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猪价下行，三大猪企却利润翻倍，背后真相惊人！
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/5/22 22:06:27 关注：42 评论： 我要投稿
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猪价低迷背景下猪企盈利反差分析
2025 年一季度，全国生猪市场呈现价格持续下行态势，价格波动引发养殖户与投资者高度关注。从各地农贸市场至大型生猪交易中心，猪价下滑成为行业焦点话题，养殖户普遍面临价格下跌带来的经营压力。
在此市场环境下，国内三大头部猪企 —— 牧原股份、温氏股份和新希望，却展现出强劲的盈利能力，业绩表现令人瞩目。牧原股份一季度净利润达到 45 亿元，同比增幅达 289%；温氏股份净利润为 20 亿元，同比增幅 262%；新希望净利润 4.45 亿元，同比增幅也高达 122.99% 。这一数据对比在行业内引发广泛关注，三大猪企在猪价下行背景下实现利润翻倍增长，其背后的驱动因素值得深入探究。
利润高增背后的驱动因素剖析
在猪价下行的大环境中，三大猪企实现利润翻倍增长，背后涉及多个关键因素，这些因素相互作用，共同推动企业盈利能力提升。
销量与利润的紧密关联
从生猪销量维度分析，数据对比显著。牧原股份在 2025 年第一季度生猪销售总量达 2265.8 万头，相较于 2024 年同期的 1601.1 万头，同比增长了 41.5%。这一增长幅度有力推动了企业利润增长，大量生猪出栏直接转化为可观收入，为企业盈利提供坚实支撑。
温氏股份同期销售肉猪 859.35 万头，较 2024 年一季度的 717.99 万头，同比增长 19.69%。尽管增长幅度不及牧原股份，但稳定的销量增长同样为利润增长奠定了基础。温氏通过优化养殖管理与市场布局，稳步提升销量，有效增强了企业盈利能力。
新希望一季度生猪销量为 418.9 万头，较 2024 年同期的 455.91 万头，同比减少了 8.11%。然而，新希望通过在养殖成本控制和销售策略上的优化，提升了单头生猪的利润空间。例如，在饲料采购环节与供应商建立长期稳定合作关系，降低采购成本；在养殖过程中运用先进技术，提高养殖效率与生猪健康水平，从而实现了利润高增，弥补了出栏量减少的影响。
价格与成本的剪刀差效应
2025 年以来，尽管生猪价格整体呈下行趋势，但一季度各月价格同比仍保持增长态势。据农业农村部监测数据显示，2025 年 1 月、2 月、3 月全国生猪出场均价分别为 16.41 元 / 公斤、15.7 元 / 公斤、15.207 元 / 公斤，同比分别增长 12.2%、5.3%、2.4%。这一价格优势为企业利润增长提供了有利外部条件。
与此同时，三大猪企在养殖成本管控方面成效显著。数据显示，牧原、温氏、新希望一季度养殖成本分别降至 12.5 元 / 公斤、12.6 元 / 公斤、12.9 元 / 公斤。通过大规模现代化养殖、优化饲料配方、加强疫病防控等措施，企业有效降低了养殖成本，实现了价格与成本之间的剪刀差效应，在市场价格相对稳定的情况下，成本的降低直接转化为利润的增加。
仔猪市场的突出贡献
2025 年一季度仔猪市场行情对三大猪企的利润贡献不容忽视。农业农村部数据显示，2025 年一季度仔猪月均价格分别为 444.48 元 / 头（1 月）、517.93 元 / 头（2 月）、493.71 元 / 头（3 月），尽管 3 月价格环比小幅回落，但同比 2024 年同期仍实现翻倍增长。
在此背景下，上市猪企纷纷加大仔猪销售力度。牧原股份一季度仔猪销量达 414.9 万头，销量同比增幅高达 594.97%，仔猪销售占比从 2024 年一季度的 3.73% 提升至 2025 年一季度的 18.31%。温氏股份一季度仔猪销量为 42 万头，其中 3 月仔猪销量首次突破 20 万头，环比增幅超 150%，4 月仔猪销量进一步提升至 27.58 万头。新希望虽未披露仔猪具体销量数据，但表示 2024 年下半年尤其是 2025 年第一季度，仔猪价格相比肥猪更为坚挺，并适当提高了仔猪销售比例。
值得关注的是，三大猪企在仔猪断奶阶段的成本控制优势明显。牧原一季度断奶仔猪成本控制在 270 - 280 元 / 头之间，温氏股份一季度断奶仔猪成本低于 300 元 / 头。以此测算，三大猪企一季度单头仔猪利润区间在 100 - 200 元，且呈现增长态势，进一步推动了企业整体利润的增长。
行业预警：低谷信号显现
在当前市场环境下，尽管部分猪企表现出较强的盈利能力，但行业内部已出现一些信号，预示着潜在的挑战。
仔猪价格的转折信号
据农业农村部数据显示，5 月第 2 周全国仔猪均价为 39.35 元 / 公斤，较前一周下跌了 0.6% 。这一价格下跌正式终结了仔猪价格连续 10 周的上涨趋势，释放出强烈的市场转向信号。随着猪价走弱，养殖户利润空间被压缩，对高价仔猪的抵触情绪逐渐显现，市场需求下降，供需关系发生转变，进一步打压了仔猪价格。
同时，养殖户对后市行情的预期逐渐降温。前期对下半年行情的乐观预期因仔猪价格下跌而改变，他们开始重新审视市场，担心未来猪价继续下跌导致养殖亏损，补栏决策更加保守，市场热情冷却。
供需层面的压力呈现
2025 年一季度以来，生猪价格持续低迷，近期已跌至年度新低。与此同时，生猪出栏均重居高不下，反映出生猪市场供应端压力较大。部分养殖户压栏惜售，导致生猪体重不断增加，但市场需求并未相应增长，造成市场供应过剩，价格进一步压低，形成恶性循环。
从饲料产能数据来看，中国饲料工业协会数据显示，2025 年 4 月全国工业饲料产量 2753 万吨，环比增长 4.2%，同比增长 9.0%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 9.1%、6.5%、9.7%。考虑到猪饲料在工业饲料中的主导地位，饲料产量的增长暗示生猪存栏量大概率仍处于增长区间，未来市场生猪供应量还将继续增加，供应压力进一步加大。
理性看待：风险机遇并存
当前，生猪放养模式热度较高，对仔猪的需求旺盛，为猪企的仔猪销售业务提供了良好的市场环境。然而，养殖主体必须理性看待市场风险。
从行业近 5 年来的产能去化规律来看，在生猪价格下跌初期，养殖端往往存在侥幸心理，不会立即启动去产能进程。如 2023 年生猪价格下跌初期，许多养殖户选择压栏惜售，等待价格反弹，结果导致市场供应进一步过剩，价格持续走低。通常要等到仔猪价格、母猪价格出现下跌时，养殖端才会大规模去产能，但此时行业可能已在周期底部运行较长时间，养殖户已遭受较大经济损失。
从行业长远发展角度看，当前仔猪价格开启下行通道未必是坏事。短期内，仔猪价格下跌确实会导致养殖利润承压，但从另一个角度看，这一变化或将成为推动行业加速去产能的关键因素。当仔猪价格下跌，养殖户养殖积极性受挫，会主动减少养殖规模，淘汰低效母猪，使市场生猪供应量逐渐减少。随着产能的去化，市场供需关系将逐渐改善，为后续行业周期上行创造条件。因此，养殖主体应从长远视角看待市场变化，理性应对风险，把握市场机遇。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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