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正邦科技“出租”破局：闲置资产盘活之路

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/2/17 23:23:08 关注：199 评论： 我要投稿

正邦科技的现状剖析
正邦科技自重整执行完毕后，在控股股东江西双胞胎农业有限公司及关联方的大力支持下，已然开启了重振之路。公司优先聚焦于盘活难度较小、所需时间较短的猪场及饲料厂，这一策略成效初显，产能利用率得到了一定程度的提升，生猪养殖成本也得到了有效改善，饲料销量更是显著增长。这一系列积极变化，无疑为正邦科技在困境中点亮了前行的曙光。
然而，当前正邦科技仍面临着诸多挑战。从整体来看，公司产能利用率依旧处于较低水平，大量猪场和饲料厂仍处于闲置状态。这些闲置资产的折旧及摊销，如同沉重的枷锁，对公司生猪养殖全成本控制造成了较大的不利影响，进而严重阻碍了公司盈利能力的修复进程。
在生猪养殖行业，成本控制与产能利用率是关乎企业生存与发展的核心要素。当产能利用率低下时，单位产品所分摊的固定成本就会大幅增加，这无疑会压缩企业的利润空间。正邦科技的闲置资产折旧与摊销，使得生猪养殖的全成本上升，在市场竞争中，成本劣势就会凸显，盈利能力自然难以提升。
闲置资产带来的挑战
（一）成本之困
猪场和饲料厂的闲置，使得正邦科技在固定资产折旧方面的支出成为了沉重的负担。这些闲置资产虽然没有在生产中发挥作用，但它们的折旧和摊销费用却在持续不断地产生，并且需要被分摊到生猪养殖的成本当中。每一头生猪所承担的这部分额外成本，就像是在原本的养殖成本上又加上了一块巨石，使得正邦科技在市场价格竞争中处于极为不利的地位。
从财务数据来看，假设正邦科技某一时期的生猪养殖总成本为 1000 万元，其中闲置资产的折旧及摊销费用达到了 200 万元。若这一时期生猪出栏量为 1 万头，那么每头生猪因为闲置资产而额外承担的成本就高达 200 元。在生猪市场价格波动频繁的情况下，这 200 元的成本差异可能就决定了企业是盈利还是亏损。当市场生猪价格较高时，这部分成本压力或许还能被一定程度地掩盖；但一旦市场价格下跌，正邦科技的盈利能力就会受到严重的冲击，利润空间被大幅压缩甚至出现亏损。
（二）盘活难题
正邦科技在重整后，信誉体系的恢复是一个漫长且艰难的过程。在商业合作中，合作伙伴往往会对企业的信誉状况进行严格评估。由于正邦科技刚刚经历重整，过往的债务问题等因素使得其在供应商、金融机构等合作伙伴眼中的信誉度仍然较低。这就导致在寻求新的合作机会以盘活闲置资产时，正邦科技面临着重重阻碍。
在团队、管理和技术方面，正邦科技目前也存在着明显的不足。生猪养殖行业的快速发展，对团队的专业能力、管理水平和技术创新都提出了更高的要求。而正邦科技由于在重整过程中经历了一系列的变动，原有的团队出现了一定程度的流失，新的团队还在磨合阶段，尚未形成高效的工作模式。在管理上，可能还未能完全适应新的市场环境和企业发展需求，管理流程不够优化，决策效率不高。在技术层面，与行业内先进企业相比，正邦科技在养殖技术、饲料研发技术等方面可能存在差距，无法有效地利用现有的资源，实现闲置资产的快速盘活。
例如，在与一些掌握先进养殖技术的企业合作时，正邦科技可能因为自身团队和管理的不足，无法快速学习和应用这些新技术，从而难以将闲置猪场改造为高效的养殖基地。又或者在与供应商合作采购优质饲料原料时，由于信誉问题，可能无法获得更优惠的价格和更灵活的付款条件，这进一步增加了盘活闲置资产的成本和难度。
租赁框架协议的诞生
（一）协议内容
为了打破当前的困境，正邦科技积极寻求解决方案，拟与控股股东关联方江西双胞胎农牧发展有限公司签订《租赁框架协议》。根据该协议，正邦科技将公司及子公司部分处于闲置状态的已建成或在建猪场、饲料厂以及闲置土地，按照市场价格租赁给双胞胎农牧及其子公司运营。租赁期限为 8 年，这一较长的租赁期限，有助于双方建立长期稳定的合作关系，为正邦科技带来持续的租金收入，也为双胞胎农牧的运营规划提供了稳定的基础。
从租金收入来看，根据租赁规模初步测算，预计 2025 年全年租金收入不超过 2.2 亿元。这一租金收入对于正邦科技来说，无疑是一场及时雨。在当前闲置资产折旧及摊销严重影响成本控制和盈利能力的情况下，这笔租金收入可以有效地冲抵部分折旧及利息等费用，降低闲置折旧摊销对全成本的影响，为公司利润修复提供有力的支持。租金的支付方式为半年一付或双方协商的其他方式，这种灵活的支付方式，既考虑到了正邦科技对资金的及时需求，也为双方在实际操作中根据具体情况进行调整提供了便利。
（二）市场反应
正邦科技拟签订《租赁框架协议》的消息一经传出，便在市场上引起了广泛的关注和热烈的讨论，投资者们对此持有不同的看法。
一些投资者对这一举措表示大力赞成。他们认为，将闲置资产租赁给双胞胎农牧，正邦科技可以有效地降低养殖风险。在当前生猪养殖市场竞争激烈、价格波动频繁的情况下，正邦科技通过租赁协议，将部分风险转移给了双胞胎农牧，使得自身能够更加平稳地过渡到资产注入完成阶段。从财务角度来看，每年不超过 2.2 亿元的租金收入，为正邦科技带来了稳定的现金流，有助于改善公司的财务状况，增强公司的抗风险能力。例如，在市场行情不佳、生猪价格下跌时，这笔租金收入可以弥补部分养殖业务的亏损，维持公司的正常运营。
然而，也有部分投资者对此表示担忧。他们担心，一旦典型的猪周期来临，市场生猪价格大幅上涨，而正邦科技由于将大量猪场租赁出去，手中可供养殖的猪数量减少，可能会错失获取高额利润的机会。同时，他们也担心，长期将资产租赁出去，可能会导致公司对这些资产的控制权逐渐减弱，甚至存在资产流失的风险。如果双胞胎农牧在运营过程中对资产进行不合理的使用或处置，可能会对正邦科技的未来发展造成不利影响。
这种分歧反映出投资者对正邦科技未来发展的关注和担忧。在生猪养殖行业，猪周期的影响至关重要，市场价格的波动直接关系到企业的盈利能力。而资产的控制权和稳定性，也是企业长期发展的重要保障。正邦科技需要在利用租赁协议解决当前困境的同时，充分考虑到这些潜在的风险，制定合理的应对策略，以增强投资者的信心。
租赁协议的深远意义
（一）财务层面
从财务角度来看，这份租赁协议对正邦科技的意义重大。正邦科技目前的闲置资产折旧及摊销，使得生猪养殖全成本居高不下。而通过租赁协议，公司获得的租金收入将成为改善这一状况的关键力量。
每年预计不超过 2.2 亿元的租金收入，就像是为正邦科技注入了一剂强心针。这些租金可以直接冲抵闲置资产的折旧及利息等费用。假设正邦科技某一年闲置资产的折旧及利息等费用总计为 3 亿元，在签订租赁协议后，获得了 2 亿元的租金收入，那么原本需要分摊到生猪养殖成本中的这部分费用，就可以减少 2 亿元。这意味着每头生猪所承担的额外成本大幅降低，在市场价格竞争中，正邦科技的成本优势将逐渐显现。
同时，租金收入的稳定性也为正邦科技的利润修复提供了有力保障。在生猪养殖行业，市场价格波动频繁，企业的养殖业务利润往往难以预测。但租金收入不受市场价格波动的直接影响，无论生猪市场价格如何变化，只要租赁协议有效执行，正邦科技就能获得稳定的租金收入。这种稳定的现金流，有助于正邦科技在市场波动中保持财务的稳定性，为公司的利润修复创造良好的条件。
（二）运营层面
在运营方面，租赁协议的签订将极大地加快正邦科技的资产盘活进程。正邦科技目前大量的闲置资产，不仅占用了企业的资金和资源，还降低了企业的整体运营效率。通过将这些闲置资产租赁给双胞胎农牧及其子公司运营，正邦科技可以将这些闲置资源转化为有效的生产要素，实现资源的合理配置。
双胞胎农牧及其子公司在租赁后，可以利用自身的专业能力和资源，对这些闲置资产进行有效的运营和管理。他们可以根据市场需求，迅速调整生产计划，提高猪场和饲料厂的产能利用率。例如，双胞胎农牧可以利用其先进的养殖技术和管理经验，将闲置猪场改造为高效的养殖基地，提高生猪的养殖效率和质量；同时，利用其在饲料销售方面的渠道优势，扩大饲料厂的销售规模，提高饲料厂的产能利用率。
随着资产盘活的加速，正邦科技的闲置资产比例将大幅降低。这将使公司的资产结构更加优化，提高公司的整体运营效率。在一个高效运营的企业中，资源能够得到充分的利用，生产流程更加顺畅，决策更加迅速。正邦科技通过租赁协议，实现了资产的优化配置，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
未来展望
（一）短期效益
在短期内，租赁协议的实施将为正邦科技带来显著的效益。从租金收入来看，预计 2025 年全年不超过 2.2 亿元的租金收入，将直接增加公司的现金流。这笔稳定的收入，就像是为正邦科技的财务状况注入了一股清泉，使得公司在面对日常运营和债务偿还等资金需求时，能够更加从容不迫。在财务报表上，租金收入将体现为其他业务收入的增加，这将直接提升公司的营业收入。同时，由于租金收入可以冲抵闲置资产的折旧及利息等费用，公司的总成本将有所降低，从而使得公司的毛利率和净利率都有望得到提升。
在资产盘活方面，租赁协议的签订将迅速推动正邦科技的闲置资产进入运营状态。双胞胎农牧及其子公司将凭借自身的专业能力和资源，快速对闲置的猪场和饲料厂进行改造和运营。在短时间内，这些闲置资产将不再是公司的负担，而是能够创造价值的生产要素。这不仅有助于提高公司的资产运营效率，还能增强公司在市场中的竞争力。
（二）长期布局
从长期来看，正邦科技的发展潜力巨大。双胞胎集团承诺在重整完成后的 2 年内启动资产注入，在 4 年内完成相关资产的整体上市。这一承诺，就像是为正邦科技描绘了一幅宏伟的蓝图。一旦资产注入完成，正邦科技的资产规模和业务范围都将得到极大的拓展。双胞胎集团在生猪养殖和饲料业务方面拥有丰富的经验和强大的实力，其优质资产的注入，将使正邦科技在技术、管理和市场渠道等方面实现质的飞跃。
随着正邦科技的不断发展壮大，其在行业中的地位也将日益提升。在生猪养殖行业，正邦科技将凭借其强大的资源整合能力和市场竞争力，成为行业的领军企业之一。公司可以通过技术创新，提高生猪的养殖效率和质量，降低养殖成本，为消费者提供更加优质、安全的猪肉产品。在饲料业务方面，正邦科技可以利用自身的品牌优势和市场渠道，扩大饲料的销售规模，提高市场占有率。
正邦科技的发展也将对整个行业格局产生深远的影响。其成功的发展模式，将为其他企业提供借鉴和参考，推动整个行业朝着更加高效、可持续的方向发展。在市场竞争中，正邦科技的崛起将促使其他企业不断提升自身的竞争力，加强技术创新和管理创新，从而推动整个行业的进步。

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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