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刘永好“棋局”：新乳业减持与飞马国际控权转让背后的资本逻辑

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/1 9:25:04 关注：36 评论： 我要投稿

刘永好的资本新动作
近期，资本市场呈现出活跃态势，新希望集团创始人刘永好处于市场关注焦点。6 月 29 日晚间，新乳业发布公告，其持股 65.07% 的控股股东 Universal Dairy Limited（UDL）计划减持公司股份。此消息引发市场广泛关注，刘永好与其女儿刘畅为新乳业共同实际控制人，此次减持为新乳业上市以来刘永好首次减持，背后原因备受瞩目。
无独有偶，6 月 23 日，飞马国际发布重磅公告，间接控股股东新希望投资集团有限公司筹划转让飞马国际部分或全部控股权。这一消息在资本市场引发波动，促使市场各方深入探究刘永好一系列动作背后的战略意图。
新乳业：减持背后的多面剖析
新乳业发展历程回顾
新乳业于 2006 年在新希望集团的战略布局中成立，肩负集团在乳业领域拓展的使命。凭借新希望集团的资源与品牌优势，新乳业迅速在乳业市场崭露头角，开启发展征程。然而，激烈的市场竞争使新乳业面临诸多挑战，盈利状况不佳。2011 年，为优化集团产业结构，新乳业被新希望剥离，独立寻求发展路径。
在此期间，新乳业积极调整经营策略，加强内部管理，提升产品品质，拓展市场渠道。经过六年多的努力，2019 年 1 月，新乳业成功在深交所上市，重回资本市场，受到广泛关注。上市后，新乳业发展迅猛，2016 年营收规模超过 40 亿元，净利润达 1.5 亿元左右，展现出强劲的发展潜力。此后，新乳业持续提升市场竞争力，逐步在乳业市场站稳脚跟。
减持细节与市场反应
2025 年 6 月 29 日晚间，新乳业发布减持公告，控股股东 UDL 计划在公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 2582.03 万股，即不超过公司总股本的 3%。其中，拟以集中竞价方式减持不超过总股本的 1%，以大宗交易方式减持不超过总股本的 2%。
公告发布后，新乳业股价在二级市场出现波动。6 月 30 日开盘，股价大幅下跌，引发投资者担忧控股股东减持是否预示公司发展前景出现问题。随后，市场情绪逐渐稳定，股价跌幅收窄。截至收盘，新乳业股价报收 18.77 元 / 股，较前一交易日下跌 0.58%。这一股价波动虽幅度不大，但引发市场和投资者的深入思考。
减持原因深度探讨
刘永好减持新乳业股份的原因值得深入分析。从战略调整角度看，当前乳业市场竞争激烈，伊利、蒙牛等行业巨头凭借品牌影响力、渠道网络和资金实力占据大部分市场份额。新乳业虽在区域市场有一定优势，但实现更大突破面临挑战。刘永好或许认为，将部分资源从乳业板块抽出，向新希望集团核心业务倾斜，有助于实现资源优化配置，提升集团整体竞争力。
从资金需求方面考虑，新希望集团在其他业务领域发展可能需要大量资金支持。减持新乳业股份回笼资金后，可投入新兴业务领域，培育新的利润增长点，也可能用于偿还集团债务，优化财务结构，降低财务风险。此次减持可能是刘永好经过审慎思考后做出的决策。
飞马国际：实控权转让风云
飞马国际的曲折 “上位” 史
飞马国际成立于 1998 年，在深圳这片充满机遇与挑战的土地上开启商业征程。2008 年，飞马国际成功在深交所上市，凭借独特商业眼光和创新经营模式，在供应链服务领域迅速崛起，业务范围不断拓展，与众多海内外知名企业建立长期稳定合作关系，在行业内站稳脚跟，成为供应链服务领域的佼佼者。
然而，市场环境变化和行业竞争加剧使飞马国际逐渐陷入困境。2018 - 2019 年，公司业绩大幅下滑，净利润严重亏损，分别达到 22.08 亿元和 123.3 亿元，商业汇票逾期未兑付、逾期债务诉讼等问题接踵而至，公司发展陷入危机，如风雨中飘摇的船只。
2021 年，刘永好通过新增鼎参与飞马国际重整，成为公司控股股东，为飞马国际带来资金、资源支持以及新的发展理念和战略方向。在刘永好领导下，飞马国际开始艰难转型，寻求新的发展机遇。
转让实控权的台前幕后
2025 年 6 月 23 日晚，飞马国际公告，间接控股股东新希望投资集团与漳州高新区高鑫创业投资合伙企业（有限合伙）等签订投资意向协议，筹划转让飞马国际部分或全部控股权。此消息引发市场广泛关注和投资者热烈讨论。
根据公告，投资方对新增鼎或公司的投资方式较为独特。新增鼎拟通过协议转让方式将其所持上市公司 5.32 亿股无限售条件流通股（约占公司目前股份总数的 20%）转让给投资方；或者新希望投资集团及海南宝晶利科技有限公司将持有的新增鼎全部股权转让给投资方，同时投资方对新增鼎进行增资，最终投资方持有新增鼎不少于 66.89% 的股权。这一系列复杂交易安排为实控权转让增添更多不确定性。
截至 2025 年 3 月 31 日，新增鼎持有飞马国际约 7.96 亿股股票，占总股本的 29.9%，是飞马国际的控股股东。若此次交易顺利完成，飞马国际的控股股东及实控人将发生重大变更，对公司未来发展产生深远影响。
转让背后的业绩压力与战略考量
刘永好转让飞马国际实控权并非偶然，背后有深层次原因。从业绩方面看，飞马国际 2025 年一季度营收仅 5466 万元，净利润为 - 76.82 万元，处于亏损状态。根据重整计划，新增鼎需在 2024 年会计年度审计报告公布后三个月内，向飞马国际补足业绩承诺差额 4.37 亿元，此时距离最后期限仅剩一个月，时间紧迫，业绩压力巨大，这可能是刘永好决定转让实控权的重要原因之一。
从战略层面分析，随着市场环境变化和行业竞争加剧，飞马国际所处的供应链服务和环保新能源领域面临挑战。刘永好可能认为，转让飞马国际控股权有助于实现资源优化配置，使新希望集团集中精力发展核心业务，提升整体竞争力。这或许是从长远发展角度做出的战略性决策。
资本动作对刘永好财富版图的影响
财富版图现状
在 2024 福布斯中国内地富豪榜中，刘永好及其家族凭借在商业领域的长期耕耘，位列第 67 位。在刘永好的财富版图中，旗下上市公司占据重要地位。新希望作为集团核心上市公司，在农业领域布局广泛，涵盖饲料生产、畜禽养殖、食品加工等环节，其稳健发展为刘永好财富增长提供支撑。新乳业在乳业市场积极拓展，通过提升产品品质和品牌影响力，在区域市场站稳脚跟，成为财富版图重要组成部分。飞马国际在供应链服务和环保新能源领域的探索，丰富了刘永好财富版图的多元化。这些上市公司的股价波动和业绩表现直接影响刘永好及其家族的财富增减，是财富版图中动态变化的关键因素。
变动预测
刘永好减持新乳业股份将对其在新乳业的财富布局产生重大影响。按新乳业当前市值和减持比例计算，减持完成后，刘永好及其家族在新乳业的持股市值将下降，不仅导致财富规模缩小，还可能引发连锁反应，如股权结构变化、市场信心受到冲击，进而影响公司未来发展战略和市场表现。
转让飞马国际实控权影响更为深远。交易完成后，刘永好将失去对飞马国际的控制权，飞马国际在其财富构成中的份额将消失，对财富总量和结构带来重大改变。从战略布局看，这或许意味着刘永好将重新审视新希望集团业务架构，进一步聚焦核心业务，加大对优势产业的投入和资源整合力度，可能将更多精力和资源集中在新希望农业板块，强化在饲料、养殖等领域的领先地位，通过技术创新和产业升级提升核心业务竞争力，实现财富版图的优化与重塑。
结语：刘永好资本棋局的未来走向
刘永好近期在新乳业和飞马国际的资本运作对新希望集团业务布局和财富版图产生深远影响。减持新乳业股份可能是其在乳业市场竞争下的战略调整，通过回笼资金为集团其他业务发展注入活力。转让飞马国际实控权虽有业绩压力因素，但也可能是对集团业务结构的大胆优化，使新希望集团更加聚焦核心业务。
未来，刘永好的资本运作方向充满不确定性。他是否会将更多资源集中在新希望农业核心业务，加大在饲料研发、养殖技术创新等领域投入，巩固农业领域领先地位；还是凭借市场洞察力在新兴产业寻找投资机会，为新希望集团开拓新的业务领域；新希望集团在资本运作后如何调整发展战略以适应市场变化实现可持续发展，这些问题值得持续关注。

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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