|
天邦食品：在猪周期与重整中破浪前行
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/4 8:18:56 关注：50 评论： 我要投稿
|
|
主业崛起：降本增效铸就盈利基石
在竞争激烈的农牧市场中，天邦食品的生猪养殖板块表现卓越，自 2024 年第二季度起，连续四个季度实现扣非净利润为正。2024 年全年，其扣非归母净利润达 2.57 亿元，同比大幅增长 108.6%；2025 年第一季度，净利润亦达到 1.27 亿元。如此突出的盈利表现，在行业内极为少见，使天邦食品在众多农牧企业中崭露头角。
支撑这一盈利佳绩的核心要素，是天邦食品在养殖效率上的全面提升。育肥成活率从 2023 年的 88.7% 稳步提升至 2025 年第一季度的 92.72%；出栏均重从 110 公斤增至 121 公斤。同时，天邦食品通过产能区域优化举措，为盈利增长注入强大动力。山东育肥场减少 34 个，两广产能占比提升至 24%，布局更为合理，资源利用更为充分，疫病防控和生产效率显著改善，为生猪养殖创造了更有利条件。
为进一步巩固盈利优势，天邦食品持续探索降本路径。2025 年 5 月，育肥成本已降至 13.2 元 / 公斤，公司还设定了年底降至 12.8 元 / 公斤的降本目标，并制定了一系列可行策略。提升产能利用率是关键环节，当前母猪场和育肥场满负荷率仅 46%、43%，空栏导致的折旧摊销占总成本约 0.49 元 / 公斤。计划通过复产闲置猪场，年底将能繁母猪存栏从 26.2 万头提升至 40 万头，以降低成本。优化饲料与人工也是重要举措，饲料成本占养殖总成本 60% 以上，新引入的产业投资人建发物产、南宁漓源可提供低价原料供应链支持；同时，员工人数已从 7000 人精简至 5000 人，人效提升 30%，有效助力降本增效。
食品板块：盈亏平衡的曙光初现
在生猪养殖板块取得突出成绩的同时，天邦食品的食品板块也展现出巨大发展潜力，盈亏平衡的态势初步显现。
安徽临泉年产能 500 万头的屠宰综合体，是亚洲单体最大的屠宰场。2024 年前三季度，其屠宰量达到 113 万头，同比增长 20%；食品板块收入约 24 亿元，深加工产品收入激增近 9 倍。尽管目前该板块仍亏损 0.46 亿元，但公司明确了 2025 年实现盈亏平衡的目标。
为实现这一目标，天邦食品采取双管齐下的策略。在渠道拓展方面，B 端发力餐饮连锁、食品加工厂，与众多商家建立紧密合作；C 端覆盖商超、电商平台，满足不同消费者的购物需求。在产业链协同方面，依托自养生猪保障肉品质量，通过提升周边省份养殖满产率，降低原料运输损耗，提高效益。
重整之路：资金注入化解债务阴霾
在天邦食品的发展进程中，债务问题曾对公司发展形成阻碍。随着产业和财务投资人的注资，这一困境得到有效缓解，为公司发展带来新机遇。
产业资本的赋能为天邦食品的发展提供有力支持。厦门建发物产，作为厦门国资委控股企业，2024 年营业额超 1000 亿元，在农产品供应链领域占据领先地位；南宁漓源，作为力源集团子公司，2024 年饲料销量达 737 万吨，具备深厚农牧产业背景。它们分别注资 3.7 亿元，认购每股 1.85 元的转增股份，锁定 3 年，不仅为天邦食品带来资金，还带来资源和技术。厦门建发物产提供千亿级农产品供应链支持，南宁漓源贡献 737 万吨饲料年产能资源，保障了养殖业务的顺利开展。
财务资金的注入也为天邦食品的发展提供助力。6 月底引入的 8 家财务投资人，其中含央企背景的对外经贸信托，以每股 2.1 元增资 5.25 亿元，合计引资 12.65 亿元，为公司运营提供充足动力。
这些资金的注入，对天邦食品的债务清偿和公司运营产生积极影响。资金优先清偿破产债权，剩余补充流动资金，保障公司日常运营。截至 2025 年第一季度，公司总负债已从 2023 年末的 149 亿元降至 98.68 亿元，资产负债率从 86.73% 降至 71.79%。2025 年 5 月，公司成功撤销 ST 风险警示，股价日涨跌幅恢复至 10%，市场对天邦食品的信心显著增强。
挑战仍在：产能与猪价的双重考验
尽管天邦食品在多个方面取得显著进展，但仍面临产能利用率与猪价波动的挑战。
设计产能 57 万头的能繁母猪场，当前利用率不足 50%，满负荷复产需要持续资金投入，而公司短期借款仍达 28.8 亿元，限制了产能提升的行动能力。
2025 年 4 月，猪价一度跌破 15 元 / 公斤，逼近公司成本线，盈利空间受到严重挤压。若下半年猪价持续低迷，将对公司盈利产生重大影响。行业周期的波动是天邦食品必须应对的挑战，需要公司具备敏锐的市场洞察力和灵活的应对策略。
随着预重整最终期限 2025 年 11 月 9 日的临近，天邦食品需在短短 5 个月内完成法院裁定程序，这一过程充满不确定性。然而，张邦辉董事长对公司未来充满信心，成本护城河已逐渐显现成效，产业投资人的协同效应也即将释放。若屠宰板块如期扭亏，天邦食品有望成为周期低谷中，罕见实现养殖与食品双盈利的企业。
未来展望：曙光在前，机遇与挑战并存
目前，天邦食品在生猪养殖板块凭借降本增效连续盈利，为公司发展奠定坚实基础；食品板块虽尚未盈利，但产能与收入增长态势良好，且有明确的盈亏平衡目标，未来潜力巨大；产业和财务投资人的注资，成功化解债务危机，公司财务状况得到极大改善。
展望未来，天邦食品有望在养殖与食品双主业协同发展的道路上持续前行。随着产能利用率逐步提升，成本将进一步降低，盈利空间将不断扩大；食品板块若能如期实现盈亏平衡并走向盈利，将为公司带来新的利润增长点，提升市场竞争力。在产业投资人的支持下，公司供应链将更加稳定高效，技术创新将得到有力推动，有助于在市场竞争中脱颖而出。
然而，天邦食品前行道路并非坦途。产能爬坡压力依然存在，需要持续资金投入和科学管理策略；猪价波动难以预测，公司需加强市场监测和风险管理；行业竞争日益激烈，要求天邦食品不断提升核心竞争力，在产品质量、品牌建设、市场营销等方面持续发力。
天邦食品正处于新的发展起点，机遇与挑战并存。凭借卓越的管理团队、坚定的发展战略和全体员工的共同努力，天邦食品有能力克服困难，实现可持续发展，为投资者创造丰厚回报，为社会创造更大价值。期待天邦食品在未来市场竞争中，取得更为优异的成绩，书写辉煌篇章。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
