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豆粕价格大跳水，6月行情何去何从？
肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/6/5 9:19:02 关注：48 评论： 我要投稿
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豆粕价格逼近年初低点，基差快速压缩
进入 5 月，豆粕市场出现显著变化，供应能力的有效恢复成为市场关键转折点。此前，豆粕市场或因多种因素面临供应紧张局面，而 5 月则成为市场供需格局发生逆转的分水岭。
从价格走势分析，现货价格重心开启连续下移通道，呈逐步向年初价格低点 2884 元 / 吨趋近态势。据卓创资讯数据监测，自 4 月下旬起，豆粕现货价格持续下跌，从高点 4060 元 / 吨一路下滑，至 5 月 29 日已跌至 2918 元 / 吨 ，跌幅达 1142 元 / 吨，跌幅为 28.13%，价格近乎削减近三分之一，市场变化之迅速令人关注。
在现货价格持续下探的同时，现货基差亦产生显著变化。截至 5 月 29 日，华东地区现货基差跌至负 130 元 / 吨，为各区域最低值。5 月上旬，豆粕期货 M09 价格逐步企稳，下旬呈偏强态势。然而，市场对于 M09 合约观点各异，多空双方各执己见。空头认为近月压力尚未充分释放，多头则认为工厂对 9 月及以后的原料采购处于空窗期，未来供应存在不确定性。多空双方的激烈博弈致使期现货走势分化，豆粕现货基差被快速压缩，且未来仍有进一步下跌空间。
需求虽有好转，但难改宽松格局
在豆粕行情持续走弱期间，国内多数区域现货价格下滑至 2900 元 / 吨附近 。价格大幅下跌使豆粕成为饲料原料中的 “性价比之王”。根据卓创资讯对部分饲料企业的调研可知，饲料厂明显下调对其他杂粕的使用量，转而使用豆粕。在禽料和猪料配方中，豆粕添加比例均有不同程度增加，这在一定程度上为国内豆粕消费提供了支撑，也是上游工厂开工负荷率一直处于高位运行，企业豆粕库存却未快速增加的重要原因。
不过，市场情况较为复杂。部分饲料厂开始考虑用小麦替代玉米，这一举动间接影响了豆粕的使用。但此影响程度相对有限，毕竟豆粕在饲料中的核心地位难以轻易被撼动。
从另一角度看，前期下游中大型饲料厂对 6 - 9 月的豆粕采购较为充分。当前工厂主要执行前期签订的合同，市场对现货价格普遍持偏空预期，在此情况下，饲料厂主动建库意愿极低，多维持低库存状态，导致豆粕现货流通性较差。因此，尽管需求端有一定程度好转，但尚不足以给予豆粕现货价格强有力的支撑，豆粕价格仍在市场波动中艰难运行 。
6 月豆粕价格走势预测：近弱远强格局强化
聚焦 6 月豆粕市场，通过对价格驱动因素的深入梳理可知，进入 6 月，原料量大以及豆粕库存预期积累，使得供应宽松格局确定性增强。市场参与者对价格看弱预期高度一致。
卓创资讯基于对市场的精准分析，预计 6 月现货价格很可能进一步跌破年初价格低点再创新低。6 月，在原料供应充足支撑下，上游工厂开工率预计将维持高位运行，这意味着市场豆粕货源供应将更加宽松，必然对现货价格形成较大拖累。尽管实际需求存在一定增量空间，但下游企业大多忙于执行前期合同，进一步建库意愿不强，对豆粕价格支撑力度明显不足。
然而，市场存在变数。随着时间推移，供应压力将逐步释放，远期价格利空因素或全部兑现。而三季度原料缺口以及新季美豆天气行情成为潜在利多因素。三季度，若原料缺口出现，豆粕价值将凸显，价格将受到推动；新季美豆天气行情充满不确定性，若天气状况不佳影响美豆生长和产量，作为豆粕主要原料，美豆供应减少将传导至豆粕市场，对豆粕价格形成有力支撑 。综合来看，豆粕价格近弱远强格局将进一步强化，短期内豆粕价格或仍在低位徘徊，长期则蕴含潜力。
市场参与者应对策略建议
面对当前豆粕市场形势，养殖户、饲料企业等相关市场参与者需审时度势，制定合理应对策略。
对于养殖户而言，豆粕价格下跌是降低饲料成本的契机。在保证养殖效果前提下，可适当增加豆粕在饲料中的使用比例，利用其性价比优势降低整体养殖成本 。例如，原本猪饲料中豆粕添加比例为 20%，经科学评估和试验后，可在一定范围内提高至 25%。同时，需密切关注市场动态，不可盲目扩大养殖规模。市场供需变化难以预测，当前豆粕价格低，但未来需求和价格走向存在不确定性，盲目跟风扩大规模，一旦市场供过于求，养殖产品价格下跌，将面临亏损风险。
饲料企业需在采购和生产销售方面采取有效措施。采购策略上，鉴于市场对现货价格偏空预期一致，饲料厂主动建库意愿不强，可维持低库存策略，但要确保原料供应稳定性 。可与供应商建立长期稳定合作关系，通过签订长期合同锁定一定时期内的采购价格和供应量，避免因价格波动和供应短缺影响生产。生产销售方面，要加强成本控制，优化产品结构。豆粕价格下跌可能引发市场竞争加剧，企业可通过提高产品质量、研发差异化产品等方式，提高产品附加值，增强市场竞争力。如研发针对不同养殖阶段、不同养殖品种的专用饲料，满足客户多样化需求 。
无论是养殖户还是饲料企业，均可充分利用金融工具降低风险。期货套期保值是一种有效手段，通过在期货市场进行与现货市场相反操作，锁定未来豆粕价格，避免因价格大幅波动带来的损失 。例如，饲料企业预计未来一段时间需采购一定量豆粕，担心价格上涨增加成本，可在期货市场买入相应数量的豆粕期货合约。若未来豆粕价格上涨，虽在现货市场采购成本增加，但期货合约盈利可弥补损失；反之，若价格下跌，现货采购成本降低，期货合约亏损也不会对企业造成太大影响 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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