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王祖力博士预警，猪价下行信号已现
在动态多变的养猪行业，任何细微变化皆可能引发显著影响。不久前，农业农村部预警专家王祖力博士于广州的发言，引发行业广泛关注。他明确指出：“下半年猪价或跌 20%”。此预测基于对行业的深入洞察与精准分析，具有高度权威性。王祖力博士长期聚焦生猪产业监测预警领域，凭借深厚专业知识与丰富经验，在行业内享有盛誉，其观点常为养猪从业者及相关投资者提供关键决策依据。
此预测一经提出，迅速在行业内传播并引发热议。养猪人士对此尤为关注，毕竟猪价涨跌直接关乎其切身利益。在王祖力博士发言现场，台下众多养猪人士表情平静，这平静背后，或是对行业现状的无奈接受，或是在思考应对策略。无论如何，该预测如警示信号，提醒整个行业：一场猪价变革或许正在悄然发生。
产能僵局，供应阀门被精准把控
（一）稳定存栏，三大变革重塑供应格局
在养猪行业，能繁母猪存栏量始终是影响生猪供应的关键因素。2025 年 6 月，能繁母猪存栏量稳定在 3987 万头，且连续 9 个月维持在 3950 - 4050 万头的极窄区间，这种稳定性在行业发展历程中较为少见。
规模企业的崛起是促成这一稳定局面的重要原因之一。当前，规模企业占比已突破 38% 的临界点，TOP10 企业掌控着 55% 的仔猪供应。这些规模企业凭借强大资金实力、先进养殖技术与完善管理体系，在行业中占据主导地位。它们能够有效应对市场变化，通过合理规划养殖规模与生产节奏，维持仔猪供应稳定，进而影响能繁母猪存栏量的稳定。
南繁北育格局的形成对供应稳定性产生了深远影响。南方 8 省占据种猪存栏 TOP10 席位，逐渐形成 “南方种源控制、北方专业育肥” 的产业链分工。南方地区气候温暖湿润，适宜种猪繁育，拥有丰富种猪资源与成熟繁育技术；北方地区土地资源丰富，粮食产量高，为生猪育肥提供充足饲料供应。这种区域化产业分工，使种猪繁育和生猪育肥环节能充分发挥各自优势，提高了整个产业链的效率与稳定性。
生产效率的大幅提升同样不容忽视。MSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从 2013 年的 13 头增至 2025 年的 24 头，同等母猪存栏能够多产出 9.9% 的生猪。这一提升得益于养殖技术的进步，如先进养殖设备、科学饲料配方、精准疫病防控体系等。生产效率的提高意味着在能繁母猪存栏量相对稳定的情况下，生猪出栏量能够得到保障，进一步稳定了市场供应。
此外，单头肥猪销售体重的变化也值得关注。以往市场以标猪为主，而现在许多肥猪体重在 300 公斤以上。肥猪体重的增加，使得单位生猪的猪肉产出增多，在一定程度上影响了市场供应结构，为市场供应的稳定性增添了新变量。
（二）龙头调控，产能新平衡悄然建立
在当前养猪行业中，龙头企业在产能调控方面发挥着关键作用，它们通过精准策略调整，打破传统猪周期，建立起产能僵持下的新平衡。
以温氏为例，2025 年 6 月其仔猪销量占比达到 10%。这种对仔猪外售比例的调整，是龙头企业调节供应的重要手段。仔猪外售比例的变化，会直接影响 6 个月后的生猪供应量。当企业预计未来市场生猪供应可能过剩时，会适当增加仔猪外售比例，减少自身育肥数量，从而避免市场供应过度饱和导致猪价下跌；反之，当预计市场供应不足时，则会减少仔猪外售，增加自身育肥规模，以满足市场需求。
这种精准调控之所以能够打破传统猪周期，是因为传统猪周期的形成主要源于市场信息不对称和养殖户的盲目跟风。在过去，养殖户往往难以准确把握市场供需情况，当猪价上涨时，大量养殖户盲目扩大养殖规模，导致产能过剩，随后猪价下跌；而当猪价下跌时，养殖户又纷纷减少养殖规模，进而引发下一轮的供应短缺和价格上涨。而现在，龙头企业凭借强大市场分析能力和资源整合能力，能够提前预判市场走势，并通过精准调控产能，避免了市场的大幅波动。
规模企业通过这种精准调控建立的新平衡，本质上是一种基于市场规律和企业自身利益最大化的理性选择。在这个新平衡中，市场供应不再像过去那样大起大落，而是保持在一个相对稳定的水平。虽然这种平衡在一定程度上可能会抑制猪价的大幅上涨，但也为行业的长期稳定发展提供了保障，使得养猪行业能够在一个相对稳定的市场环境中健康发展。
效率革命，成本碾压推动价格重构
（一）数据说话，效率提升改写价格机制
在养猪行业发展历程中，生产效率的提升犹如强劲动力，深刻改写价格形成机制，成为推动行业变革的关键因素。
从出栏均重的数据变化来看，2008 年时，出栏均重仅为 106 公斤，而到如今，这一数据已增至 130 公斤，增长幅度达到 22.6%。这意味着在同样数量的生猪出栏情况下，猪肉产出量大幅增加。单头猪肉产出的提升，使得市场上猪肉供应更加充足，在需求相对稳定的情况下，供应的增加必然会对价格产生下行压力。
再看规模企业与散户在成本上的巨大差异，以牧原为例，其成本仅为 12.1 元 / 公斤，而散户成本却高达 16 元 / 公斤，两者相差 3.9 元。这看似不大的成本差距，在生猪养殖的庞大体量下，产生的影响却极为惊人。按照一头猪出栏重量 130 公斤来计算，牧原每头猪的成本比散户低了 507 元。如此巨大的成本优势，使得牧原在市场竞争中占据绝对主动地位。当市场价格波动时，牧原能够凭借更低的成本承受更大的价格压力，而散户则可能因为成本过高而面临亏损甚至破产的风险。
这种成本优势不仅仅体现在价格竞争上，更体现在企业的市场策略和行业影响力上。牧原可以利用成本优势，在市场价格较低时，通过低价销售来抢占市场份额，挤压散户的生存空间；而在市场价格较高时，又能获得更高的利润，进一步扩大自身的规模和实力。这种成本优势就像是一道坚固的壁垒，将规模企业与散户区分开来，使得规模企业在市场中逐渐占据主导地位，进而影响整个行业的价格形成机制。
（二）供需失衡，下行传导链逐渐显现
在养猪行业中，牧原等规模企业凭借成本优势，在市场竞争中占据主导地位，而这种优势也导致了价格下行传导链的形成，使得行业内竞争格局发生深刻变化。
当牧原的成本仅为 12.1 元 / 公斤时，即便市场价格降至 14 元 / 公斤，它依然能够保持盈利。而对于成本高达 16 元的散户来说，这样的价格已经让他们难以承受，不得不选择退出市场。因为在这个价格水平下，散户每卖出一头猪，都要承受亏损，长期下去，必然难以为继。
随着市场的发展，当价格进一步下跌，降至 12.1 元 / 公斤时，那些成本在 14 元的养殖户也不得不面临被淘汰的命运。这是因为在这个价格下，他们的成本高于售价，无法实现盈利，继续养殖只会带来更大的损失。
与此同时，饲料产量的增长也为市场供应带来新变化。目前，饲料产量已经增长了 10%，这预示着下半年生猪的供应量将增加 4%。然而，消费端的表现却不尽如人意，仅能消化 2 - 3% 的增幅。这种供需之间的巨大差距，形成了明显的供需剪刀差。供应的大幅增加与消费的相对疲软，使得市场上的猪肉供过于求，进一步推动了价格的下行。
在这种情况下，价格下行传导链逐渐显现。规模企业凭借成本优势，在价格竞争中占据主动，不断挤压散户和高成本养殖户的生存空间，导致他们逐渐退出市场。而市场供应的持续增加和消费端的乏力，又使得价格不断下跌，形成了一个恶性循环。这种价格下行传导链的形成，不仅改变了行业的竞争格局，也对整个养猪行业的发展产生了深远影响。
消费新常态，增长天花板限制猪价
（一）数据矛盾，消费韧性已触天花板
在养猪行业发展进程中，消费端的变化正悄然改变市场格局，成为影响猪价走势的关键因素。前 5 个月，屠宰量增长了 3%，然而猪价却依然上涨了 10%，这一数据看似矛盾，实则蕴含着消费市场的深层次变化，背后反映出的是消费韧性已触碰到天花板。
近年来，人均猪肉消费量呈现出明显的平台期特征，连续 5 年维持在 40 公斤左右。这表明在当前经济和社会环境下，消费者对猪肉的需求已经趋于稳定，很难再有大幅增长的空间。随着人们生活水平的提高和饮食结构的多元化，消费者对于肉类的选择更加丰富，猪肉不再是唯一的主要肉类消费选择，禽肉、牛羊肉等在肉类消费中的占比逐渐增加，对猪肉的消费形成了一定的替代效应。
预制菜行业的迅速发展也对猪肉市场产生了深远影响。目前，预制菜渗透率已达到 35%，这使得猪肉的消费场景和方式发生了改变。预制菜的生产可以根据市场需求进行灵活调整，不再像传统的猪肉消费那样受到明显的季节性影响，从而削弱了猪肉消费的季节性波动。在过去，猪肉消费往往在节假日、冬季等传统旺季会出现明显的增长，但随着预制菜的普及，这种季节性波动不再那么明显，市场对猪肉的需求更加平稳，这也在一定程度上限制了猪价在旺季因需求大幅增长而出现大幅上涨的可能性。
进口猪肉的大量涌入同样对国内猪价产生了重要的制约作用。每年 100 万吨的进口猪肉，如同一块高悬的天花板，限制了猪价的上涨空间。这些进口猪肉在一定程度上增加了国内市场的猪肉供给，当国内市场猪肉供应偏紧时，进口猪肉可以起到补充供应的作用，稳定市场价格；而当国内市场供应相对充足时，进口猪肉的存在则会加剧市场竞争，使得猪价上涨面临更大的压力。进口猪肉的价格和品质也会对国内猪价产生影响，如果进口猪肉价格较低，会对国内猪肉价格形成一定的价格压制，促使国内养猪企业和养殖户不得不降低价格以保持市场竞争力。
（二）弹性下降，旺季价格回调或超预期
在当前猪肉市场中，消费弹性系数的变化是一个不容忽视的关键因素，它深刻影响着猪价的走势，特别是在传统旺季，可能引发价格的大幅回调。
消费弹性系数已降至 1:3，这意味着市场供应减少 3%，仅能带来价格 10% 的上涨。与以往相比，这一弹性系数的降低表明市场对猪肉价格的敏感度在下降，市场已逐渐失去爆发性上涨的动力。过去，猪肉市场的消费弹性较大，供应的微小变化往往能引发价格的大幅波动，但现在随着消费结构的调整和市场供需关系的相对稳定，价格对供应变化的反应变得更加平缓。
7 - 8 月是猪肉消费的传统旺季，然而今年这一时期却面临着特殊的市场情况，价格回调幅度可能超出预期。一方面，前期市场上存在大量压栏猪，养殖户为了追求更高的利润，往往会将生猪压栏惜售，导致市场上生猪供应在短期内集中增加。当这些压栏猪在传统旺季集中上市时，市场供应量会迅速上升，远远超过消费端的消化能力，从而对猪价形成巨大的下行压力。另一方面，消费端的增长相对乏力，尽管处于传统旺季，但由于人均猪肉消费量已处于平台期，预制菜的普及又削弱了季节性波动，进口猪肉也限制了价格上涨空间，消费端难以对猪价形成有效的支撑。在这种供需失衡的情况下，猪价回调幅度可能会超出市场预期，养猪企业和养殖户将面临更大的市场风险。
仔猪暗战，隐藏风险或成供应隐患
（一）数据背后，三大风险潜伏仔猪市场
在看似平常的新生仔猪增长数据背后，实则隐藏着诸多不为人知的风险，这些风险正悄然改变着仔猪市场的格局，为未来的生猪供应埋下隐患。
近年来，新生仔猪数量呈现出显著的增长态势，增幅达到了 9.9%。这一数据的背后，是一系列复杂的市场因素在起作用。首先，外购仔猪群体不断扩大，这其中包括转型散户、扩张猪场以及饲料企业。随着养猪行业的发展，一些散户由于自身养殖技术和资金等方面的限制，选择从外部购买仔猪进行育肥，以降低养殖风险和成本；而扩张猪场为了快速扩大养殖规模，也会大量采购仔猪；饲料企业则看中了养猪产业链的发展潜力，通过外购仔猪进入养殖领域。这些不同类型的外购仔猪群体，使得市场对仔猪的需求大幅增加，也加剧了仔猪市场的竞争。
山东放养平台的出现，催生了大量的投机性需求，这是仔猪市场的又一风险因素。山东作为生猪养殖大省，拥有丰富的养殖资源和完善的产业链。近年来，山东的放养平台发展迅速，通过整合种猪场、饲料厂、屠宰场等产业链资源，形成了轻资产、高效率的运作体系。这些放养平台吸引了大量的投资者和养殖户参与其中，他们为了追求短期的利润，往往会大量采购仔猪进行育肥，这种投机性需求的增加，使得仔猪市场的价格波动更加剧烈，也增加了市场的不确定性。
种猪效率的提升也是导致仔猪增多的重要原因。随着养殖技术的不断进步，种猪的生产效率得到了显著提高，同等数量的母猪能够产出更多的仔猪。据相关数据显示，种猪效率提升使得同等母猪能够多产 15% 的仔猪。这一变化虽然在一定程度上提高了生猪养殖的产量，但也使得仔猪市场的供应大幅增加，如果市场需求不能同步增长，就会导致仔猪价格下跌，进而影响养殖户的收益。
（二）价格疲软，供应过剩风险初现
2025 年 6 月，仔猪价格出现了明显的疲软态势，这一现象犹如一个警示信号，预示着 11 月后的生猪供应可能出现过剩危机。
仔猪价格的波动往往与生猪市场的供需关系密切相关。当仔猪价格上涨时，意味着市场对仔猪的需求旺盛，养殖户对未来生猪市场的预期较为乐观，会增加仔猪的采购量，进而推动仔猪价格进一步上涨；反之，当仔猪价格下跌时，则表明市场需求不足，供应过剩的风险正在逐渐显现。在 6 月，仔猪价格的疲软已经表明市场上仔猪的供应量超过了需求，养殖户对未来生猪市场的信心有所下降。
从时间周期来看，仔猪从出生到育肥出栏大约需要 6 个月的时间。因此，6 月仔猪价格的变化，将直接影响到 11 月后的生猪供应情况。当 6 月仔猪价格出现疲软时，说明当前市场上仔猪的供应已经相对过剩，这部分过剩的仔猪在经过 6 个月的育肥后，将在 11 月后集中进入市场，导致生猪供应量大幅增加。如果届时消费端不能有效消化这些增加的供应，就会出现供过于求的局面，生猪价格将面临下行压力，养殖户的利润也将受到严重影响。
温氏、天邦等企业加大仔猪外售，实际上是在提前转移风险。这些企业作为行业内的龙头企业，拥有敏锐的市场洞察力和丰富的行业经验。他们通过对市场的分析和预判，提前察觉到了仔猪市场的风险以及未来生猪供应过剩的可能性。为了避免自身在未来市场中受到损失，他们选择加大仔猪外售，将风险转移给其他养殖户。这种行为虽然是企业为了自身利益做出的理性选择，但也在一定程度上加剧了仔猪市场的竞争，使得市场价格更加不稳定。
生存法则，不同梯队企业各寻破局
（一）第一梯队，垂直整合降本增效
在养猪行业的激烈竞争态势中，以牧原股份为代表的第一梯队企业，凭借其独具特色的垂直整合模式，成功构筑起强大的成本优势与市场竞争力，成为行业内的领军者。
牧原的垂直整合模式覆盖了从饲料加工、种猪育种、商品猪饲养到屠宰肉食的整个生猪产业价值链。在饲料加工环节，自建饲料厂是牧原实现成本降低的关键举措之一。通过自主生产饲料，牧原能够对原材料采购与配方进行精准把控。其与国际粮商开展合作，多渠道采购粮源，锁定低价原料，有效降低了原材料成本。同时，运用合成生物技术与低蛋白日粮技术重构饲料配方体系，持续降低豆粕用量，进一步节约了饲料成本。据相关数据表明，牧原通过这些策略，每吨饲料成本较同行低 300 元。在庞大的养殖规模下，这一成本优势为企业节省了巨额的成本支出。
智能化养殖体系的建设亦是牧原的核心竞争力之一。目前，牧原已有 300 万套智能装备覆盖养殖全链条，从精准环境控制、疫病防控升级、人效精益提升等方面着力，全面提升猪群健康度与生长效益。智能装备的应用实现了猪舍环境的精准控制，温度、湿度、氨气浓度等指标始终维持在最适宜猪群生长的状态，能耗降低了 20%。借助 AI 疾病监测系统，能够及时察觉猪群中的疫病隐患，提前采取防控措施，将死亡率降至 4.8%，远低于行业平均的 7.5%，每年减少死猪损失达 30 亿元。智能化设备还实现了精准饲喂，依据猪群的生长阶段和营养需求，精确投放饲料，提高了饲料转化率，降低了饲料浪费。在智能化养殖体系的支撑下，人均管理生猪数超 3000 头，是行业平均水平的 3 倍，单头人工成本仅 15 元，较行业平均的 25 元大幅降低。
屠宰加工环节同样是牧原垂直整合模式的重要组成部分。自建屠宰产能 1500 万头 / 年，使牧原能够直接对接市场，减少中间商环节，每头猪的利润提升了 30 元，2024 年屠宰业务贡献利润 45 亿元。通过打造冷鲜肉品牌 “牧原鲜品”，直接对接商超等终端市场，不仅提高了产品附加值，还增强了市场竞争力。在猪价低迷时，屠宰业务还可通过低价收储猪肉，待猪价上涨时释放库存，实现利润最大化，有效平滑了猪周期波动对企业的影响。
（二）第二梯队，轻资产运营多元发展
在养猪行业的格局中，以温氏股份为代表的第二梯队企业，凭借轻资产运营模式和多元化发展策略，在市场中占据一席之地，展现出独特的竞争优势与发展潜力。
温氏的轻资产运营模式核心在于紧密型 “公司 + 农户” 的合作方式。公司将养殖环节委托给农户，自身专注于种苗、饲料、防疫、技术及销售等关键环节。这种模式大幅减少了固定资产投资，降低了建设养殖场、购置养殖设备等方面的资金投入和运营成本。农户负责投资建场和养殖事务，并依据合同保证一定的养殖存活率。温氏则为农户提供全方位的技术支持和服务，包括先进的养殖技术培训、优质的种苗供应、科学的饲料配方以及完善的疫病防控体系。通过这种合作模式，温氏实现了快速扩张，养殖业务覆盖全国多个省份，并逐渐拓展至海外市场。
仔猪销售在温氏的运营策略中占据重要地位，成为维持现金流的关键手段。当部分区域单位生产成绩较好，仔猪存在富余时，在不影响公司肉猪出栏规划和合作农户正常排苗的前提下，温氏允许下属单位适当外销部分仔猪。2025 年 3 月，温氏仔猪销量环比暴增 57.18%，销售收入增长 52.79%。通过灵活调节外销仔猪数量，温氏能够根据市场行情和自身生产情况，及时回笼资金，确保企业的资金链稳定。这种策略不仅有效利用了现有资源，还提升了企业整体经营的灵活性，增强了应对市场变化的能力。
种猪优势也是温氏的一大亮点。温氏在种猪选育方面投入大量资源，培育出优质的种猪品种。这些种猪具有良好的繁殖性能和生长性能，能够为养殖户提供高质量的仔猪。凭借种猪优势，温氏在市场上能够获取 0.5 元 / 公斤的溢价。这不仅提高了产品附加值，还增强了温氏在市场中的竞争力。在与农户合作过程中，温氏充分发挥种猪优势，为农户提供优质种猪，帮助农户提高养殖效益，进一步巩固了与农户的合作关系。
（三）淘汰区域，转型代养或无奈退出
在养猪行业的激烈竞争环境下，成本过高的企业面临着严峻的生存考验，尤其是依赖外购仔猪的养殖户，更是陷入 “仔猪跌价追不上肥猪跌价” 的双杀困境，在这种情形下，转型代养或退出市场成为他们无奈的选择。
对于成本超过 16 元 / 公斤的企业和养殖户而言，在当前猪价下行的市场环境中，实现盈利极为困难。随着行业的发展，规模企业凭借成本优势和市场掌控力，不断挤压高成本企业和养殖户的生存空间。当市场价格下跌时，高成本企业和养殖户由于无法承受亏损，往往只能被迫减少养殖规模甚至停产。在过去，一些依赖外购仔猪的养殖户，在仔猪价格上涨时，为追求利润，盲目扩大养殖规模，大量采购仔猪。然而，当市场行情突然转变，肥猪价格下跌速度远远超过仔猪价格下跌速度时，他们就陷入两难境地。仔猪价格的下跌意味着他们前期的采购成本相对过高，而肥猪价格的下跌又导致他们的销售收益大幅减少，最终导致养殖亏损严重。
在这种困境下，转型代养成为部分企业和养殖户的出路之一。代养模式是指养殖户与规模企业合作，按照企业的标准和要求进行养殖，企业提供种苗、饲料、技术等支持，并负责回收成品猪。这种模式能够帮助养殖户降低养殖风险和成本，因为他们无需承担种苗采购、饲料研发和销售等环节的压力。对于那些自身养殖技术和管理水平有限的养殖户来说，代养模式还能够让他们学习到先进的养殖技术和管理经验，提升自身的养殖能力。一些原本依赖外购仔猪的养殖户，在转型代养后，通过与规模企业的合作，实现了稳定的收益，避免了市场价格波动带来的巨大风险。
然而，代养模式并非适用于所有企业和养殖户。对于一些无法适应代养模式要求或者缺乏合作机会的企业和养殖户来说，退出市场可能是他们最终的选择。在行业竞争日益激烈的当下，市场资源逐渐向头部企业集中，中小企业和养殖户面临的竞争压力越来越大。一些企业和养殖户由于资金、技术、管理等方面的不足，无法在市场中立足，只能无奈地退出养猪行业。这种市场淘汰机制虽然残酷，但也有助于优化行业结构，提高整个行业的生产效率和竞争力。
预警信号，下半年关键观察点聚焦
（一）出栏均重，压栏程度的重要指标
在养猪行业，8 月出栏均重是判断压栏严重程度的重要指标，对猪价走势有着深远影响。当 8 月出栏均重超过 135 公斤时，通常表明压栏情况较为严重。压栏是养殖户基于对未来猪价上涨的预期，在生猪达到常规出栏体重时，选择继续饲养、推迟出栏的行为。当出栏均重持续上升，意味着市场上有大量生猪被压栏。这在短期内会减少市场上生猪的供应量，使得市场猪肉供给相对不足，从而对猪价形成一定的支撑。
然而，这种支撑只是暂时的。随着压栏时间的延长，一旦养殖户的预期发生改变，如预计未来猪价不再上涨或者达到其心理预期，就会集中出栏。这将在中期造成市场上生猪供给的急剧增加，远远超过市场的消化能力，从而打破供需平衡，导致猪价大幅下跌。压栏还会对整个产业链产生连锁反应。对于饲料供应商来说，压栏意味着生猪饲养周期延长，饲料需求增加，短期内销售额会增长；但长期来看，如果压栏导致猪价大幅波动，养殖户的养殖积极性受挫，饲料需求也会随之减少。对于屠宰加工企业，压栏初期生猪供应减少，可能面临原料短缺问题，影响生产和销售；而在压栏后期集中出栏时，又可能面临生猪供应过剩，加工能力不足的情况。
（二）仔猪料销量，产能收缩扩张的预兆
仔猪料销量的变化，是判断养猪行业产能收缩或扩张的重要预兆，对市场供需关系和猪价走势有着重要的指示作用。
当仔猪料销量出现连续两月下滑时，往往预示着产能正在收缩。仔猪料销量的下滑，表明市场上对仔猪的饲养需求减少，这可能是由于养殖户对未来生猪市场预期不乐观，减少了仔猪的采购量，或者是一些养殖户因成本压力、市场风险等因素，选择减少养殖规模甚至退出养殖行业。仔猪料销量的下滑还可能反映出市场上仔猪供应过剩，导致养殖户采购意愿降低。无论是哪种原因，产能收缩都会使得未来生猪的供应量减少，在需求相对稳定的情况下，猪价可能会因供应减少而上涨。
反之，如果仔猪料销量持续增加，则表明市场上对仔猪的饲养需求旺盛，预示着产能在扩张。这可能是因为养殖户对未来生猪市场前景充满信心，看好市场行情，所以加大了仔猪的采购量，扩大养殖规模。一些新的养殖户可能受到行业利润的吸引，进入养猪行业，也会增加对仔猪料的需求。产能扩张会使得未来生猪的供应量增加，如果需求增长跟不上供应增长的速度，市场上猪肉供过于求，猪价就可能面临下行压力。
（三）冻品出库率，鲜品价格的关键影响
冻品出库率是影响鲜品价格的关键因素，二者之间存在紧密的市场关系，对整个猪肉市场的价格走势和供需平衡有着重要影响。
当冻品出库率超过 70% 时，大量的冻品猪肉涌入市场，会对鲜品价格形成明显的压制。冻品猪肉在市场上与鲜品猪肉存在竞争关系，当冻品出库率过高时，市场上的猪肉供应量大幅增加，远远超过市场的消化能力。在这种情况下，消费者有了更多的选择，对鲜品猪肉的需求相对减少。为了吸引消费者购买，鲜品猪肉的价格不得不降低，以保持市场竞争力。冻品出库率过高还会影响市场对鲜品猪肉的预期，消费者可能会认为未来市场上猪肉供应充足，价格会继续下降，从而进一步减少对鲜品猪肉的购买。
从市场供需关系来看，冻品出库率的变化反映了市场上猪肉库存的情况。当冻品出库率较低时，说明市场上冻品猪肉库存相对充足，屠宰企业和经销商可能会减少对鲜品猪肉的采购和销售，以避免库存积压。这会导致鲜品猪肉的市场供应量减少，在需求相对稳定的情况下，鲜品价格可能会上涨。而当冻品出库率过高时，市场上猪肉供应过剩，鲜品价格则会受到压制。
（四）牧原成本，行业洗牌的导火索
牧原作为养猪行业的龙头企业，其成本变化对整个行业有着深远的影响。一旦牧原成本继续下探，跌破 12 元 / 公斤，无疑将引发行业的强烈震荡，成为新一轮洗牌的导火索。
牧原在行业中占据重要地位，其成本优势一直是竞争的关键。若牧原成本进一步降低，意味着它在市场价格竞争中拥有更大的优势。在当前猪价下行的市场环境下，许多企业和养殖户已经面临着成本压力和亏损风险。当牧原成本跌破 12 元 / 公斤时，那些成本较高的企业和养殖户将面临更大的生存挑战。对于成本高于 14 元 / 公斤的企业和养殖户来说，在这种情况下，他们的成本劣势将更加明显，可能难以在市场上与牧原竞争。为了减少亏损，他们可能不得不减少养殖规模，甚至退出市场。
这种市场洗牌将导致行业格局发生重大变化。小型养殖户和一些成本较高的企业可能会逐渐被淘汰，市场资源将进一步向头部企业集中。头部企业凭借其成本优势、技术优势和市场影响力，能够在市场竞争中占据更有利的地位。行业的生产效率和集中度也将得到提高，有利于行业的长期健康发展。然而，在洗牌过程中，也会带来一些短期的市场波动和就业问题。一些养殖户的退出可能会导致部分地区的养殖产业受到影响，相关从业人员可能面临失业风险。但从长远来看，这种市场洗牌是行业发展的必然趋势，有助于优化行业结构，提高整个行业的竞争力。
新时代生存法则，三重护城河才是关键
王祖力博士建议 “有能力企业适当去产能”，这一建议蕴含着深刻的内涵。在当前养猪行业的新时代背景下，赌行情的传统生存方式已逐渐失去优势，企业要想在激烈的市场竞争中立足并实现可持续发展，必须建立起成本优势、数据决策和风险对冲的三重护城河。
成本优势是企业在市场竞争中的核心竞争力之一。在猪价下行的市场环境下，成本的高低直接决定了企业的盈利能力和生存空间。以牧原为例，其通过垂直整合模式，自建饲料厂、打造智能化养殖体系和屠宰加工环节，成功降低了成本，获得了每头猪近 500 元的安全空间。这使得牧原在市场竞争中占据了主动地位，能够在价格波动中保持盈利。对于其他企业来说，也应借鉴牧原的经验，通过优化产业链、提高生产效率等方式，降低生产成本，建立起自己的成本优势。
数据决策在现代养猪行业中也变得越来越重要。随着大数据技术的发展，企业可以收集和分析大量的养殖数据，包括猪只的生长状况、饲料消耗、疫病防控等信息。通过对这些数据的深入分析，企业能够及时发现问题，优化养殖方案，提高养殖效率。利用大数据分析猪只的生长数据，可以精准调整饲料配方，满足猪只不同生长阶段的营养需求，提高饲料转化率；通过分析疫病数据，可以提前预警疫病风险，采取有效的防控措施，降低疫病损失。数据决策能够帮助企业做出更加科学合理的决策，提升企业的管理水平和竞争力。
风险对冲也是企业应对市场波动的重要手段。在养猪行业中，市场价格波动、疫病风险等因素都可能给企业带来巨大的损失。为了降低这些风险，企业可以采取多种风险对冲策略。通过期货市场进行套期保值，锁定未来的销售价格，避免价格波动带来的损失；加强与上下游企业的合作，建立稳定的供应链，降低市场风险；加大在疫病防控方面的投入，提高猪群的免疫力，减少疫病发生的概率。风险对冲能够帮助企业在面对市场不确定性时，保持稳定的经营和发展。
这场 10 - 20% 的价格回调，无疑将成为检验企业真成色的试金石。在这个过程中，那些建立了成本优势、数据决策和风险对冲三重护城河的企业，将能够更好地应对市场挑战，在竞争中脱颖而出；而那些仍然依赖传统模式，缺乏核心竞争力的企业，则可能面临被淘汰的命运。养猪企业应深刻认识到新时代的生存法则，积极采取措施，建立起自己的三重护城河，以适应行业的发展变化，实现可持续发展。
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