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一、9 月饲料市场全景：旺季不旺，分化加剧
（一）价格走势 “稳字当头”，三大饲料环比微跌2025 年 9 月 5 日，全国饲料市场维持了一段时间以来的平稳态势，然而其中亦潜藏着分化趋势。育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料的全国均价分别为 3.39 元 / 公斤、3.52 元 / 公斤、3.24 元 / 公斤 。表面上看变化幅度较小，实际上环比均出现 0.3% 的跌幅。这一微跌趋势自 7 月便已悄然萌生，如同平静湖面下涌动的暗流，持续对市场走向产生影响。
从区域角度分析，河北石家庄的全价饲料均价稳定在 1.40 元 / 斤，与上周持平，体现出一定的价格韧性。而山东、河南等主产区，饲料价格波动逐渐收窄，以往旺季中的价格起伏受到抑制，终端市场似乎陷入一种 “旺季不旺” 的供需僵持状态。经销商期待的销售热潮并未如期降临，市场交易氛围略显平淡。
（二）养殖亏损拖累需求，饲料销量同比降 5%
饲料市场的不温不火，与养殖行业面临的困境密切相关。当前生猪均价仅为 13.83 元 / 公斤，同比跌幅达 31.4%，致使养殖户处境艰难。全国自繁自养的养殖户，每头猪平均亏损 200 元，这种亏损局面极大地抑制了养殖户的补栏积极性。在 7 - 8 月，饲料销量同比减少 5%，这一数据直观地反映出市场需求的萎缩。
河南一位长期从事饲料经销的从业者无奈表示：“当前散户空栏率达到 35%，众多养殖户处于观望状态，不敢轻易补栏。我的饲料销量已回落至 2020 年同期水平，彼时市场亦不景气，却未料到如今再次陷入类似困境。” 在养殖亏损的不利局面下，养殖户对每一笔投入都格外谨慎，饲料市场的需求增长自然缺乏动力。
二、原料市场 “冰火两重天”：玉米涨、豆粕跌、替代品唱主角
（一）玉米：新季上市施压，价格稳中偏弱
在饲料原料领域，玉米的市场表现尤为引人关注。9 月，新季玉米陆续大量上市，为市场带来新的变量因素。华北产区的潮粮收购价为 2.45 元 / 公斤，相较于陈粮，存在 0.05 元的价格差距，这一价格优势吸引了不少企业的关注。山东深加工企业的日收购量增加 10%，看似需求旺盛，但实际上玉米市场面临较大压力。
小麦替代的影响始终笼罩着玉米市场，替代比例达到 15%-20% ，这使得玉米的市场份额进一步被压缩。尽管玉米均价为 2.49 元 / 公斤，环比上涨 1.3%，但涨幅明显收窄，市场的上涨动力有所不足。
从国际市场来看，巴西玉米以 2.30 元 / 公斤的到港价，展现出强大的价格竞争力，相比美国玉米，每吨价格低 200 元。在 1 - 6 月，我国进口玉米 78.5 万吨，同比减少 92.9%，这一数据直观地反映出海外低价粮对国内市场的心理压制。虽然当前国内玉米市场受进口影响较小，但随着新季玉米上市量的增加，市场竞争格局或将发生变化。
（二）豆粕：供大于求持续，价格创半年新低
豆粕市场呈现出与玉米市场截然不同的景象，供大于求的局面持续加剧，价格也随之创下半年新低。目前，国内豆粕库存高达 75 万吨，压榨企业的胀库停机率达到 20%，这一数据令人震惊。在 9 月 5 日，豆粕现货价为 3.25 元 / 公斤，环比下跌 2.8%，同比跌幅更是达到 7.9%，创下 2025 年以来的最低水平。
进口市场的宽松是豆粕价格下跌的重要原因。巴西大豆的到港量每月超过 600 万吨，持续大量涌入国内市场。而美国大豆的收割期日益临近，CBOT 大豆期货市场承压下行，国内油厂在这样的市场环境下，难以维持高价。华南地区的豆粕基差报价较上周再次下降 50 元 / 吨，市场的悲观情绪显著。
一位饲料企业的采购负责人表示：“当前豆粕价格下跌明显，我们的采购成本降低不少。但市场上豆粕供应过多，我们也不敢大量囤货，担心价格继续下跌。” 在供大于求的市场格局下，豆粕价格的走势仍具有较大不确定性。
（三）替代品崛起：小麦、DDGS 分流需求
在玉米和豆粕价格波动的同时，替代品市场悄然兴起，小麦和 DDGS 成为饲料企业关注的重点。小麦的饲用替代比例达到 15%，在河北地区，小麦收购价为 2.60 元 / 公斤，虽然较玉米高出 0.11 元，但随着玉米价格的上涨，小麦的性价比优势有所减弱。
DDGS 的市场表现也备受关注。由于豆粕价格持续走低，DDGS 受到一定冲击。9 月，DDGS 均价为 2.80 元 / 公斤，环比持平，但成交量却下降 8%。饲料企业为降低成本，纷纷转向玉米淀粉副产品等其他原料，这使得 DDGS 在市场竞争中面临较大压力。
三、三大核心变量主导后市：供应、需求、政策的三角博弈
（一）供应端：新粮上市与进口潮形成 “双向挤压”
供应端的变化犹如一场激烈的竞争，新粮上市与进口潮的双重冲击，使市场压力显著增加。
玉米市场上，9 月全国玉米淀粉加工量预计增长 5%，看似需求旺盛，但背后隐藏着供应方面的隐患。新季玉米产量预估增长 3%，这意味着市场上的玉米供应量将进一步增多。同时，拍卖玉米出库加速，如同高悬的 “达摩克利斯之剑”，对市场形成潜在威胁。尽管当前玉米价格因成本支撑和需求稳定而有所上涨，但供应压力在短期内难以有效缓解。
豆粕市场同样面临严峻的供应形势。10 月巴西大豆播种面积预计增长 2%，这将进一步增加全球大豆的供应量。国内进口大豆到港量维持在 800 万吨 / 月，源源不断的大豆涌入，使得豆粕库存有攀升至 80 万吨的趋势。在供应过剩的背景下，豆粕价格的反弹空间受到严重限制，市场弥漫着悲观情绪。
（二）需求端：养殖去产能削弱长期支撑
需求端的变化，如同市场的 “晴雨表”，反映出行业的发展态势。生猪产能调减的进程仍在持续，能繁母猪存栏量为 4043 万头，虽然仅超出正常保有量 1.1%，但这一数据背后，体现出养殖户谨慎的心态。预计 9 月生猪饲料需求将下降 3%，这一数据反映出生猪市场长期低迷的状况。
肉鸡、蛋鸡市场也未能避免受到影响。由于成活率下降，尤其是在南方地区，下降幅度达到 5%，这使得饲料采购量环比持平。在终端需求 “量价双弱” 的背景下，饲料市场的需求增长缺乏动力，未来市场走势充满不确定性。
（三）政策面：调控组合拳稳定市场预期
政策面的调控，如同市场的 “定海神针”，为市场注入信心。农业农村部启动了生猪产能 “红黄蓝” 预警机制，对能繁母猪超量地区实施信贷限制，这一举措直击市场关键问题。同时，推出低产母猪淘汰补贴，每头 200 元的补贴标准，引导养殖户主动去产能，这一政策的出台，间接抑制了饲料的过度需求。
在政策的引导下，养殖户的心态逐渐发生变化。一些养殖户开始主动淘汰低产母猪，减少养殖规模，以应对市场变化。这种市场行为的转变，不仅有助于稳定生猪市场，也为饲料市场的供需平衡提供支撑。
四、未来走势：短期震荡筑底，长期关注成本传导
展望未来，饲料市场走势充满变数，短期将延续震荡筑底态势，长期则需密切关注成本传导。这不仅关系到饲料企业的成本控制，更直接影响养殖户的经济效益，成为市场各方关注的焦点。
（一）短期（1-2 周）：价格延续 “玉米弱、豆粕稳” 格局
在未来 1 - 2 周内，饲料市场将延续 “玉米弱、豆粕稳” 的格局。新粮集中上市的压力如同巨石，压在玉米市场之上。随着新季玉米大量涌入市场，市场供应量将大幅增加，这使得玉米均价有小幅回落的可能，预计将降至 2.45 元 / 公斤左右。
豆粕市场则相对稳定，在低蛋白配方的推广下，豆粕用量降低 2%，这使得豆粕的市场需求得到一定程度的抑制。预计豆粕价格将在 3.20 - 3.30 元 / 公斤的区间内震荡运行，在中秋前，难以出现明显的反弹行情。
（二）中长期（1 个月后）：养殖旺季或催生阶段性机会
从中长期来看，1 个月后的养殖旺季或许会为饲料市场带来阶段性机会。随着国庆、春节前备货的启动，肉鸡、生猪的出栏量预计将增加 10%，这将带动饲料需求的短期提升。在需求的拉动下，玉米、豆粕价格有望小幅回暖。
不过，在产能过剩的大背景下，这种反弹的幅度将较为有限，预计涨幅在 1% - 2% 左右。虽然市场需求有所增加，但供应端的压力依然存在，这使得价格上涨的动力受到一定制约。
（三）养殖户应对策略：三招降低饲料成本
面对饲料市场的波动，养殖户需采取有效的应对策略，以降低饲料成本，提高养殖效益。以下三方面策略或许能为养殖户提供帮助。
精准配方至关重要。采用 “玉米 + 小麦 + 杂粕” 的组合配方，将豆粕比例从 20% 降至 18%，如此一来，单吨饲料成本可降低 30 元。通过合理调整配方，既能满足动物的营养需求，又能降低成本，实现一举两得。
梯度补栏也十分关键。逢豆粕低价（<3.2 元 / 公斤）时储备 15 天用量，避免在高价时追涨。这样可以在价格较低时储备一定的饲料，降低采购成本，同时也能避免因价格波动带来的风险。
政策借力不容忽视。申请规模化养殖饲料补贴（每头生猪补贴 10 元饲料款），可以抵消 3% - 5% 的成本压力。政府的补贴政策为养殖户提供一定支持，合理利用这些政策，能有效降低养殖成本。
结语：在分化中寻找确定性机会
2025 年 9 月的饲料市场，正呈现出 “原料分化、需求疲软、政策托底” 的复杂局面。对养殖户而言，与其纠结于价格的短期波动，不如聚焦于效率提升 —— 通过优化饲料配方、错峰补栏、对接政策红利，将料肉比控制在 2.8 以下（行业平均 3.0），才能在 “成本竞赛” 中占据优势。毕竟，饲料价格的 “稳” 与 “变”，始终是考验养殖者专业能力的重要因素。
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