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一、全国饲料价格整体走势：稳中有变，区域分化明显
（一）主要饲料原料均价小幅波动
2025 年 12 月第 1 周，全国饲料市场呈现出一种微妙的平衡态势，可概括为 “原料稳、成品分化”。在这一关键时间节点，玉米、豆粕等大宗原料价格虽波动细微，但对整个饲料行业影响深远。
玉米作为饲料核心原料之一，其价格走向对饲料成本影响重大。本周，玉米全国批发均价为 2356.5 元 / 吨，环比上涨 0.08%。这一看似微小的涨幅背后，蕴含着复杂的市场因素。在东北产区，农户惜售情绪浓厚，致使市场粮源供应相对紧张。他们基于对玉米价格后续走势的看好，期待更优出售时机。黑龙江地区表现尤为突出，当地潮粮收购价在 2035 - 2190 元 / 吨之间，贸易商为获取足够粮源，不得不提高收购价格，在一定程度上推动了玉米整体价格上涨。再看山东，这里深加工企业玉米收购价集中在 2230 - 2356 元 / 吨，晨间到货量波动成为企业调价的重要依据。到货量减少时，企业为保证生产正常运转提价收购；到货量充足时，企业则适度压价以降低成本。这种根据到货量灵活调整价格的策略，使山东地区玉米价格呈现动态平衡。
豆粕表现同样备受关注，其购进均价为 3.23 元 / 公斤，环比微涨 0.31%。豆粕价格波动与国际大豆市场紧密相关。近期，CBOT 大豆期货价格波动剧烈，市场参与者高度关注。一方面，中方持续推进美豆采购，这一积极举措为豆粕价格提供有力支撑。中国作为大豆进口大国，其采购行为对国际大豆市场供需关系影响深远。大量美豆采购意味着更多大豆进入中国市场，为豆粕生产提供充足原料保障，增强工厂对豆粕的提价信心。另一方面，国内进口大豆数量较多，供应充裕，油厂压榨量维持高位，豆粕产量较大。然而，下游饲料养殖企业需求较为平稳，出货数量有限，导致豆粕库存继续增加至偏高水平。这种供大于求局面给豆粕价格带来压力，使其上涨步伐受限。
麦麸价格延续涨势，二等麦麸均价达到 1.94 元 / 公斤，环比上涨 1.57%。这主要得益于面粉企业的营销策略。为促进面粉出货，面粉企业提高面粉价格，引发连锁反应，带动麸皮需求短期回升。饲料企业敏锐捕捉到这一市场变化，加大对麸皮采购力度，推动麸皮价格上涨。在此过程中，市场供需关系得到巧妙调整，各方参与者在价格博弈中寻求自身利益平衡点。
（二）区域价格差异显著
从地域角度看，全国饲料价格呈现显著区域差异。
北方产区作为玉米主产地，其价格走势备受关注。在东北，玉米丰收未带来价格下跌，反而因惜售情绪蔓延而偏强运行。黑龙江潮粮收购价在 2035 - 2190 元 / 吨，吉林和辽宁等地价格与之呼应，呈稳中有升态势。贸易商在市场中扮演重要角色，他们在农户和企业间运作，试图在价格波动中获取利润空间。部分贸易商看准行情大量囤货，期待价格进一步上涨；另一些贸易商因资金压力或对市场前景担忧而谨慎操作。不同市场策略加剧市场复杂性。
山东作为华北地区重要玉米消费地，深加工企业众多，玉米收购价集中在 2230 - 2356 元 / 吨。企业密切关注市场动态，根据到货量和自身库存情况频繁调整收购价格。晨间到货车辆数量成为价格调整重要风向标，车辆减少时，企业提高收购价吸引更多粮源；车辆增多时，企业趁机压价降低采购成本。这种灵活价格调整机制，使山东地区玉米价格在区域内形成独特竞争格局。
南方销区饲料成品价格分化明显。以湖北为例，浓缩饲料均价高达 2.63 元 / 斤，位居全国高位。原因是多方面的，一方面，湖北地区养殖业相对发达，对饲料需求量大，市场需求旺盛推动价格上涨；另一方面，湖北地理位置导致原料运输不便，运输成本增加进一步推高饲料价格。再看内蒙古等地，因靠近原料产地，原料运输成本低，浓缩料仅 1.83 元 / 斤，与湖北形成鲜明对比，区域价差达 43%。这一巨大价格差异，不仅反映区域间成本差异，也体现市场供需关系在不同地区的独特表现。在内蒙古，丰富原料资源使饲料企业能以较低成本获取原料，在市场竞争中占据价格优势；而在湖北，高昂运输成本和旺盛市场需求使饲料价格居高不下。
二、重点饲料原料行情解析：供需博弈下的价格分化
饲料原料市场竞争激烈，各原料品种在供需博弈中呈现不同价格走势。玉米在产区惜售支撑下稳中有强；小麦在高位回调后陷入震荡；豆粕受国际市场和国内供应双重影响承压下行；鱼粉在天气影响下企稳观望。添加剂市场中，维生素持续走强，氨基酸稳中偏弱。这些原料价格变化，既反映市场供需关系，也影响饲料企业成本和养殖行业利润。
（一）能量饲料：玉米稳中有强，小麦高位回调
在能量饲料领域，玉米和小麦一直是关注焦点。其价格走势不仅影响饲料企业成本核算，还关系到整个养殖行业。2025 年 12 月市场中，玉米和小麦价格动态截然不同，背后是复杂的供需关系和市场因素。
玉米：产区惜售推高价格，全国均价微幅偏强。基层粮商看涨情绪浓厚，中储粮高价收购提振市场信心，但下游饲料企业高价建库意愿不足，多以刚需采购为主。预计 12 月上半月玉米仍将维持偏强走势，下半月涨势或放缓。
东北产区作为我国玉米主产区，今年玉米产量可观，但农户惜售情绪严重影响市场供应。他们对未来玉米价格上涨充满信心，不愿轻易出售粮食，导致市场粮源供应减少，价格上涨。黑龙江地区潮粮收购价在 2035 - 2190 元 / 吨，贸易商为获取更多粮源提高收购价格，推动玉米整体价格上涨。在华北地区，前期受天气影响，部分玉米存在霉变问题，当地饲料企业对优质东北玉米需求大增，为东北玉米价格提供有力支撑。
中储粮在东北地区的收购行为对市场影响重大。其高价收购提振市场信心，起到托底作用，使市场对玉米价格预期更加乐观，坚定农户和贸易商惜售决心。然而，下游饲料企业因成本上升压力，对当前高价心存疑虑，高价建库风险高，多选择以刚需采购为主，谨慎控制采购量以降低成本和风险。
从市场整体走势看，12 月上半月，玉米仍将维持偏强走势。产区惜售局面短期内难以改变，下游企业刚需采购持续支撑价格。但下半月，随着市场供应逐渐增加，涨势可能放缓。未来，需密切关注东北产区售粮进度、政策导向以及下游加工企业利润情况，这些因素对玉米价格走势起关键作用。
小麦：前期涨至阶段性高位后，农户惜售边际松动，市场流通货源增加，叠加面粉企业去库存降价，小麦价格震荡偏弱，短期维持窄幅调整。
回顾 11 月小麦市场，价格连续多日上涨且范围扩大，市场对后市信心大增。但随着价格攀升，风险逐渐积累，农户惜售情绪出现边际松动，市场流通货源逐渐增加。制粉企业面临 “麦强粉弱” 困境，面粉走货缓慢，加工成本高，企业利润受严重挤压，抑制其采购小麦积极性。
进入 12 月，小麦市场进入新调整阶段。政策动向成为市场关注焦点，储备小麦投放政策的实施节奏与规模直接影响市场供需格局。主产区面粉企业收购价格与节奏变化成为短期价格波动风向标。市场参与者需合理规划交易节奏、动态跟踪市场信号，以应对市场变化。
（二）蛋白饲料：豆粕承压回调，鱼粉企稳观望
在蛋白饲料市场，豆粕和鱼粉是两大关键品种。其价格走势影响饲料蛋白含量和品质，与养殖行业经济效益紧密相关。2025 年 12 月，豆粕和鱼粉在供需关系影响下呈现不同价格态势。
豆粕：国际大豆市场因中国采购进度放缓，CBOT 大豆期货高位回落，国内港口库存充裕，油厂压榨量维持高位，豆粕供应宽松，库存增至偏高水平，价格承压回调，下游饲料企业按需采购。
国际大豆市场对豆粕价格影响深远。近期，中国采购进度放缓成为市场焦点，引发国际大豆市场连锁反应，CBOT 大豆期货价格高位回落，市场对年底前中方完成美方预计的 1200 万吨采购计划产生分歧，市场参与者态度谨慎。
国内市场方面，港口大豆库存充裕，随着美豆陆续发运，国内远期供给宽松程度将进一步扩大。油厂压榨量维持高位，豆粕产量较大，但下游饲料养殖企业需求平稳，出货数量有限，导致豆粕库存继续增加至偏高水平。在供大于求局面下，豆粕价格承压回调。油厂挺价乏力，顺应价格调整。下游饲料企业采取按需采购策略，根据自身实际需求谨慎控制采购量，避免库存积压和成本上升。
鱼粉：秘鲁捕鱼节奏受天气影响放缓，外盘报价持稳于 CNF2250 美元 / 吨，国内进口鱼粉库存缓慢下降，需求不佳限制成交量，短期市场成交一般，维持震荡走势。
鱼粉市场价格走势与秘鲁捕鱼情况密切相关。近期，秘鲁中北部捕鱼节奏因天气原因放缓，禁捕政策以及风浪等因素阻碍捕鱼进度，使市场对鱼粉供应预期改变，外盘报价持稳。国内进口鱼粉库存虽缓慢下降，但需求不佳限制成交量。
贸易商出货意愿转浓，鱼粉价格虚高现象逐渐减少。目前，秘鲁普通级蒸汽鱼粉报价在 14400 - 14500 元 / 吨，超级蒸汽鱼粉报价在 16900 - 17000 元 / 吨。短期来看，鱼粉市场成交一般，维持震荡走势。市场参与者密切关注捕鱼形势变化，随时调整策略。
（三）添加剂：维生素持续走强，氨基酸稳中偏弱
在饲料添加剂领域，维生素和氨基酸是重要组成部分。虽在饲料中占比相对较小，但对动物生长发育、免疫力提升等起关键作用。2025 年 12 月，维生素和氨基酸市场价格走势截然不同。
维生素 A、E 价格延续涨势，国内部分厂家报价分别提至 70 - 72 元 / 公斤、65 元 / 公斤，主因全球供应链紧张及国内厂家检修；赖氨酸、蛋氨酸受出口下滑及产能过剩影响，市场稳中偏弱，98% 赖氨酸报价 6.4 元 / 公斤，蛋氨酸因供应宽松维持弱势运行。
维生素 A、E 价格延续涨势，成为市场亮点。国内部分厂家报价涨幅明显，主要原因是全球供应链紧张，原材料供应受限，国内厂家检修使市场供应减少，推动价格上涨，在卖方市场中受到追捧。
相比之下，氨基酸市场表现不佳。赖氨酸、蛋氨酸受出口下滑及产能过剩影响，市场稳中偏弱。1 - 10 月中国赖氨酸盐及酯出口总量 84.95 万吨，同比减少 7.09%，出口市场萎缩使国内企业销售压力增大。国内产能持续释放，市场供大于求局面严峻，98% 赖氨酸报价已接近近年底部。蛋氨酸同样面临供应宽松困境，价格维持弱势运行。氨基酸企业需寻找新市场机会和发展策略以突破困境。
三、影响价格走势的核心因素分析
（一）供应端：原料到货量与加工企业库存博弈
供应端变化是影响饲料价格走势的重要因素之一。2025 年 12 月，玉米、豆粕和麦麸等原料在供应端呈现不同态势，对饲料价格产生深远影响。
玉米市场上，国内主产区基层仍存看多情绪，但物流影响逐步减弱，部分区域到货明显增加。这使得市场形成一种平衡，基层看多情绪试图抬高价格，到货量增加则使市场供应相对充足，对价格形成压力。加工企业有一定库存后，提价意愿降低，收购价格开始窄幅调整。在东北产地，新玉米上量不多，北方港口到货量有所减少，在发运船期相对密集背景下，港口报价维持坚挺。而南方港口上周谷物周度到货 56.2 万吨，周度走货 64.7 万吨，玉米库存偏低，饲企持观望心态，贸易商报价趋稳。区域间供应差异使玉米价格在不同地区呈现不同走势。
豆粕市场受国际大豆市场影响较大。因中国继续采购美国大豆，且邻池玉米走强带来比价提振，CBOT 大豆期货收盘温和上涨，基准期约收高 0.6%。美国大豆出口销售好转叠加南美产区偏慢的种植进度对市场形成支撑，美盘大豆期价上行带动进口大豆价格，成本端对市场提供支撑。然而，国内进口大豆数量较多供应充裕，油厂压榨量维持高位，豆粕产量较大，下游饲料养殖企业需求较为平稳，豆粕库存高企，供应宽松令豆粕价格维持窄幅震荡。虽有成本端支撑，但供应宽松使价格上涨乏力。
麦麸市场情况不同。由于面粉企业为促进面粉出货提高面粉价格，带动麸皮需求短期回升。企业原料到货下降，库存消耗，刚需采购增加，使得麦麸价格延续涨势。面粉企业和饲料企业的需求变化成为麦麸价格波动的关键因素。
（二）需求端：养殖效益低迷抑制采购热情
需求端变化对饲料价格同样有重要影响。2025 年 12 月，养殖行业效益低迷，抑制饲料需求，采购热情不高。
生猪养殖持续亏损是饲料需求疲软的重要原因。全国猪粮比价降至 5.21，环比下跌 1.70%，已低于 5:1 的盈亏警戒线，行业再度陷入 “卖一头、亏一头” 的困境。以 120 公斤的标猪为例，价格下跌使养殖户利润减少。去年四季度猪价一度冲高，规模场与散户集体 “押宝” 今年腊月行情，能繁母猪存栏量抬头。按照 10 个月生产周期，眼下正是 “产能兑现” 高峰，出栏量同比多出 7% - 8%。供应大幅增加导致市场生猪供过于求，价格下跌。南方腌腊、北方灌肠启动比往年晚一周，气温偏高、降水偏多，终端白条走货不快，屠宰企业缩量压价。需求端疲软使养殖户对饲料采购变得谨慎。
在这种情况下，养殖户采取措施降低成本，及时淘汰落后产能，减少饲料资金占压；精确计算日增重、料肉比，在 110 公斤左右，只要价格覆盖可变成本就果断出栏，进一步减少饲料需求。仔猪、能繁母猪价格持平，反映出养殖户补栏谨慎，对未来市场信心不足。
相比之下，蛋禽养殖情况稍好。鸡蛋价格上涨，周环比 + 4.67%，养殖效益好转，带动部分蛋白饲料需求提升。但整体饲料采购仍以刚需为主，养殖户采购时谨慎权衡成本和效益。
（三）外部环境：国际市场与政策因素双重影响
外部环境变化对饲料价格影响不容忽视。2025 年 12 月，国际市场波动和国内政策调整对饲料价格产生重要影响。
国际大豆、玉米市场受中国采购预期、南美播种进度及天气因素影响波动频繁。CBOT 大豆期货涨跌互现，市场对年底前中方完成美方预计的 1200 万吨采购计划产生分歧。中国作为大豆进口大国，采购行为对国际大豆市场供需关系影响重大。若中国按计划完成采购，将支撑国际大豆市场价格；反之则可能导致价格下跌。南美播种进度和天气因素影响大豆和玉米产量，进而影响国际市场供应和价格。
国内政策方面，地方储备粮投放规模有限，难以有效缓解市场供应压力。国家虽努力通过储备粮投放调节市场供需，但因投放规模有限，对市场影响较小。中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉等进口原料报价偏弱震荡。这使国内饲料企业采购进口原料成本下降，但市场竞争更激烈。
这些外部环境变化使饲料企业采购原料时面临更多不确定性，需密切关注国际市场动态和国内政策调整，及时调整采购策略以降低成本和风险。
四、后市展望与养殖端应对建议
（一）短期行情预判（12 月上半月）
展望 12 月上半月饲料市场，玉米价格预计延续偏强走势。产区惜售局面短期内难以彻底扭转，中储粮托底收购仍在发挥作用，为玉米价格提供有力支撑。但随着物流逐渐恢复正常，部分区域到货量增加可能抑制涨势。
豆粕市场将维持震荡格局。虽中方持续推进美豆采购，成本端对豆粕价格有一定支撑，但国内豆粕供应宽松现状短期内难以改变。油厂压榨量维持高位，库存高企，下游需求相对平稳，供大于求局面限制豆粕价格上涨空间。
麦麸、维生素等小众原料可能随成本端支撑出现小幅上涨。面粉企业提价策略可能继续带动麸皮需求，推动麸皮价格上涨；维生素市场受全球供应链紧张和国内厂家检修影响，价格有望继续上行。但这些原料价格波动相对较小，对整体饲料成本影响有限。
浓缩饲料区域价差将持续存在。北方产区靠近原料产地，成本相对较低，价格较为稳定；南方销区因运输成本和市场需求差异，价格可能继续分化。养殖企业采购时需充分考虑区域价差，选择性价比更高的产品。
（二）养殖端策略建议
合理备货：在玉米方面，养殖企业宜抓住价格回调契机，适度补充库存。同时，需严格把控库存水平，规避因价格波动引发的过高成本风险。此操作类似专业投资者在价格低位时进行买入，以待价值提升。对于豆粕，鉴于当前供应过剩状况，应秉持低库存策略。高库存易面临价格下行风险，养殖企业应依据实际需求，灵活调节采购量，实现按需采购，有效降低库存成本。
关注替代品：小麦、DDGS 等替代品的性价比优势愈发显著。当小麦价格相对较低时，可适度提高其在饲料配方中的占比；若 DDGS 价格稳定且供应充足，亦可作为部分蛋白原料的替代选择。养殖企业应密切留意这些替代品的价格动态，依据性价比实时调整配方比例，从而降低饲料成本。
紧盯政策与数据：中储粮的收购政策对玉米价格具有关键引导作用，养殖企业需密切关注政策调整，及时把握市场机遇。南美天气直接影响大豆和玉米产量，进而波及国际市场价格，因此需持续跟踪。国内生猪存栏数据反映市场供需关系，养殖企业可据此合理调整养殖规模与采购节奏，以适应市场变化。
（三）长期趋势提示
从长期视角分析，12 月饲料价格或呈现 “上半月强势、下半月平稳” 的态势。上半月，受产区惜售、原料成本支撑等因素影响，价格有望维持强势；下半月，随着市场供应逐步稳定，需求相对平稳，价格可能趋于平稳。
养殖端需重点防范豆粕库存过高和生猪集中出栏带来的阶段性压力。豆粕库存过高可能致使价格下跌，增加养殖成本；生猪集中出栏则会造成市场供过于求，价格下降，影响养殖效益。
为降低原料价格波动对养殖效益的影响，养殖企业可通过多元化采购，拓展采购渠道，降低对单一原料的依赖；加强成本核算，优化饲料配方，提升饲料利用率，进而降低成本，提高养殖效益。在竞争激烈且充满机遇与挑战的市场环境中，养殖企业需不断优化策略，方能在市场竞争中站稳脚跟。（数据支持：安徽省发展改革委、慧通数据、中国报告大厅、现代畜牧网）
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