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饲企跨界养猪：疯狂扩张后的理性回归？

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/6/7 10:01:12 关注：55 评论： 我要投稿

邦基科技跨界，养猪布局再添新篇
在动态变化的农牧市场环境中，一则消息引发了行业关注。6 月 4 日晚间，山东邦基科技发布重要公告，公司正筹备以发行股份与支付现金相结合的方式，收购 Riverstone 持有的山东北溪农牧有限公司等 6 家公司 100% 股权，以及派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司 80% 股权。此消息迅速吸引了行业内外的广泛目光。
邦基科技自 2007 年成立以来，专注于猪饲料领域，基于对动物生命和营养的深入研究，在猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料及兽药销售等多个领域拓展业务，成为现代化养殖场的重要产品供应方。然而，此次收购的业务方向与以往不同，涉及的 7 家公司均围绕生猪养殖及销售，其养殖基地集中分布在公司总部所在的山东省滨州市、东营市周边，地域集聚特征明显。
事实上，邦基科技早在 2024 年就已启动养猪布局。当时，公司与硕禾（青岛）畜牧养殖有限公司达成战略合作，正式涉足养猪业务。此后，在短时间内，邦基科技在云南、四川、山西等 9 个地区快速成立 16 家育肥放养子公司，展现出进军养猪领域的决心。据相关消息，邦基科技计划在 2025 年在全国范围内采购 150 万头仔猪，凸显其在养猪业务上的扩张计划。
从本次收购的战略影响来看，邦基科技在养殖产业链布局上迈出了重要一步。据了解，邦基科技此前已拥有约 2 万头基础母猪，通过此次收购，预计到年底母猪存栏规模将大幅增长至 7 - 8 万头，未来有望突破 10 万头。这种快速的扩张速度将使邦基科技在生猪养殖领域迅速崛起，成为行业内不可忽视的力量。
前赴后继：饲企跨界养猪热潮涌起
回顾过去，农牧行业曾出现一股 “跨界” 养猪热潮，众多饲企纷纷投身其中。这一现象并非偶然，非洲猪瘟的爆发是重要的转折点。这场疫情导致生猪产能急剧下降，市场供应短缺，猪肉价格大幅上涨，养殖环节利润空间显著扩大。
在这种市场背景下，高利润吸引了众多饲企关注生猪养殖领域。以新希望为例，作为饲料行业的龙头企业，凭借敏锐的市场洞察力，早在 2016 年就开始大力拓展生猪养殖业务。新希望制定了积极的扩张计划，持续加大在养殖领域的资金投入，在全国各地布局新的养殖基地。2018 - 2020 年，新希望的资本支出大幅增长，从 37.07 亿元增长至 342.5 亿元，扩张速度迅猛。仅用 4 年时间，新希望就实现了产能 10 倍的增长，生猪养殖规模达到 2500 万头，成为行业内的重要力量。
大北农也积极跟进，在 2016 年提出养猪大创业计划，正式进军养猪领域。随后，公司持续加大在生猪养殖业务上的投入，朝着以养猪为主体的农业科技企业目标迈进。2017 年 1 月，大北农投资 24 亿在 7 个地区布局生猪养殖项目，展现出坚定的决心。此后，大北农通过持续投入和运营，在养猪行业逐渐站稳脚跟，生猪养殖规模逐年扩大。
傲农生物于 2014 年进入养猪业，在 2018 年非洲猪瘟疫情后，抓住行业洗牌的机遇，采取激进的扩张策略。通过一系列收购和投资活动，傲农生物迅速扩大养殖版图。2019 - 2022 年，傲农生物的生猪出栏量快速增长，从 65.94 万头增长至 518.93 万头，成功跻身养猪上市公司前五，成为行业内的 “养殖黑马”。
被称为 “中国饲料第一股” 的正虹科技，在 2020 年左右也加大了在养猪领域的投入，试图通过 “饲料 + 养殖” 的双轮驱动模式，实现公司业绩的突破。
深陷泥沼：高负债与亏损的双重困境
然而，市场变化难以预测。曾经看似前景广阔的养猪业务，在猪周期下行的影响下，面临诸多挑战，众多跨界饲企陷入亏损与高负债的困境。
新希望，作为饲料行业的巨头，在生猪养殖业务扩张过程中遭遇困境。2021 年，新希望业绩大幅下滑，亏损超过 95 亿元，对公司发展造成重大影响。此后，尽管公司不断调整经营策略，但盈利状况仍不理想，长期处于亏损状态。在扩张过程中，新希望的负债率持续上升，从 2016 年的 30% 左右增长至 2023 年的 70% 以上，负债总额在 2022 - 2023 年期间接近 1000 亿元，创下历史新高，给公司带来巨大的财务压力。
大北农同样面临挑战。自 2016 年提出养猪大创业计划以来，大北农在生猪养殖业务上持续投入，但在 2021 - 2023 年期间，生猪养殖业务表现不佳，仅在 2022 年实现 5108 万元的盈利，其他年份均处于亏损状态。2023 年，大北农亏损超过 21 亿元，财务状况恶化。同时，公司负债率不断攀升，超过 66% 的负债率给资金周转和业务拓展带来困难。
傲农生物在养猪业的发展历程也充满挑战。2014 年进入养猪业后，傲农生物在非瘟后的激进扩张策略虽然扩大了养殖版图，但也带来了潜在风险。随着市场行情变化，傲农生物逐渐陷入资不抵债的困境，负债率一度突破 120%，引发业界关注。在 2021 - 2023 年期间，傲农生物连续三年累计亏损，经营状况严峻，最终不得不进行重整，以挽救公司命运。
正虹科技在 2020 年左右加大养猪投入时，遭遇了 “史上最长猪周期低谷”。这一情况导致正虹科技从 2021 年至今持续亏损，业绩不佳。2023 年半年报显示，公司负债率达到 94.26%，财务风险显著增加，经营压力不断增大。
曙光初现：行业转向与扭亏为盈
在众多饲企面临困境时，近两年行业出现了积极变化，为整个行业带来新的希望。
随着市场的成熟和企业对风险认识的加深，行业发展策略逐渐从激进的 “举债扩张” 转向稳健、可持续的发展模式。企业更加注重内部管理优化、成本控制和资产负债结构调整，不再盲目追求规模扩张。
新希望是这一转变的典型代表。在经历前期的高速扩张和亏损后，新希望积极调整经营策略。2024 年，新希望通过资产处置和融资活动改善现金流状况。年底通过转让 8 家公司股权回笼 10.09 亿元资金，并完成定增 38 亿元，其中 27 亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目，以提高养殖效率和降低成本，11 亿元用于偿还银行债务，有效减轻负债压力。
数据显示，新希望的努力取得了成效。2024 年，公司预计全年出栏量在 1500 万头以上，2025 年出栏规模预计小幅增加至 1600 - 1700 万头，母猪存栏规模也保持谨慎增长。这表明新希望在产能布局上已从激进扩张转向稳健发展。同时，公司资产负债率从 2023 年末的 72.28% 降至 2024 年 9 月末的 70.85%，并计划进一步降至 70% 以下，再降至 65% 以下。2024 年第三季度，新希望实现扭亏为盈，归母净利润达到 13.70 亿元，经营活动产生的现金流量净额为 82.74 亿元，同比增长 24.14%，经营性现金流持续改善。
傲农生物通过破产重整成功化解债务风险，改善财务状况。2024 年，在重整收益的影响下，傲农生物实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润达到 5 - 7 亿元。公司通过引入重整投资人注入资金，剥离低效闲置资产，优化资产负债结构，负债率大幅下降，流动性显著改善。截至 2024 年底，傲农生物负债率已降至 70% 以下，为后续发展奠定基础。
除新希望和傲农生物外，其他饲企也在积极调整经营策略，改善负债状况和盈利能力。在行业转向稳健发展的趋势下，结合 2024 年猪价回升的利好因素，众多饲企迎来转机。数据显示，2024 年生猪价格进入上行周期并在 8 月达到峰值，商品猪销售均价从 1 月的 13.30 元 / 公斤升至 9 月的 18.81 元 / 公斤，年内涨幅达到 41.43%。猪价上涨提升了企业养殖利润，大部分企业实现扭亏为盈。截至 2025 年一季度，仅正虹科技尚未盈利，但也在积极采取措施改善经营状况。
理性跨界：突破竞争困局的新尝试
当前，中小型饲企 “跨界” 养猪现象成为市场关注焦点。与以往因高利润诱惑而盲目跟风不同，如今的 “跨界” 行为具有更深刻的背景和目的，体现出理性和务实的发展态度。
近年来，国内养猪市场格局发生变化，散户加速退出，市场增长面临压力。在这种环境下，饲料行业竞争加剧。中小饲企面临头部企业的竞争压力，头部企业凭借资金、技术和产业链优势挤压中小饲企市场空间。同时，养殖企业自配料增多，导致饲料企业下游销售增长受阻，市场份额被逐步蚕食。
为突破困境，许多中小饲企将目光投向生猪养殖领域，尝试通过 “跨界” 养猪实现转型升级。邦基科技是其中的典型。自 2007 年成立以来，邦基科技在猪饲料领域积累了丰富经验和技术实力。但面对激烈的市场竞争，邦基科技意识到单纯依靠饲料业务难以实现持续发展。因此，从 2024 年开始，邦基科技果断进军养猪领域，与硕禾（青岛）畜牧养殖有限公司合作，在云南、四川、山西等 9 地成立 16 家育肥放养子公司，开启养猪业务探索。
今年 6 月 4 日晚间，邦基科技宣布筹划以发行股份及支付现金相结合的方式，收购 Riverstone 持有的山东北溪农牧有限公司等 6 家公司 100% 股权，以及派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司 80% 股权。通过此次收购，邦基科技不仅能扩大养殖规模，预计年底母猪存栏规模达到 7 - 8 万头，未来有望突破 10 万头，还能整合产业链资源，实现饲料生产与生猪养殖的协同发展，降低生产成本，提升市场竞争力。
山西大禹生物也在积极探索 “跨界” 养猪。作为一家主营业务为饲料添加剂、饲料及兽药研发、生产与销售的企业，大禹生物上市后面临业绩压力。2023 年，公司营业收入为 1.61 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 - 208.98 万元，首次出现亏损；2024 年，业绩继续下滑，全年营业收入为 1.23 亿元，同比下降 23.71%；归属于上市公司股东的净利润为 - 2394.27 万元，同比大幅下降 1045.71%。
在这种背景下，2024 年 12 月，大禹生物决定进军生猪养殖领域，拟注册资本 1 亿元设立全资子公司山西大禹畜牧有限公司，开展生猪养殖业务，采用自繁自养及 “公司 + 农户” 的模式。大禹生物此举旨在构建生猪养殖产业链，实现产品闭环销售，稳定饲料及饲料添加剂销售渠道，释放产能，降低生产成本，应对下游生猪养殖行业结构调整带来的挑战。
从邦基科技和山西大禹生物的案例可以看出，如今中小型饲企在 “跨界” 养猪时更加理性。它们不再盲目追求规模扩张和短期利润，而是注重产业链整合和协同发展，通过优化资源配置提升核心竞争力。这种理性的 “跨界” 行为有助于企业突破竞争困境，实现可持续发展，也将对行业竞争格局产生深远影响。随着更多中小饲企理性 “跨界” 养猪，行业集中度可能进一步提升，市场竞争将更加激烈，但也将推动企业创新和优化，促进行业向高效、可持续方向发展。
未来之路：机遇与挑战并存
回顾饲企 “跨界” 养猪的发展历程，从早期的盲目扩张到如今的理性布局，行业正在经历深刻变革与转型。邦基科技等企业的探索为行业发展注入新活力，新希望、大北农等企业在困境中的挣扎与突围也为后来者提供了宝贵经验。
当前，行业出现了积极变化。企业负债率降低，有效控制了财务风险，为稳健发展奠定基础；盈利状况改善，增强了市场信心，激发了企业进一步发展的动力。行业发展策略从追求规模扩张转向注重质量提升和成本控制，顺应了市场发展趋势，有利于实现可持续发展。
然而，饲企在生猪业务发展中仍面临诸多挑战。市场波动是重要风险因素，猪价受供求关系、宏观经济形势、疫病等多种因素影响，波动难以预测。一旦市场行情不佳，猪价下跌，企业利润空间将被压缩，甚至可能再次陷入亏损。
成本控制也是难题。生猪养殖涉及饲料、种猪、人工、防疫等多个环节，每个环节都需要大量资金投入。饲料成本受原材料价格波动影响较大，近年来玉米、豆粕等主要饲料原料价格频繁波动，给成本控制带来挑战。人工成本也在上升，养殖企业需要支付更高的工资和福利来吸引和留住员工。疫病防控成本同样不容忽视，疫情不仅会造成直接经济损失，还可能导致市场信任度下降。
面对这些挑战，饲企需要提升核心竞争力，应对市场不确定性。在市场波动方面，企业应加强市场监测与分析，建立完善的市场预警机制，提前预判市场走势，及时调整生产和销售策略。通过优化产品结构、提高产品质量、增强品牌影响力，提升产品附加值和市场竞争力。同时，积极拓展销售渠道，加强与下游企业合作，降低市场风险。
在成本控制方面，企业应加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率。与供应商建立长期稳定合作关系，争取有利采购价格，降低饲料成本。加强技术创新，提高养殖技术水平，降低疫病发生率，减少疫病防控成本。合理规划人力资源，提高员工工作效率，降低人工成本。
未来，饲企生猪业务发展充满机遇与挑战。我们将持续关注饲企发展动态，期待它们在变化的市场环境中找准方向，稳健前行，实现可持续发展，为我国农牧行业发展做出更大贡献。

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文章来源：现代畜牧网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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