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2025 年上半年猪企业绩分析
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/16 11:00:06 关注：71 评论： 我要投稿
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一、行业概述
在 2025 年上半年，生猪养殖行业呈现出业绩分化的格局，各企业表现差异显著。尽管猪价整体下行，但部分企业凭借自身优势与策略实现扭亏为盈，展现出较强的竞争力与韧性；而部分企业则因市场压力，业绩欠佳，陷入亏损或利润下滑困境。这种业绩分化不仅反映出企业经营管理水平的差异，也体现了生猪养殖行业在复杂市场环境中面临的机遇与挑战。
二、企业业绩表现
（一）扭亏为盈的企业亮点
新希望：2025 年上半年成功实现业绩逆转，预计归母净利润达 6.8 亿元至 7.8 亿元，同比增长 155.85% 至 164.07%。2024 年上半年新希望尚处于亏损 12.17 亿元的艰难处境。此次扭亏为盈得益于生猪养殖业务的精细化管理与持续创新。通过强化生产管理及防疫工作，各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降。即便上半年平均猪价同比降低，生猪养殖业务仍实现同比扭亏。此外，饲料业务持续优化，量利同增，为公司整体业绩提升提供有力支撑。
牧原股份：作为行业龙头企业，表现尤为瞩目。上半年预计归母净利润同比大增 1129.97% 至 1190.26%，增长幅度在行业内独树一帜。上半年共销售商品猪 3839.4 万头，同比增长 32.5%，出栏量大幅增加带动收入显著上升。同时，成本控制成效显著，2025 年 6 月，公司生猪养殖完全成本低于 12.1 元 /kg，成本下降进一步增厚利润空间。据了解，成本下降主要源于生产成绩的改善，公司今年将成本目标设定为 12 元 /kg，展现出降本增效的坚定决心与强大执行力。
神农集团：上半年取得优异成绩，预计归母净利润同比增长 175.12% 至 238.85%。业绩增长主要源于生猪养殖业务的强劲发展，一方面，生猪出栏量较上年同期增长 40.93%，带来更多收入来源；另一方面，因原料价格下跌，公司强化细节管理，提升产能利用率和生产管理效率，使得养殖成本较上年同期显著下降。这一升一降充分体现了神农集团在市场变化中的敏锐洞察力与灵活应变能力。
（二）业绩欠佳的企业困境
唐人神：2025 年上半年预计由盈转亏，预计归母净利润亏损 5400 万元至 6900 万元。亏损主要原因在于公司生猪产业以肥猪生产销售为主，2025 年 1 - 6 月公司实现生猪出栏 259.36 万头，同比增长 37.75%，其中肥猪出栏 246.61 万头，占比 95.08%，同比增长 49.73%，出栏量大幅增长。然而，报告期内肥猪销售价格同比下降 0.34 元 / 公斤，虽价格波动看似微小，却对公司利润产生重大影响，约减少利润 1 亿元，成为公司利润同比下降的关键因素。
罗牛山：预计归母净利润亏损 660 万元至 850 万元，业绩下滑并非由生猪业务本身导致，而是受到房地产项目收入结转同比大幅减少、报告期内计提预计负债等因素影响。值得注意的是，扣除非经常性损益后，该公司 2025 年上半年预计盈利 620 万元至 800 万元，其中生猪板块利润较上年同期实现扭亏为盈，表明生猪板块业务在公司整体业绩中仍具有重要支撑作用，若能有效解决其他业务板块问题，公司未来业绩有望改善。
天邦食品：预计 2025 年上半年归母净利润同比下滑 56.01% 至 58.39%，主要是因为 2024 年上半年净利润的主要构成为出售参股公司史记生物股权的投资收益，而今年上半年无此项收益。但从其生猪养殖业务来看，降本措施效果逐步显现，上半年持续实现盈利，扣非净利润预计为 2.38 亿元至 2.58 亿元，同比扭亏为盈，显示出公司在生猪养殖业务上的潜力与发展前景。
顺鑫农业：预计 2025 年上半年归母净利润同比下滑 53.85% 至 63.32%，主要是由于公司白酒产品销售量同比减少，影响了整体营收和利润水平。尽管生猪业务表现相对稳定，但白酒业务的下滑对公司整体业绩造成较大拖累，如何平衡各业务板块的发展，成为顺鑫农业亟待解决的问题。
三、上半年猪价走势全解析
（一）价格波动轨迹
2025 年上半年，生猪价格走势跌宕起伏。年初，猪价在 15.60 - 16.30 元 / 公斤区间震荡，春节备货需求短暂提振，价格重心稍有上移。节后消费迅速回落，猪价开启下行通道。3、4 月份，虽处于传统消费淡季，但部分养殖户压栏增重，市场大猪供应相对减少，标肥价差走扩，一定程度上支撑了猪价，使得猪价跌幅较为温和，维持在 14.20 - 14.80 元 / 公斤的窄幅区间震荡。
5 - 6 月，随着气温升高，市场对大体重猪偏好降低，肥猪需求减弱。前期压栏及二次育肥的猪源开始集中出栏，市场供应大幅增加，而此时需求端并未明显改善，猪肉消费仍处于淡季状态。在供大于求压力下，猪价持续下跌，6 月初因降重政策加持，多数企业为完成计划进行减重增量操作，市场出栏进一步增加，全国均价下跌至 13.80 - 14.20 元 / 公斤，6 月生猪价格一度跌破 14 元关口，创下上半年价格低点。
6 月下旬，生猪价格开始出现转机，迎来环比回升。据农业农村部监测，截至 7 月 6 日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格已连涨 3 周。6 月 30 日至 7 月 6 日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为 16.07 元 / 公斤，环比上涨 2.0%，同比下降 13.1%；白条肉平均出厂价格为 21.01 元 / 公斤，环比上涨 1.7%，同比下降 11.9% 。
（二）价格影响因素
供给因素：能繁母猪存栏量是影响生猪供应的关键因素。截至 2025 年 5 月末，能繁母猪存栏 4042 万头，环比增长 0.1%，同比增长 1.2%，能繁母猪存栏量的稳定增长意味着未来生猪供应仍较为充裕。此外，上半年生猪出栏体重达到近三年最高水平，这与养殖户和集团场的压栏增重行为密切相关。大量压栏大猪在 5 - 6 月集中出栏，导致市场供应短期内大幅增加，对猪价形成强大下行压力。
需求因素：上半年，猪肉消费整体处于淡季，需求对价格的提振作用有限。春节过后，消费需求迅速回归正常水平，后续缺乏重大节日或消费热点刺激，家庭消费和餐饮消费均表现平淡。虽然随着经济逐渐复苏，餐饮行业有所回暖，但人口老龄化和消费习惯变化，在一定程度上抑制了猪肉需求增长。
政策因素：为稳定生猪市场价格，政府采取一系列调控措施。国储收购形成托底效应，在猪价过低时，通过收购储备肉，减少市场流通量，从而稳定猪价。发改委发布的降重出栏引导措施，也对市场产生重要影响，促使企业调整出栏策略，影响了生猪的供应节奏和价格走势。
其他因素：饲料成本、疫病防控等因素也间接影响着猪价。2025 年上半年，饲料原料尤其是玉米、豆粕价格的回落，使得养殖成本下降，这在一定程度上缓解了猪价下跌带来的压力，也为猪企盈利提供了一定空间。然而，一旦发生大规模的疫病，将会影响生猪的存栏量和出栏量，进而对猪价产生重大影响 。
四、猪企成本下降大剖析
（一）成本下降原因深挖
饲料原料价格下跌：2025 年上半年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格呈现明显回落态势。2024 年玉米和豆粕价格双双下跌，为猪企成本下降提供了有利外部环境，部分贡献了成本下降的 50% 左右 。饲料在生猪养殖成本中占比高达 60% 左右，原料价格降低直接减轻了猪企成本负担。以某中型猪企为例，其每月饲料采购量在 5000 吨左右，在玉米价格每下降 100 元 / 吨的情况下，每月仅玉米采购成本就可减少 50 万元，为企业节省大量资金，使企业在成本控制上占据有利地位。
生产成绩改善：各大猪企纷纷加大在育种、养殖技术等方面的投入，通过优化母猪品种、提高饲料转化率、加强疾病防控等措施，不断提升生产效率。例如，PSY（每头母猪每年断奶仔猪数）的提高，意味着每头母猪能够产出更多的断奶仔猪，从而降低了每头仔猪分摊的固定成本。一些先进的猪企通过精准的营养调控和精细化的养殖管理，使得 PSY 从原来的 20 头提升到了 25 头以上，仔猪断奶成本大幅下降。同时，通过优化饲料配方，提高饲料利用率，减少饲料浪费，进一步降低了养殖成本。在疾病防控方面，企业加强生物安全措施，建立完善的疫病监测预警系统，有效降低了疫病发生率，减少了因疫病造成的损失，保障了猪群的健康生长，间接降低了养殖成本。
疫病防控得力：非洲猪瘟等重大疫病曾给生猪养殖行业带来沉重打击，疫病防控能力成为影响猪企成本的关键因素。2025 年上半年，多数猪企在疫病防控方面取得显著成效。一些企业加大在疫病防控上的投入，升级猪场硬件设施，增加空气过滤系统、消毒设备等，提高了猪场的生物安全水平。同时，加强员工培训，提高员工的疫病防控意识和操作技能，严格执行各项防疫制度。以温氏股份为例，其在 2023 年对北方区域单位养猪场硬件设施进行升级改造，增加空气过滤系统等设备设施，并在入冬前提前备足物资，全方位做好疫病防控。2024 年 1 - 2 月份，其北方区域养猪单位疫病防控效果是近几年同期表现最好的一年，大生产保持稳定，相比 2023 年大幅改善，为其成本下降提供了有力保障 。
智能化养殖兴起：随着科技不断进步，越来越多的猪企开始引入智能化养殖设备和管理系统，实现养殖全过程的智能化应用。智能环控系统可根据猪舍内的温度、湿度、空气质量等环境参数，自动调节通风、温控等设备，为猪群创造适宜的生长环境，提高猪只的生长速度和健康水平；智能饲喂系统能够根据猪群的品种、性别、年龄、生理状态等数据，制定精准的饲料投喂方案，实现精准饲喂，提高饲料利用率，减少饲料浪费；智能巡检系统通过轨道巡检机器和声音监控器，实时监测猪舍环境和猪只体征，及时发现异常情况并预警，降低了人工成本，提升了猪群健康管理水平。牧原股份在智能化养殖方面走在行业前列，通过开发应用物联网平台和大数据分析模型，实现养猪全场景数据的高效管控，平台已累计接入设备超过 190 万套，实现日均超 9 亿条数据的采集和分析。通过智能化养殖技术的应用，猪场整体生产效率提升 35% 以上，巡检预警准确率超过 95%，猪只成活率提升 3%，1 名饲养员年出栏商品猪达 10000 头，远高于行业平均水平 。
（二）成本下降的影响
对猪企盈利的影响：成本下降对猪企盈利产生直接积极影响。在猪价相对稳定的情况下，成本降低意味着利润空间扩大。以牧原股份为例，2025 年上半年其生猪养殖完全成本的下降，使得公司在生猪出栏量增加的基础上，利润实现大幅增长。成本下降不仅提升了企业短期盈利能力，也增强了企业抗风险能力。在市场行情波动时，成本较低的企业能够承受更大价格压力，保持相对稳定的盈利水平，为企业长期发展奠定坚实基础。
对市场竞争格局的影响：成本下降加剧了行业内竞争。成本优势使企业在市场竞争中占据有利地位，能够以更低价格销售产品，吸引更多客户，从而扩大市场份额。一些成本较高的企业则面临更大竞争压力，可能被迫缩小规模或退出市场。这种竞争格局的变化，有助于推动行业的整合和优化，提高行业集中度，促进资源向优势企业集中，提升整个行业的生产效率和经济效益 。
对行业发展的影响：成本下降对行业发展起到推动作用。一方面，成本下降使企业有更多资金投入到技术研发、设备升级和人才培养等方面，进一步提升企业核心竞争力，促进行业技术水平提升和产业升级；另一方面，成本下降有利于稳定猪肉市场价格，保障市场供应，满足消费者对猪肉的需求，对维护民生和社会稳定具有重要意义。
五、下半年猪价走势预测
（一）专家观点与依据
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，2025 年下半年猪价可能会震荡性季节性回升，但不具备大幅上涨可能，总体将会季节性温和上涨、窄幅波动。
从新生仔猪数量来看，今年以来，新生仔猪数量持续提高，持续高于上年同期。这意味着下半年商品猪供给比较充裕，且明显高于上年同期。大量商品猪供应将对猪价形成一定压制，使猪价难以大幅上涨。从历史数据来看，当新生仔猪数量持续增加时，后续商品猪出栏量也会相应上升，市场供大于求，猪价往往面临下行压力 。
能繁母猪存栏量也是判断猪价走势的重要依据。截至 2025 年 5 月末，能繁母猪存栏 4042 万头，环比增长 0.1%，同比增长 1.2%。能繁母猪存栏量的稳定增长，为生猪供应提供了坚实基础，预示未来一段时间内生猪市场供应将保持相对充足状态。在需求没有大幅增长的情况下，供应增加将限制猪价上涨空间 。
（二）潜在风险与变数
疫病风险：非洲猪瘟等疫病风险始终是生猪养殖行业面临的重大威胁。一旦发生大规模疫病，将会导致生猪存栏量和出栏量大幅下降，市场供应短缺，猪价必然大幅上涨。2018 - 2019 年非洲猪瘟在我国爆发，导致大量生猪死亡或被扑杀，生猪存栏量急剧下降，猪价飙升至历史高位，给养殖户和消费者都带来巨大影响 。虽然近年来我国在疫病防控方面取得显著成效，但疫病风险依然不容忽视，其随时可能对猪价走势产生颠覆性影响。
饲料原料价格波动：玉米、豆粕等饲料原料价格波动会对猪价产生连锁反应。饲料原料价格上涨，将直接增加生猪养殖成本。若养殖成本上升而猪价未能同步上涨，养殖户利润将被压缩甚至亏损。此时，养殖户可能减少养殖规模，导致市场供应减少，推动猪价上涨；反之，若饲料原料价格下跌，养殖成本降低，养殖户可能扩大养殖规模，增加市场供应，对猪价形成下行压力 。例如，2023 年玉米价格大幅上涨，使得部分养殖户养殖成本增加 10% - 15%，不少养殖户不得不减少养殖数量以避免亏损。
市场供需变化：虽然预计下半年商品猪供给充裕，但需求端变化难以准确预测。若经济形势好转，消费者购买力增强，对猪肉需求可能大幅增加，推动猪价上涨；相反，若经济增长放缓，消费需求不振，即使供应相对稳定，猪价也可能面临下行压力 。此外，节假日、季节等因素也会对市场供需产生影响。中秋、国庆、春节等节假日期间，猪肉消费需求通常大幅增加，而夏季高温天气时，人们对猪肉消费需求会相对减少。
六、猪企未来发展策略探讨
（一）降本增效持续深化
优化饲料配方：持续优化饲料配方是降低成本的重要途径。企业应加强与科研机构合作，深入研究猪的营养需求，根据不同生长阶段和品种特点，精准调配饲料，提高饲料利用率，减少饲料浪费。同时，积极寻找替代原料，降低对玉米、豆粕等传统高价原料的依赖，进一步降低饲料成本 。
提升养殖技术：加大对智能化养殖设备的投入，利用物联网、大数据、人工智能等技术，实现养殖过程的精细化管理。通过智能环控系统，实时监测和调控猪舍内的温度、湿度、空气质量等环境参数，为猪只创造适宜的生长环境，提高生长速度和健康水平；智能饲喂系统根据猪只的生长状况和营养需求，精准投喂饲料，避免过度投喂和饲料浪费；智能巡检系统利用摄像头、传感器等设备，实时监测猪只的健康状况，及时发现疾病隐患，降低疫病发生率 。
强化疫病防控：疫病防控是生猪养殖的关键环节，也是影响成本的重要因素。猪企应建立健全生物安全防控体系，加强猪场的防疫设施建设，严格执行人员、车辆、物资的进出消毒制度，防止疫病传入。定期对猪群进行疫苗接种和疫病检测，提高猪群的免疫力，做到早发现、早治疗，减少疫病造成的损失 。
（二）多元化发展探索
开展猪肉深加工构成猪企多元化发展战略的重要方向之一。通过产业链的有效延伸，将生猪养殖环节与猪肉深加工环节有机融合，猪企能够显著提升产品附加值，拓展利润增长空间。企业可着力开发丰富多样的猪肉深加工产品品类，诸如火腿肠、腊肉、香肠、酱卤肉制品等，以此精准契合不同消费者群体的差异化需求。同时，强化品牌建设力度，全方位提升产品的市场知名度与美誉度，进而增强企业在市场中的综合竞争实力。
拓展销售渠道同样是猪企达成多元化发展目标的关键举措。除依托传统的批发市场、农贸市场等销售通路外，猪企应积极投身电商平台、生鲜超市、社区团购等新兴销售渠道的开拓工作，不断优化和拓宽销售网络布局，有效提升产品在市场中的覆盖范围。此外，深化与餐饮企业、食品加工企业的战略合作，构建稳固的销售合作关系，以此确保产品销售的稳定性与持续性。
涉足其他养殖领域亦是猪企多元化发展进程中的有益尝试。部分猪企可凭借自身在养殖技术、管理经验以及市场渠道等方面所积累的显著优势，适度涉足家禽养殖、牛羊养殖等领域，实现多品种养殖的协同发展格局，从而有效降低单一品种养殖所面临的潜在风险。以新希望为例，在大力发展生猪养殖业务的同时，积极布局拓展家禽养殖业务，通过整合各类资源要素，实现不同养殖业务之间的协同共进与优势互补。
（三）关注市场与政策
市场环境处于持续动态变化之中，猪企必须保持高度敏锐性，密切关注市场供需关系的变动、价格走势的波动以及消费者需求偏好的转变等关键因素，及时且精准地对养殖规模和生产计划进行适应性调整。当市场呈现供大于求态势且价格下行时，企业应审慎适度缩减养殖规模，避免因过度生产而引发亏损风险；当市场出现供不应求局面且价格上扬时，企业可在合理范围内适度扩大养殖规模，以进一步提升市场占有率。
政策导向对猪企的长远发展具有深远且关键的影响。政府相继出台的一系列涉及生猪养殖的政策举措，涵盖环保政策、补贴政策、调控政策等多个维度，均与企业的生产经营活动息息相关。猪企应建立健全政策跟踪机制，及时掌握政策动态信息，积极主动响应政策号召，严格遵守各项政策法规要求。在环保政策日趋严格的时代背景下，企业应加大在环保领域的资金与技术投入，积极采用先进的环保养殖技术，致力于实现绿色可持续发展目标，从而赢得政策支持与市场的广泛认可。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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