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一、营收逆势上扬：从 “量价齐升” 看周期穿越能力
（一）124.68 亿元营收背后的双轮驱动
2025 年上半年，唐人神在市场逆境中展现出强劲的发展态势，实现了营收与利润的双增长，呈现出一份表现优异的业绩报告。其营业收入同比增长 15.05%，达到 124.68 亿元。这一成果得益于饲料与生猪养殖两大核心业务的协同发展，二者犹如驱动企业前行的双引擎。
饲料业务方面，销量达到 322.56 万吨，较以往增长 12%，体现出市场份额的稳步扩大以及品牌竞争力的显著提升。生猪养殖业务同样成绩斐然，出栏量达到 259.36 万头，同比增长 37.75%，如此高速的增长在行业中较为突出。
值得关注的是，唐人神在现金流管理方面表现出色。经营活动现金流净额大幅增长至 6.6 亿元，同比激增 1979.24%。这表明企业自身的资金获取能力显著增强，如同强健的心脏为企业各业务环节提供充足的资金支持，使企业在逆周期环境中具备更强的抗风险能力，能够更加从容地应对市场的变化。
（二）成本管控显效：养殖成本降至行业腰部水平
在成本管控工作中，唐人神通过推行 “公司 + 农户” 创新模式与智能化改造，取得了显著成效。断奶仔猪成本降至 331 元 / 头，较之前下降 41 元；育肥成本降至 12.71 元 / 公斤，降低了 0.74 元，与 2024 年同期相比，下降幅度达到 3.8%。
这些成本的下降得益于一系列科学有效的措施。新丹系种猪占比的提高，使得每头母猪年提供断奶仔猪数（PSY）超过 26 头，有效提升了繁殖效率。自有猪场产能利用率突破 85%，实现了资源的高效利用。同时，通过对饲料配方的动态调整，玉米替代率达 30%，在豆粕价格上涨的市场环境下，成功实现了成本的有效控制，为企业在市场竞争中赢得了成本优势。
二、三大业务拆解：从饲料到肉品的全链协同进化
（一）饲料业务：30 年技术沉淀筑牢基本盘
饲料业务作为唐人神的核心起家业务，经过 30 年的发展，已具备深厚的技术积累和广泛的市场影响力。凭借 “配方数据库 + 原料灵活替代” 的策略，唐人神在玉米价格波动的市场环境中保持了强大的市场竞争力。
其饲料销量高达 322.56 万吨，销售范围覆盖全国 20 个省份，在行业中处于领先地位。在产品结构方面，教槽料、母猪料等高端产品占比达 40%，这些高端产品的毛利率较普通饲料高出 5 个百分点，为企业创造了丰厚的利润。
在湖南、广东等核心市场，唐人神深入调研客户需求，推出 “定制化营养方案”。这一举措有效降低了规模猪场 10% 的饲料成本，客户续约率超过 90%，体现了客户对其产品和服务的高度认可。
（二）养殖业务：轻资产模式跑出 “加速度”
在养殖业务领域，唐人神采用 “公司 + 农户” 的轻资产模式，取得了显著的发展成效。该模式贡献了 70% 的出栏量，成为养殖业务的重要支撑。
在湖南、广西等地，唐人神新建 12 个服务中心，通过 “四统一” 管理模式，即统一供种、统一供料、统一防疫、统一销售，为农户提供全方位的技术支持与保障，将农户的生猪成活率提升至 95%，有效降低了养殖风险。
智能化设备的全面应用进一步提升了养殖业务的效率。智能摄像头实时监测猪只健康状况，轨道机器人自动巡检妊娠母猪，环控系统使育肥舍料肉比降至 2.8:1，较行业均值低 0.2。2025 年，唐人神设定了出栏 500 - 550 万头的目标，并计划将轻资产占比提升至 80%，展现出企业在养殖业务上的扩张决心。
（三）肉品业务：从区域深耕到全国破局
唐人神的肉品业务正逐步从区域市场向全国市场拓展。依托茶陵香乡猪养殖基地，企业推出 “香乡猪” 高端品牌，精准定位粤港澳大湾区的中高端市场。
首推的 “无抗生鲜肉” 系列产品，以其高品质、健康安全的特点，受到消费者的广泛认可，产品价格较普通猪肉高出 20%，仍供不应求。在销售渠道建设方面，唐人神构建了 “经销商 + 商超 + 直播” 的多元化销售矩阵。在湖南本土，商超铺货率高达 90%；在京东、美团等生鲜销售平台，月销售额突破百万。河南南乐屠宰基地实现了 “凌晨屠宰 + 上午配送” 的高效配送模式，热鲜肉能够在 24 小时内送达门店，损耗率控制在 1.5% 以内，确保了产品的新鲜度和品质。
三、未来规划：三大战略点燃二次增长引擎
（一）育种攻坚：新丹系种猪占比冲刺 60%
2025 年，唐人神将育种攻坚作为重点战略之一，目标是将新丹系种猪占比提升至 60%。新丹系种猪具有高繁殖率、优良肉质等优势，提升其占比有望将每头母猪年提供断奶仔猪数（PSY）从 24 头提升至 28 头，母猪年产胎次达到 2.4 次，从而显著提高养殖效率和经济效益。
为实现这一目标，唐人神自建 3 个核心育种场，并引入 AI 选种系统。AI 选种系统能够快速准确地筛选优质种猪，使种猪测定效率提升 50%。预计到 2026 年，仔猪成本将再降低 15%，进一步巩固企业的养殖成本优势。
（二）肉品升级：5 亿元砸向 “香乡猪” 品牌建设
下半年，唐人神计划投入 5 亿元用于 “香乡猪” 品牌建设，推动肉品业务的升级发展。企业启动 “百城千店” 计划，在珠三角、长三角等经济发达地区布局 100 家品牌体验店，扩大品牌影响力。
同时，唐人神推出预制菜、低温肉制品等深加工产品，如茶香猪肘、黑椒猪排等，丰富产品种类，满足不同消费者的需求。目标是将肉品毛利率从 8% 提升至 15%，实现利润的大幅增长。通过与盒马、山姆等知名商超合作开发定制化产品，借助其平台提升品牌知名度和市场占有率。2025 年，肉品营收占比目标突破 10%，成为企业新的利润增长点。
（三）数字化赋能：打造生猪全链 “数字孪生”
唐人神积极顺应数字化发展趋势，投资 2 亿元建设智能养猪系统，致力于打造生猪全产业链的 “数字孪生”。该系统实现了从饲料配方、猪场管理到肉品追溯的全流程数字化。
饲料营养智能分析系统根据市场行情和猪只生长需求每日优化配方，确保饲料的精准投喂；猪场环境数据实时上传云端，便于管理者实时掌握猪场情况；肉品区块链溯源覆盖 80% 产品，消费者可便捷查询肉品来源和生产过程，提升消费信心。预计到 2026 年，人工效率将提升 30%，疫病预警准确率达 90%，通过数字化建设构建全产业链的数据竞争优势，为企业可持续发展提供保障。
四、挑战与机遇：在周期波动中修炼 “内功”
当前，生猪价格持续处于低位，2025 年上半年均价仅为 14.84 元 / 公斤，给唐人神带来了较大的经营压力，导致净利润亏损 0.6 亿元。面对这一挑战，唐人神采取 “逆周期扩张” 策略。
在饲料业务方面，加大对中大型猪场的市场开发力度；养殖业务聚焦低成本区域布局，以降低成本、提高竞争力；肉品业务借助消费升级的趋势，抢占高端市场，提升品牌附加值。正如董秘孙双胜所言：“我们正从‘规模增长’转向‘价值增长’，全产业链协同就是抵御周期的最强铠甲。” 唐人神深刻认识到，只有不断提升自身核心竞争力，加强内部管理，才能在市场波动中保持稳定发展。
结语：全链协同构建反脆弱体系
唐人神的半年报不仅反映了企业自身的经营成果，也体现了中国生猪产业从单一环节竞争向全链价值整合的发展趋势。在行业竞争中，当部分饲料企业专注于配方技术改进、养殖企业致力于成本控制、肉品企业追求品牌溢价时，唐人神经过 30 年的发展，成功打通了 “饲料 - 养殖 - 肉品” 全产业链。
在猪周期的低谷阶段，唐人神展现出坚定的战略定力和顽强的发展韧性。随着香乡猪品牌的全国推广和智能化养殖的全面实施，这家全产业链布局的农牧企业正以实际行动证明，真正的周期穿越能力源于产业链各环节的精细化管理和全体员工的努力与智慧。
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