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一、核心数据直击：2025年12月存栏量释放关键信号
1.1 存栏量环比微降，同比仍处高位区间
在鸡蛋市场供需格局研判中，存栏量数据是核心指标，直接反映行业供应基本面。据我的农产品网最新监测数据，2025年12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，通过分析其环比、同比变化，可精准把握市场运行逻辑。
从环比维度看，12月存栏量环比下降0.92%，这一变化源于养殖端的主动经营调整。前期蛋价持续低于市场预期，养殖行业陷入深度亏损状态，养殖户为控制损失，主动加快老鸡淘汰节奏，且淘汰日龄较往期有所提前。同时，前期补栏低迷的滞后效应逐步显现：2025年8月虽为传统补栏旺季，但受市场产能过剩影响，蛋价涨幅不及预期，养殖端处于亏损区间；叠加三伏天高温高湿环境导致雏鸡成活率显著下降，中小养殖户补栏意愿趋于谨慎，直接导致12月新开产蛋鸡数量同比下滑，老鸡淘汰量高于新开产量，最终推动存栏量环比回落。
从同比维度分析，12.95亿只的存栏量同比增幅达7.11%，显著高于近五年均值水平。这表明尽管月度存栏量环比微降，但市场整体供应基数依然庞大，中期鸡蛋市场供应压力未得到实质性缓解，对后续价格走势形成潜在压制。
1.2 鸡龄结构年轻化，制约产能去化效率
除存栏总量外，鸡龄结构是影响鸡蛋供应能力的关键变量。当前全国主产蛋鸡占比超80%，鸡龄结构呈现明显年轻化特征，青壮年蛋鸡占比相较于往年显著提升。这一结构的形成，主要源于规模化养殖推进过程中，养殖企业优化鸡苗选育、提升养殖管理水平，使得蛋鸡群体健康度与产蛋效率保持高位。
从产能去化视角看，年轻化鸡龄结构对市场供需调节产生双重影响。一方面，老鸡淘汰阻力较小，在蛋价低迷、养殖亏损阶段，淘汰低产老鸡可快速降低养殖成本，这也是12月存栏量环比下降的重要驱动因素；另一方面，青壮年蛋鸡仍具备较高产蛋效率，养殖户淘汰此类蛋鸡需承受更高经济损失，因此在当前亏损幅度下，淘汰意愿普遍较低。这一特征导致短期产能去化节奏放缓，难以通过大规模淘汰实现供应快速收缩，供需平衡的重构将呈现渐进式特征。
二、供需博弈拆解：现货回暖的支撑与隐忧
2.1 供应端：短期压力缓解，中期宽松格局未改
当前鸡蛋供应端呈现短期缓解与中期宽松并存的格局，需从新开产与淘汰量双向维度综合研判。
新开产蛋鸡方面，2026年1月新开产数量对应2025年9月补栏周期。2025年全年蛋鸡养殖效益低迷，持续亏损状态抑制了养殖户补栏积极性，中小养殖户受资金压力与市场风险双重影响，补栏决策更为谨慎，2025年9月商品代鸡苗月度销量环比下降超1.5%。据此推算，2026年1月新开产蛋鸡数量将延续缩减态势，新增供应能力受到约束。
淘汰鸡方面，春节前集中淘鸡预期主导市场情绪。据钢联数据显示，2025年12月淘汰鸡平均日龄为488天，以此推算，2026年1月待淘汰老鸡主要为2024年8-9月补栏鸡苗，而该周期鸡苗销量处于相对高位，意味着1月待淘汰老鸡供给充足。结合市场预期，业界对春节后行情普遍持谨慎态度，且2月为传统消费淡季，养殖户多计划在春节前集中淘汰老鸡，当前淘鸡进度显示，1月淘汰情绪仍将维持高位，淘汰量预计持续增加。
综合来看，1月新开产蛋鸡数量减少、淘汰鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏量大概率延续下滑趋势，但存栏总量仍处于近五年均值高位。庞大的供应基数决定中期供应宽松格局未改，对蛋价上行空间形成持续压制。
2.2 需求端：春节备货提振交投，终端消费存不确定性
春节前夕，鸡蛋需求呈现阶段性复苏态势，但增长可持续性受多重因素制约，市场仍存不确定性。
食品企业集中备货与居民家庭储备需求释放，是拉动短期需求增长的核心动力，直接推动现货市场交投活跃度提升。食品加工端，糕点、蛋黄制品、预制菜等生产企业进入春节订单高峰期，鸡蛋原料采购需求显著增长。监测数据显示，截至上周四，全国五大代表性销区鸡蛋销量达7126.47吨，环比增幅4.88%，且销量仍呈上升趋势，有效消化产区库存，改善短期供需格局。
居民消费端，春节家庭聚餐、走亲访友等活动增多，鸡蛋作为民生基础食材，储备需求同步上升。商超及生鲜电商平台积极开展备货与促销工作，通过优化陈列、推出组合套餐、强化配送服务等方式提升动销效率，城乡市场需求形成合力，推动各环节库存持续去化，为蛋价回暖提供支撑。
需注意的是，本轮蛋价反弹力度受两大因素约束：一是替代品价格传导效应，猪肉、蔬菜等替代品价格波动将影响鸡蛋消费需求，若替代品价格处于低位，可能分流鸡蛋消费份额；二是终端需求兑现度，春节前备货热潮退去后，需求大概率出现季节性回落，若实际消费不及预期，蛋价将面临回调压力，反弹趋势难以持续。
三、养殖端困局：深度亏损下的补栏与成本博弈
3.1 亏损持续承压，养殖端惜售心态筑底
2025年蛋鸡养殖行业盈利水平持续低迷，全年多数时段处于亏损状态，中小养殖户承压更为显著。从成本收益核算来看，当前蛋鸡养殖成本约为3.50元/斤，现货蛋价维持在3.00元/斤左右，单斤亏损幅度约0.50元。受资金实力与抗风险能力限制，中小养殖户仅在年初及9月中旬实现短暂盈利，部分养殖户面临资金链紧张风险，行业整体经营压力较大。
饲料成本作为养殖成本核心构成，玉米与豆粕价格走势直接影响蛋价底部支撑强度。玉米市场方面，春节前农户集中售粮变现的传统行为，叠加东北产区基层仍有5成左右粮源待售，市场供应充足，北港玉米价格上涨动力不足，短期内预计维持震荡运行。
豆粕市场呈现区域分化特征，临近春节部分油厂计划性停机检修，加剧区域供应紧张局面，华北等产区豆粕价格出现小幅上行。同时，南美新作产区天气不确定性为远月合约注入风险升水，对豆粕价格形成底部支撑。综合来看，饲料成本短期呈小幅震荡态势，对养殖盈利改善的拉动作用有限。
持续亏损背景下，养殖端惜售情绪升温，成为蛋价底部支撑的重要因素。养殖户为减少亏损，普遍采取控量出货策略，观望市场价格走势，一定程度上缓解了供过于求压力，与成本线共同构筑蛋价底部支撑，抑制价格进一步下行。
3.2 补栏积极性低迷，未来供应收缩预期初显
补栏行为直接决定未来鸡蛋供应能力，2025年蛋鸡养殖行业补栏积极性持续低迷，中小养殖户补栏意愿薄弱，远期供应收缩预期逐步显现。
据Mysteel农产品对15家代表性企业的监测数据，2025年12月商品代鸡苗总销量为3725万羽，环比增长3.39%，但销量增长主要由规模场及集团场贡献。此类企业凭借资金与产业链优势，维持正常补栏节奏，而中小养殖户受持续亏损影响，对后市信心不足，补栏决策趋于保守。当前行业种蛋利用率普遍维持在40%-50%低位，仅个别大型企业可达60%，种禽企业排单进度放缓，反映全行业补栏积极性不足。
2025年10月起，商品代鸡苗补栏量已回落至低位区间。按照蛋鸡5个月的养殖周期推算，2026年年后新开产蛋鸡数量将显著下滑，远期供应压力有望逐步缓解，为蛋价回升创造有利条件。
需强调的是，产能去化进程受养殖利润与淘鸡节奏联动影响，具有不确定性。若养殖亏损进一步扩大，将倒逼养殖户加速老鸡淘汰，推动产能去化提速；若蛋价回暖带动盈利改善，养殖户补栏意愿可能回升，延缓产能去化进程。因此，中长期行情反转概率取决于产能去化进度，需持续跟踪核心指标变化。
四、期现市场联动：主力合约走势与投资策略建议
4.1 期现基差变化：现货回暖带动近月合约修复期现
基差是反映鸡蛋市场供需关系的核心指标，其变动趋势为投资者提供重要决策依据，清晰体现短期与中期市场预期差异。
现货市场方面，春节备货行情有效提振了低迷的现货蛋价，主产区与销区价格同步上行，交投活跃度显著提升。从全国鸡蛋主产区价格走势来看，备货行情启动一周内，主产区鸡蛋均价从2.8元/斤攀升至3.2元/斤，涨幅达14.29%，这一涨幅主要由食品企业集中采购与居民储备需求驱动，短期供需格局改善明显。
受现货价格回暖带动，近月期货合约呈现价格修复行情。从鸡蛋期现基差走势分析，备货行情启动前，近月合约对现货存在一定贴水，基差处于低位；随着现货价格快速上行，近月合约价格同步跟进，基差逐步收窄，完成估值修复。这一变动源于期货市场对短期供需改善的快速定价，体现期现市场的联动效应。
值得关注的是，主力合约（年后合约）未跟随现货大幅上行，维持低位震荡运行，核心原因在于市场对中期供应宽松的预期未发生改变。尽管短期备货需求推动现货回暖，但在产蛋鸡存栏量高位、鸡龄结构年轻化制约产能去化等因素，决定中期供应压力仍存，市场对主力合约定价趋于谨慎，难以突破中期压制区间。
4.2 投资策略：区间震荡为主，期权轻仓布局远月
基于当前鸡蛋市场供需格局与期现联动特征，期货与期权投资需秉持谨慎原则布局，应对市场多重不确定性。
期货方面，主力合约受中期供应宽松制约，预计延续低位宽幅震荡走势。从技术面与基本面综合判断，主力合约压力位参考3100-3150区间，该区间存在较强市场抛压，价格上行突破难度较大。操作上建议以区间震荡思路应对，避免盲目追涨，回调至低位时可轻仓做多，上行至压力位附近及时止盈或反手做空，通过波段操作控制风险、获取收益。
期权方面，结合远期产能去化预期，可采取轻仓买入远月合约看涨期权的策略。随着养殖端亏损持续与补栏积极性低迷，远期产能去化趋势逐步明确，若产能去化提速推动供需格局实质性改善，蛋价有望进入上行通道，远月看涨期权具备盈利空间。实施该策略需密切跟踪两大核心变量：一是产能去化进度，重点监测在产蛋鸡存栏量、淘汰鸡出栏量及鸡苗补栏数据；二是消费端兑现情况，关注节假日消费、餐饮行业复苏对鸡蛋需求的拉动效应，根据指标变动动态调整持仓策略，控制投资风险。
五、后市展望与关键监测点
5.1 中期行情关键变量：产能去化节奏是核心
中期来看，鸡蛋市场行情走势的核心变量为产能去化节奏，直接决定蛋价运行方向与空间。
当前养殖端持续亏损为产能去化提供核心驱动力。若亏损幅度进一步扩大，养殖户成本压力加剧，将加速老鸡淘汰进程，在产蛋鸡存栏量随之下降，供应规模收缩。在需求相对稳定的前提下，供需格局将向紧平衡转变，为旺季蛋价上行提供支撑。2024年下半年曾出现类似行情，部分地区因养殖亏损加剧引发集中淘鸡，后续鸡蛋供应减少，旺季蛋价涨幅超20%。
反之，若蛋价回暖带动养殖亏损收窄，养殖户经营压力缓解，老鸡淘汰意愿将显著下降，淘鸡节奏放缓。在产蛋鸡存栏量维持高位，供应压力难以有效释放，即便进入消费旺季，蛋价涨幅也将受限于供应基数，难以实现突破性上涨。2025年上半年蛋价短暂反弹后持续低位震荡，便是因盈利改善延缓产能去化，存栏量高位压制价格涨幅。
因此，研判中期行情需聚焦产能去化节奏，通过持续跟踪养殖利润、淘汰鸡出栏量、商品代鸡苗补栏量等核心数据，精准把握产能变动趋势，为投资决策提供支撑。
5.2 需重点关注的三大监测指标
为精准把握市场走势，后续需重点监测三大核心指标，覆盖供应、需求、成本利润全维度，为市场研判提供明确方向。
一是全国在产蛋鸡存栏量月度变化及商品代鸡苗补栏数据。在产蛋鸡存栏量直接反映当期供应规模，其月度变动趋势可预判短期供应态势，连续下滑将逐步缓解供应压力，持续上升则强化宽松格局。商品代鸡苗补栏数据为远期供应前瞻性指标，补栏量高低决定5个月后新开产蛋鸡数量，直接影响中长期供应能力，需持续跟踪以把握供应动态。
二是鸡蛋现货走货速度及各环节库存水平。现货走货速度反映即时需求强度，走货加快表明需求旺盛，可有效消化供应压力，对蛋价形成提振；走货放缓则预示需求疲软，易导致库存积压，压制价格走势。各环节库存水平同步反映供需平衡状态，生产端与流通端库存高企将加剧供应压力，库存低位则为价格上行提供支撑，需结合两项指标综合判断需求兑现情况。
三是玉米豆粕价格走势及养殖利润变化。玉米、豆粕作为核心饲料原料，其价格波动直接影响养殖成本，成本上行将强化蛋价底部支撑，成本下行则为价格回调提供空间。养殖利润变化直接决定养殖户经营决策，亏损扩大推动产能去化，盈利改善延缓去化进程，是衔接成本、供应与价格的核心指标，需持续跟踪以研判市场趋势。
结尾互动：你的家乡蛋价涨了吗？
鸡蛋价格波动直接关系居民“菜篮子”与养殖户经营效益。本次春节备货季，你所在地区鸡蛋价格是否出现波动？采购过程中是否感受到行情变化？欢迎在评论区分享实际情况，共同交流市场动态。
数据来源：我的农产品网、博雅和讯、卓创资讯
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