为主，同时警惕疫病升级或极端天气对供应端的突发冲击。
数据来源：文华财经、卓创资讯、蛋 e 网、上海期货交易所
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