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一、2025 年：饲料原料全面上涨，品种走势分化显著
2025年，饲料原料市场呈现全面上涨态势，玉米、豆粕、菜籽粕等主要原料价格均实现同比增长，但受各自供需基本面差异影响，价格走势呈现显著分化特征。原料价格的波动对养殖行业及饲料企业的经营决策产生了直接影响，成为当年行业关注的核心议题。
（一）玉米：全年涨超 10%，走势呈 “三阶段” 特征
玉米作为饲料行业的核心原料，2025年市场均价从年初2037元/吨攀升至年末2250元/吨，全年涨幅达10.45%，直接推高了养殖成本。从全年走势来看，玉米价格呈现清晰的三阶段特征。
上半年，受陈粮库存低位、进口量收缩及饲用需求回暖等多重因素叠加影响，玉米市场供应偏紧，价格持续上行，1-6月累计涨幅达15.71%。在此背景下，饲料企业采购竞争加剧，库存补充需求推动市场活跃度提升。
7-10月，新季玉米集中上市导致市场供应大幅增加，同时生猪去产能进程推进使得饲用需求疲软，供需格局逆转引发玉米价格冲高回落，期间累计跌幅9.18%，市场回归理性运行区间。
年末阶段，深加工企业补库需求释放叠加政策稳价预期支撑，玉米价格呈现温和反弹态势，11-12月涨幅4.79%，全年形成“上半年上涨、年中回调、年末企稳”的阶段性运行特征。
（二）豆粕：大涨大跌后温和收涨 9.07%，供需博弈贯穿全年
2025年豆粕市场均价从年初2866元/吨升至年末3126元/吨，全年涨幅9.07%。受全球供需格局变化影响，豆粕价格波动剧烈，供需博弈贯穿全年，呈现显著的阶段性波动特征。
1-2月上旬，南美大豆减产预期及进口延迟导致市场供应缺口扩大，豆粕价格快速攀升，累计涨幅达35.1%，触及年内峰值。豆粕价格的大幅上涨显著推高养殖成本，给养殖户带来较大经营压力。
2月中下旬至5月，进口大豆集中到港使得油厂开机率提升，豆粕供应量大幅增加，供需紧张格局缓解，价格进入震荡回落区间，期间累计跌幅22.17%，市场重新回归供需弱平衡状态，饲料企业采购成本逐步回落。
下半年，豆粕市场维持供需弱平衡态势。11-12月，受进口大豆到港季节性收缩及养殖端备货需求释放影响，价格小幅回升2.63%。全年来看，豆粕价格呈现“年初暴涨、年中回调、年末修复”的波动轨迹，每一轮价格变动均与供需基本面变化密切相关。
（三）菜籽粕：涨幅 8.17%，波动幅度居三者之首
2025年菜籽粕价格同样实现同比增长，年初均价2285元/吨，年末升至2471元/吨，全年涨幅8.17%。相较于玉米和豆粕，菜籽粕价格波动幅度更大，走势分化特征更为突出。
1-3月，菜籽进口受阻导致国内供应偏紧，叠加生猪、肉禽补栏旺季带来的需求增长，菜籽粕供需矛盾加剧，价格快速上涨14.52%。为应对成本压力，饲料企业逐步调整配方，寻求替代原料以缓解菜籽粕供应不足的影响。
4-8月，随着菜籽进口逐步恢复，原料供应紧张格局缓解，菜籽粕市场进入窄幅震荡阶段，期间价格仅微涨0.77%，供需双方处于博弈平衡状态。
9-10月，新季菜籽集中上市推动加工企业开机率提升，菜籽粕供应量大幅增加，市场呈现供过于求格局，价格深度回落7.73%。在此期间，贸易商加快库存去化节奏，以应对价格下行压力。
10月下旬至12月，受菜籽余粮减少及养殖端备货需求支撑，菜籽粕价格温和修复0.54%。全年来看，菜籽粕价格受进口政策、季节供应及养殖需求等多重因素影响，呈现显著的阶段性波动特征。
二、2025 年饲料行业：产量回升与格局优化并存
（一）产量恢复性增长，区域集中度再提升
2024年猪饲料行业经历阶段性调整，全年总产量1.43亿吨，同比下降3.9%。2025年，伴随养殖行业需求回暖，生猪饲料产量实现恢复性增长，行业景气度逐步提升。数据显示，2025年4月全国工业饲料总产量同比增长9.0%，其中配合饲料（猪饲料主力品类）同比增长9.1%，产量回升态势明确。
区域格局方面，2025年饲料行业呈现显著的结构调整特征。广西凭借优越的养殖环境、较低的疫病风险及稳步增长的生猪存栏量，实现猪饲料产量快速提升，2025年预计产量1548万吨，超越广东成为全国猪饲料产量第一大省。目前，温氏、海大等大型饲料企业已在广西布局饲料-养殖一体化项目，形成完整产业链布局，进一步推动了当地饲料产业的集聚发展。
与此同时，安徽省首次跻身全国猪饲料产量前十行列，2025年年产量达533.4万吨。安徽饲料产业的快速发展得益于地方政府的政策扶持，通过出台系列优惠政策吸引资本与企业入驻，降低企业运营成本，同时推动养殖规模扩张，带动饲料需求增长，形成产业发展良性循环。
从全国范围来看，前十省份猪饲料产量合计占全国总产量的66.3%，“区域分化、头部集中”的产业格局愈发凸显。产业集中度的提升有利于优化资源配置，降低生产边际成本，同时促进技术交流与推广，推动行业整体技术升级，提升产业核心竞争力。
企业竞争格局方面，牧原以2300万吨产量（以自产自销为主）稳居行业前列，凭借一体化养殖模式与产业链整合优势，实现饲料与养殖环节的高效协同；双胞胎集团依托品牌优势与渠道布局，新希望凭借技术研发与产品创新能力，均稳居头部企业行列。三家企业合计市场份额超45%，行业向头部企业集中的趋势明显。
产业集中度向优势产区与头部企业集聚，是市场竞争与行业发展的必然趋势。优势产区通过产业集群效应实现资源优化配置，头部企业则依托技术、资金与品牌优势提升市场竞争力，推动饲料行业向高效、规模化、集约化方向发展。
（二）头部企业盈利稳健，技术驱动成本管控
2025年，头部饲料企业凭借完善的产业链布局与较强的风险管控能力，在复杂的市场环境中实现稳健盈利，成为行业发展的核心支撑。海大集团上半年归属上市公司股东净利润26.39亿元，同比增长24.16%，主要得益于其饲料、种苗、动保疫苗一体化业务布局，通过产业链协同实现资源优化配置，降低单一业务波动风险，提升整体盈利能力。
新希望六和上半年净利润7.55亿元，同比增长162%，其中饲料板块归母净利润6亿元，月均1亿元，成为公司利润核心支柱。新希望六和通过精准的市场定位，针对不同区域、不同规模养殖主体推出个性化饲料解决方案，同时强化品牌建设与客户服务体系，提升市场认可度与客户粘性。
技术升级是头部企业维持盈利韧性的核心驱动力。随着食品安全监管趋严及消费者对高品质畜禽产品需求提升，无抗饲料成为行业发展趋势，2025年无抗饲料需求占比超40%。头部企业加大研发投入，通过开发新型饲料添加剂与优化配方，实现抗生素替代，在提升饲料安全性的同时，增强动物免疫力与生长性能，相关益生菌、酶制剂复合无抗饲料产品已实现规模化应用。
生物发酵饲料凭借营养丰富、易消化吸收的优势，应用比例逼近20%。企业通过优化发酵工艺、拓展农副产品原料渠道，降低生物发酵饲料生产成本，推动其在规模化养殖场景中的应用，实现资源循环利用与养殖成本降低的双重目标。
智能饲喂系统渗透率达20%，推动饲料行业向智能化转型。通过传感器与智能控制系统，实现基于动物生长阶段、体重及采食状态的精准投喂，有效降低饲料浪费率，提升养殖效率。数据显示，规模化养殖场应用智能饲喂系统后，饲料利用率可提升10%以上，显著降低养殖成本。
技术创新推动行业料肉比降至2.65:1，头部企业成本控制能力显著提升。在原料涨价周期中，技术优势转化为成本优势，帮助企业对冲原料价格上涨压力，维持盈利水平，为行业技术升级树立标杆。同时，通过优化饲料配方、提升原料利用率，降低对高价原料的依赖，增强企业抗市场波动能力。
三、2026 年展望：供应宽松与需求放缓博弈，饲料板块或迎震荡调整
（一）供应端：原料格局生变，玉米大豆量增价稳
2026年，饲料原料供应端格局将发生结构性变化，整体呈现宽松态势。国内玉米产量预计突破3亿吨，在国家农业补贴、先进种植技术推广等政策支持下，玉米种植面积与单产稳步提升，主产区东北地区通过推广精准施肥、合理密植等科学种植方式，进一步提升产量，为饲料行业提供稳定的原料供应保障。
大豆进口方面，2025年我国大豆进口量达1.06亿吨，2026年预计维持亿吨以上高位。作为全球最大大豆进口国，我国已与巴西、美国等主要大豆生产国建立稳定贸易合作关系，多元化进口渠道有效降低单一供应源风险，保障豆粕生产原料的稳定供应。
油菜籽进口则受中加关税政策影响，2026年预计仍处于低位，进口量约250万吨。目前，我国虽积极拓展其他国家油菜籽进口渠道，但短期内难以弥补加拿大进口减少带来的缺口，国内油菜籽供应偏紧格局仍将持续，进而影响菜籽粕产量与价格走势。
国际市场层面，国际贸易政策变动与地缘冲突仍为原料市场带来不确定性，中美贸易摩擦、俄乌冲突等事件可能影响全球粮食贸易格局，进而传导至国内饲料原料市场。我国通过构建多元化进口渠道、完善粮食储备调控机制，有效对冲外部风险，保障国内粮食市场稳定运行。具体来看，通过扩大巴西、阿根廷等国大豆进口规模，优化进口结构；建立充足的粮食储备体系，在市场供应波动时及时投放储备，平抑价格波动。
（二）需求端：养殖去产能，饲料需求增速趋缓
需求端来看，2026年国内饲料总产量预计稳定在3.3亿吨左右，生猪存栏量维持4.3亿头左右，大幅增长动力不足。养殖行业已进入去产能周期，饲料需求弹性收窄，对原料价格的支撑作用减弱。
前期生猪养殖行业快速扩张导致市场供应饱和，生猪价格下跌压缩养殖利润空间，推动行业进入去产能阶段。中小养殖户因成本控制能力较弱，退出市场速度加快；大型养殖企业亦通过调整母猪存栏量、降低出栏规模优化养殖结构。这一去产能趋势将持续贯穿2026年，导致饲料需求增速放缓。
2025年支撑原料涨价的“供应偏紧+需求回暖”双重逻辑在2026年逐步弱化，饲料板块整体面临下行压力，市场预期呈现震荡下行态势，全年表现或弱于2025年。饲料需求增速放缓导致原料采购需求减少，叠加供应端宽松预期，原料价格上涨动力不足；同时，养殖行业对高品质、低成本饲料的需求提升，倒逼饲料企业优化产品结构，行业竞争焦点向性价比转移。
（三）开年涨价潮：原料传导滞后，企业被动调价
2026年初，海大、新希望、正大、双胞胎等头部饲料企业集中启动调价，涨幅区间50-200元/吨。具体来看，猪全价料上涨50元/吨，乳猪料上涨75元/吨，教槽料及浓缩料上涨75-100元/吨，部分企业同步出台“不接受预付款”政策，引发行业广泛关注。
此轮集中涨价主要受2025年原料价格上涨的滞后传导影响。2025年玉米、豆粕等核心原料价格大幅上涨，导致饲料企业生产成本显著攀升，尽管2026年原料供应预期宽松，但前期成本压力尚未完全消化，企业通过调价传导成本压力，维持利润空间。
从成本传导逻辑来看，2025年玉米全年涨幅10.45%（2037元/吨至2250元/吨），豆粕全年涨幅9.07%（2866元/吨至3126元/吨），核心原料价格上涨直接推高饲料生产边际成本。饲料企业作为产业链中间环节，在成本压力累积到一定程度后，通过产品调价实现成本传导，是行业成本转嫁的正常市场行为。
尽管2026年原料供应宽松预期较强，但前期成本压力的滞后性使得企业短期调价具有必然性。此次年初涨价形成阶段性价格异动，对养殖端与饲料行业均产生显著影响，行业供需双方将进入新的博弈阶段。
对养殖端而言，饲料涨价进一步压缩养殖利润空间，尤其是在生猪价格处于低位的背景下，中小养殖户经营压力加剧。为应对成本上涨，养殖主体或通过优化饲料配方、选用替代原料、提升饲喂效率等方式降低成本，部分资金实力较弱的养殖户可能加速退出市场，推动行业集中度进一步提升。
对饲料企业而言，调价虽可缓解短期成本压力，但可能引发市场份额竞争加剧。在行业竞争日趋激烈的背景下，价格上涨可能导致部分对成本敏感的客户向中小饲料企业转移。因此，头部企业在调价的同时，需同步强化产品质量提升与服务优化，通过技术创新提升产品性价比，巩固市场份额；中小企业则可依托区域渠道优势与成本控制能力，抢抓市场机遇，行业竞争格局将进一步分化。
四、行业启示：在不确定性中筑牢确定性
展望2026年，饲料行业处于周期调整与结构升级的关键阶段，市场环境复杂多变。饲料企业与养殖主体需精准把握行业发展趋势，主动优化经营策略，以应对市场变革带来的挑战与机遇。
对饲料企业而言，强化原料供应链韧性与推进技术创新是提升核心竞争力的两大关键抓手。原料供应链方面，企业需进一步拓展多元化采购渠道，降低对单一供应源的依赖，积极开拓新兴原料供应市场，与供应商建立长期战略合作伙伴关系，保障原料稳定供应；同时，加强期货套期保值工具的运用，通过锁定采购成本对冲原料价格波动风险，提升成本管控的精准度与有效性。
技术创新层面，需顺应食品安全升级趋势，加大无抗饲料、发酵饲料等高端产品的研发投入，通过开发新型饲料添加剂、优化配方体系，提升饲料营养价值与利用率，降低养殖成本。重点推进益生菌、酶制剂等生物技术在饲料中的应用，开发针对性强的肠道健康型饲料产品，提升动物抗病能力；同时，加速智能饲喂系统的推广应用，通过智能化技术提升养殖效率，降低人工成本与饲料浪费率，实现养殖环节的降本增效。
养殖端需以降本增效为核心目标，主动适配行业发展趋势。通过优化饲料配方结构，根据动物不同生长阶段的营养需求精准配比原料，在保障养殖效果的前提下降低饲料成本；积极引进智能化饲喂设备，实现定时定量精准投喂，减少人工误差与饲料浪费，同时通过设备实时监测动物采食状态，动态调整饲喂策略，提升养殖精细化水平。上述措施的落地实施，将有效提升养殖主体的成本控制能力与抗风险水平。
尽管国际贸易摩擦与地缘政治风险仍存，但我国粮食安全保障体系日趋完善，饲料企业成本管控能力持续提升，为行业稳定发展提供坚实支撑。政府层面通过强化农业支持政策、完善粮食储备调控机制，保障国内粮食基本自给；饲料企业在长期市场竞争中积累了丰富的成本管控经验，通过优化采购流程、推进技术创新、提升规模效应等方式，有效对冲原料价格波动压力。
2026年，饲料行业正从“原料驱动”向“效率驱动”转型，震荡调整期孕育着新的产业机遇。上游原料端产能释放与下游养殖端去产能出清，均是行业周期自我修复的必然过程。对于行业参与者而言，唯有坚守“供需匹配、稳健经营”的原则，精准把握市场节奏，通过技术创新与管理优化提升核心竞争力，才能在周期波动中实现可持续发展。未来，饲料行业将向规模化、集约化、智能化方向加速演进，产业链协同效率持续提升，推动行业高质量发展。
数据来源：国家统计局、农业农村部、中国饲料工业协会、Wind、卓创资讯、天下粮仓
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