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猪价“破位”，行业进入深度调整期
春节过后，生猪市场供需矛盾持续加剧，传统消费淡季叠加供应过剩，导致猪价持续低迷。养殖端出栏量大幅增加，而屠宰企业受终端消费疲软影响宰量下滑，供需失衡格局进一步拉低猪价，行业整体陷入深度调整。
据3月11日市场监测数据显示，全国生猪均价已接近10元/公斤，部分地区已跌破该关键价位，创下近四年新低。猪价的“十元破位”，标志着行业正式进入深度亏损区间，对整个生猪养殖行业的经营发展产生显著冲击。
截至目前，生猪价格已持续下行近5个月，下跌幅度与速度超出市场预期。当前行业自繁自养头均亏损已扩大至近240元，亏损幅度呈快速扩大态势。当前猪价已全面跌破行业完全成本线（普遍在12元/公斤以上），养殖端亏损压力持续加大，市场悲观情绪进一步蔓延。
头部上市猪企同样面临盈利压缩压力，温氏股份2026年2月毛猪销售均价仅为11.62元/公斤，牧原股份商品猪销售均价为11.59元/公斤，同比降幅均接近20%。此外，近期新希望、双胞胎等数十家饲料企业集体上调饲料价格，浓缩料、教槽料最高涨幅达100元/吨，进一步抬升养殖成本，加剧行业经营困境。
猪价持续低迷的背后，是产能过剩、市场周期波动及政策调控等多重因素的综合作用。本文结合上市猪企2月出栏数据，深入剖析当前生猪行业经营现状、政策导向及未来发展趋势，为行业发展提供参考。
二月数据透视：量价齐跌下的猪企经营困境
出栏数据解读
2月上市猪企出栏数据已陆续披露，从已披露信息来看，多数企业销量呈现同比正增长态势，但环比受春节假期影响普遍下滑，反映出行业供应端的整体格局与短期波动特征。
头部猪企中，牧原股份2月出栏460.3万头，同比微降0.77%，保持相对稳定；温氏股份销售肉猪269.70万头，同比增长3.80%；新希望销售商品猪98.22万头，同比增长19.97%，规模扩张态势明显。中小猪企表现突出，正邦科技、克明食品、东瑞股份、大北农销量同比增幅分别达68.01%、49.34%、41%、39.38%，成为行业销量增长的主要贡献者。
环比方面，受春节假期影响，多家猪企出栏量出现下滑。主要原因在于春节期间物流不便、价格波动较大，养殖户普遍减少出栏量，同时部分企业将出栏计划进行调整，导致2月环比数据出现阶段性下滑，属于行业季节性正常波动。
收入普跌困境
尽管多数猪企销量实现同比增长，但受猪价低迷影响，上市猪企销售收入普遍下降，部分企业出现“量增价减”的经营尴尬。2月上市猪企生猪销售均价均低于12元/公斤，显著低于行业养殖成本线，盈利空间被大幅压缩。
具体来看，牧原股份商品猪销售均价11.59元/公斤，温氏股份毛猪销售均价11.62元/公斤，新希望商品猪销售均价11.35元/公斤。其中，新希望商品猪销量同比增长19.97%，但销售收入同比下降15.62%，充分体现出当前“以量补价”销售策略的局限性，难以有效缓解猪价低迷带来的经营压力。
面对收入下滑困境，各猪企积极采取应对措施。牧原股份通过精准管控出栏体重（控制在120公斤左右），优化养殖流程，降低饲料消耗与养殖周期；温氏股份加大猪肉深加工业务布局，推出高附加值产品，提升产品市场竞争力；部分企业则聚焦降本增效，通过技术升级与管理优化，缓解成本压力。
产能调控：政策引导与企业响应的协同推进
政策引导之路
自2025年5月起，农业农村部多次组织上市猪企召开专题会议，明确产能调控核心要求，提出暂停能繁母猪扩产、控制出栏体重等举措，旨在遏制产能无序增长，推动行业供需回归平衡。
控制出栏体重作为政策调控的重要内容，不仅能够优化资源利用效率、减少饲料浪费，更能调节市场供应节奏，避免集中出栏引发的价格大幅波动，保障行业平稳运行。
2026年3月3日，相关部门再次召集部分猪企召开专题会议，进一步强化生猪产能综合调控，重点强调预警信息的准确性，要求建立科学精准的市场监测与预警机制，为产能调控提供数据支撑，提升政策实施的针对性与有效性。
政策导向已从过去单纯追求数量增长的“稳产”思维，转变为兼顾数量与质量、供给与效益的“提质”“调控”双重思维，体现了国家推动生猪产业长期健康可持续发展的战略考量，为行业转型发展指明方向。
企业响应之态
牧原股份作为行业龙头企业，积极响应政策导向，主动调整产能结构，成为行业产能调控的标杆。自2025年起，牧原股份逐步调减能繁母猪存栏量，从2025年1月的362万头降至2026年1月的313万头，累计调减近50万头，精准契合政策调控要求。
在出栏体重管控方面，牧原股份将生猪出栏体重稳定在120公斤左右，通过精细化养殖管理，优化养殖成本，同时保障市场供应与需求的匹配度，避免供需失衡。
为杜绝二次育肥对市场供应的干扰，确保肥猪规范流向屠宰环节，牧原股份自2025年5月起，全面停止向二次育肥客户销售育肥猪，通过严格的销售管控，遏制市场投机行为，维护行业市场秩序。
除牧原股份外，其他上市猪企也纷纷响应政策号召，通过淘汰低产母猪、优化种群结构、合理调整出栏计划等方式，参与产能调控，共同推动行业产能向合理区间回归。
价格承压：成本与市场的双重制约
猪价持续低迷
春节过后，生猪市场进入传统消费淡季，终端需求疲软，餐饮行业与家庭采购需求均出现回落，市场猪肉消化能力下降，进一步加剧猪价下行压力。
供给端方面，2025年能繁母猪存栏量长期高于3900万头的正常保有量，对应2026年一季度生猪出栏量集中释放，市场供应过剩态势明显。多家上市猪企2月销售呈现“量价齐跌”特征，牧原、罗牛山、京基智农等企业销量同比、环比均出现下降，销售均价同比降幅超18%；部分企业将2月未完成的出栏计划顺延至3月，进一步增加当月市场供应压力。
市场监测数据显示，2月全国外三元生猪交易均价为14.87元/公斤，环比下跌5.71%，同比上涨3.62%；进入3月后，猪价颓势未改，3月11日全国生猪均价接近10元/公斤，部分地区跌破该价位，创近四年新低。
卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示，2月能繁母猪存栏与生猪存栏呈现分化态势：能繁母猪存栏由1月环比增加0.38%转为2月环比减少0.35%，主要因养殖持续亏损，部分养殖户主动淘汰能繁母猪；生猪存栏由1月环比减少0.57%转为2月环比增加0.80%，主要源于前期产能释放及春节前出栏节奏放缓，适重猪源延迟出栏导致存栏回升。
成本倒挂之殇
当前生猪价格已显著低于行业养殖成本，甚至低于多数上市猪企现金成本线。根据上市猪企定期披露数据，多数企业养殖成本集中在12-13.5元/公斤，而当前猪价已跌破10元/公斤，意味着每出栏一头生猪，企业将面临数百元亏损。其中，自繁自养生猪养殖头均亏损已达237.98元，较一周前亏损额近乎翻倍。
饲料成本上涨进一步加剧企业亏损压力。近期新希望、双胞胎等数十家饲料企业集体上调饲料价格，浓缩料、教槽料最高涨幅达100元/吨，叠加人工、设备折旧、防疫等固定成本，进一步压缩猪企盈利空间，行业经营压力持续加大。
在此背景下，中小养殖户面临资金链断裂风险，部分养殖户被迫抛售生猪，进一步增加市场供应压力；头部猪企凭借资金、技术、管理优势，通过降本增效、优化产能等方式，努力缓解亏损压力，保障企业正常运营。
未来展望：行业调整期的发展机遇与应对策略
2026走势预测
2026年生猪市场将处于产能调整与供需平衡的关键阶段，行业走势呈现“上半年震荡下行、下半年有望止跌反弹”的整体特征，全年养殖盈利预计不及2025年。
卓创资讯生猪分析师容志发表示，2025年9月能繁母猪存栏量开始出现下滑，该变化将在2026年下半年逐步传导至生猪出栏量，预计下半年生猪出栏量将逐步减少，为猪价反弹提供支撑。但需注意，母猪生产效率提升（当前行业PSY已达26头左右，部分龙头企业接近29头），可能制约猪价涨幅；同时，从业者对下半年猪价反弹的一致性预期，可能导致补栏行为前置，进而影响猪价反弹节奏。综合判断，2026年二季度猪价有望止跌反弹，但反弹幅度有限。
中邮证券研究认为，在市场倒逼、秋冬疫病防控及政策引导等多重因素推动下，生猪产能去化将持续推进。2025年5月后行业启动产能去化，对应2026年下半年生猪供应减少，猪价有望进入新一轮上行周期，但产能去化的进度与程度仍存在不确定性，若去化不彻底，将限制猪价反弹空间。
盈利方面，上半年生猪供应充足，猪价震荡下行，养殖亏损局面难以改善；下半年猪价虽有望反弹，但受前期亏损积累及成本压力影响，养殖盈利恢复将呈现渐进式特征，全年盈利水平预计低于2025年。
行业应对之策
面对当前经营困境与行业调整趋势，猪企需立足自身优势，采取针对性措施，实现可持续发展。
一是聚焦降本增效，提升核心竞争力。加大养殖技术研发与智能化设备投入，优化养殖流程，提高饲料转化率与生猪生长性能；加强疫病防控，降低疫病损失；与科研机构合作研发优质饲料配方，控制饲料成本；通过精细化管理，降低人工、能耗等各项成本。
二是紧跟政策导向，配合产能调控。合理调整产能结构，淘汰低产母猪，优化种群质量，避免盲目扩张；密切关注政策动态，加强与政府部门的沟通协作，争取政策支持，共同推动行业产能回归合理区间。
三是强化市场研判，优化销售策略。密切跟踪市场供需变化、价格走势及行业动态，合理制定出栏计划，避免集中出栏引发价格波动；拓展多元化销售渠道，加强与屠宰企业、肉类加工企业的合作，提升产品附加值，降低市场风险。
结语
2026年以来，生猪行业受猪价“十元破位”、政策产能调控等多重因素影响，进入深度调整期，上市猪企面临量价齐跌、成本倒挂的经营困境。但与此同时，政策引导下的产能优化、技术升级与市场调节，也为行业转型发展提供了机遇。
当前，行业产能去化正在有序推进，随着供需关系逐步改善，猪价有望在下半年实现止跌反弹。对于猪企而言，需在困境中坚守，聚焦降本增效与结构优化，紧跟政策导向，强化市场研判，才能顺利度过行业调整期，实现高质量发展。对于整个行业而言，此次调整也是推动产业升级、优化产能结构、提升行业集中度的重要契机，将为生猪产业长期健康发展奠定坚实基础。
数据来源：上市公司公告、卓创资讯、财联社、中邮证券等
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