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饲料巨头跨界养猪，6亿豪赌能否破局？
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/23 10:30:05 关注：51 评论： 我要投稿
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山东饲料巨头的重大战略举措
今年 6 月，一则极具影响力的公告震动行业：邦基科技计划通过发行股份及支付现金的方式，收购 Riverstone Farm Pte.Ltd. 旗下 6 家农牧公司，以及派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司的控股权。
此消息如同投入平静湖面的巨石，引发行业高度关注。当前，饲料行业正处于低谷期，市场竞争激烈，利润空间持续压缩。在此背景下，邦基科技毅然向产业链下游养殖环节布局，这一决策迅速引发行业内外的广泛讨论与深度思考。
饲料行业面临严峻挑战
当下，饲料行业深陷困境，寒意逼人。中国饲料工业协会公布的数据显示，2024 年山东猪料产量急剧下降至 966 万吨，同比下滑 14.1%，退出千万吨规模行列。这一数据深刻反映出整个饲料行业竞争日益激烈的严峻态势。
在激烈的市场竞争中，邦基科技亦难以置身事外，业绩呈现明显下滑趋势。回顾 2022 - 2024 年，邦基科技的归母净利润持续下降，从 1.20 亿元降至 0.84 亿元，进而降至 0.50 亿元。造成这一局面的原因是多方面的：募投项目在产能爬坡阶段，固定成本居高不下，严重压缩利润空间；客户结构向赊销模式转变，导致应收账款增加，坏账准备相应攀升；低毛利率的配合料占比提升，进一步侵蚀公司利润。这些因素相互交织，使邦基科技的经营面临巨大挑战。
不仅如此，邦基科技的负债也在快速增长。2024 年，公司负债总额达到 5.19 亿元，同比增长 121.82%，资产负债率上升至 28.81%；2025 年一季度，负债飙升至 10.31 亿元，同比激增 378.86%，资产负债率进一步攀升至 43.83%。沉重的债务负担，犹如巨石般制约着邦基科技的发展，使其在市场竞争中愈发艰难。
在山东，饲料企业面临的困境并非个别现象。今年 3 月，山东省畜牧兽医局发布的《山东省 2024 年度生猪产业发展形势及 2025 年展望》指出，山东作为生猪养殖大省，同时也是饲料、兽药、养殖装备和屠宰加工的第一大省，猪业服务企业众多，人员投入大，内卷式竞争趋势显著。在这样的环境下，饲料企业的利润空间被进一步压缩，生存压力与日俱增。
面对如此严峻形势，邦基科技的转型迫在眉睫。若继续遵循原有发展模式，不寻求新的突破，极有可能在激烈的市场竞争中逐渐被边缘化甚至淘汰。因此，向产业链下游养殖环节拓展，或许是邦基科技突破困境、寻求新发展的必由之路。
瑞东农牧：十年发展历程中的辉煌与困境
2013 年，在黄河三角洲这片充满发展潜力的土地上，美国饲料巨头嘉吉旗下的黑河资产管理与美国派斯通携手合作，共同成立瑞东农牧。公司名称取自两家合作方各一个单词，象征着紧密合作与对未来的美好期许。彼时，瑞东农牧怀揣宏伟目标，立志在这片盐碱地上打造生猪养殖产业集群。
其规划极为宏大，计划投资 20 亿元，建设 6 个母猪场及配套育肥场，目标在 2030 年底实现 5 万头母猪存栏，年出栏 100 万头商品猪。为实现这一目标，瑞东农牧在黄河三角洲的沾化、无棣、利津三县区全面布局，先后建成 10 多个现代化猪场。这些猪场凝聚着瑞东农牧的发展期望，承载着其对未来的美好愿景。
在发展过程中，瑞东农牧逐步形成自身独特优势。其母猪养殖技术尤为突出，滨州市某地畜牧局相关人士透露，瑞东农牧的两万多头母猪凭借稳定的产仔率，成为公司重要的盈利来源。这不仅为公司带来可观经济效益，也使其在生猪养殖行业崭露头角。
然而，命运多舛。2018 年，突如其来的非洲猪瘟疫情给中国养猪业带来沉重打击，瑞东农牧也未能幸免。疫情的高传染性和高致死率导致猪群大量死亡，养殖成本急剧上升。为防控疫情，瑞东农牧投入大量资金，加强生物安全措施，建设高标准隔离设施，增加消毒防疫频率。这些措施虽在一定程度上控制了疫情蔓延，但也加重了公司负担。
祸不单行，2023 年 10 月，非洲猪瘟疫情再次来袭，瑞东农牧再次遭受重创，母猪损失严重。两次疫情的冲击，不仅使瑞东农牧的猪群数量大幅减少，生产效益严重下滑，还使其面临巨大的市场信任危机。消费者对猪肉安全性产生担忧，猪肉销售陷入困境，公司发展遭遇瓶颈。
除疫情影响外，政策调整也给瑞东农牧带来挑战。山东省畜牧兽医局发布的政策对生猪调入进行严格限制，导致外来仔猪成为稀缺资源。在此情况下，山东生猪存栏量迅速回升，但瑞东农牧的母猪却面临销售困境。曾经的优势如今成为公司发展的阻碍。
在市场变化的浪潮中，瑞东农牧逐渐失去竞争优势。随着养猪业南繁北育趋势加剧，山东母猪场存栏量受到严重影响。市场需求转向外地仔猪，瑞东农牧的母猪产能逐渐过剩，市场份额不断被挤压。在激烈的市场竞争中，瑞东农牧的发展空间日益狭小，曾经的辉煌逐渐褪去。
面对困境，瑞东农牧的股东重新审视公司未来发展。继续坚守可能面临更大风险和损失，寻找买家或许能为公司资产找到新的出路。经过深思熟虑，他们最终决定出售瑞东农牧，这为邦基科技的收购计划创造了契机。
邦基科技的战略布局与深远考量
邦基科技此次收购瑞东农牧，是经过深思熟虑的战略决策，背后蕴含着公司长远的发展战略与规划。
从产业链整合角度看，此次收购意义重大。在当前市场环境下，单纯的饲料生产企业面临诸多挑战，打通饲料生产与下游养殖环节，形成一体化产业链模式，已成为行业发展的必然趋势。邦基科技通过收购瑞东农牧，成功将业务拓展至生猪养殖领域，实现了产业链的纵向延伸。这种整合不仅有助于公司更好地掌控上下游资源，实现资源优化配置，还能显著提升产业上下游的协同效应。在生产环节，饲料生产与生猪养殖可实现无缝对接，提高生产效率；在市场环节，公司能根据市场需求灵活调整生产策略，有效应对市场变化。
成本控制是邦基科技收购瑞东农牧的重要考量因素。在竞争激烈的市场环境中，成本控制是企业生存和发展的关键。若 “饲料基地 + 子公司” 模式得以顺利实施，养殖户每头猪的饲料成本有望降低 80 元。成本降低主要源于两方面：一方面，收购后公司可实现饲料内部供应，减少中间环节，降低运输成本和交易成本；另一方面，通过直接控制养殖环节，公司能优化饲料配方，根据生猪生长阶段和营养需求精准投放饲料，提高饲料利用率，进一步降低成本。
此次收购对邦基科技市场竞争力的提升具有重要作用。随着行业竞争日益激烈，企业需不断提升自身竞争力，才能在市场中立足。通过收购瑞东农牧，邦基科技在生猪养殖领域迅速建立起规模和优势，拥有约 2.6 万头母猪产能。这不仅能为公司在养殖环节带来稳定收益，还能为饲料业务提供稳定的内部需求。同时，借助瑞东农牧的品牌和市场渠道，邦基科技可进一步拓展市场份额，提升品牌知名度和影响力，在市场竞争中脱颖而出。
邦基科技在收购瑞东农牧的同时，积极探索放养模式。该模式采用 “公司 + 农户” 的合作方式，双方根据生产成绩和经济收益确定经济回报，实现所有生产要素以结果为导向的深度捆绑。邦基科技通过控制苗源，更好地掌控产业链，与农户合作，充分利用农户养殖资源和经验，降低自身养殖成本和风险。在这种模式下，邦基科技有望从单纯的饲料供应商转变为养殖生态的主导者，进一步提升在行业中的地位和竞争力。
收购行动面临的机遇与风险
邦基科技的此次收购行动，是在复杂多变的市场环境中做出的关键决策，既蕴含巨大发展机遇，也面临诸多潜在风险，犹如一场机遇与风险并存的战略博弈。
从机遇角度看，此次收购有望带来显著的成本降低效应。一旦 “饲料基地 + 子公司” 模式成功落地，养殖户每头猪的饲料成本预计可降低 80 元。成本降低将使邦基科技在市场竞争中占据更有利地位。在价格敏感的市场环境下，更低的成本意味着更高的利润空间，也意味着能以更具竞争力的价格吸引客户，进一步扩大市场份额。
产业协同效应将得到大幅提升。通过收购瑞东农牧，邦基科技实现了饲料生产与生猪养殖的深度融合，形成完整的产业链闭环。在这一闭环中，饲料生产环节可根据养殖环节实际需求精准调整生产计划，提高生产效率；养殖环节可直接使用内部生产的饲料，减少中间环节，降低交易成本，同时保证饲料质量和供应稳定性。这种产业协同效应将使邦基科技在市场变化面前更加从容，能够迅速做出反应，优化资源配置，实现产业链高效运作。
收购为邦基科技的产业升级提供强大动力。借助瑞东农牧在生猪养殖领域的技术和经验，邦基科技可进一步提升自身养殖水平，探索更高效、环保的养殖模式。同时，通过整合双方资源，邦基科技可开展更多创新业务，如发展生态养殖、打造高端猪肉品牌等，实现产业升级和转型，提升企业核心竞争力。
然而，此次收购并非毫无风险，诸多挑战如隐藏在暗处的礁石，亟待邦基科技应对。
猪周期波动是最大风险之一。生猪市场价格波动频繁且幅度较大。在猪周期下行阶段，生猪价格往往大幅下跌，导致养殖企业利润空间被严重压缩甚至亏损。邦基科技若不能准确把握猪周期变化规律，合理调整养殖规模和生产计划，很可能在猪周期低谷期遭受重大损失。回顾过去猪周期波动，许多养殖企业因未能及时应对价格下跌，导致资金链断裂，最终破产倒闭。
疫情威胁始终笼罩着生猪养殖行业。非洲猪瘟等重大动物疫病具有高传染性和高致死率，一旦爆发，将给猪群带来毁灭性打击。尽管邦基科技在收购后可加强生物安全防控措施，但疫情爆发具有不确定性，难以完全避免。一旦疫情发生，不仅会导致猪群数量减少，养殖成本大幅增加，还会引发市场信任危机，消费者对猪肉安全性产生担忧，影响猪肉销售。
收购后的整合难题是邦基科技需要面对的重要挑战。邦基科技和瑞东农牧在企业文化、管理模式、业务流程等方面可能存在较大差异。如何有效整合两家公司资源，实现优势互补，是摆在邦基科技面前的关键问题。在整合过程中，若不能妥善处理这些差异，可能引发员工矛盾和冲突，影响企业正常运营。在一些企业并购案例中，因文化整合失败，导致员工士气低落，人才流失严重，最终影响企业发展。
未来展望：机遇与挑战并存
邦基科技收购瑞东农牧这一事件，在饲料和生猪养殖行业产生深远影响，意义重大。从行业发展角度看，这一收购行为是对当前市场格局变化的积极回应，有望推动行业朝着更加整合和高效的方向发展。它不仅为邦基科技自身发展带来新契机，也为整个行业变革提供新的思路和方向。
展望未来，若邦基科技成功完成收购并实现有效整合，将在多个方面迎来新的发展机遇。在成本控制方面，通过优化产业链，降低饲料成本，提高生产效率，提升产品市场竞争力；在市场拓展方面，凭借瑞东农牧的市场渠道和客户资源，进一步扩大市场份额，增强品牌影响力；在业务多元化方面，实现饲料生产与生猪养殖协同发展，降低单一业务风险，为企业可持续发展奠定坚实基础。
然而，邦基科技要实现成功转型，需密切关注诸多因素。在应对市场风险方面，需深入研究猪周期波动规律，建立科学的市场预测模型，提前制定应对策略，合理调整养殖规模和生产计划，降低猪周期波动风险。同时，要加强疫情防控，建立完善的生物安全防控体系，提高猪群免疫力，降低疫情发生概率。
收购后的整合工作至关重要。在企业文化融合方面，要尊重双方文化差异，通过沟通交流找到文化契合点，打造统一的企业文化，增强员工归属感和凝聚力；在管理模式优化方面，要借鉴双方管理经验，结合企业实际情况，建立科学合理的管理模式，提高企业运营效率；在业务流程协同方面，要对饲料生产和生猪养殖业务流程进行优化，实现无缝对接，提高协同效应。
在当前复杂多变的市场环境下，邦基科技的收购行动是一次大胆且富有远见的尝试。尽管前方充满挑战，但只要能充分发挥自身优势，有效应对各种风险，成功实现转型，必将在饲料和生猪养殖行业开辟新的发展空间。我们期待邦基科技在未来发展中取得辉煌成就，为行业发展做出更大贡献。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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