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“反内卷”政策下猪企如何破局？

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/7/28 8:02:24 关注：109 评论： 我要投稿

猪价下跌，约谈效果初显
近期，生猪市场形势复杂多变。相关部门与猪企进行沟通交流后，猪价并未如部分预期般趋稳或上涨，反而延续下跌态势。当前全国猪价呈 “三阶梯” 分布：西南地区的云贵川渝已跌破 7 元；北方地区猪价整体在 7 元边缘波动；华南和华东地区在 7.2 元以上，华南地区更是坚守在 7.5 元以上。
不过，约谈确实产生了一定成效。近两日，大型猪场为降低生猪体重，持续大量抛售生猪，这成为猪价下跌的主要因素。从数据来看，目前规模场出栏量基本保持稳定，然而大型猪场已连续 4 天放量。一线数据反馈，河南大型猪场连续 3 天出栏增量在 5% 以上，其他头部大型猪场出栏量增量甚至超过 10%。以当前头部几家猪企的庞大体量，出栏量增减 5% 以上，对猪价的影响十分显著。按照此趋势，短期内 “沟通交流的效果” 仍将影响市场行情，大型猪场大概率会继续降重出栏，市场生猪供应过剩，猪价面临较大压力。
上半年猪企业绩回暖，背后暗藏隐忧
（一）业绩数据亮眼
尽管 2025 年上半年猪价整体仍处于相对低位，在 14 - 16 元 / 公斤区间震荡，处于本轮周期底部区间，但行业整体供强需弱的格局尚未得到根本性扭转。不过，值得关注的是，多家上市猪企业绩呈现回暖态势。
牧原股份作为行业龙头，表现尤为突出。其预计 2025 年上半年归母净利润 105 亿元 - 110 亿元，同比增长超 9 倍。这一成绩的取得，主要得益于生猪出栏量的增加以及养殖成本的下降。据了解，上半年牧原股份生猪出栏量持续上升，带动收入稳步增长。同时，公司通过不断优化养殖技术、加强管理，使生猪养殖成本显著降低，进一步拓展了利润空间。
新希望同样表现出色，预计上半年归母净利润 6.8 亿元 - 7.8 亿元，同比扭亏。新希望在生猪养殖业务上，2024 年完成了多条场线的防疫改造，同时狠抓生产管理与冬春季防疫工作，使得上半年各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降。即便在上半年平均猪价同比降低的情况下，生猪养殖业务仍然实现了同比扭亏，成功实现业绩反转。此外，公司饲料业务亦持续优化，在上半年取得了量利同增，为整体业绩的提升贡献了力量。
除了牧原股份和新希望，其他上市猪企的表现也较为可观。从已披露销售数据的 12 家上市猪企来看，上半年累计出栏量超 8000 万头，显示出行业的规模化程度正在不断提高。而且，除新希望、天邦食品、傲农生物外，多数猪企今年上半年出栏量较去年同期增长。尽管销售均价较 2024 年上半年有小幅下滑，但由于养殖成本下降明显，不少猪企仍然实现了业绩的增长，整个行业呈现出集体回暖的趋势。
（二）负债率居高不下
然而，盈利好转并不意味着上市猪企已完全步入健康发展轨道。在经历上轮快速扩张周期后，多数上市猪企负债率依然高于 50%，行业负债率处于历史较高水平。这一现象犹如高悬在猪企头顶的达摩克利斯之剑，给行业的可持续发展带来潜在风险。
以新希望为例，尽管其在 2025 年上半年实现了扭亏为盈，但截至一季度末，负债总额仍超 800 亿元，负债率较 2024 年末再次上升至 69.25%。背后需关注到短期借款、一年内到期的非流动负债的再次上升，分别为 190.54 亿元、133.75 亿元。较高的负债率意味着企业面临较大的偿债压力，一旦市场环境发生不利变化，如猪价大幅下跌、融资难度增加等，企业可能面临资金链断裂的风险，进而影响正常的生产经营。
牧原股份虽然在业绩上表现出色，但负债情况也不容忽视。目前其负债总额为 1173 亿元，尽管公司今年的目标是将整体负债规模降低 100 亿元左右，且资产负债率从 2023 年的 62.11% 降至 60% 以下，但仍处于近几年的高位。为了降低负债率，牧原股份在努力控制成本、提高盈利能力的同时，也在积极调整资本结构，通过优化融资渠道、合理安排债务期限等方式，缓解偿债压力。
负债率居高不下的原因，主要是上轮周期中猪企为追求规模扩张，大量举债进行产能建设。然而，随着行业产能快速扩张，市场供需关系发生变化，猪肉需求增长近乎停滞，导致行业竞争加剧，猪价波动频繁。在这种情况下，企业的盈利能力受到影响，偿债能力也随之下降，负债率不断攀升。
高负债率对猪企的影响是多方面的。一方面，增加了企业的财务成本，使得企业在运营过程中需要支付更多的利息费用，压缩了利润空间；另一方面，也限制了企业的融资能力和发展空间，银行等金融机构在放贷时会更加谨慎，企业获取资金的难度加大，从而影响企业的技术创新、设备更新和市场拓展等方面的投入，制约了企业的长远发展。
核心矛盾转变，“反内卷” 政策加速
（一）从 “保供” 到 “高质量发展”
近年来，我国生猪养殖行业经历了快速发展阶段。自 2018 - 2019 年非洲猪瘟疫情爆发后，生猪产能急剧下降，市场猪肉供应紧张，价格大幅上涨。为保障猪肉的稳定供应，国家出台了一系列鼓励养殖、扩大产能的政策，各地纷纷响应，养殖户和企业积极投入，生猪存栏量逐步回升，猪肉供应紧张局面得到有效缓解。然而，随着上一轮周期行业产能的快速扩张，以及养殖效率提升和防疫稳定，市场供应处于宽松状态。与此同时，受经济增速放缓、人口结构变化以及消费多元化等因素影响，猪肉需求增长乏力，逐渐进入平台期。
国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏量为 4043 万头，为正常保有量 3900 万头的 103.7%，处于产能调控绿色合理区域的上限。这一数据表明，生猪产能已逼近调控节点。若能繁母猪存栏量持续维持高位甚至进一步增加，未来生猪供应量将持续上升，无疑会加剧市场供给过剩局面，导致猪价下跌，影响生猪养殖行业的健康发展。
在需求端，居民消费观念的转变对猪肉需求产生了显著影响。消费者在肉类消费上更加追求健康、多元化的选择。禽肉因高蛋白、低脂肪的特点，受到注重健康人群的青睐；牛羊肉凭借独特口感和丰富营养，在肉类消费市场中的份额不断扩大。人口结构变化也是一个重要因素，老龄化社会的加速到来，使得老年人口比例逐渐增加，其饮食偏好相对清淡，肉类摄入量减少，对猪肉的需求明显下降。年轻一代生活节奏快，外卖、预制菜等新兴饮食方式盛行，其猪肉消费场景和习惯与老一辈存在差异。这些因素共同导致猪肉整体需求增长近乎停滞，使得行业产能过剩的问题愈发突出。
基于以上现状，越来越多业内人士意识到，当前国内生猪养殖行业的核心矛盾已从此前保障供应的 “保供”，转变为追求产业可持续、高效益的 “高质量发展”。这不仅是市场供需变化的要求，也是行业自身发展到一定阶段的必然趋势。过去单纯依靠产能扩张、大量资金投入的 “内卷” 模式，在产能过剩、需求增长乏力的情况下，已难以为继。行业需要通过提升养殖技术、优化产业结构、提高产品质量等方式，实现从数量增长到质量提升的转变，以适应新的市场环境。
（二）密集出台的 “反内卷” 政策
面对行业核心矛盾的转变，今年以来，国家多次出台 “反内卷” 政策，旨在引导行业降速提质，化解产业的供需矛盾，为行业的高质量发展奠定基础。这些政策从多个方面入手，涵盖了产能调控、养殖行为规范等关键领域，释放出强烈的政策信号。
5 月底，相关部门积极推动落后产能有序退出。多家头部猪企接到相关部门要求，暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在 120 公斤左右。这一举措直接针对产能过剩问题，从源头上遏制了产能的进一步扩张。以牧原股份为例，当时公司曾向财联社记者表示，“当前公司结合内外部情况，决定不对二次育肥客户出售商品猪”。这一决策不仅响应了政策号召，也体现了企业对市场供需关系的深刻理解。通过限制二次育肥，避免了市场生猪供应的不合理增加，有助于稳定市场价格。
6 月上旬，农业农村部召开生猪生产调度会，会议提出通过降低出栏均重减少今年下半年的供给，并限制基础产能，调减 100 万头，以稳定明年上半年供给。这一政策的目标明确，通过降低出栏均重，短期内减少了市场上猪肉的供应量；调减基础产能，则从长期角度对生猪供应进行调控，保障市场供需的平衡。据了解，这些政策执行多采用 “窗口指导” 方式，体现了政策引导的灵活性和前瞻性，提前预防企业逆势扩张，避免市场供需关系进一步恶化。
7 月 23 日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，此次会议邀请了牧原、新希望、正大、德康、双汇、金锣等头部养殖企业和屠宰企业参会。会议明确指出，当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题。为解决这些问题，会议强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。这一系列措施形成了一个完整的政策体系，从母猪存栏量的控制，到养殖过程中的二次育肥和出栏体重管理，再到新增产能的严格把控，全方位地对生猪产业进行调控。
政策成效初显，猪企积极响应
（一）猪企的具体行动
在国家一系列 “反内卷” 政策的引导下，上市猪企纷纷积极响应，采取了一系列切实可行的措施，以实际行动推动行业的降速提质。
温氏股份作为行业内的领军企业之一，堪称响应政策的典范。公司相关人士向财联社记者表示，温氏股份属于行业内最早公开响应国家政策号召的上市猪企，一直积极落实国家相关监管单位的政策指导。以生猪均重为例，近几年温氏肉猪均重处于 240 - 250 斤左右，降重压力相对较小。但公司并没有因此而放松，而是严格按照政策要求，持续调整。5 月份肉猪均重 248 斤，6 月份降至了 246 斤。除了控制出栏体重，温氏股份在 6 月 9 日还在公司内部和产业条线发布了生猪销售阶段性工作部署通知，明确禁止向二次育肥客户销售生猪，商品猪禁止开具饲养检疫票（仔猪、种猪除外）。通过这些措施，温氏股份从多个方面入手，有效减少了市场上可能出现的不合理生猪供应，为稳定猪价做出了积极贡献。
新希望同样积极响应政策，从多个维度调整自身的经营策略。自 4 月以来，公司及时敏锐地注意到行业环境变化，迅速响应国家政策的指引，积极配合相关主管部门稳定生猪产能的具体措施落地。在种猪存栏规模方面，公司主动调整发展节奏，严格控制公司整体的种猪存栏规模，避免因种猪存栏过多而导致未来生猪产能进一步扩张。在出栏体重上，新希望维持头均出栏体重 120 公斤 / 头左右，确保生猪出栏体重符合政策要求。同时，公司在今年 6 月又向采购客户发出通知，要求明确销售流向，商品猪不得流入二次育肥，禁止开具饲养检疫票。对于违规操作的客户，将给予暂停竞拍、直至关闭竞拍权的处罚。这一系列严格的措施，有效限制了二次育肥行为，保障了市场的稳定供应。
（二）数据体现成效
猪企的积极响应和切实行动，已经在数据上得到了明显体现，充分证明了政策执行已有一定成效。
据农业农村部数据显示，6 月生猪宰后均重月均 90.3 公斤，环比下跌 0.58%，同比下降 2.11%。这一数据直观地反映出在政策引导和高温影响下，生猪出栏屠宰均重得到了有效抑制。出栏均重的下降，意味着市场上短期内猪肉供应量相应减少，有助于缓解市场供过于求的局面，从而稳定猪价。从全国 5 月龄以上的中大猪存栏量来看，6 月份比上个月降低了 0.8%，这预示着 7、8 月的生猪出栏量将有所减少。这一变化是政策调控产能的结果，合理的产能调控使得市场供应更加稳定，为猪价的稳定和养殖盈利创造了有利条件。
再看二次育肥方面，卓创资讯数据显示，截至 7 月 21 日，样本企业二次育肥量较年内高点下滑 82.34%，处于年内偏低水平。这其中，大型企业减少二次育肥售卖起到了关键作用。以牧原股份为例，其决定不对二次育肥客户出售商品猪，从源头上减少了二次育肥的生猪来源，使得市场上二次育肥行为得到有效控制。二次育肥量的大幅下降，避免了因二次育肥导致的市场生猪供应短期大幅波动，有利于猪价的平稳运行。
未来展望：成本为王，高质量发展
（一）成本成为关键因素
当前，随着生猪行业产能扩张阶段的结束，市场竞争格局发生了深刻变化，养殖成本已成为决定企业生存与发展的关键因素。在这一背景下，不同猪企的养殖成本差异十分明显，这种差异直接影响着企业的盈利能力和市场竞争力，成为行业分化的主要驱动力。
从目前各猪企公布的数据来看，行业内形成了较为明显的成本梯队。以 2025 年上半年的数据为例，牧原股份、温氏股份和神农集团等企业凭借先进的养殖技术、高效的管理模式以及完善的产业链布局，在成本控制方面表现出色，养殖成本已接近 12 元 / 公斤，处于行业第一梯队。其中，牧原股份通过自主研发的智能化养殖设备，实现了精准投喂、环境智能调控，大大提高了饲料利用率，降低了养殖成本。温氏股份则依托成熟的 “公司 + 农户” 养殖模式，有效分散了养殖风险，同时通过优化饲料配方、加强疫病防控等措施，实现了成本的有效控制。
然而，天邦食品、天康生物、华统股份等企业的养殖成本则相对较高，均超过 13 元 / 公斤，处于成本劣势地位。这些企业在养殖技术、管理水平或产业链整合方面可能存在不足，导致养殖效率低下，成本居高不下。比如，部分企业的养殖设备老化，无法实现精准的环境控制和饲料投喂，使得生猪生长速度缓慢，饲料转化率低，从而增加了养殖成本；还有一些企业在疫病防控方面投入不足，一旦发生疫情，就会造成生猪死亡、生长受阻，进一步推高养殖成本。
在猪价波动频繁、市场竞争激烈的情况下，养殖成本的高低直接决定了企业的盈利空间。当猪价处于高位时，成本差异对企业盈利的影响可能相对较小，但当猪价下跌时，高成本企业的盈利空间将被大幅压缩，甚至面临亏损的风险。以 2025 年上半年猪价在 14 - 16 元 / 公斤区间震荡为例，养殖成本接近 12 元 / 公斤的企业仍能保持较好的盈利水平，而成本超过 13 元 / 公斤的企业利润则较为微薄，甚至可能出现亏损。这使得低成本企业在市场竞争中具有更大的优势，能够在市场波动中保持稳定的发展，而高成本企业则面临着巨大的生存压力，不得不加快降本增效的步伐，否则将逐渐被市场淘汰。
（二）高质量发展方向
生猪产业要实现高质量发展，必须在多个关键领域进行深入探索和持续创新。种猪选育作为生猪产业的核心环节，对于提高生猪品质和养殖效益具有决定性作用。我国虽然是养猪大国，但在种猪选育方面与国际先进水平仍存在一定差距。目前，国内部分优质种猪仍依赖进口，种猪的繁殖性能、生长速度、抗病能力等方面有待进一步提升。为了改变这一现状，企业需要加大在种猪选育方面的投入，加强与科研机构、高校的合作，引进先进的育种技术和设备，如基因编辑技术、数字化育种管理系统等。通过精准的基因检测和筛选，培育出具有生长速度快、瘦肉率高、抗病能力强等优良性状的种猪，提高种猪的质量和性能，从源头上提升生猪产业的竞争力。
营养配方改良也是实现生猪产业高质量发展的重要途径。饲料成本在生猪养殖成本中占比高达 60% - 70%，因此，优化饲料营养配方对于降低养殖成本、提高生猪生长性能至关重要。企业应根据生猪不同生长阶段的营养需求，运用精准营养技术，开发个性化的饲料配方。例如，在仔猪阶段，注重提高饲料的消化率和营养浓度，以满足仔猪快速生长的需求，减少断奶应激；在育肥阶段，合理调整能量和蛋白质的比例，提高饲料转化率，促进生猪增重。同时，积极探索利用新型饲料原料和添加剂，如发酵饲料、酶制剂、益生菌等，改善饲料的品质和适口性，提高生猪的免疫力，减少疾病发生，降低养殖成本。
提升养殖技术水平是推动生猪产业高质量发展的关键支撑。随着科技的不断进步，智能化、数字化养殖技术在生猪养殖中的应用越来越广泛。智能化养殖设备如自动饲喂系统、智能环控系统、AI 生猪监测设备等，可以实现对生猪养殖全过程的精准监控和管理。自动饲喂系统能够根据生猪的体重、生长阶段和采食情况，精准投喂饲料，避免饲料浪费，提高饲料利用率；智能环控系统可以实时监测猪舍的温度、湿度、空气质量等环境参数，并自动调节，为生猪提供一个舒适、健康的生长环境；AI 生猪监测设备则可以通过图像识别、声音分析等技术，及时发现生猪的健康问题和异常行为，实现疾病的早期预警和精准治疗。通过这些智能化、数字化养殖技术的应用，不仅可以提高养殖效率，降低人工成本，还能有效

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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