|
业绩回溯：2025与2026一季度关键数据解读
2025年，春雪食品（605567）展现出较强的经营韧性与增长潜力，全年实现营业收入26.28亿元，同比增长4.54%。在食品行业竞争日趋激烈、市场环境复杂多变的背景下，公司营收的稳步增长，充分体现了其在市场拓展、产品销售及运营管理方面的有效布局。
盈利表现方面，公司全年业绩亮点突出，实现净利润3951.77万元，同比增长383.98%；扣非净利润3324.55万元，同比增长948.69%。净利润的大幅增长，系公司成本优化、内外销业务协同发力等多重积极因素共同作用的结果，彰显了公司在运营效率提升、成本管控优化及业务结构转型方面的显著成效。经营活动产生的现金流量净额达9513.04万元，良好的现金流状况为企业持续运营提供了坚实保障，表明公司盈利质量与现金流管理水平持续提升，具备较强的自我造血能力。
2026年第一季度，春雪食品保持稳健发展态势，实现营业收入6.52亿元，同比增长9.61%，增速高于2025年全年水平，延续了业务增长的良好势头。受汇率波动、原料价格上涨等外部因素影响，公司一季度净利润为860.24万元，同比有所回落，但经营活动产生的现金流量净额达2949.52万元，较上年同期显著改善，反映出公司在资金回笼、现金流管控方面取得明显进展，财务稳健性进一步增强。
业务剖析：白羽鸡肉全链布局与预制菜新征程
春雪食品以白羽鸡肉制品及鸡产品的生产、加工与销售为核心业务，构建了完整的全产业链发展模式，为公司市场竞争力的提升奠定了坚实基础。在饲料生产环节，公司拥有年产42万吨的饲料厂，可满足1亿只商品代肉鸡的年饲料需求，不仅保障了饲料供应的稳定性，更通过严格的品质管控，从源头确保白羽鸡养殖的安全性与规范性，为高品质鸡肉产品的生产提供了前提保障。
商品肉鸡养殖环节，公司采用“公司+基地+农户”的委托养殖模式，截至2024年末，合作委托养殖场达212个，批次存栏规模达1364万只，规模化养殖模式有效保障了鸡肉产品的稳定供应。养殖过程中，公司对商品代雏鸡、药品、疫苗、饲料等关键环节实行统一采购、供应或自主研发生产，实现养殖全流程标准化监控，确保白羽鸡品质的稳定性与安全性。
在肉鸡屠宰、分割加工及冷链销售等下游环节，公司凸显现代化、标准化运营优势。目前，公司拥有2个智能化、自动化智慧宰杀工厂，引进国际先进屠宰生产线，实现屠宰加工全流程自动化、标准化，年屠宰商品肉鸡能力达1亿只，年产鸡肉产品26.5万吨。同时，公司建立了全程低温冷链体系，实现产品从屠宰、加工、运输至销售的全流程低温控制，有效保障了产品新鲜度与食品安全，延长了产品保质期。
预制菜领域是公司业务增长的重要引擎，公司持续加大布局力度，展现出较强的创新能力与发展决心。公司拥有24条现代化调理食品生产线，调理食品年产能达13.6万吨，产品覆盖油炸、电烤、炭烤、蒸煮等全品类鸡肉调理食品，可满足餐饮端对出餐效率、品质稳定性的需求，以及零售端消费者对便捷、优质食品的消费诉求，已成为餐饮端、零售端鸡肉调理品核心供应商。
在深耕鸡肉预制菜领域的基础上，公司积极拓展新品类，逐步构建“鸡肉+ X”预制菜多品类产品矩阵。其中，海产品预制菜领域已取得阶段性成果，相关鱼类深加工产品成功出口日本市场，并进驻国内山姆会员店及部分商超门店，目前正加速推进欧洲市场拓展及相关资质办理工作。此外，公司切入烤肠新赛道，发布十款烤肠新品，并规划至2030年实现烤肠系列产品年产能10万吨、产值12亿元的目标。多元化品类拓展不仅有助于分散市场风险，更能满足消费者多样化需求，进一步提升公司在预制菜市场的竞争力与市场份额。
市场策略：出海与高端化的双轮驱动
面对激烈的市场竞争，春雪食品确立“加速出海”与“走向高端化”双轮驱动的市场策略，有效突破业务发展瓶颈，构建起差异化竞争优势，推动公司业务持续拓展。
加速出海：拓展全球版图
公司积极践行全球化发展战略，持续推进“加速出海”布局，海外业务成效显著。2025年，中国鸡肉出口量达108.49万吨，同比增长40.9%，创历史新高，在此行业背景下，春雪食品海外市场出口销量同比增长15.52%，海外业务已成为公司业绩增长的重要支撑。
海外市场布局中，公司坚持“巩固优势、拓展新兴”的思路，在持续巩固日本传统优势市场的同时，积极开拓欧洲、东南亚等新兴市场。公司新工厂已获得欧盟注册认证，成功突破欧洲市场准入门槛，目前已向英国、西班牙、荷兰等欧洲国家出口产品，欧洲市场布局持续扩大。
东南亚市场方面，公司正积极推进相关出口资质办理工作，力争早日实现对马来西亚及其他东南亚国家的出口。东南亚地区人口基数大、经济增速快，食品消费需求持续增长，公司提前布局该区域，有望挖掘新的市场增量，进一步扩大全球市场版图。
为适配不同海外市场的需求差异，公司持续优化产品结构，结合各国家和地区的饮食习惯、口味偏好，研发针对性产品。例如，针对日本市场严苛的食品安全标准，公司严格遵循“肯定列表制度”，确保产品品质达标，在日本市场树立了良好的品牌口碑；针对欧洲市场，公司将结合当地饮食特色，研发适配性鸡肉调理品，提升产品市场接受度与竞争力。
走向高端化：提升品牌价值
国内市场端，公司推行“走向高端化”战略，聚焦品牌价值提升，逐步摆脱低价竞争困境。渠道布局上，公司积极对接高端零售渠道，成功入驻山姆会员店、盒马等会员制商超，2025年前三季度，会员制商超供货比例提升至35%。通过与高端渠道合作，不仅提升了产品溢价能力，更借助渠道品牌影响力，进一步强化了自身高端品牌形象。
产品端，公司聚焦品质提升与产品创新，精准匹配消费者对高品质食品的需求。公司推出无抗鸡肉产品，契合当下健康消费趋势，通过养殖环节不使用抗生素的标准化生产，打造绿色、健康的产品标签，在市场竞争中占据先机。同时，公司加大研发投入，聚焦年轻消费群体及多元消费场景，推出个性化、时尚化鸡肉调理品及预制菜产品，丰富产品线的同时，有效提升产品附加值。
品牌建设方面，公司以“出口标准”为核心信任符号，明确内销与出口产品同线、同标、同质，强化消费者对产品品质的认知。在某大牌食品“双标”事件曝光后，公司凭借标准化生产与透明化管理，快速赢得消费者信任。包装设计上，公司采用民国怀旧风格，以“儿时味道，倾城之香”为核心诉求，弱化工业食品的距离感，增强品牌亲和力与辨识度，进一步提升品牌影响力。
未来展望：“大食品”战略下的目标与路径
2026年作为春雪食品推进“大食品”战略落地的奠基之年，公司明确了清晰的发展目标与实施路径，为后续持续增长绘制了发展蓝图。
营收目标方面，公司力争实现营业收入较2025年实际营收增长20%。该目标的设定基于公司对行业趋势的精准研判、自身业务的扎实基础及市场化运营策略的有效落地，通过产品结构优化、新产品推出、销售渠道拓展及市场占有率提升，推动营收实现稳步增长，进一步巩固行业地位。
调理品业务作为核心增长极，公司计划实现调理品销量较2025年实际销量增长30%以上。为达成该目标，公司将从研发与市场推广两方面发力：研发端，持续投入资源，深入挖掘市场需求，推出更多口味优良、品质过硬的调理品，覆盖不同消费群体；市场推广端，加大营销投入，采用线上线下融合的推广模式，提升品牌知名度与产品曝光度，深化与餐饮企业、商超的合作，拓宽销售渠道，保障产品触达效率。
市场拓展是“大食品”战略的核心举措，公司将采取“巩固成熟市场、拓展新兴市场”的海外布局策略。一方面，重点巩固日本、欧洲等现有成熟海外市场的合作基础，通过提升产品品质、优化服务水平，增强与当地客户的合作粘性，进一步扩大市场份额；另一方面，积极开拓东南亚、非洲、中亚等新兴增量市场，结合各区域市场特点与消费需求，制定差异化市场策略，挖掘市场增长潜力。
为保障新兴市场拓展顺利推进，公司正加快推进目标出口国家和地区的资质注册与认证工作。资质认证作为国际市场准入的核心门槛，公司将投入充足的人力、物力资源，严格按照国际标准优化生产流程与质量管理体系，确保产品符合各目标市场的法规与品质要求，为产品出海奠定基础。
产能扩充方面，公司全年计划新增调理品产能2.88万吨，为业务增长提供产能支撑。为实现该目标，公司将加大生产设备升级、技术研发及人才培养投入，引进先进生产设备与工艺，提升生产效率与产品品质；加强专业人才队伍建设，培养和引进具备行业经验与专业技能的人才，保障产能扩充工作有序推进。
2026年度，公司及子公司计划投资总金额2.07亿元，重点投向调理品产能建设、原料供应、能源优化、深加工等项目。此次投资紧密围绕“大食品”战略展开，旨在进一步完善产业链布局，提升综合竞争力：调理品产能建设将通过新建或扩建生产线，提升产能规模；原料端将深化与优质供应商的合作，保障原料供应稳定与品质安全；能源领域将探索节能环保解决方案，降低生产成本；深加工项目将加大研发投入，开发高附加值产品，提升盈利水平。
行业洞察：白羽肉鸡与预制菜行业的机遇与挑战
白羽肉鸡行业：周期波动与变革机遇
白羽肉鸡行业具有明显的周期波动特征，2025年上半年，行业陷入价格低迷困境，鸡苗价格降至1.73元/羽，较年初下降18.78%；毛鸡价格降至2.79元/斤，较年初下降24.39%，均处于近年来低位。价格大幅下滑的核心原因在于供需失衡：供给端，出栏量持续增长，2024年全国白羽肉鸡屠宰量达86.46亿只，同比增长2.57%，2025年1 - 4月毛鸡出栏量达28.17亿只，同比增长15.64%，供给增速进一步提升；需求端，受宏观经济环境影响，消费者肉类消费趋于谨慎，价格敏感度提升，部分消费者转向猪肉、牛肉等替代品，需求增速放缓，进一步加剧了供需矛盾，导致产品综合售价震荡下行。
尽管行业短期面临压力，但长期来看，白羽肉鸡行业仍存在较大发展机遇。从消费需求来看，随着居民健康消费理念的普及，低脂高蛋白的鸡肉产品愈发受到市场青睐，我国人均鸡肉消费水平目前低于美国等发达国家，未来增长空间广阔。数据显示，每100克鸡肉含蛋白质20克、脂肪3克，脂肪含量远低于猪肉、牛肉，其健康属性将支撑消费需求持续增长。行业竞争格局方面，头部企业凭借全产业链布局、种源自主可控等核心优势，市场主导地位逐步凸显，行业集中度加速提升。例如，益生股份作为白羽肉鸡种苗龙头，占据国内进口祖代引种市场三分之一份额，为下游企业提供稳定种源；圣农发展通过自研品种“圣泽901”及全产业链布局，实现种苗至屠宰加工的协同发展。春雪食品依托自身全产业链模式与差异化市场策略，有效抵御了行业周期波动影响，实现业绩逆势增长。
预制菜行业：快速增长与竞争加剧
近年来，预制菜行业快速发展，成为食品行业的核心增长赛道。随着居民生活节奏加快，便捷、高效的食品需求持续提升，预制菜精准契合市场需求，市场规模稳步扩大。2025年以来，预制菜行业呈现结构性增长特征，消费场景不断拓展，既覆盖家庭消费，也广泛应用于餐饮行业。对于餐饮企业而言，预制菜可有效缩短出餐时间、提升运营效率、降低人力成本，同时保障菜品品质稳定性，市场需求持续释放。
在激烈的市场竞争中，春雪食品凭借自身优势构建了差异化竞争力，在预制菜市场中占据有利地位。公司拥有24条现代化调理食品生产线，13.6万吨/年调理食品产能，产品覆盖全品类鸡肉调理食品，可满足多元消费需求。同时，公司积极拓展“鸡肉+ X”多品类矩阵，涉足海产品预制菜、烤肠等新品类，通过产品创新与结构优化，持续提升在预制菜市场的竞争力，实现业务快速增长。
数据来源：春雪食品（605567）2025年年报及2026年一季报、海关数据、行业研究机构报告及公开统计数据
|
