2026年3月25日生猪期货主力合约2605走势全析

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2026/3/25 15:19:14 关注：14 评论： 我要投稿

一、LH2605合约今日表现

截至3月25日15:00，生猪期货LH2605合约收报10032元/吨，较昨日结算价10087元/吨下跌55元/吨，跌幅0.55%。从行情表现来看，合约呈现低位震荡、小幅走弱格局，当前价格距万元关口仅一步之遥，市场多空博弈态势加剧，关键价位的得失成为市场关注焦点。

二、核心交易数据深度剖析

为精准把握LH2605合约市场动态，结合大连商品交易所官方发布的核心交易数据，具体分析如下：

早盘，LH2605合约以10050元/吨低开，较昨日结算价下跌37元/吨，开盘后价格快速下探，反映出市场空头力量初期即占据主动。盘中多头虽尝试反击，将价格推升至10090元/吨，但较昨日最高价仅上涨10元/吨，随后迅速遇阻回落，表明多头反弹动力不足，难以形成有效突破。

价格波动方面，日内最低价触及9980元/吨，较昨日最低价进一步下探5元/吨，再度试探万元下方支撑位，凸显当前市场弱势格局，空头主导市场的态势较为明显。

成交量方面，当日成交133491手，较昨日减少约2.4万手，成交量萎缩直接体现交投情绪降温，市场资金观望氛围有所升温，投资者暂未形成明确交易方向。

持仓量维持21.26万手高位震荡，表明多空双方博弈处于白热化阶段，尽管价格小幅下行，但持仓量未出现明显回落，说明空头虽占据短期优势，多头仍未大规模离场，双方处于僵持状态。

基差方面，当日基差约为-252元/吨，呈现走弱态势，期货贴水现货幅度进一步扩大，反映出市场对远期生猪价格预期偏悲观，进一步印证当前市场弱势运行特征。

三、日内走势全复盘

（一）早盘：多头试探，动力不足

早盘9:00-10:30，LH2605合约以10050元/吨低开，开盘后多头快速发起试探性进攻，将价格冲高至10090元/吨，但触及日内短期压力位后迅速遇阻回落，未能形成有效突破。

从盘口表现来看，多头冲高过程中，卖盘压力显著增加，导致价格快速回落，充分说明当前市场反弹动力不足，多头力量相对薄弱，难以突破空头形成的压力区间。

（二）盘中：空头主导，弱势震荡

10:30-15:00盘中时段，空头主导市场走势，价格持续下行，逐步下探至9980元/吨低位，随后出现小幅反弹企稳，全天围绕万元关口窄幅震荡，整体呈现明显弱势特征。

从持仓变化来看，空头持仓未出现明显缩减，部分空头存在加仓操作，表明市场看空预期依然强烈，空头对价格的压制作用持续显现。

9980元/吨低位出现的小幅反弹，主要系短期技术性修复，并非多头主动反击，未能改变市场整体弱势格局，价格仍处于区间震荡下行态势。

（三）尾盘：多空僵持，静待突破

尾盘阶段，LH2605合约持仓量维持在21万手以上高位，成交量逐步萎缩，多空双方进入博弈僵持阶段，均未出现明显加仓或减仓动作，市场缺乏明确方向指引。

当前多空双方均保持谨慎态度，密切关注市场核心驱动因素变化，短期暂无打破僵持格局的动力，市场处于等待方向突破的状态，关键价位的得失将决定后续走势。

四、背后的驱动逻辑

LH2605合约的价格走势受多重因素共同影响，供需关系、行业基本面及政策预期等相互作用，共同决定当前市场运行格局，具体驱动逻辑分析如下：

（一）利空因素：阴霾笼罩

1.现货持续探底

当前全国生猪现货市场持续走弱，价格不断探底。全国生猪现货均价已跌至9.5-9.8元/公斤，基准交割地河南生猪价格为9.78元/公斤，环比呈下跌态势，供强需弱格局未得到改善，对期货价格形成持续压制。

现货市场供过于求，需求端支撑不足，导致现货价格持续下行，进而传导至期货市场，降低市场对远期价格的预期，进一步加剧期货价格的弱势走势。

2.供应压力高企

供应端来看，市场压力显著加大。规模企业3月出栏计划环比增幅达17.63%，供应量大幅增加；同时，前期压栏大猪集中释放，导致市场猪源供应极度充裕，供需矛盾进一步加剧。

养殖端现金流压力较大，为缓解资金紧张局面，出栏积极性维持高位，即使当前价格处于低位，仍保持较高出栏节奏，进一步增加市场供应压力，推动价格下行。

3.需求淡季延续

节后生猪需求处于淡季，餐饮消费、家庭消费均呈现低迷态势，终端消费需求不足，导致猪肉走货速度放缓，市场消化能力下降。

屠宰企业鲜销率偏低，被动入库量增加，难以形成有效需求支撑，供需失衡格局进一步凸显，制约价格反弹空间。

4.行业深度亏损

猪粮比是养殖行业盈亏的核心参考指标，当前猪粮比约为2.86:1，远低于6:1的盈亏平衡线，自繁自养头均亏损超400元，养殖行业陷入深度亏损状态。

行业亏损持续扩大，导致市场悲观情绪蔓延，养殖户信心受挫，进一步影响市场预期，对期货价格形成负面冲击。

（二）利多因素：曙光初现

1.政策收储预期升温

当前生猪价格已进入过度下跌一级预警区间，相关部门对市场价格的关注度提升，市场对国家收储政策落地的预期持续升温，有望对价格形成短期托底作用。

国家收储政策的核心作用在于减少市场供应量，缓解供过于求压力，稳定市场价格，同时能够提振市场信心，改善市场悲观预期，对期货价格形成阶段性支撑。

若收储政策顺利落地，将有效缓解当前市场的弱势态势，短期可能推动价格出现技术性反弹，改善市场运行格局。

2.底部空间有限

当前生猪价格已接近历史低位区域，价格下行空间有限。随着价格持续走低，养殖端挺价惜售情绪逐步升温，部分散户开始减少出栏量，有望缓解短期市场供应压力。

养殖端出栏节奏的调整，将逐步改善市场供需关系，若惜售情绪持续升温，可能推动现货价格止跌企稳，进而传导至期货市场，为期货价格提供底部支撑。

尽管当前市场仍处于弱势，但底部支撑逐步显现，若叠加政策利好，市场有望逐步摆脱低迷态势，进入震荡修复阶段。

五、关键支撑与压力位解析

支撑位与压力位是期货价格走势的重要参考，直接反映多空双方的博弈焦点，对LH2605合约后续走势具有重要指引作用，具体解析如下：

（一）支撑位：防线争夺

LH2605合约当前核心支撑位位于9980-10000元/吨区间，该区间既是近期价格多次试探的低位区域，也是市场重要的心理支撑位，具有较强的支撑力度。

9980元/吨作为近期价格低点，多次经受市场考验，每次价格下探至此均出现不同程度的反弹，表明该价位得到市场广泛认可，是多头的核心防守区间。

10000元/吨作为整数关口，具有重要的心理支撑意义，市场参与者对该价位的关注度较高，价格接近该价位时，多头防守意愿增强，有望形成阶段性支撑。

若该支撑区间被有效跌破，将打破当前震荡格局，市场恐慌情绪可能蔓延，多头信心受挫，价格可能进一步下行，打开新的下行空间。

（二）压力位：突破关键

LH2605合约当前核心压力位位于10100-10200元/吨区间，该区间既是日内高位震荡区间，也是短期均线压力所在，对价格反弹形成明显压制。

10100-10200元/吨区间内，前期多次出现价格遇阻回落的情况，表明空头在该区间防守力度较强，多头难以形成有效突破，成为价格反弹的重要阻力。

从技术面来看，该区间同时受到短期均线压制，短期均线呈下行态势，进一步增强了该区间的压力作用，价格若想实现反弹，需首先突破该压力区间。

若价格能够有效突破10100-10200元/吨压力区间，将打破当前弱势格局，提振市场信心，多头力量可能进一步增强，短期有望缓解弱势态势，进入震荡上行阶段。

六、短期展望与操作指南

（一）短期走势预判

结合当前市场供需格局、核心驱动因素及技术面表现，预计3月25日-4月初，LH2605合约将延续低位震荡、偏弱运行态势。在缺乏政策强刺激、供应端未出现明显收缩的情况下，合约难以形成趋势性反弹，预计主流运行区间为9950-10150元/吨。

短期内，多空双方将继续围绕关键价位博弈，空头仍占据一定优势，但随着底部支撑逐步显现及政策预期升温，价格下行空间有限，大概率维持区间震荡走势。

（二）操作建议锦囊

1.短线交易者

短线交易应遵循区间震荡思路，以9980-10080元/吨为核心交易区间，采取轻仓高抛低吸策略。价格接近10080元/吨附近时，可轻仓卖出；价格回落至9980元/吨附近时，可轻仓买入。

操作过程中需严格设置止损，建议买入止损位设置在9950元/吨下方，卖出止损位设置在10100元/吨上方，避免追空操作，防范价格反弹带来的风险。

2.中长线交易者

中长线交易者应重点关注市场核心驱动因素变化，当前市场趋势尚未明确，暂不建议盲目抄底。重点跟踪收储政策落地信号、养殖企业出栏节奏调整及现货价格止跌企稳迹象，待市场趋势明确后再入场操作。

若收储政策落地且力度超预期，或现货价格出现明确止跌信号，可逐步布局多头头寸；若供应压力持续加大，价格跌破关键支撑位，需谨慎观望，避免盲目入场。

3.产业客户

产业客户（养殖企业、屠宰企业等）可结合自身现货成本，在10000元/吨附近逐步布局套期保值操作，对冲现货价格下跌风险，保障企业经营稳定。

养殖企业可通过卖出LH2605合约对冲现货价格下跌风险，屠宰企业可根据采购计划，合理布局买入套期保值，锁定采购成本，同时需结合自身产能及经营计划，合理确定套保比例，规避套保风险。

七、重点关注指标提醒

为精准把握市场走势，及时调整交易策略，需重点关注以下核心指标，跟踪市场动态变化：

（一）现货价格走势追踪

重点跟踪全国及河南、广东等核心产区生猪现货价格变化，其中河南作为基准交割地，其价格变化对期货市场具有直接影响；广东作为核心消费区，其需求变化将影响市场整体供需格局。

密切关注现货价格是否出现止跌企稳迹象，若现货价格持续回升，将对期货价格形成支撑；若现货价格继续探底，将进一步加剧期货市场弱势。

（二）政策动态密切关注

重点关注国家收储政策落地时间、收储规模及相关部门产能调控措施，政策动态是影响短期市场走势的关键因素，收储政策的落地将直接改变市场供需预期，对价格形成支撑。

同时跟踪农业农村部、国家发改委等部门发布的行业政策及市场调控措施，及时掌握政策导向，调整交易及经营策略。

（三）持仓与基差分析

持续跟踪LH2605合约持仓量及基差变化，持仓量变化反映多空双方博弈态势，若持仓量持续回落，表明市场分歧缩小；若持仓量持续增加，表明多空博弈加剧。

基差变化反映期货与现货价格的偏离程度，若基差逐步修复，表明市场预期趋于一致；若基差持续走弱，表明期货贴水现货扩大，远期预期偏悲观。

（四）养殖端出栏节奏跟踪

跟踪规模企业及散户出栏节奏，重点观察是否出现主动减产、惜售现象。若养殖端出栏节奏放缓，将缓解市场供应压力，对价格形成支撑；若出栏节奏持续加快，将进一步增加供应压力，压制价格走势。

同时关注养殖端补栏意愿、存栏量变化，预判长期供应格局，为中长线交易及经营决策提供参考。

数据来源：大连商品交易所、全国农产品商务信息公共服务平台、涌益咨询、国家发改委、农业农村部等