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一、近期猪价概览：猪肉与生猪价格环比均呈温和上涨
1.1 猪肉批发价：周内小幅走高，涨幅可控
近期猪肉价格走势备受消费端与产业端关注。据农业农村部监测数据，1月16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤，回溯至1月9日（上周五），该价格为17.97元/公斤，单周环比上涨0.6%。从周度均价来看，本周猪肉平均价格为18元/公斤，较上周17.95元/公斤的均价上涨0.3%。此次价格波动幅度温和，反映出当前猪肉市场供需处于相对均衡状态。对于消费端而言，价格小幅上行对日常采购成本影响有限；对流通环节而言，价格微调将直接影响经销商的进货规划与利润核算，需结合市场预期动态调整经营策略。
1.2 生猪价格：外三元猪价涨幅高于猪肉，周度均价涨幅1.5%
生猪作为猪肉产业链上游核心环节，其价格波动对下游传导效应显著，且波动敏感性更强。据中国养猪网数据，1月16日外三元生猪价格为12.76元/公斤，较1月9日的12.61元/公斤上涨1.2%，涨幅高于同期猪肉批发价格。从周度均价维度，本周外三元生猪均价达12.74元/公斤，较上周12.55元/公斤环比上涨1.5%。生猪价格涨幅高于猪肉端，本质是产业链上下游供需结构差异的体现，可能受养殖成本波动、阶段性供应收缩等多重因素驱动。这一价格走势直接影响养殖主体收益水平，同时对产业链各环节的经营决策形成传导效应。
二、价格波动背后：出栏均重与屠宰开工率的信号意义
2.1 生猪出栏均重：涨多跌少，压栏与大猪偏好主导走势
生猪出栏均重是反映养殖端行为与市场供需格局的关键指标。卓创资讯监测显示，本周全国生猪平均交易体重为124.58公斤，环比上涨0.16%，看似小幅波动实则蕴含明确的市场逻辑。从养殖端行为来看，一方面，近期猪价持续上行且肥标猪价差维持高位，养殖主体基于利润预期调整出栏策略，主动压栏育肥以追求更高收益，直接推动出栏均重上升；另一方面，南方市场标猪成交不畅，大体重生猪需求偏好显著，养殖企业顺势优化出栏结构，优先出栏大体重猪源，进一步带动整体交易均重提升。
需注意的是，全国出栏均重整体上行的同时，区域分化特征明显。湖南、江西两省因前期大体重生猪出栏量偏高，近期可出栏大猪存量减少，交易均重呈回落态势；河南、山西则呈现差异化格局，散户持续惜售压栏与规模场顺势出栏形成对比，市场出现超卖现象。随着大体重生猪供应量减少、价格走高，屠宰企业为控制成本扩大标猪收购占比，导致两省生猪交易均重显著下滑。这种区域差异充分体现出生猪市场的复杂性，养殖习惯、区域供需格局、价格预期等因素共同决定了局部市场的运行特征。
2.2 屠宰企业开工率：环比回落，终端需求疲软成核心制约
屠宰企业开工率是反映猪肉产业链下游需求景气度的核心指标。本周国内重点生猪屠宰企业平均开工率为41.30%，较上周下降0.43个百分点，显示下游屠宰环节活跃度有所回落。从供应端看，当前生猪出栏量逐步增加，屠宰企业收购渠道畅通，无明显货源短缺问题，理论上为开工率提升提供了支撑。但从需求端分析，终端消费疲软成为制约开工率的核心因素——白条猪肉走货速度放缓，市场消化能力不足，直接导致屠宰企业订单量不及预期，进而抑制开工意愿。
叠加多数屠宰企业处于亏损状态，进一步加剧开工率下行压力。生猪采购成本随猪价上涨同步增加，而终端猪肉价格传导不畅，导致屠宰环节利润空间被持续压缩，部分企业陷入亏损区间。为控制经营风险、减少亏损，屠宰企业主动下调开工率以匹配需求规模，形成“需求疲软—订单不足—开工回落”的传导链条。这一态势不仅影响屠宰企业自身经营，还将向上游传导至养殖端，对生猪销售节奏及后续价格走势产生间接影响，加剧产业链供需博弈。
三、上市猪企业绩预警：猪价下行主导利润同比下滑
作为生猪养殖行业的标杆主体，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）披露的2025年度业绩预告，集中反映出行业周期波动对企业盈利的显著影响，为行业运行态势提供了重要参考。
牧原股份业绩预告显示，2025年归属于上市公司股东的净利润预计为147亿元-157亿元，同比下降12.2%-17.79%；扣除非经常性损益后的净利润预计为151亿元-161亿元，同比下降14.12%-19.45%。业绩下滑的核心驱动因素为生猪价格同比大幅回落，2025年公司商品猪销售均价约13.5元/公斤，较上年同期下降17.3%。尽管公司通过强化精细化管理、优化养殖流程等措施实现养殖成本同比下降，部分对冲了价格下行压力，但猪价跌幅较大，仍导致整体盈利水平显著下滑。
温氏股份业绩同样面临压力，2025年归属于上市公司股东的净利润预计为50亿元-55亿元，同比（追溯调整后）下降40.73%-46.12%；扣除非经常性损益后的净利润预计为48亿元-53亿元，同比（追溯调整后）下降44.64%-49.86%。从经营数据看，公司2025年生猪出栏量达4047.69万头，远超年初3300万-3500万头的销售目标，但其毛猪销售均价同比下降17.95%至13.71元/公斤，出栏量增长未能抵消价格下行对利润的冲击。肉鸡业务同样呈现“量增价跌”格局，全年销售肉鸡13.03亿只，同比增长7.86%，但毛鸡销售均价同比下降9.8%至11.78元/公斤，进一步拖累整体盈利。公司表示，尽管核心生产指标持续优化、养殖成本同比下降，但畜禽产品销售价格下滑仍是利润缩水的主导因素。
两大头部企业的业绩表现具有行业风向标意义，印证了生猪销售价格同比大幅下行对养殖企业盈利的直接冲击，也揭示出行业在周期波动中面临的共性挑战。在猪价下行周期，养殖企业需通过成本控制、产能优化、产业链延伸等方式提升抗风险能力，这已成为行业可持续发展的核心课题，同时也为投资者提供了研判行业景气度的重要依据。
四、机构前瞻：春节前猪价走势研判及长期展望
4.1 国信期货：供需校验节点临近，仔猪价格影响产能周期
国信期货从供应端、需求端及市场预期多维度展开分析，对猪价走势及行业产能变化作出预判。从供应端看，结合仔猪出生数量测算，今年一季度理论标猪供应量仍处于高位，长期供应保障充足。但受肥标猪价差高位运行影响，行业压栏及二次育肥行为较为普遍，导致短期生猪出栏量阶段性偏紧，形成“长期供应充足、短期供应偏紧”的格局。当前生猪出栏均重持续上升，印证活体库存累积态势仍在延续，后续去库存节奏将成为影响价格的关键变量。
需求端方面，下周后半段起，屠宰需求将进入春节前旺季爬坡期，节日消费需求释放将带动屠宰量提升，同时规模企业及散户大体重生猪出栏量同步增加，这一阶段将成为校验市场真实供需匹配度的核心节点。节前库存消化情况不仅影响短期猪价走势，更将为节后淡季现货价格提供重要指引——若节前库存去化顺畅，节后价格波动幅度或相对温和；若库存积压严重，节后价格或面临进一步下行压力。
长期视角下，近期仔猪价格快速上涨，反映出行业对未来市场预期趋于乐观，养殖主体补栏积极性有所提升。需重点关注仔猪价格上涨对行业去产能节奏的影响：若仔猪补栏持续增加，可能延缓行业去产能进程，导致后续生猪供应量维持高位，进而对猪价回升形成制约，行业周期调整节奏或随之改变。
4.2 卓创资讯：短期震荡运行，需求制约价格上行空间
卓创资讯预判，未来一周全国生猪价格将呈现“先跌—回涨—再跌”的震荡态势，核心驱动因素为区域供需格局变化及需求端约束。供应端来看，未来一周生猪供应量将呈逐步增加态势：前期北方地区受养殖主体惜售、雨雪天气影响，生猪出栏量受到抑制，局部市场价格或顺势上行；而南方市场因库存消化压力，存在降价走量诉求，预计全国均价将呈微跌态势。
随着市场情绪调整，南方市场抗跌意愿将逐步增强，叠加北方价格上行的传导效应，全国生猪均价或迎来阶段性小幅回升。周后期，随着雨雪天气结束，生猪调运效率提升，养殖主体出栏节奏加快，供应量增加将推动价格再次小幅回落，整体呈现震荡格局。
需求端的约束作用始终显著，屠宰企业反馈白条猪肉走货持续放缓，对高价生猪采购意愿不断降低，直接制约猪价上行幅度。尽管春节前消费旺季逐步临近，但终端需求释放节奏偏缓，未能形成有效支撑，短期内猪价难以出现大幅上涨行情，震荡运行仍是主基调。这一预判为产业链各环节提供了决策参考，养殖主体需合理规划出栏节奏，屠宰及流通企业需结合库存与需求动态调整经营策略。
五、互动话题：春节前猪肉采购如何布局？
春节临近，猪肉作为节日消费核心品类，其价格走势与采购规划备受关注。当前猪价呈温和上行态势，结合国信期货对供需校验节点的判断及卓创资讯的短期震荡预判，你认为春节前猪肉价格将如何运行？是否计划提前储备猪肉？欢迎在评论区分享观点与布局思路，共同探讨节日消费场景下的猪肉市场动态。
数据来源
1. 农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格监测数据；
2. 中国养猪网：外三元生猪价格统计数据；
3. 卓创资讯：全国生猪平均交易体重、分省份交易均重及重点生猪屠宰企业开工率监测数据；
4. 牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）：2025年度业绩预告公告；
5. 国信期货、卓创资讯：生猪市场走势分析及预测研究报告。
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