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猪价现状：十年低谷，全线飘绿
3月20日，猪易外三元生猪均价降至9.83元/公斤，该价格创下近十年最低水平，标志着国内生猪价格正式进入“4元时代”，刷新近7年价格低位。当前，全国生猪市场呈现持续下行态势，价格普遍滑坡，养殖主体面临较大经营压力。
从区域分布来看，东北地区生猪价格受冲击最为明显，处于全国低位水平。其中，白条猪出厂平均价降至12.17元/公斤，吉林等地区零售价格跌破6元/斤。华中地区，湖北省生猪价格跌至4.7-4.9元/斤，成为区域价格洼地，江西、河南、湖南等省份价格同步下行。华东地区，上海、山东、安徽、江苏、福建等省市生猪价格均出现不同程度小幅回落；华南地区价格相对平稳，但广西壮族自治区价格仍呈小幅下行趋势；华北、西北、西南等区域普遍呈现“多数下跌、少数持平”的态势，市场整体表现低迷。据统计，当日全国已有22个省份生猪价格跌破5元/斤，价格最高的广东省（5.3-5.5元/斤）与价格最低的海南省、甘肃省（4.6-4.8元/斤）价差达0.7-0.9元/斤，区域供需失衡特征进一步凸显。
低迷的猪价导致养殖主体出现严重亏损。按照当前市场价格测算，出栏一头125公斤的生猪，头均亏损约300元，该亏损幅度已导致部分中小规模猪场现金流断裂，行业经营压力持续加大。
值得注意的是，在养猪环节陷入困境的同时，饲料原料、饲料加工及猪肉销售环节仍保持盈利状态。豆粕价格年内上涨11%，玉米价格近半年上涨8%，主要饲料原料价格的持续攀升，推动饲料加工企业同步上调饲料售价，进一步增加养殖主体的成本压力。在终端销售环节，尽管生猪价格大幅下跌，但终端猪肉零售价格未出现同步大幅回落，销售端仍维持较高利润空间。上下游环节盈利与养殖环节亏损形成鲜明对比，生猪产业产业链生态呈现失衡状态。
深度剖析：供强需弱，产能过剩
生猪价格持续低迷的核心原因，在于市场供需两端的严重失衡，以及长期以来的产能过剩问题。
（一）供应端：猪满为患，出栏激增
前两年，在行业高盈利预期的驱动下，养猪行业出现大规模扩张，资本持续涌入，规模化猪企与中小养殖主体均大幅扩大养殖规模，导致能繁母猪存栏量长期处于高位。尽管当前能繁母猪存栏量有所回落，但截至2025年9月，全国能繁母猪存栏量仍达4035万头，超出3900万头的正常保有量。能繁母猪作为生猪生产的核心基础，其存栏量直接决定后续生猪供应规模，当前高位存栏态势意味着未来生猪供应仍将保持充足。
养殖技术的持续进步，进一步提升了生猪存活率与生长效率。多数养殖场采用智能化饲喂、精准营养调控等先进技术，有效提高仔猪成活率，缩短育肥猪出栏周期，使得市场仔猪供应量显著增加，为后续生猪集中出栏奠定了基础。
3月份作为传统生猪出栏高峰期，规模化猪企为抢占市场份额，纷纷扩大出栏计划。据统计，多家大型上市猪企3月份生猪出栏量环比、同比均实现大幅增长，其中某头部猪企3月份生猪销售量达144.84万头，环比增长35.5%，同比增长144%。集中出栏行为导致短期内生猪供应量大幅增加，超出市场消化能力，进一步加剧价格下行压力。
此外，猪价持续低迷引发养殖主体恐慌性出栏，部分养殖主体为减少亏损，提前抛售生猪，非理性出栏行为进一步扰乱市场秩序，加剧供应过剩局面，形成“猪价下跌-恐慌出栏-供应增加-猪价再下跌”的恶性循环。
（二）需求端：消费淡季，替代分流
春节过后，猪肉市场进入传统消费淡季，随着气温回升，居民饮食结构向清淡化转变，猪肉消费需求自然回落。与秋冬季节相比，春季居民猪肉烹饪及食用频率显著降低，猪肉消费市场活跃度下降，无法对猪价形成有效支撑。
同时，肉类消费市场多元化发展，进一步挤压猪肉市场份额。白羽肉鸡、鸭肉等肉类替代品价格相对偏低，且在营养与口感方面具有差异化优势，受到消费者广泛青睐，大量上市后分流部分猪肉消费需求。据市场调研数据显示，近年来白羽肉鸡市场销量逐年增长，在肉类消费市场中的占比持续提升，对猪肉市场形成明显挤压效应。
行业困境：亏损加剧，两难抉择
（一）养殖屠宰：深陷亏损泥沼
当前低迷的猪价已对养猪行业造成严重冲击，其中养殖与屠宰环节深陷亏损困境。即便行业第一梯队规模化猪企，其生猪出栏成本也维持在12元/公斤左右，按照3月20日9.83元/公斤的外三元均价测算，出栏一头125公斤的生猪，头均亏损约270元；当前市场生猪出栏体重普遍偏高，实际头均亏损已接近300元。该亏损幅度对养殖主体造成沉重打击，部分养殖主体多年积累的资金在此次价格波动中被消耗殆尽。
从生猪期货盘面价格来看，未来行业亏损态势仍将持续。以3月20日期货价格为参考，5月份出栏125公斤生猪，按12元/公斤的成本测算，头均亏损约222元；7月份出栏生猪，头均亏损约90元。上述数据表明，2026年上半年，养猪行业整体仍将处于亏损区间，行业调整压力持续存在。
（二）集团猪场：产能与政策的博弈
在此次行业调整中，规模化集团猪场面临更为复杂的经营困境，陷入产能扩张与政策导向的两难博弈。
长期以来，扩大产能是集团猪场摊薄单位成本、维持现金流稳定的主要手段。通过扩大养殖规模、增加出栏量，可有效降低单位养殖成本，提升市场份额与行业竞争力。但在当前市场环境下，该经营策略与政策引导的“去产能”方向存在明显冲突。随着生猪产能持续过剩，政府为稳定市场价格、推动行业健康发展，持续强调去产能重要性，并出台多项政策措施，引导企业缩减养殖规模、淘汰落后产能。
若集团猪场严格遵循政策导向推进去产能，其单位养殖成本将显著攀升。养殖规模缩减导致固定成本无法有效分摊，饲料采购、设备折旧、人工成本等将集中分摊至少量猪只，进而推高单位养殖成本。在猪价低迷的背景下，成本上升将进一步扩大亏损规模，增加企业经营压力。因此，如何在产能、效率、成本与资金之间实现平衡，成为决定集团猪场生存与发展的核心命题。这既需要企业具备敏锐的市场判断能力与果断的决策能力，也需要政府在政策制定与执行过程中，充分考虑企业实际经营困难，给予合理引导与政策支持。
当前，无论是中小养殖主体还是集团猪场，均在困境中探索破局路径，政策调控与市场自我调节的协同作用，将决定行业未来复苏进程。
曙光初现：政策调控，产能去化
尽管当前养猪行业面临严峻挑战，但随着政策调控力度持续加大与产能去化进程逐步推进，行业已显现复苏曙光。
（一）短期反弹：5-7月或现转机
从短期来看，受春节前后仔猪损失影响，5-7月生猪价格有望出现阶段性小幅反弹。春节期间，受气温偏低、养殖环境变化等因素影响，部分仔猪存活率受到影响，预计未来数月生猪供应量将出现阶段性减少，为猪价反弹提供支撑。
需理性认识到，此次短期反弹幅度预计有限，短期内猪价仍将承压，行业亏损局面难以快速缓解。当前生猪市场产能过剩问题仍较为突出，前期积累的庞大存栏量无法在短期内消化；同时，消费需求恢复需要一定周期，在传统消费淡季背景下，需求端对猪价的拉动作用难以快速显现。因此，养殖主体应理性看待此次阶段性反弹，避免盲目压栏或补栏，防范经营风险进一步扩大。
（二）长期回暖：2027年或迎微利
从长期来看，养猪行业走势与政策调控下的产能去化进程密切相关。近期，相关部门召集重点猪企召开专题会议，持续强调“去产能、禁二育、降体重”的行业调控方向，彰显政府稳定生猪市场价格、推动行业高质量发展的坚定决心。
去产能是解决当前生猪市场供需失衡的关键举措，通过淘汰低效产能、缩减能繁母猪存栏量，可从源头控制生猪供应量，推动市场供需关系逐步趋于平衡。禁二育政策的实施，能够有效遏制市场投机行为，避免二次育肥导致的供应波动与价格扭曲；降体重措施则有助于提升生猪出栏效率，降低养殖成本，缓解市场供应压力。
若猪企严格落实各项调控政策，将有利于后期生猪价格平稳运行。结合当前市场趋势与政策导向，预计2027年养猪行业将进入盈利区间，尽管大概率为微利水平，但仍可有效缓解养殖主体经营压力，助力行业逐步恢复元气。在此过程中，养殖主体需密切关注政策动态，主动调整养殖策略，顺应行业发展趋势，提升核心竞争力，以应对市场变化。
当前，政策调控与市场机制正协同作用于养猪行业，推动行业逐步走出困境。养殖主体需在坚守中调整，在变革中突破，把握行业发展机遇，实现可持续发展。
未来展望：行业洗牌，等待春天
当前，养猪行业正经历深刻的行业洗牌。在行业调整期，规模化猪企凭借雄厚的资金实力与先进的养殖技术，通过优化养殖策略、调整成本结构等方式维持经营；而中小规模养殖主体由于资金实力薄弱、抗风险能力不足，在高成本与低猪价的双重挤压下，逐步退出市场。据统计，过去五年内，全国已有1300万中小生猪养殖主体退出行业，规模化养殖率从2018年的不足50%提升至2025年的70%以上，行业集中度持续提升。
行业调整与变革是市场发展的必然趋势，唯有实现产能合理去化，才能推动猪周期进入上行阶段。此次行业洗牌对养殖主体而言，既是挑战也是机遇，能够坚守并主动调整养殖策略、降低养殖成本、提升养殖效率的主体，将在未来市场竞争中占据优势地位。
政策引导对行业发展具有深远影响，政府相关部门的调控措施，旨在引导行业回归理性发展，实现供需平衡。养殖主体应积极响应政策号召，主动调整养殖规模与结构，与政策导向保持一致，共同推动行业健康发展。
展望未来，尽管养猪行业目前面临诸多困境，但随着产能去化进程持续推进与市场供需关系逐步优化，生猪价格有望逐步回升，行业将逐步步入健康发展轨道。养殖主体需坚定信心、理性应对，坚守行业初心，共同等待养猪行业春天的到来，在行业变革中实现高质量发展。
数据来源：猪易通、Wind资讯、农业农村部官网、各大上市猪企财报
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