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一、成本突破 11 元 /kg！牧原的 “降本策略” 解析
在生猪养殖行业中，成本控制对于企业的生存与发展具有至关重要的意义，堪称企业的生命线。牧原股份在成本管控方面表现卓越，于行业成本竞争中脱颖而出。2025 年 10 月，牧原生猪养殖完全成本降至 11.3 元 / 公斤 ，环比下降 0.3 元 / 公斤。尤为引人关注的是，三分之一场线成本已成功突破 11 元 / 公斤大关。这一成绩不仅引发同行关注，更促使市场对其降本路径进行深入探究。
（一）生产指标持续优化，构建成本 “护城河”
深入考察牧原的养殖场，精细化养殖的理念贯穿各个环节。从种猪选育到育肥出栏，每个流程均实现数据化管理，各项指标成为降本增效的关键要素。
在种猪繁育环节，牧原通过持续的基因选育与性能测定，不断提升种猪的繁殖性能。目前，其 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）已达 28 头以上。这意味着每头母猪每年能够产出更多仔猪，使得分摊到每头仔猪上的繁育成本显著降低。此外，仔猪活仔数的增加以及成活率的提高，有效减少了繁育过程中的损耗，为后续育肥提供了更多优质资源。
进入育肥阶段，日增重和料肉比是衡量养殖效率的核心指标。牧原运用科学的营养配方，根据生猪不同生长阶段的需求，量身定制饲料，确保每一份饲料都能转化为有效的生长动力。肥猪日增重超过 850 克，料肉比降至 2.65 以下，这表明生猪能够在更短时间内达到出栏体重，且饲料消耗更少，从而有效控制了饲料成本这一养殖过程中的最大成本项。不仅如此，全程成活率突破 90%，进一步保障了养殖收益，每一头顺利育肥出栏的生猪都是成本控制成效的体现。
随着种猪性能、健康状况以及繁殖场管理水平的逐步提升，断奶仔猪成本从年初的 270 元 / 头左右降至近期的 230 - 240 元 / 头。这一成本的下降，直接降低了育肥阶段的起点成本，为最终实现生猪养殖低成本出栏奠定了坚实基础。
（二）管理增效与技术赋能，双轮驱动成本降低
牧原在降本过程中，管理创新与技术升级发挥了不可或缺的作用。在管理方面，公司将标准化、精细化管理理念贯彻至极致。从猪舍建设的标准化设计，到养殖流程的规范化操作，再到人员激励方案的精准制定，各个环节均有明确的规章制度和标准可依。
智能化养殖系统是牧原降本的重要技术手段之一。通过智能传感器，该系统能够实时监测猪舍的温度、湿度、氨气浓度等环境参数，并自动调节通风、温控设备，为生猪创造最为适宜的生长环境，有效减少因环境不适导致的生长迟缓与疾病风险。同时，精准饲喂系统依据猪只的体重、生长阶段精准投喂饲料，降低饲料浪费率达 5%，点滴积累形成了显著的成本节约。
数字化管理平台使牧原能够对分布在全国各地的养殖场实现远程管控。管理者通过该平台可实时查看每一个场线、每一栋猪舍的生产数据，一旦发现异常情况，能够立即进行远程指导并解决问题，有效减少疫病损失与生产延误。此外，平台还能对历史数据进行深度分析，为生产决策提供科学依据，实现资源的优化配置。
牧原将优秀场线的成功经验总结形成标准化手册，从硬件设施到软件管理，进行全面复制推广。不同区域场线成本离散度大幅缩小，成本低于 11 元 / 公斤的场线占比从 2024 年的 15% 跃升至当前的 33%。这不仅验证了牧原低成本模式的可复制性，更预示着未来随着经验的广泛推广，整体成本仍存在较大的下降空间。
二、不依赖周期，凭借实力发展：行业亏损时
牧原的发展策略在生猪养殖这一具有明显周期性波动特征的行业中，“猪周期” 犹如高悬的达摩克利斯之剑，众多企业在价格的起伏中面临严峻挑战。然而，牧原股份凭借其独特的发展战略，在行业低谷期展现出强大的韧性，成为行业内的稳定力量。
（一）政策引导下的主动产能调控，稳固现金流安全基础
近年来，生猪产能过剩问题日益突出，价格持续低迷，行业整体陷入亏损困境。面对这一形势，牧原积极响应政府产能调控政策，主动对自身产能进行优化调整。截至 10 月，其能繁母猪存栏量降至 343 万头，较年初下降 5% 。这一调减举措并非简单的数量减少，而是一次以 “提质增效” 为目标的变革。
牧原通过精准的基因检测与性能评估，淘汰繁殖效率低下、PSY 不达标的母猪，保留精英种群。这使得留存的能繁母猪 PSY 提升至 28 头以上，远超行业平均水平。每头母猪每年能够为猪场多贡献几头健康仔猪，在减少母猪饲养数量的同时，反而提高了仔猪产出总量，从源头上降低了仔猪的单位繁育成本。
进入 11 月，猪价跌破 12 元 / 公斤，行业亏损加剧。但牧原凭借 11.3 元 / 公斤的成本优势，依旧实现了现金流的正向流入。董秘秦军明确表示：“我们始终专注于自身发展，以成本领先为核心战略，不寄希望于猪价的短期反弹。即便猪价再低，只要成本足够低，我们就能在市场中保持稳定地位。” 这种稳健的经营理念，使牧原在周期波动中牢牢掌握主动权，不仅保障了自身的稳健运营，也为行业的稳定发展树立了典范。
（二）全产业链协同发展，屠宰业务成为新增长极
牧原的全产业链布局在行业困境中展现出强大的协同效应，其中屠宰业务已成为公司新的增长引擎。2025 年前 10 个月，牧原屠宰生猪超过 2200 万头，产能利用率大幅提升至 78%，三季度单季实现扭亏为盈。这一优异成绩的背后，是养殖与屠宰深度融合的成果体现。
养殖 - 屠宰联动模式使牧原实现了生猪的精准出栏。过去，养殖户常常因市场价格波动，陷入 “压栏惜售” 或 “恐慌抛售” 的困境，导致损耗增加。如今，牧原依托自身屠宰产能，根据市场需求灵活调整出栏计划，生猪从养殖场直接运往屠宰场，减少了中间环节的压栏时间与损耗，每头猪的出栏成本降低约 30 元。
在屠宰环节，牧原摒弃传统的单一模式，根据市场对猪肉分割品的不同需求，精准调整产品结构。高附加值的里脊肉、排骨等部位占比提升 15%，通过精细化分割与包装，这些产品以更高价格进入高端商超、餐饮渠道，进一步放大了成本优势，拓展了整体盈利空间。
三、海外布局加速推进！从越南起步迈向全球，牧原的战略布局
随着国内市场竞争日益激烈，牧原股份将战略目光投向海外，积极推进全球化布局。从越南的楼房养殖项目，到港股上市的资本运作，牧原正以独特的方式在国际舞台上崭露头角。
（一）输出中国先进经验，抢占东南亚市场先机
2025 年 9 月，牧原与越南 BAF 农业集团在胡志明市举行了隆重的合作签约仪式，这一合作标志着牧原海外布局迈出了关键一步。根据协议，双方将在越南西宁省打造高科技楼房养殖项目，并配套建设年产能 60 万吨的饲料厂。项目建成后，预计年存栏母猪 6.4 万头，年出栏商品猪 160 万头，总投资达 32 亿元人民币。
这一合作并非单纯的产能输出，而是全方位的技术与管理输出。牧原将其自主研发的智能化养殖技术、先进的空气过滤猪舍设计、精准的低蛋白日粮配方等核心技术引入越南，为当地养殖行业注入新的活力。以空气过滤系统为例，其能够有效阻挡非洲猪瘟病毒传播，使疫病传播风险降低 90%；低蛋白日粮配方通过添加合成氨基酸，减少 30% 进口大豆使用量，在大幅降低饲料成本的同时，保证生猪生长性能不受影响。
东南亚地区是全球重要的猪肉消费市场，生猪存栏量超过 4 亿头，但长期受到非洲猪瘟的困扰，当地生猪自给率不足 60%，猪价长期高于国际均价 20%，养殖户面临诸多困难。牧原的技术输出精准解决了当地的痛点问题。在为 BAF 公司设计的 50 万头智能化猪场中，PSY 提升至 32 头，比当地平均水平高出 40%，仔猪成活率达 95%。这种显著的成效使牧原在东南亚市场迅速赢得良好口碑，为后续业务拓展奠定了坚实基础。
（二）港股上市进程加快，资本助力全球化发展
2025 年 11 月 27 日，牧原股份正式收到证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，标志着其港股上市进程进入冲刺阶段。此次拟发行不超过 5.46 亿股 H 股，募集资金将用于产品研发、海外市场拓展、战略投资及补充营运资金。
港股上市对于牧原而言，是全球化战略的重要资本支撑。与国内扩张时的大规模产能建设不同，牧原海外战略聚焦于 “技术赋能”。通过输出育种、疫病防控、智能化养殖等核心技术，牧原在海外构建 “轻资产 + 高毛利” 的新增长模式。以技术托管和数据共享的轻资产模式，牧原在越南收取的技术服务费达到养殖利润的 15%，实现了高附加值输出。
牧原计划在 5 年内，将海外业务营收占比提升至 10% 以上，重点拓展东南亚、南亚及非洲市场。在这些地区，生猪养殖技术相对落后，但市场潜力巨大。牧原凭借在国内积累的技术优势与成本优势，有望在国际市场取得重要突破，成为全球生猪养殖行业的领军企业。
四、周期低谷中的行业启示：牧原模式的可复制性探讨
（一）成本领先是持续发展的基础，而非终点
牧原的成功实践为行业提供了清晰的降本路径与发展思路。在行业平均成本仍在 13 元 / 公斤左右波动时，牧原已将成本降至 11 元时代。这一成本差距不仅扩大了利润空间，更显著提升了市场竞争力。
育种创新是牧原成本领先的根本所在。通过自主研发的轮回二元育种体系，牧原实现了种猪的快速迭代与性能提升，PSY 的显著提高使得仔猪繁育成本大幅降低。这种对核心技术的自主掌控能力，是其他企业短期内难以复制的，也为行业发展敲响了警钟：只有加大育种研发投入，摆脱对国外种猪的依赖，才能从源头提升行业竞争力。
数字化、智能化管理贯穿牧原养殖的全过程，为成本控制提供了精准的数据支持与高效的运营保障。智能饲喂系统、环境监测系统等的应用，并非简单的技术叠加，而是对传统养殖模式的根本性变革。从依赖经验判断转向依靠数据决策，这一转变要求企业在人才储备、技术研发、设备更新等多个方面持续投入，建立起完整的数字化运营体系。
全产业链协同是牧原降本的另一关键因素。从饲料加工到生猪养殖，再到屠宰销售，各环节紧密协作，减少了中间环节的损耗，实现了资源的优化配置。这种模式不仅需要企业具备雄厚的资金实力，更需要卓越的管理能力与战略眼光，能够有效协调各业务板块，形成强大的协同效应。
牧原的成功并非偶然，也并非不可复制。其他企业若想借鉴其经验，必须从技术创新、管理升级、产业链整合等多个维度入手，结合自身实际情况，探索适合自身发展的降本增效之路。
（二）从 “规模扩张” 到 “价值创造”，重塑行业竞争逻辑
在产能调控政策背景下，牧原主动收缩能繁母猪规模，这看似是对扩张战略的调整，实则体现了其对行业发展趋势的深刻洞察。过去，生猪养殖行业普遍奉行 “规模为王” 的理念，企业盲目追求出栏量增长，而忽视了单猪效率与成本控制。牧原的 “反周期” 举措，是一次从量变到质变的战略转型。
聚焦单猪效率提升，体现了牧原对 “价值为王” 理念的贯彻落实。在能繁母猪存栏量下降的同时，PSY、成活率等核心指标不断提高，意味着每头母猪、每头仔猪都能创造更大的价值。这种转变不仅增强了牧原自身的抗风险能力，也为行业发展指明了方向：未来的行业竞争不再仅仅是规模的简单比拼，而是单位产出效率、产品质量与成本控制能力的综合较量。
技术研发实力是牧原在这场战略转型中的核心竞争力。在育种、营养、疫病防控等关键领域，牧原持续加大研发投入，每年投入超过 10 亿元，研发人员超过 2000 人。这些投入转化为一系列核心技术突破，为成本控制与效率提升提供了持续动力。其他企业若想在竞争中脱颖而出，必须将技术研发提升到战略高度，建立起自身的技术壁垒。
全球化布局是牧原打造国际竞争力的重要战略举措。通过输出技术与管理经验，牧原在海外市场开拓新的增长空间，实现从国内领先企业向全球领军者的跨越。这一战略不仅分散了经营风险，更提升了牧原在国际市场的话语权，为行业全球化发展树立了榜样。
结语：当猪周期遭遇 “技术周期”，谁将引领未来发展
在生猪养殖这一传统行业领域，牧原股份以创新者的姿态，推动着一场深刻的变革。其凭借一系列显著的数据成果表明：即使是传统产业，只要牢牢把握技术创新与管理升级的关键要素，就能构建起具有颠覆性的成本优势。三分之一场线成本突破 11 元，海外布局开启全球化新篇章，牧原正重塑行业的底层逻辑。在这一过程中，摒弃了依赖运气的 “靠天吃饭” 思维，秉持着对成本严格把控的执着态度；杜绝了投机取巧的 “赌周期” 行为，坚守着专注提升自身实力的发展理念。
当前，生猪行业正处于产能去化的调整阶段，牧原的逆周期发展策略，无疑为行业带来了重要启示。只有将竞争力建立在稳定的成本优势基础之上，企业才能在复杂多变的市场环境中保持稳定发展。未来，随着技术的不断进步、市场的进一步拓展，牧原将为行业带来更多的创新与变革，值得我们持续关注。
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