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猪市现状：价格至暗时刻
当前，生猪养殖市场持续低迷，猪价大幅下行至近8年新低，每公斤生猪价格已跌破10元/公斤的市场心理关口，甚至不足9元。在此价格水平下，养殖端陷入深度亏损，每出栏一头生猪均面临数百元的亏损，养殖企业及养殖户的经营压力持续加大。
受猪价低迷传导影响，仔猪价格同步持续走弱，已正式进入亏损区间。据卓创资讯数据显示，受仔猪价格持续下行影响，7公斤仔猪销售自3月下旬起陷入亏损，截至4月10日，7公斤仔猪单头销售亏损达78.39元。养殖成本（饲料、人工、场地等）维持刚性，仔猪销售亏损进一步加剧了养殖端的经营压力。
农业农村部畜牧兽医局监测数据显示，4月第2周全国仔猪平均价格为23.77元/公斤，环比下跌3.2%，同比下跌39.0%。分区域来看，浙江、广东、福建等28个省份仔猪价格出现下跌，仅天津价格保持持平；华北地区仔猪价格相对较高，为24.99元/公斤，华东地区价格较低，为22.44元/公斤。仔猪价格的持续低迷，进一步反映出当前生猪养殖市场的整体疲软态势。
仔猪价格：亏损中现曙光
尽管当前仔猪价格仍处于亏损区间，但市场已出现积极信号，仔猪价格跌势逐步收窄，市场底部特征初步显现。
卓创资讯分析指出，4-5月为仔猪补栏传统旺季，当前育肥舍空栏率处于较高水平，仔猪补栏需求仍具备一定支撑。对于专业育肥场而言，为维持育肥舍最优使用效率，4月份仔猪补栏积极性有望提升。基于此，预计4月中旬仔猪价格将止跌趋稳，4月下旬至5月份有望出现小幅反弹。
农业农村部畜牧兽医局的监测数据亦印证了这一趋势，仔猪价格单周跌幅呈现收窄态势，表明市场抛压逐步缓解，价格下行动力减弱，为后续价格企稳反弹奠定了基础。
产能去化：猪周期的关键转折
产能去化是猪周期反转的核心驱动力，其节奏与幅度直接决定了生猪市场供需格局的调整方向，进而影响猪价走势。
猪周期反转的核心逻辑的是，养殖端深度亏损持续传导，倒逼行业产能出清，进而推动市场供需格局实现根本性改善。只有当行业过剩产能得到有效淘汰，供需关系重新达到平衡，猪价才能实现实质性回升。
回顾2025年，全国能繁母猪产能累计去化幅度仅为2%，且去化动作主要集中在当年第四季度，整体去化节奏较为缓慢，对市场供需格局的改善作用有限。同时，行业生产效率持续提升，母猪产仔率、仔猪成活率等指标改善，一定程度上抵消了部分产能去化的实际效果；叠加消费复苏进程相对缓慢，猪肉需求未出现明显增长，导致市场供给宽松的基本面始终未发生改变，猪价持续处于低位运行。
不过，本轮猪价跌至近10年新低，养殖端亏损幅度超出市场预期，已打破此前产能缓慢去化的格局，行业产能去化提速迹象显著。卓创资讯数据显示，2026年3月能繁母猪样本存栏环比下降0.98%，去化速度较2025年四季度明显加快。
在仔猪与育肥环节双重亏损的背景下，中小养殖户资金链压力显著加大，被动淘汰能繁母猪的意愿持续增强；头部养殖企业也逐步调整发展策略，放缓扩张节奏，聚焦产能结构优化，提升经营质量。预计二季度能繁母猪去化速度将进一步加快。
从生猪养殖周期来看，能繁母猪存栏量的变化通常会在10个月后逐步传导至商品猪市场。这意味着，自2026年3月起的产能去化加速，最早将在2026年三季度末推动市场供需格局初步改善，届时猪价有望逐步企稳回升。
资本市场：提前布局的博弈
在猪价持续探底、养殖端深陷亏损的背景下，资本市场已率先嗅到行业转机，提前开展超跌反弹博弈，近期猪肉板块股价表现活跃。截至目前，部分猪肉板块个股涨幅已超过10%，4月以来板块个股平均上涨6.8%，显著跑赢同期上证指数、沪深300等主要股指。其中，小市值上市猪企表现尤为突出，4月14日，正邦科技、天邦食品双双涨停，天邦食品更是实现连续两个交易日涨停，天康生物、傲农生物等企业股价同步跟涨。
二级市场资金布局的核心逻辑在于，当前行业已进入业绩底部区间，后续亏损进一步扩大的空间有限。随着政策托底效应逐步释放，叠加深度亏损推动产能去化提速，市场对2026年三季度末猪价迎来拐点的预期持续增强，资金提前布局博弈行业复苏红利。
需要注意的是，产能去化是一个渐进式过程，短期内市场供需格局难以实现根本性扭转，行业仍将经历一段调整阵痛期。后续能繁母猪产能去化的节奏与幅度，将成为决定本轮猪周期反转时点的关键因素。若产能去化速度符合预期，猪价有望如期迎来拐点；若去化节奏放缓，则市场可能持续处于低位震荡阶段。
总结与展望：行业未来何去何从
当前生猪养殖行业虽处于深度低迷期，但市场已显现多重积极信号，仔猪价格跌势收窄、产能去化提速、资本市场提前布局，均预示着行业正逐步走出低谷。同时也需清醒认识到，产能去化的节奏与幅度仍存在不确定性，其进展将直接影响猪周期反转的具体时点。
政策托底在稳定市场信心、缓解养殖端压力方面发挥着重要作用，但市场自我调节仍是行业复苏的核心动力，只有当产能去化达到预期，市场供需实现重新平衡，猪价才能实现持续企稳回升。
未来，生猪养殖行业的发展走向，既关系到广大养殖户的切身利益，也牵动着资本市场的投资导向。欢迎在评论区留言，分享对行业发展的看法与预判，共同探讨行业未来趋势。
数据来源：卓创资讯、农业农村部畜牧兽医局、博雅和讯
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