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瑞普与双胞胎的资本棋局：动保行业的战略裂变
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/6/18 8:20:16 关注：42 评论： 我要投稿
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动保行业的重大变革：瑞普生物与双胞胎生物股权交易解析一、行业震荡：一场引发波澜的股权交易
在 2025 年 6 月 13 日，看似普通的一天，动保行业却因一份《股权转让协议》而经历重大变革。瑞普生物与双胞胎生物签署协议，瑞普生物以 1.15 亿元转让中岸生物 48.4213% 股权，景鹏控股集团以 4446 万元出让 18.76% 股权，双胞胎生物由此获得中岸生物 67% 股权，成为控股股东。此消息迅速在行业内传播，引发媒体广泛报道，资本市场也产生波动，瑞普生物股价当日明显变动。
这并非简单的股权交易，背后有着深刻战略意义，预示着动保行业将迎来格局调整。动保行业作为养殖业重要支撑，近年来市场竞争激烈，各企业积极寻求新发展路径。在此背景下，瑞普生物与双胞胎生物的合作，如同投入湖面的巨石，引发连锁反应，让人不禁思考两家企业未来的战略布局。
二、双胞胎集团：积极布局的产业链整合者
（一）双胞胎集团的动保领域布局
双胞胎集团在饲料领域久负盛名，近年来在动保领域动作频繁。自 2019 年集团饲料销量突破 1000 万吨，生猪上市 150 万头，逐步转型为养猪公司后，便开启在动保领域的扩张。通过一系列收购，构建起自己的动保业务版图。
双胞胎集团先后收购派尼生物、民星动保和旭虹药业三家企业。派尼生物专注兽药研发与生产，拥有先进粉剂 / 预混剂、水针 / 粉针等生产线，产品涵盖多种畜禽用药，在市场有一定客户基础和口碑。民星动保在兽药领域深耕多年，产品丰富，涵盖消毒剂、杀虫剂等品类，其固体 / 液体消毒剂生产线在行业颇具竞争力。旭虹药业在中兽药方面优势独特，研发的如蒲地蓝消炎颗粒等中兽药产品，以天然、副作用小的特点，深受养殖户喜爱。
这一系列收购，使双胞胎集团迅速构建起涵盖兽药、疫苗的全品类业务矩阵，拥有 200 余个产品及 50 余项专利。2024 年，其动保业务产销量突破 6 亿元，同比 2023 年增长 45%，实现跨越式发展，成为行业内不可忽视的力量。这一成绩得益于其强大的收购整合能力、精准的市场定位和高效的运营策略。双胞胎集团充分利用在饲料和养殖领域的资源优势，将动保产品与饲料、养殖服务结合，为养殖户提供一站式解决方案，快速打开市场。
（二）中岸生物：关键战略资产
在双胞胎集团的动保布局中，中岸生物至关重要。中岸生物前身为 1958 年成立的湖南省生物药厂，是国家农业部最早的兽用生物制品生产厂家之一，历史底蕴深厚，技术积累丰富。
作为农业农村部重大疫病疫苗定点生产企业，中岸生物在猪用疫苗领域优势显著。其猪乙型脑炎活疫苗全国市场占有率超 70%，占据主导地位。该疫苗采用先进生产工艺，免疫效果显著，能有效预防猪乙型脑炎，保障生猪健康成长，深受养殖户信赖。猪繁殖与呼吸综合征活疫苗（R98 株）、猪伪狂犬病活疫苗等产品技术也处于国内领先水平，在预防生猪常见疫病方面发挥重要作用，为生猪养殖业健康发展提供有力保障。
中岸生物拥有 8 条 GMP 生产线，年产能达 3 亿头份。强大产能可满足市场大规模需求，对养殖规模庞大的双胞胎集团意义重大。双胞胎集团 2024 年生猪出栏量 1778 万头，加上合并正邦体系的 400 余万头，整体出栏规模突破 2000 万头。如此庞大养殖规模对疫苗需求量极大，中岸生物的产能恰好满足需求，实现疫苗自给自足，降低采购成本，提高养殖效益。
（三）成本控制与增长预期
收购中岸生物，对双胞胎集团在成本控制和未来增长方面潜力巨大。从成本控制角度，以产能数据测算，2024 年双胞胎集团生猪出栏量巨大，若按每头育肥猪疫苗成本 25 元、每头母猪疫苗成本 80 元的半价计算，仅这两项即可为双胞胎体系节省约 2.82 亿元（12.5 元 ×0.2 亿头 + 40 元 ×80 万头），而本次交易总投资 1.59 亿元，保守估算一年即可收回成本。这表明，通过收购中岸生物，双胞胎集团在疫苗采购成本将大幅降低，直接提升养殖业务利润空间。
在未来增长预期方面，双胞胎动保设定的 “2027 年跻身动保行业前十” 目标加速推进。参考当前行业格局，未来动保前十企业营收门槛预计在 20 亿元左右。按双胞胎今年预计 2300 万头、未来 3000 万头的出栏规划，即便按折扣后的单头防疫成本计算，其动保业务规模已具备行业头部企业潜力。通过控股中岸生物，双胞胎集团不仅获得切入高端动保市场的 “技术钥匙”，更可借与瑞普生物的深度协同，将动保业务从单一产品供应升级为 “预防 - 治疗 - 管理” 全周期健康解决方案，进一步提升在动保市场竞争力，为未来增长奠定坚实基础。
三、瑞普生物：战略调整的赛道聚焦者
（一）行业挑战与业务困境
瑞普生物作为动保行业知名企业，发展中面临诸多挑战。当前动保行业处于 “极限竞争” 状态，产品同质化严重，价格战激烈。众多企业产品在功能、质量等方面差异不大，缺乏独特竞争优势。以猪用疫苗为例，市场上各类猪用疫苗产品众多，但免疫效果、安全性等方面相差无几，养殖户选择时往往看重价格，导致企业通过降价吸引客户。
在这种环境下，瑞普生物旗下中岸生物也受影响。中岸生物猪用疫苗产品缺乏差异化优势，在激烈市场竞争中逐渐处于劣势。虽在猪乙型脑炎活疫苗等产品有一定市场份额，但整体市场竞争激烈，产品重叠问题严重。与其他分子公司产品重叠，既造成内部资源浪费，又削弱中岸生物市场竞争力。
中岸生物近年持续亏损，给瑞普生物带来压力。2023 年实现 1 亿元利润，看似不错，但主要依赖处置旧工厂土地获得的 1.59 亿元补贴。剔除这一非经常性损益，中岸生物实际经营状况不佳。2024 年，中岸生物营收 4898 万元，但净利润亏损，表明其经营模式和产品竞争力存在问题，需调整优化。
（二）战略调整与收益实现
面对困境，瑞普生物果断转让中岸生物股权，这是一次 “断舍离” 式操作。从优化业务结构看，瑞普生物通过转让股权，剥离亏损资产，将资源集中到更具竞争力的业务板块。中岸生物持续亏损拖累瑞普生物整体业绩，甩掉包袱后，瑞普生物可将更多资源和精力投入禽类和宠物领域，这些领域是其优势所在，发展潜力更大。
转让股权还使瑞普生物提前锁定项目收益。中岸生物作为瑞普生物 2021 年定增募投项目 “改扩建工程” 的实施主体，该项目结项后截至 2025 年 1 月节余募集资金 1.40 亿元，资金用途随交易变更。加上本次 1.15 亿元转让款，瑞普生物从中岸生物累计可获得约 4.14 亿元（1.59 亿 + 1.40 亿 + 1.15 亿）的现金流或收益。在动保行业 “增收不增利”、应收账款高企、经营现金流紧张的当下，这笔资金为瑞普生物发展提供有力支持。
这笔资金也为瑞普生物布局宠物赛道提供资金支持。瑞普生物向宠物业务供应链 “天津中瑞供应链” 提供 1.2 亿元借款，积极布局宠物赛道。随着人们生活水平提高，宠物市场近年来发展迅速，对宠物医疗、保健等需求日益增长。瑞普生物敏锐捕捉到这一市场机遇，通过资金投入，加强在宠物赛道布局，有望在潜力巨大的市场中占据一席之地。
（三）财务考量与合作深化
从财务报表角度，此次交易对瑞普生物有积极影响。此前中岸生物作为瑞普生物控股子公司，需合并财务报表，长期处于 “贡献营收、侵蚀利润” 状态。交易完成后，剩余 20% 股权将使双胞胎运营 “中岸生物” 的利润以 “投资收益” 形式计入瑞普生物财报，直接改善营业利润表现。这将使瑞普生物财务报表更健康，增强资本市场对其信心，吸引更多投资者关注和支持。
在合作方面，瑞普生物通过本次交易，深化与头部养殖客户双胞胎集团的利益绑定。双方将在市场营销、产品创新、客户服务等维度强化协同，共同推动行业发展。瑞普生物可借助双胞胎集团在养殖领域的资源和渠道，进一步拓展市场，提高产品市场占有率。双胞胎集团也可利用瑞普生物的技术和研发优势，提升自身养殖水平和疫病防控能力。这种合作模式实现双方优势互补，为行业发展树立新典范。
四、行业新格局：协同发展与变革趋势
（一）双方协同效应分析
瑞普生物和双胞胎生物的合作，在技术研发和产业协调方面将产生显著协同效应。
在技术研发上，双方合作将整合优势资源。瑞普生物作为行业技术领先者，拥有先进研发平台和专业研发团队，在禽类和宠物疫苗研发成果丰硕。其研发的禽流感疫苗采用先进基因工程技术，免疫效果显著，有效预防禽流感传播，市场认可度高。双胞胎生物旗下中岸生物在猪用疫苗领域技术积累深厚，猪乙型脑炎活疫苗、猪繁殖与呼吸综合征活疫苗等产品技术国内领先。双方可整合技术优势，共同开展科研项目，研发更高效、更安全的动保产品。
在产业协调方面，双方合作也将带来积极影响。双胞胎生物在养殖领域规模庞大，产业链完善，从饲料生产到生猪养殖，再到屠宰加工，形成一体化产业布局。瑞普生物可借助双胞胎生物的养殖场景，进行产品应用示范和市场推广。例如，瑞普生物可在双胞胎生物的养殖场对新研发疫苗进行实地测试，观察其在实际养殖环境中的免疫效果和安全性，为产品优化提供数据支持，同时提高养殖户对产品的认知度和认可度。
（二）行业格局重塑
此次交易对动保行业竞争格局产生深远影响。双胞胎生物通过控股中岸生物，在动保领域竞争力大幅提升。其在疫苗市场份额将显著增加，产品结构优化，从以预混剂、消毒剂等化药为主，转变为涵盖兽药、疫苗的全品类业务矩阵。这将使双胞胎生物在与其他动保企业竞争中占据更有利地位，有望在未来几年跻身动保行业前十。
瑞普生物通过剥离中岸生物股权，实现业务结构优化和资源集中。公司可将更多精力和资源投入禽类和宠物领域，巩固在这些领域的优势地位。在禽类疫苗市场，瑞普生物原本市场份额较高，通过此次战略调整，其在该领域技术研发和市场推广力度将进一步加大，有望扩大市场份额，提升品牌影响力。在宠物领域，随着人们生活水平提高，宠物市场发展迅速，对宠物医疗、保健等需求增长。瑞普生物借助此次交易获得的资金积极布局宠物赛道，有望在潜力巨大的市场中占据一席之地。
（三）产业链协同发展趋势
这次股权交易是畜牧产业链上下游企业通过股权合作实现协同发展的典型案例，预示着未来畜牧产业链协同发展的新趋势。过去，畜牧产业链上下游企业合作较为松散，缺乏深度和广度。现在，越来越多企业意识到，通过股权合作可实现资源共享、优势互补，提高产业链整体效率和竞争力。
未来，预计会有更多类似股权合作事件发生。上下游企业将加强合作，共同打造完整产业链生态。在技术研发上，企业将加大投入，共同攻克行业难题，研发更高效、更安全产品。在市场拓展方面，企业将整合资源，共同开拓市场，提高产品市场占有率。在产业链协同发展趋势下，动保行业将迎来新发展机遇，实现更健康、可持续的发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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