|
猪企销量：冰火两重天
4月7日，多家上市猪企陆续披露2026年3月生猪销售简报。从简报数据来看，行业市场呈现出显著的分化态势，不同企业的经营表现差异明显，行业竞争格局进一步凸显。
正虹科技3月生猪销售表现不佳，当月销售生猪0.17万头，环比大幅下降45.37%，同比锐减75.60%，销售收入同步下滑超七成。数据显示，该企业产能已近乎腰斩，成为本轮行业周期中产能大幅收缩的典型案例。
与正虹科技形成鲜明对比的是，部分企业实现出栏量逆势增长。其中，大北农3月生猪销量达48.69万头，环比增长23.92%、同比增长27.43%；金新农单月销量16.33万头，同比增幅达35.8%；东瑞股份销量保持稳定，当月销售生猪17.47万头。
在猪价持续探底的行业背景下，猪企销量的显著分化，反映出不同企业在经营能力、资源储备等方面的差距，也折射出行业深层的发展逻辑。
全行业亏损：残酷现实
猪企销量的涨跌背后，是全行业深度亏损的行业现状。据上海钢联数据显示，3月全国生猪均价跌至11.64元/公斤，较2月下跌1.69元/公斤；自繁自养生猪头均亏损扩大至257.53元，外购仔猪育肥单头亏损157.95元，亏损幅度较2月进一步扩大。
进入4月，行业亏损态势进一步加剧。据猪好多数据监测，全国外三元生猪均价已降至9.01元/公斤，创下近十余年来历史新低。当前行业生猪养殖完全成本约为14元/公斤，据此测算，单头生猪亏损区间扩大至300-500元，多数养殖场户已连续亏损4-6个月。
大型养殖集团的亏损压力尤为突出。按单头亏损300元的保守口径测算，月出栏1万头的企业单月亏损约300万元，月出栏数十万头的头部企业，单月养殖业务亏损规模可达数亿元。持续的大额亏损导致企业现金流不断消耗，即便头部企业具备融资优势与成本优势，也难以长期承受高强度亏损压力，资金链紧绷已成为行业普遍现象。
中小养殖户的经营处境同样艰难。据市场调研反馈，河南地区多家存栏数百头的养殖户，单月亏损额度持续攀升，资金周转陷入困境；山东一位从业20年的养殖户透露，其已将养殖规模从1000头缩减至300头，但仍面临贷款到期、资金链断裂的风险。在持续亏损压力下，大量抗风险能力较弱的散户被迫退出市场，行业散户占比进一步下降。
分化背后：多因素交织
猪企之间的销量分化，并非偶然现象，而是企业资金实力、成本管控能力及战略布局差异共同作用的结果，也是行业格局加速重构的具体体现。
资金实力是企业抵御行业周期波动的核心支撑。以正虹科技与大北农为例，正虹科技在销量下滑、产能收缩的困境中，资金储备不足可能限制了其产能调整、技术升级等应对举措，导致经营状况持续恶化；而大北农能够实现逆势增长，充足的资金储备是重要保障，其可依托资金优势扩大养殖规模、优化养殖设施、提升养殖效率，从而在市场竞争中占据优势地位。
成本管控能力是企业在行业低谷期实现突围的关键。成本管控能力较强的企业，通常从饲料采购、养殖技术、疫病防控等全环节入手，优化成本结构：通过与优质饲料供应商建立长期合作机制降低采购成本，采用先进养殖技术提高饲料转化率、减少浪费，强化疫病防控体系降低生猪死亡率，从而有效控制养殖成本。反之，成本管控不力的企业，在猪价低迷时期，盈利空间被进一步压缩，逐步被市场淘汰。
战略布局的合理性直接决定企业的长期发展潜力。部分头部企业提前布局产业链上下游，实现饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、终端销售一体化经营，有效提升了成本控制力、产品竞争力及市场话语权，抗风险能力显著增强；而部分企业战略布局较为单一，过度依赖生猪养殖环节，缺乏产业链协同支撑，在猪价大幅波动时，经营稳定性较差，易受行业周期冲击。
产能去化：任重道远
面对行业持续低迷的态势，国家持续推进产能调控工作，通过一系列政策引导行业合理去化，缓解市场供需失衡压力。2025年以来，相关部门先后出台调减能繁母猪存栏、控制生猪出栏体重、规范二次育肥等调控措施，头部企业积极响应政策号召，主动调整产能布局。
作为行业龙头企业，牧原股份积极落实产能调控政策，能繁母猪存栏从2025年初的362万头调减至2026年1月的313万头；新希望也逐步压减母猪存栏规模，主动配合行业产能去化工作，为行业良性发展起到示范作用。
从行业整体来看，产能去化进度仍显缓慢。数据显示，2025年末全国能繁母猪存栏3961万头，仍高于行业正常保有量上限；同时，随着养殖技术的不断提升，行业养殖效率持续改善，母猪PSY指标稳步优化，进一步增加了市场供应压力，导致供需失衡矛盾难以快速缓解。
生猪养殖具有周期长、连续性强的行业特性，决定了产能去化无法一蹴而就，政策调控效果存在明显滞后性。当前猪价持续低迷的核心症结仍在于供需失衡，供应端产能过剩与需求端淡季低迷形成双重挤压，即便有收储等政策托底，也难以快速扭转市场基本面，行业产能去化仍需经历较长周期。
未来挑战与机遇：曙光在前？
对于大型猪企而言，二季度将面临更为严峻的经营挑战。在猪价持续低位运行的预期下，行业亏损幅度可能进一步扩大，现金流储备与抗风险能力将成为决定企业能否顺利度过行业低谷的关键因素。
现金流充足的企业，能够在持续亏损期间维持正常运营，保障饲料采购、员工薪酬、疫病防控等核心环节的资金投入，避免因资金链断裂陷入经营危机；同时，抗风险能力较强的企业，可通过优化经营策略、调整产能结构、提升成本管控水平等方式，降低行业周期波动带来的冲击，保持企业稳定发展。
当前行业已进入深度磨底阶段，虽然短期面临较大亏损压力，但长期来看，随着产能持续去化，供需格局将逐步得到改善，行业有望逐步走出亏损阴霾，迎来复苏契机。对于能够坚守经营、持续提升核心竞争力的企业而言，本轮行业周期调整将成为优化发展结构、扩大市场份额的重要机遇，待行业复苏后，有望实现更高质量的发展。
数据来源：上市猪企发布的2026年3月生猪销售简报、上海钢联、猪好多数据
|
