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六月豆粕价格起伏探秘：供需博弈与市场展望

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/2 8:43:22 关注：76 评论： 我要投稿

六月豆粕市场态势分析
在农产品市场体系中，豆粕始终占据着极为关键的地位。作为饲料行业的核心原料，其价格的每一次波动，均会在养殖业、饲料加工业等相关产业领域引发连锁反应。刚刚过去的 6 月，豆粕市场经历了极为复杂的行情变化，引发了众多从业者与投资者的高度关注。
一、6 月豆粕价格走势分析
6 月豆粕价格走势呈现出显著的复杂性与波动性。月初，受中美贸易对话积极预期、原油价格上涨以及美豆油价格大幅上扬等一系列利好因素推动，加之美国中西部产区天气状况存在不确定性，美盘大豆期价出现明显反弹。这一涨势迅速传导至国内豆粕市场，进口大豆成本上升，成本端对市场的支撑作用显著增强。同时，中美贸易的不确定性致使四季度进口商采购大豆进度放缓，市场对后市供应紧张的担忧加剧，进一步提升了工厂及贸易商对豆粕的提价意愿，豆粕价格在上中旬呈现持续小幅反弹态势。
然而，市场变化迅速且难以预测。6 月下旬，豆粕价格突然快速回落。究其原因，美国中西部产区后期天气状况良好，利于大豆生长，南美产区大豆丰产以及美国大豆出口销售缓慢等因素，导致美盘大豆期价大幅下跌，进而对国内豆粕市场形成拖累。此外，尽管前期豆粕供应充裕且持续向宽松格局转变，但随着终端饲料养殖企业需求逐渐饱和，市场拿货需求低于工厂豆粕产量，库存开始持续增加，给豆粕价格带来巨大下行压力。
（一）美盘大豆期价波动
6 月初，美盘大豆期价开启上行趋势。CBOT 大豆主力合约开盘价为 1042.25 美分 / 蒲式耳，在多重利好因素影响下，价格一路攀升，最高达到 1079.75 美分 / 蒲式耳。这一涨势既体现了市场对中美贸易关系改善的乐观预期，也反映了原油和豆油价格上涨的联动效应。原油价格上涨导致生物柴油生产成本上升，增加了对大豆作为生物柴油原料的需求；美豆油价格大幅上涨则直接提升了大豆的压榨利润，刺激了市场对大豆的采购热情。美国中西部产区天气的不确定性更是为价格上涨增添了市场炒作因素，投资者纷纷押注天气因素可能导致的大豆减产，推动价格持续走高。
但市场形势迅速转变。随着美国中西部产区天气逐渐好转，大豆生长条件改善，市场对大豆产量的担忧缓解。同时，南美产区大豆丰产消息不断，全球大豆供应预期增加。此外，美国大豆出口销售缓慢问题凸显，市场大豆库存开始累积，对价格形成巨大下行压力。在这些因素共同作用下，美盘大豆期价从高位迅速回落，最低跌至 1013.25 美分 / 蒲式耳，最终收盘于 1027.5 美分 / 蒲式耳，较开盘下跌 14.75 美分 / 蒲式耳，跌幅为 1.42%。这一价格走势充分展示了农产品期货市场的高度不确定性与风险特征。
（二）国内豆粕价格变化
国内豆粕价格与美盘大豆期价紧密关联，相互影响。受美盘大豆期价上涨影响，进口大豆成本上升，成本端对国内豆粕市场的支撑作用显著增强。同时，中美贸易的不确定性导致四季度进口商采购大豆进度缓慢，市场对后市供应紧张的担忧加剧，激发了工厂及贸易商的提价意愿，推动豆粕价格在 6 月上中旬呈现持续小幅反弹走势。
根据饲料行业网豆粕分析师统计数据，6 月主要油厂 43% 蛋白豆粕成交均价为 2929 元 / 吨。然而，与 5 月均价相比，下跌了 97 元 / 吨，跌幅为 3.2%。这表明尽管 6 月豆粕价格在部分时段出现反弹，但整体仍处于下行压力之下。6 月下旬，随着美盘大豆期价大幅回落，以及国内大豆及豆粕供应充裕且持续向宽松格局转变，豆粕价格快速回落。月底时，豆粕价格最低降至 2869 元 / 吨，与本月最高价格相比，价差达到 128 元 / 吨。这一价格波动清晰反映了市场供需关系对豆粕价格的决定性影响。
二、市场变动的驱动因素分析
（一）进口大豆成本攀升
在全球大豆贸易格局中，中国作为重要的大豆进口大国，自中美贸易关系出现波动以来，进口大豆的来源结构发生了显著调整。美国曾是中国大豆进口的主要来源国之一，但随着贸易政策的变化，中国在对进口美国大豆增加关税后，进口渠道逐渐向其他地区转移，其中南美地区的巴西成为中国大豆进口的主要来源地。
美盘大豆价格走势对全球大豆贸易价格具有重要引导作用。6 月，美盘大豆价格上行引发连锁反应，进口巴西大豆的升贴水价格明显上涨。这背后是市场供需关系与投资者预期相互作用的结果。随着美盘大豆价格上涨，巴西大豆在国际市场上的相对竞争力发生变化，进口商为获取足够的大豆供应，不得不接受更高的升贴水价格。
从具体数据来看，成本上升趋势明显。6 月初，进口巴西大豆价格约为 3600 元 / 吨，到月底，到港的巴西大豆成本已逼近 3900 元 / 吨，短短一个月内价格上涨约 300 元 / 吨，且这一上涨趋势在后期仍在延续，给国内大豆加工企业及相关产业带来巨大成本压力。
（二）大豆供应持续宽松
当前正值进口巴西大豆到港高峰期，大量巴西大豆涌入中国市场。这些大豆在完成通关检验检疫后，迅速运往全国各地油厂，等待压榨成豆油和豆粕以满足市场需求。在此过程中，油厂大豆库存不断攀升，维持在 600 万吨以上的较高水平。
根据监测数据，截止 6 月 27 日，全国主要油厂进口大豆库存达到 655 万吨。与 2024 年同期相比，增加了 26 万吨，较过去三年均值相比，增加了 81 万吨。这表明今年大豆供应充足，库存处于近年同期偏高位置。这种高库存状态一方面源于巴西大豆的大量到港，另一方面与国内市场需求变化以及进口商采购策略相关。
随着后续大豆到港高峰逐渐过去，油厂开机压榨维持在较高水平，预计大豆库存或将出现小幅减少。但减少幅度和速度受多种因素影响，包括后续大豆到港量、油厂开机率以及市场对豆油和豆粕的需求变化等。
（三）豆粕供应不断增加
6 月，终端饲料养殖企业需求对豆粕市场形成一定支撑。需求的良好表现使得不少豆粕合同被迅速提走，在工厂豆粕产量偏高的情况下，库存增加速度缓慢，前期一直维持在同期偏低水平。
但市场形势发生转变。随着终端饲料养殖企业库存逐渐积累，对新的豆粕需求逐渐减弱，市场拿货需求低于工厂豆粕产量，豆粕库存开始出现持续第九周增加。这一变化反映了市场供需关系从前期的供不应求逐渐转变为供大于求。
据监测数据，截止 6 月 27 日，主要油厂豆粕库存为 68 万吨。较 2024 年同期仍下降 39 万吨，表明当前豆粕库存虽有所增加，但与去年同期相比，仍处于历史同期较低水平。不过，随着工厂开机压榨量持续维持高位，豆粕产量较高，预计豆粕库存将继续呈增加趋势，对豆粕价格产生持续下行压力。
三、未来市场展望
（一）供应宽松下的价格压力
展望未来，国内豆粕市场供应格局是影响价格走势的关键因素。当前，国内进口大豆商业库存充足，为豆粕生产提供了坚实原料基础。工厂开机压榨维持在较高水平，豆粕产量较大，而终端饲料养殖企业对豆粕的需求增长相对缓慢，难以匹配豆粕产量的增长速度，导致油厂豆粕库存将呈增加趋势，市场豆粕供应愈发宽松。
在供大于求的市场环境下，豆粕价格面临巨大的下行压力。根据市场供需原理，当供应大幅超过需求时，商品价格通常会下跌以实现市场新的平衡。对于豆粕市场而言，大量库存积压意味着企业需通过降低价格促进销售，减少库存压力。这不仅会影响油厂利润空间，还会对整个豆粕产业链产生连锁反应，如饲料加工企业生产成本降低，养殖业饲料采购成本随之下降，但同时可能加剧豆粕生产企业之间的竞争，导致市场价格波动更加频繁。
（二）潜在支撑因素分析
市场走势存在诸多不确定性。进入 7 月后，美国大豆播种基本完成，天气因素将成为市场关注焦点，天气炒作风险逐渐增加。大豆作为对天气条件极为敏感的农作物，其生长过程中的每一个阶段都依赖适宜的气候条件。在生长关键期，微小的天气变化，如降雨量、气温、光照时长等，都可能对大豆产量产生重大影响。若出现极端天气，如干旱、洪涝、飓风等，大豆减产预期将迅速升温，为豆粕价格提供强大支撑。投资者和市场参与者通常会依据天气变化对大豆和豆粕价格走势进行预测和炒作，推动价格波动。
前期中美贸易的暂停关税即将到期，这一事件对豆粕市场影响深远。中美贸易关系直接关系到大豆的进口成本和贸易量，关税政策的调整将改变市场的供需结构和价格预期。若关税增加，进口大豆成本将上升，直接传导至豆粕价格，推动其上涨；反之，若关税减少，进口大豆成本降低，豆粕价格可能面临下行压力。因此，中美贸易暂停关税到期后的政策走向成为市场关注焦点，也为豆粕价格走势增添了更多不确定性和潜在支撑因素。
综合来看，未来豆粕市场价格走势将在供应宽松压力和潜在支撑因素的相互博弈中寻找方向。投资者和相关企业需密切关注市场动态，包括大豆和豆粕的库存变化、天气情况、贸易政策调整等因素，及时调整经营策略，以应对市场变化和挑战。
四、总结与启示
回顾 6 月豆粕市场，价格波动是多种因素交织作用的结果。从美盘大豆期价的起伏，到国内进口大豆成本、大豆及豆粕供应格局的变化，各个环节紧密相连，共同塑造了豆粕价格走势。这种复杂多变的市场环境既给市场参与者带来挑战，也蕴含着机遇。
对于饲料养殖企业而言，豆粕作为重要饲料原料，其价格波动直接影响生产成本和经营效益。在供应宽松、价格承压时期，企业应合理控制库存，避免高价采购增加成本；同时，密切关注市场动态，利用价格低谷期适量囤货，降低长期采购成本。在价格可能上涨预期下，提前做好采购计划，与供应商建立稳定合作关系，确保原料稳定供应，是应对价格波动的有效策略。
对于投资者来说，豆粕市场的波动性提供了丰富投资机会，但在把握机会的同时，必须充分认识市场风险。通过深入研究市场基本面，关注天气、贸易政策等关键因素变化，结合技术分析手段，制定科学合理的投资策略，才能在市场中实现稳健盈利。合理控制仓位，设置止损和止盈点，做好风险管理，是投资者在市场中长久立足的关键。
展望未来，豆粕市场仍将在各种因素影响下继续波动前行。市场参与者需保持敏锐的市场洞察力，密切关注国际政治经济形势、天气变化、供需关系等因素动态，及时调整经营策略和投资决策，以适应不断变化的市场环境，在豆粕市场中稳健发展。

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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