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生猪期货价格大起大落，下半年猪市走向何方？
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/2 11:46:07 关注：1218 评论： 我要投稿
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生猪期货价格的波动分析
近期，生猪期货市场价格走势呈现出显著的波动特征，宛如经历过山车般的起伏，引发了市场参与者的广泛关注。起初，价格从低位强劲反弹，为市场带来了一定程度的提振；然而，时隔不久，便迅速急转直下，步入急跌行情。具体数据显示，在反弹阶段，生猪期货价格涨幅显著，一度攀升至 14000 元 / 吨关口，使得众多投资者对猪价回暖寄予厚望。但好景不长，急跌行情迅速袭来，市场情绪瞬间从乐观转向谨慎。
这种大幅波动不仅使养殖户面临较大的市场不确定性，也对整个生猪产业链产生了不容忽视的影响。在此背景下，深入剖析生猪期货价格的走势及其背后的驱动因素，对于市场参与者准确把握市场动态、合理制定决策具有重要意义。
上半年猪价走势复盘
回顾 2025 年 1-6 月，生猪价格呈现出下滑 — 震荡 — 下滑 — 翘尾的复杂走势。1-2 月，受能繁母猪存栏量增加导致的产能过剩影响持续发酵，生猪价格延续自 2024 年 8 月以来的下跌趋势，持续走低。据统计，1-2 月生猪交易均价处于相对低位。进入 3-4 月，价格进入低位震荡区间。在此期间，尽管有部分二次育肥入场，但养殖端的悲观预期以及二次育肥对补栏份额的挤占，致使仔猪价格亦呈现出涨 - 跌 - 涨 - 跌的不稳定态势 。5-6 月，受气温升高、中大猪需求疲弱等因素影响，价格再次下滑，全国均价一度降至 13.80 - 14.20 元 / 公斤。但在 6 月中下旬，部分散户的惜售情绪推动猪价出现反弹。
具体数据表明，6 月全国外三元交易均价为 14.28 元 / 公斤，环比跌幅 2.16%，同比跌幅高达 21.81% ，清晰地反映出今年 6 月猪价相较去年同期的大幅下跌。1-6 月份，生猪交易均价为 14.84 元 / 公斤，同比下跌 3.64%。上述数据对比直观地表明，上半年猪价整体处于低位运行状态。究其根本原因，在于上半年生猪供应过剩，大量生猪涌入市场，而需求端并未出现相应的大幅增长，供大于求的格局使得猪价持续承压。
近期价格波动原因剖析
现货偏强的背后
近期生猪现货市场表现偏强，背后原因较为复杂。从养殖端来看，惜售情绪蔓延，养殖户普遍期望等待更有利的时机出售生猪，以获取更高收益，因而不愿轻易出栏 。与此同时，二次育肥养殖户纷纷入场，他们基于对当前市场环境的判断，认为有利可图，故而购入生猪进行二次育肥，以期获取更高利润。这一惜售一入场的行为，导致市场短期内可供交易的生猪数量大幅减少。
此外，随着气温逐渐升高，生猪生长速度受到影响，增重速度放缓，肥猪和标猪之间的价差不断扩大。在此情况下，养殖企业调整策略，由之前的降重策略转为增重策略，以获取更高收益。这进一步减少了现货市场上的生猪供应，而需求并未出现明显下降，根据市场供需原理，供不应求时价格自然上涨 。
现货价格的上涨对期货市场产生了直接影响，带动期货近月合约走强。投资者基于对现货市场的乐观预期，纷纷加大对近月合约的投资，推动近月合约价格上升。然而，远月合约却面临不同的市场预期，由于市场预期未来供应压力增大，投资者对远月合约信心不足，导致远月合约走势偏弱。
猪价反弹的短暂与局限
6 月中下旬，部分散户新一轮的惜售情绪引发了猪价反弹。散户预期猪价将继续上涨，因而纷纷压栏惜售，减少了市场上生猪的供应，猪价随之出现反弹。但此次反弹持续时间较短，上行空间有限。
其根本原因在于今年生猪产能过剩、体重偏高，前期大量的生猪存栏使得市场供应始终处于高位，部分惜售行为难以改变整体供大于求的局面。此外，随着气温升高，市场进入消费淡季，消费者对猪肉的需求明显减少，饮食结构偏向清淡、凉爽的食物，猪肉消费量降低。需求减少而供应未实质性减少，使得猪价持续大幅上涨面临较大困难 。
当生猪期货价格涨至 14000 元 / 吨关口后，产业套保情绪升温。企业和投资者为锁定利润、规避风险，纷纷采取套保措施，这在一定程度上抑制了猪价的进一步上涨。从 6 月集团场的情况来看，虽然进行了小幅去库，但三季度仍面临继续降重带来的压力，这意味着未来生猪供应仍将受到一定影响，进一步削弱了猪价上涨的动力 。
未来猪价走势预测
7 月供应的增减博弈
进入 7 月，生猪供应端呈现出复杂的局面，如同一场增减博弈。从养殖企业角度看，部分养殖企业仍有降重空间，但多数已无降重计划。降重计划的变化直接影响生猪出栏节奏，无降重计划的企业使得生猪出栏节奏放缓，市场上生猪供应减少。
需要注意的是，春季猪腹泻等疾病对生猪存栏量造成了一定冲击，这一影响在生猪出栏时间上主要集中在 7 - 8 月份。就 7 月而言，供应存在明显的减少空间。综合上述因素，7 月份生猪供应量或有所下降。
然而，7 月下旬，部分企业较为集中地进行二次育肥补栏，导致生猪供应被人为后置，原本减少的供应预期变得复杂，市场供应平衡再次被打破 。
需求端的制约与变数
在需求端，终端需求提升空间有限。随着气温升高，消费者饮食偏好转向清爽食物，猪肉消费热情降低，凉拌菜、水果等在餐桌上的占比增加，猪肉消费量明显下降 。同时，在高成本影响下，屠宰企业为减少亏损，采取降量策略，减少生猪屠宰数量。
此外，高价使得分割入库量减少。屠宰企业在成本核算后，发现分割入库成本过高，利润空间被压缩，因而减少分割入库操作。这些因素共同影响着屠宰量，7 月上旬价格涨至高位后，屠宰量或出现下降。二次育肥需求量亦有阶段性下滑的可能，因为价格高位增加了二次育肥成本，压缩了利润空间，降低了投资者的积极性 。总体而言，需求端对价格的支撑力度较弱，难以推动猪价大幅上涨。
中秋、国庆前的价格预期
市场对中秋节、国庆节前的涨价存在一定预期，低价惜售和二育入场现象较为普遍，这在一定程度上对现货价格形成了底部支撑。养殖户期望在双节前获取更好的销售价格，因而在价格较低时不愿出栏，二次育肥投资者则看好双节消费高峰，纷纷入场。
但不可忽视的是，供应压力依然存在。今年生猪产能过剩问题突出，大量生猪等待出栏。在此情况下，猪价大幅上涨面临较大阻力。在供应压力和需求制约的双重作用下，预计猪价在中秋、国庆前仍将维持震荡整理走势，在涨跌之间寻求平衡 。
总结与投资建议
综上所述，近期生猪期货价格波动剧烈，是养殖端出栏节奏、市场情绪、供需关系等多种因素相互作用的结果 。上半年生猪价格整体低位运行，近期虽有反弹，但受产能过剩、需求淡季等因素制约，上涨空间有限。未来，7 月生猪供应量有减少可能，但下旬二次育肥补栏会使供应情况复杂化，需求端提升空间不足，中秋、国庆前虽有涨价预期，但供应压力将限制价格涨幅，预计猪价维持震荡整理态势 。
对于投资者而言，生猪期货市场既蕴含机遇，也存在风险。在做出投资决策前，需密切关注供应端的产能变化、出栏节奏，需求端的消费趋势、季节性变化，以及政策面的调控措施 。避免盲目跟风投资，应根据自身风险承受能力和投资目标，制定合理的投资计划。同时，持续关注行业动态和专业分析，及时调整投资策略，以在复杂多变的市场中降低风险，实现收益最大化。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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