豆粕市场风云变幻，价格涨跌背后的真相

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/4/30 9:13:19 关注：32 评论： 我要投稿

  海关政策引发市场波动
  近期，国内豆粕市场经历显著价格波动，其根源在于中国海关强化进口大豆检验检疫力度。以往大豆通关周期约为 5 天，当前已延长至 20 天以上。这一变化对豆粕市场产生连锁反应，引发一系列剧烈波动。
  华北等地工厂因原料大豆短缺，面临生产困境，不得不推迟开机。豆粕库存迅速下降，市场供需矛盾加剧。与此同时，五一备货需求增长，叠加终端养殖业刚性采购，市场供不应求的局面进一步凸显。以华北地区为例，豆粕报价迅速攀升至 4300 元 / 吨的历史高位，引发市场广泛关注。
  价格剧烈波动，市场表现分化
  豆粕价格大幅上涨后，市场接受度下降，下游企业采购意愿降低。与此同时，前期滞留港口的大豆陆续通关并运抵工厂，工厂压榨利润上升，开机率逐步回升，豆粕供应紧张局面得到缓解。
  4 月 28 日，华北某经销商为加速出货，大幅下调报价 900 - 1000 元 / 吨至 3400 元 / 吨，引发市场价格连锁反应。东北、山东等地也随之跟跌，跌幅相对较小。
  价格急剧下跌导致市场参与者表现分化。未订货企业成本压力减轻，而高价购货买家面临亏损，排队未提货买家则陷入提货亏损、违约担责的两难境地。
  供需格局重塑，市场进入调整阶段
  根据 Mysteel 数据统计，后期进口大豆到港规模显著增加。5 月到港量预计为 919.75 万吨，环比 4 月增长约 20%；6 月到港量将达到 1100 万吨，创年内峰值；7 月到港量为 1050 万吨，维持高位。二季度累计到港量达 3069.75 万吨，同比增长超 15%，将对市场供需格局产生深远影响。
  随着大豆大量到港，压榨量同步回升。5 月压榨量预估为 831.2 万吨，对应豆粕产出约 663 万吨（按 80% 出粕率计算）。若开机率维持高位，6 - 7 月压榨量或进一步攀升至 900 万吨以上，豆粕供应端压力将持续释放。
  当前豆粕库存处于历史低位，全国大豆库存连续四周上升至 459.48 万吨，豆粕库存降至 7.48 万吨，为近 10 年来同期最低值。随着 5 月大豆到港后工厂开机率快速提升，豆粕周度产出量将自 5 月中下旬起明显增加，库存拐点预计在 5 月底至 6 月初显现。至 7 月，豆粕库存或回升至中性偏高水平，压制现货升水。
  综合来看，豆粕市场短期内将进入 “供应修复 + 需求博弈” 的调整阶段。供应端，大豆到港量增加、压榨量回升以及库存重建，将使市场供应逐渐充足；需求端，终端养殖业虽有刚性需求，但受价格、市场预期等因素影响，需求方将在价格波动中权衡采购时机，与供应方展开博弈。在此情况下，价格中枢或逐步下移，豆粕价格呈下降趋势，但需警惕阶段性波动风险。
  短期与长期展望及应对策略
  短期内，贸易关系和美国大豆种植天气对豆粕价格影响显著。巴西大豆销售进度良好，集中上市卖压消退，预计巴西贴水偏强运行。美国大豆种植天气存在不确定性，若天气不佳影响产量，全球大豆供应可能减少，豆粕价格上涨；反之，若天气良好，大豆丰收，豆粕价格将面临下行压力。
  现货价格过高引发下游抵触，豆粕价格快速回落，但油厂开机恢复缓慢，下游饲料和养殖企业仍处于低库存状态，临近五一假期存在补货需求，阶段性豆粕供应紧张局面尚未缓解，豆粕现货价格或维持高位震荡。
  预计劳动节后，全国油厂开机将全面恢复，豆粕供应有望增加。下游持有不少低价合同，5 月份以执行前期合同为主。长期来看，若油厂高开机率持续，豆粕现货或将达到零基差，市场供需趋于平衡，价格更加稳定。
  6 - 7 月，到港压力显现，价格中枢下移，6 月大豆到港叠加压榨利润驱动工厂满负荷生产，远超终端需求。豆粕市场已步入 “强预期（供应增）弱现实（低库存）” 的转换期，5 - 7 月价格大概率呈震荡下行走势。
  对于下游企业，建议逢跌分批建立安全库存，避免过度追空。贸易商则需加快库存周转，防范流动性风险。