上市猪企的狂飙与隐忧

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/12 9:23:56 关注：56 评论： 我要投稿

  上半年猪企出栏：全面增长，巨头领航
  随着各大企业 6 月生猪数据的陆续披露，上半年生猪出栏情况渐趋明朗。21 家上市猪企在 6 月合计出栏 1619.74 万头，较上月的 1667.23 万头有所下滑，且合计出栏量已连续 3 个月环比下降；但从同比数据观察，呈现出显著增长态势。其中，正邦科技、立华股份、东瑞股份、克明食品同比增幅超 100%，牧原股份、大北农、中粮、金新农等企业增幅亦超 50%。
  上半年，18 家上市猪企累计销售生猪 7772.19 万头，同比增长 34.86%。牧原股份以 3839 万头的出栏量独占鳌头，占上半年销售总量的 45%，较去年同比提升 3 个百分点，稳居行业龙头地位。温氏股份以 1793 万头的出栏量位居其后，新希望以 844.93 万头位列第三，大北农和正邦科技分别出栏 383.47 万头和 357.66 万头。除傲农、新希望、天邦累计同比有所降低外，其余企业均实现不同程度增长，巨星农牧、正邦科技、东瑞股份和立华股份的累计销量增幅更是翻倍。牧原、温氏等头部企业凭借规模优势、完善的产业链以及先进的养殖技术，在出栏量和市场影响力方面持续领先，市场份额进一步向头部集中。
  增长背后：企业策略与行业大势
  各大猪企出栏量的大幅增长并非偶然，背后存在多方面驱动因素。
  产能扩张是推动出栏量增长的关键要素之一。近年来，头部猪企纷纷加大在养殖设施、种猪繁育等方面的投入，持续扩大养殖规模。以巨星农牧为例，其通过租赁、收购、新建以及改扩建猪场等方式，扩大产能规模，2024 年生猪出栏量增至 275.52 万头，同比增加 3.05%，商品猪出栏 268.38 万头，较上年增加 50.76%。东瑞股份亦计划在现有 200 万头生猪产能的基础上，继续扩大 100 万头产能，预计 2025 年出栏量为 150 - 160 万头，2026 年出栏量将达到 200 万头以上。这种产能的持续扩张为企业出栏量的增长奠定了坚实基础。
  养殖模式的优化同样至关重要。诸多企业采用 “公司 + 农户” 与 “自繁自养” 相结合的模式，充分发挥两者优势。唐人神的代养模式占比超过 78%，该模式不仅降低了养殖成本，还提升了整体盈利能力。通过与农户合作，企业可利用农户的养殖资源，降低自身固定资产投入，同时通过提供技术支持和管理指导，确保生猪的养殖质量和出栏效率。而自繁自养模式则有助于企业更好地控制种猪质量和养殖过程，提高生产的稳定性和可控性。
  政策导向和市场需求在一定程度上影响着企业的出栏策略。国家对生猪养殖行业的政策支持，如在疫病防控、环保政策等方面的规范与引导，为行业的健康发展营造了良好的外部环境。2025 年中央一号文件明确提出要做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展，这使得企业在规划产能和出栏量时更具方向。市场对猪肉的稳定需求是企业扩大生产的动力源泉。随着人们生活水平的提高，对猪肉的品质和供应量均提出了更高要求，企业为满足市场需求，不断提升养殖技术和管理水平，增加出栏量。
  盈利剖析：成本为王，利润分化
  尽管 6 月猪价相较于之前有所下降，但值得关注的是，各大猪企基本仍能保持盈利。从猪场动力网统计的 15 家企业头均盈利数据（以 120kg 标准计算）来看，成本领先的企业展现出强大的盈利能力，每头猪的盈利能保持在 200 元以上。
  成本控制在猪企的盈利过程中扮演着核心角色。在生猪养殖行业，成本涵盖饲料、种猪、防疫、人工以及养殖设施等多个方面。成本控制出色的企业能够在各个环节优化资源配置，降低不必要的开支。温氏股份凭借成熟的养殖技术和高效的管理体系，在饲料采购、养殖流程管理等方面做到精细把控，使其头均盈利水平最高，达到 286.8 元 / 头。京基智农以 258 元 / 头的头均盈利紧随其后，神农集团和牧原股份也凭借各自的成本优势，盈利水平维持在 200 元 / 头以上。这些企业通过规模化采购降低饲料成本，运用先进的养殖技术提高生猪的存活率和生长速度，从而摊薄了单位养殖成本，在市场竞争中占据了有利的盈利地位。
  仔猪市场：销量平稳，暗藏变数
  在 6 月的生猪市场中，仔猪销量领域呈现出相对平稳却又暗藏变数的态势。头部猪企的仔猪销量趋势与上个月相比变化不大，其中牧原股份凭借强大的产能和市场影响力，6 月仔猪销量依旧超过百万头，达到 132.3 万头。正邦科技和温氏股份的仔猪销量也超过 30 万头，分别为 31.56 万头和 30.34 万头。这种平稳的销量表现，一方面反映了企业在仔猪生产上的稳定性和持续性，另一方面也暗示着市场对仔猪的需求在短期内没有出现大幅波动。
  仔猪销量的稳定对企业和市场均具有重要意义。对于企业而言，稳定的仔猪销量是其养殖业务的重要组成部分，能够为企业带来持续的收入来源。特别是在生猪价格波动的情况下，仔猪销售可以在一定程度上缓解企业的经营压力。例如，当生猪价格下降导致育肥业务利润减少时，仔猪销售的稳定收入可以帮助企业维持运营和发展。从市场角度来看，仔猪销量的稳定意味着市场的补栏需求相对稳定，这对于维持生猪市场的产能稳定有着积极作用。稳定的仔猪供应可以保证养殖户有足够的仔猪进行补栏，从而确保未来一段时间内生猪的出栏量保持在合理水平，避免市场出现供应短缺或过剩的情况。
  然而，看似平稳的仔猪市场实则暗流涌动。从供应端来看，虽然当前头部猪企的仔猪销量稳定，但随着行业产能的持续扩张，未来仔猪的供应可能会进一步增加。许多企业为扩大市场份额，不断加大在种猪繁育方面的投入，这将导致仔猪的供应量上升。从需求端分析，养殖户的补栏意愿受到多种因素的影响，如猪价走势、养殖成本、疫病风险等。若未来猪价持续低迷，养殖户的育肥亏损预期增加，可能会降低补栏积极性，进而减少对仔猪的需求。饲料成本的高企也会压缩养殖利润空间，使得养殖户在补栏时更加谨慎。此外，季节性疫病风险，像南方雨季猪腹泻等疫病高发期，会让散户避险情绪升温，减少补栏行为。这些因素都为仔猪市场的未来发展增添了不确定性。
  行业展望：机遇与挑战并存
  展望未来，生猪养殖行业机遇与挑战并存。随着行业的发展，市场份额进一步向头部企业集中的趋势愈发显著。头部猪企凭借在出栏量、成本控制等方面的优势，在市场竞争中占据有利地位，有望进一步提升市场份额。行业集中度的提高有助于优化产业结构，提升整体生产效率和抗风险能力。牧原股份、温氏股份等头部企业在技术研发、人才储备、市场渠道等方面的优势，将使其在行业整合中发挥更大的作用。
  然而，行业发展也面临诸多挑战。猪价波动依然是影响企业盈利的重要因素。尽管近年来猪价波动相对平稳，但由于市场供需关系、宏观经济环境等因素的不确定性，猪价仍存在较大的波动风险。一旦猪价大幅下跌，企业的盈利空间将受到严重压缩。疫病风险始终是悬在行业头上的达摩克利斯之剑。非洲猪瘟等重大疫病的爆发，不仅会导致生猪大量死亡，造成直接经济损失，还会引发市场恐慌，影响消费者信心，对整个行业造成冲击。成本压力也是企业需要面对的现实问题。虽然部分企业在成本控制上取得了一定成效，但饲料价格、环保成本、人工成本等的上涨，仍会对企业的盈利能力产生影响。饲料成本占养殖成本的比重较大，若玉米、豆粕等主要饲料原料价格上涨，将直接增加企业的养殖成本。