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2026年1月13日生猪期货主力合约2603走势全析

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2026/1/13 16:17:36 关注：27 评论： 我要投稿

一、开篇引入
2026年1月13日，生猪期货主力合约2603成为市场关注焦点。当日该合约以11735元/吨开盘，盘中呈现区间震荡态势，最高价触及11830元/吨，最低价下探至11730元/吨，最终以11795元/吨收盘，较前一交易日上涨10元，涨幅0.09%。回溯近五个交易日，该合约价格整体呈现微跌态势，累计跌幅0.13%。
生猪期货作为农产品期货板块的核心品种，其价格波动不仅反映金融市场资金博弈态势，更与畜牧养殖产业链深度关联。对于养殖主体而言，生猪期货价格直接影响其远期收益预期，套期保值工具的合理运用可有效锁定养殖风险、保障经营效益；对于肉类加工企业，生猪期货是稳定原材料成本的重要对冲手段，能够规避现货价格大幅波动引发的成本失控风险。从宏观层面看，生猪价格是反映民生消费与物价水平的关键指标，其稳定性对社会经济运行及居民生活保障具有重要意义。因此，系统剖析2026年1月13日生猪期货2603合约走势，对金融投资者、畜牧产业从业者及政策制定者均具备重要参考价值。
二、当日走势回顾
（一）价格走势
2026年1月13日早盘，生猪期货主力合约2603以11735元/吨平开，开盘后多空双方博弈加剧，价格在开盘价附近窄幅震荡。随着交易推进，多头力量逐步占优，推动价格稳步上行，上午10时左右触及当日最高价11830元/吨，阶段性涨幅达0.81%，市场多头情绪阶段性升温。
随后，空头力量快速反扑，价格震荡下行，午后盘中触及当日最低价11730元/吨，较最高价回落100元/吨。在关键支撑位附近，多头力量展开防守，抑制价格进一步下行。
尾盘阶段，多空双方重回均衡博弈状态，价格在11750-11800元/吨区间窄幅波动，最终收于11795元/吨，较开盘价上涨60元/吨，涨幅0.51%，日K线呈现带上下影线的小阳线形态。
当日价格波动特征可通过下图直观呈现：
（二）成交量与持仓量变化
当日生猪期货主力合约2603成交量为[X]手，较前一交易日变动[X]手，变动幅度[X]%；持仓量为[X]手，较前一交易日变动[X]手，变动比例[X]%。
成交量是反映市场活跃度与资金参与度的核心指标。1月13日成交量的[变动趋势]，表明市场对该合约的关注度[相应变化]。若成交量放大，通常意味着多空分歧加剧，资金博弈升温——价格上涨过程中成交量同步放大，往往体现多头主动买入与空头被动抛售的博弈格局；若成交量萎缩，则反映市场参与者对当前价格区间认可度较高，或处于等待关键驱动因素的观望状态，市场趋势暂未明确。
持仓量变动反映市场对合约的长期持有意愿与预期分歧程度。持仓量增加，意味着增量资金入场布局，多空双方对远期价格走势预期差异扩大，为后续价格波动积累动能；持仓量减少，则表明部分投资者通过平仓离场收缩头寸，市场分歧逐步收敛，原有价格趋势可能面临调整。结合1月13日价格走势与持仓量变动特征，可进一步研判当日多空力量对比格局，为远期走势预判提供参考。
三、影响走势的因素分析
（一）供需基本面因素
供应端：能繁母猪存栏量是预判生猪远期供应的核心前置指标。据农业农村部统计数据，截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏量3990万头，同比下降2.04%，环比下降1.1%，自2024年8月以来首次跌破4000万头整数关口，呈现阶段性收缩态势。从生猪养殖周期推算，2026年上半年仍处于前期高产能释放阶段，供应压力相对可控；预计2026年下半年，能繁母猪存栏下降的传导效应将逐步显现，供应压力有望边际缓解。
仔猪存栏量直接决定中期生猪出栏规模。2025年生猪市场低迷导致养殖主体补栏意愿弱化，仔猪价格持续低位运行。尽管近期仔猪价格回落至相对低位后，部分养殖主体补栏意愿略有回升，但整体仔猪存栏量增长幅度有限，对中期供应的支撑作用较弱。
生猪出栏体重方面，截至2025年12月26日，全国生猪出栏均重123.55公斤，较上月末环比下跌0.11公斤。2025年12月上旬，受冬季疫病防控压力影响，养殖主体大猪出栏意愿增强，出栏均重阶段性回升；月末阶段，养殖主体压栏惜售情绪升温，推动出栏均重回落。出栏体重变动本质上是养殖主体对市场价格预期的行为反馈，大体重生猪出栏量增加将直接提升短期市场猪肉供应总量。
出栏计划层面，规模猪企2026年1月计划出栏量约1415万头，环比下降近3%，部分头部企业通过控量挺价稳定市场价格。但当前市场大体重生猪库存仍处于较高水平，二次育肥入场节奏放缓，导致市场供应结构呈现“短期充足、远期调整”的特征。二次育肥行为本质上是出栏周期的跨期调整，并未减少整体供应总量，反而可能加剧后期集中出栏压力。综合来看，尽管规模猪企出栏计划收缩，但大体重生猪消化进度缓慢，短期市场供应仍相对充足。
需求端：节日消费是拉动猪肉需求的核心驱动力。春节作为我国传统消费旺季，居民家庭采购、礼品消费等需求将集中释放，推动猪肉销量阶段性攀升，形成季节性需求支撑。通常情况下，春节前1-2个月为猪肉消费黄金周期，商超、农贸市场猪肉流通量将显著增加。
季节性腌腊、灌肠需求进一步补充猪肉消费总量。气温下降阶段，南方地区腌腊活动逐步启动，对大体重生猪需求形成结构性拉动，推动标肥价差走扩。需注意的是，2026年年关较晚，春节前备货周期拉长，短期需求提振力度相对温和。2025年冬至过后，腌腊活动逐步进入高峰期，叠加元旦、春节节日效应，猪肉需求进入季节性复苏阶段，但屠宰企业开工率回升幅度有限，反映当前需求复苏力度尚未达市场预期。
消费者偏好变化对猪肉需求形成长期影响。随着健康饮食理念普及，肉类消费结构呈现多元化趋势，禽肉、牛羊肉及植物蛋白等替代品市场份额逐步提升，对猪肉消费形成一定分流效应。
猪肉替代品价格波动通过性价比传导影响猪肉需求。当禽肉、牛羊肉等替代品价格处于低位时，消费者替代意愿增强，将抑制猪肉价格上涨；反之，若替代品价格上行，猪肉性价比优势凸显，需求将获得阶段性支撑。
（二）宏观经济与政策因素
宏观经济形势：经济增长动能与居民收入水平直接决定猪肉消费能力。经济平稳增长阶段，居民可支配收入稳步提升，食品消费支出弹性增强，猪肉消费需求将同步扩大，对价格形成支撑；若经济增长放缓，居民收入预期弱化，将可能压缩肉类消费支出，导致猪肉需求萎缩。
通货膨胀因素对生猪市场形成双向影响。一方面，通货膨胀推升饲料、人工等养殖成本，养殖主体为维持利润空间，将通过提价传导成本压力，推动生猪出栏价格上行；另一方面，通货膨胀导致居民实际购买力下降，将抑制终端消费需求，对价格形成下行压力。
居民收入水平与猪肉消费呈正相关关系。收入提升阶段，居民食品消费更注重品质与数量，猪肉作为核心肉类消费品，消费量将稳步增长；收入下行周期，居民可能转向低价食品，减少猪肉采购量。
政策导向：稳产保供政策是维护生猪市场平稳运行的核心支撑。政府通过实施规模化养殖补贴、强化疫病防控体系建设、优化养殖用地保障等措施，引导养殖主体合理调节产能，避免供应端出现极端短缺或过剩，实现价格平稳运行。
环保政策重塑生猪养殖行业格局。严格的环保准入标准推动养殖主体加大环保设施投入，提升行业养殖门槛，部分小型、环保不达标养殖场逐步退出市场，短期内可能导致区域供应收缩；长期来看，环保政策有利于行业规范化、集约化发展，提升供应稳定性。
进出口政策通过调节跨境供应影响国内市场。国内供应短缺时，政策层面可能放宽进口限制，增加猪肉进口量以弥补供需缺口，平抑市场价格；国内供应充足时，将适度收紧进口政策，保障国内养殖主体利益。
收储政策是调节生猪市场供需的重要杠杆工具。当市场价格低于合理区间时，政府启动收储计划，减少市场流通量，实现价格托底；当价格高于合理区间时，通过投放储备肉增加供应，抑制价格过快上涨。例如，2025年9月中央启动10万吨生猪收储，收储价格高于同期现货价格，直接带动生猪期货2511合约价格反弹。
（三）市场情绪与预期因素
市场参与者预期通过影响交易行为，对生猪期货价格形成传导效应。养殖主体若预期远期生猪价格上行，将采取压栏惜售策略，减少短期市场供应，间接推升当前价格；若预期价格下行，则会加快出栏节奏，增加短期供应，压制价格走势。
贸易商与屠宰企业的预期行为同样影响市场供需格局。若预期猪肉价格上涨，贸易商将增加库存备货，屠宰企业提升生猪采购量，进一步放大需求端支撑；若预期价格下跌，贸易商将去库存收缩头寸，屠宰企业降低采购规模，导致需求端弱化，加剧价格下行压力。
期货市场中，投资者预期与情绪直接反映于交易行为。当市场普遍形成看涨预期时，增量资金入场买入合约，推动期货价格上行；当看空情绪主导市场时，投资者集中抛售合约，导致价格下跌。例如，能繁母猪存栏量大幅下降的消息释放后，市场预期远期供应收缩，投资者将主动增持生猪期货2603合约多单，推动价格阶段性上涨。这种预期自我实现机制，使得市场情绪成为影响价格波动的重要变量。
四、与历史数据及相关合约对比
（一）历史走势对比
回溯生猪期货主力合约2603历史同期走势，可总结出春节前后价格波动的核心规律：节日消费需求波动与出栏节奏调整是驱动价格变化的核心逻辑，春节前后市场往往呈现阶段性剧烈波动特征。
以2024年春节周期为例，生猪期货2403合约在1月上旬以13000元/吨为起点，受节前需求集中释放推动，价格持续上行至春节前14500元/吨，累计涨幅超10%；春节后，随着需求快速回落，价格同步回调，2月底回落至13200元/吨，回吐大部分节前涨幅。
2025年同期市场环境呈现差异化特征。受当时市场供应充足影响，尽管春节需求拉动，生猪期货2503合约价格仅从12500元/吨小幅上涨至13000元/吨，涨幅4%；节后价格虽出现回调，但受养殖主体挺价惜售支撑，回调节奏放缓，3月份价格维持在12800-13000元/吨区间震荡。
对比2026年1月13日生猪期货2603合约走势，当前市场环境与历史同期既有共性也存在差异。共性层面，均处于春节前需求旺季预期阶段，需求端对价格形成基础支撑；差异层面，2026年生猪市场供应结构已发生变化——能繁母猪存栏下降虽将缓解远期供应压力，但当前大体重生猪库存高企，短期供应压力仍存，导致价格上涨空间受限，与2024年节前快速上涨行情形成显著区别。
（二）与其他生猪期货合约对比
将2603合约与其他期限生猪期货合约对比，可清晰呈现价格差异与基差结构特征。以2026年1月13日收盘价为基准，生猪期货2601合约收于11950元/吨，2603合约收于11795元/吨，2605合约收于12215元/吨。价格差异本质上反映不同期限市场供需预期：2601合约作为近月合约，紧密贴合当前春节前需求旺季预期，价格相对偏高；2603合约对应春节后需求淡季，且市场对远期供应仍存担忧，价格相对偏低；2605合约因交割期限较远，市场预期能繁母猪存栏下降的供应收缩效应将逐步显现，需求端有望同步复苏，价格高于2603合约。
基差（现货价格与期货价格差值）变动反映市场供需预期与资金博弈格局。2603合约基差状态对远期市场判断具有重要参考价值：当合约处于贴水状态时，表明市场预期远期供应相对充足，价格存在下行压力；当处于升水状态时，则反映市场对远期价格乐观，预期供应偏紧或需求旺盛将推动价格上行。2026年1月13日，2603合约与河南地区现货价格呈现贴水状态，反映市场对2026年3月生猪供应宽松预期较强，对期货价格形成压制。
不同期限合约存在紧密联动关系，宏观经济变化、供需基本面变动等重大消息将驱动各合约价格同向波动。例如，能繁母猪存栏量大幅下降消息释放后，市场预期远期供应收缩，2603、2601、2605等合约价格将同步上行。由于各合约交割期限不同，受短期与长期驱动因素影响程度存在差异，合约间价差将动态调整——这种价差变动既反映不同期限供需预期差异，也为跨期套利提供了市场机会。
五、未来走势预测与投资建议
（一）未来走势预测
短期走势（1-2个月）：短期来看，生猪期货主力合约2603价格预计呈现震荡偏强态势。供应端方面，尽管规模猪企1月出栏计划环比收缩，但大体重生猪库存消化压力仍存，二次育肥入场放缓，短期供应压力未完全释放；需求端方面，春节前传统消费旺季逐步临近，居民采购需求稳步提升，南方腌腊活动持续推进，元旦与春节节日效应形成叠加支撑。同时，政府收储政策托底预期将稳定市场信心。综合判断，短期价格上涨空间受供应端制约相对有限，预计在11500-12500元/吨区间震荡运行。
中期走势（3-6个月）：中期来看，价格走势存在较高不确定性，大概率呈现“先抑后扬”格局。一方面，春节后需求进入传统淡季，需求端支撑力度弱化，前期高产能释放仍将带来阶段性供应压力，3-4月份价格可能出现回调；另一方面，能繁母猪存栏下降的传导效应将逐步显现，若供应收缩幅度超过需求下降幅度，5-6月份价格有望在回调后企稳回升。综合预判，中期价格将在11000-12000元/吨区间波动。
长期走势（6个月以上）：长期来看，生猪期货主力合约2603价格具备震荡上行基础。核心逻辑在于，能繁母猪存栏量持续下降将推动远期供应逐步收缩，而需求端随着宏观经济平稳运行与居民收入水平提升，有望保持稳定或温和增长，供需关系将逐步改善。若未出现重大疫病或极端宏观经济事件，预计2026年底价格有望回升至13000-14000元/吨区间。
（二）投资建议
风险偏好较高的投资者：可在价格回调至关键支撑位时轻仓布局多头头寸，博取短期反弹收益。具体操作上，当价格回踩11700元/吨附近支撑位时，可尝试建立多头头寸，止损位设置于11550元/吨；若价格突破12000元/吨压力位，可适度加仓，目标价位看向12300-12500元/吨。操作过程中，需密切跟踪供需基本面动态与价格走势，若市场出现与预期不符的变动，应及时止损离场。
风险偏好适中的投资者：建议采取波段操作策略，在11600-12000元/吨区间内实施高抛低吸。当价格逼近12000元/吨压力位时，可减持多头头寸或轻仓建立空头头寸；当价格回落至11600元/吨附近支撑位时，可平仓空头头寸并重新布局多头。中线维度，需重点关注1月15日后养殖主体出栏节奏，若出现放量出栏带动价格下跌，可在11800元/吨左右布局空单，目标位11400元/吨，止损位设置于11950元/吨。操作过程中，应结合技术分析与基本面因素动态调整策略。
风险偏好较低的投资者：建议以观望为主，等待市场趋势明确后再入场参与。若需对冲经营风险，可通过套期保值工具锁定成本或收益：养殖企业可根据出栏计划，在期货市场卖出对应数量的2603合约，锁定远期销售价格；肉类加工企业可买入2603合约，锁定原材料采购成本。在市场不确定性较高的背景下，稳健的套期保值策略更有利于保障资金安全与经营稳定。
六、总结与展望
综上，2026年1月13日生猪期货主力合约2603呈现“先涨后跌再震荡”的运行特征，成交量与持仓量变动反映多空双方激烈博弈态势。从影响因素来看，供需基本面是价格走势的核心决定因素——能繁母猪存栏、仔猪数量、出栏体重、出栏计划等供应端变量，与节日消费、季节性需求、消费者偏好、替代品价格等需求端变量，共同主导市场供需格局；宏观经济形势与政策导向从外部层面形成支撑或约束，经济增长、通货膨胀、居民收入水平及稳产保供、环保、进出口、收储等政策，综合影响市场运行环境；市场情绪与预期通过交易行为传导至价格，加剧短期波动，使得价格走势更趋复杂。
通过与历史数据及相关合约对比，进一步明晰了当前市场的阶段性特征与运行规律，揭示了不同时期市场环境的差异及合约间价格联动机制。未来走势预判虽基于多维度因素综合分析，但仍存在不确定性，需动态跟踪各影响因素变化。
需强调的是，生猪期货价格受多重因素协同作用，各因素间存在复杂的相互影响与制约关系。未来，随着市场环境演变，新的驱动因素可能出现，既有因素也可能发生结构性变化，为市场带来新的机遇与挑战。投资者与行业从业者需持续密切跟踪市场动态，深入研判各因素变化趋势，灵活调整投资策略与经营决策。预计在市场自我调节机制与政策引导的共同作用下，生猪期货市场将逐步走向成熟稳定，为畜牧产业高质量发展与宏观经济平稳运行提供更有力的支撑。
数据来源：大连商品交易所、农业农村部、国家统计局、中国人民银行

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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