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一、 开篇直击：1 月蛋市行情 “冰火两重天”
2026年1月国内鸡蛋市场呈现显著分化走势。元旦过后，鸡蛋现货价格持续走强，主产区均价从1月1日的3.02元/斤攀升至1月13日的3.44元/斤，累计涨幅达14%，逼近3.5元/斤关口。期货市场方面，01合约因进入交割月，价格与现货走势高度贴合，同步上行至3350元/半吨。
与之形成鲜明对比的是，02、03合约表现疲弱，价格持续运行于3000元/半吨下方。同为鸡蛋期货合约，价格走势的分化背后，是市场对不同时间段供需格局的差异化预期，其内在逻辑值得深入剖析。
本文将从库存水平、供应端变化、期货市场预期三个核心维度，拆解本轮蛋价上涨的驱动因素，梳理市场运行逻辑，并对后续行情走势作出预判。
二、 现货涨价的核心推手：低库存与需求提振的共振效应
2.1 库存 “腰斩”：行业库存降至 0.5 天低位回顾
2025年四季度，鸡蛋现货价格持续处于低位震荡区间，市场供需维持宽松格局。数据显示，10月、11月、12月主产区鸡蛋均价分别为3元/斤、2.94元/斤、3元/斤，价格波动幅度较小，行业整体盈利空间受限。
元旦过后，鸡蛋市场供需格局出现边际改善，现货价格强势上行，行业库存同步呈现断崖式下降。生产环节库存从1月1日的1.02天降至1月13日的0.45天，降幅达56%；流通环节库存从1.37天降至0.63天，降幅54%。短短13天内，行业整体库存回落至0.5天左右的低位，供需紧平衡特征逐步显现。
低库存对价格的支撑作用在历史行情中已得到验证。2025年中秋、国庆双节期间，受节日需求拉动，9月生产环节库存最低降至0.5天以下，流通环节库存跌至0.6天以下，随后蛋价启动上行周期。当前低库存格局的形成，标志着市场供需关系从宽松向紧平衡切换，为现货价格提供了坚实支撑。
2.2 需求回暖：节日备货拉动终端走货提速
库存的快速去化，核心驱动力来自需求端的季节性回暖。随着春节临近，终端备货需求进入集中释放期，商超、农贸市场及餐饮企业采购量显著增加，鸡蛋流通速度加快，市场去库效率提升，供需缺口进一步扩大。
从供需规律来看，需求增长叠加低库存的共振格局，是推动本轮蛋价上涨的核心逻辑。历史数据显示，2022年3月，受终端采购需求提振及养殖端低库存影响，国内主产区鸡蛋均价在20天内攀升至4.32元/斤，印证了该逻辑的有效性。当前市场正复刻这一供需格局，需求端的持续发力为蛋价上行提供了核心动能。
三、 供应端关键信号：鸡苗数据揭示上半年存栏下降趋势
3.1 淘鸡与补栏的 “剪刀差”：淘汰多、新增少成主基调
商品代鸡苗补栏数据是预判未来在产蛋鸡存栏量的核心指标，可有效反映供应端变化趋势。当前蛋鸡淘鸡日龄约为487天，折合周龄69周（16个多月），对应2024年9月补栏的鸡苗，该批次蛋鸡正逐步进入淘汰周期。
从存栏量测算逻辑来看，2026年1-5月在产蛋鸡存栏增量，对应2025年8-12月补栏的商品代鸡苗；存栏淘汰量，则对应2024年9月-2025年1月补栏的鸡苗。结合钢联商品代鸡苗销量数据分析，此阶段蛋鸡淘汰量显著高于新增补栏量，形成明显的“剪刀差”格局。
淘汰与补栏的“剪刀差”直接导致在产蛋鸡存栏量呈持续下降趋势，行业供应压力逐步缓解。这一变化将从供给端改善市场供需格局，为后续蛋价稳定运行提供基础支撑，行业盈利预期有望持续修复。
3.2 存栏下降节奏：3 - 4 月降幅最大，5 月趋缓
从鸡苗补栏数据推算，2026年上半年在产蛋鸡存栏量将呈逐月递减态势，且下降节奏存在差异。其中3月、4月存栏降幅最为显著，主要受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速的双重影响，产能去化速度进一步加快；5月存栏量仍延续下降趋势，但降幅有所收窄，行业逐步进入供需调整过渡期。
存栏量的阶段性变化，本质是行业产能周期的自然调整。3-4月的快速去化，将进一步缓解市场供应压力，强化供需紧平衡格局；5月降幅收窄，则反映市场自我调节机制启动，部分养殖户补栏意愿或出现边际改善，但整体产能去化趋势未发生根本改变。
这一存栏变化趋势，为鸡蛋市场中长期走势提供了明确的供应端指引。产能的有效去化将逐步优化市场供需结构，支撑蛋价中枢上移，同时也为行业后续健康发展奠定基础，有助于缓解此前长期存在的产能过剩压力。
四、 期货盘面的预期密码：近弱远强背后的市场博弈
4.1 近月合约：02、03 合约低迷反映淡季预期
鸡蛋期货盘面的分化走势，本质是市场对不同时间段供需格局的差异化预期体现。除进入交割月、与现货价格高度联动的01合约外，其余合约均反映了市场对未来供需变化的预判。其中02、03合约价格持续低于3000元/半吨，核心源于市场对春节后消费淡季的预期。
春节作为季节性消费高峰，节后终端需求通常呈回落态势，家庭及餐饮消费回归常态，鸡蛋采购量显著下降。市场预期节后短期内供需格局将从紧平衡转向宽松，供过于求的压力压制近月合约价格，导致02、03合约持续处于低位区间。
历史行情可为此提供参考，2023年春节后，受需求回落影响，02、03合约价格大幅下行，印证了淡季预期对近月合约的压制作用。当前市场对节后淡季的定价已基本反映，后续需关注需求回落幅度及库存累积速度对合约价格的进一步影响。
4.2 远月合约：05 - 09 合约走高锚定产能去化乐观
预期与近月合约形成鲜明对比，05、06、07合约价格稳定运行于3500元/半吨上方，反映市场对上半年产能去化效果的乐观预期。这一预期与我们基于鸡苗补栏数据推算的存栏下降趋势高度一致，体现了期货市场对基本面变化的前瞻性定价。
市场普遍认为，随着2026年上半年在产蛋鸡存栏量逐月下降，供应端压力持续缓解，供需格局将逐步改善，蛋价中枢有望上移。这种基于基本面的乐观预期，成为支撑05-07合约价格走强的核心逻辑，期货盘面提前反映了产能去化带来的估值修复。
08、09合约价格进一步冲高至4000元/半吨左右，已超出基本面支撑范围，更多体现为市场情绪驱动下的主观乐观估值。由于目前缺乏2026年6月之后的明确数据指引，这两个合约的高价包含了对远期供需格局持续改善的强烈预期，属于显著升水状态，反映市场对长期产能去化效果的过度乐观。
需注意的是，远期合约的乐观预期面临多重不确定性风险，包括突发疫病、极端天气、补栏量超预期回升等因素，均可能改变供需格局，导致盘面估值回归基本面。因此，对于远月合约的高价，市场参与者需保持理性，结合后续数据动态验证产能去化逻辑。
五、 后市展望与实操建议：春节前蛋价仍有支撑
5.1 春节前走势预判：需求托底，蛋价偏强运行
综合供需两端分析，春节前鸡蛋市场将维持偏强运行态势。需求端来看，春节备货需求仍处于释放期，家庭消费、餐饮采购及礼品需求形成支撑，终端采购积极性维持高位，为蛋价提供有力托底。
叠加当前行业库存处于低位，供需紧平衡格局难以快速缓解，价格下行空间有限。历史数据显示，2021年春节前，受需求旺盛与低库存共振影响，主产区蛋价涨幅超20%，当前市场格局与彼时具有相似性，预计春节前蛋价将保持偏强震荡。
中长期来看，2026年上半年在产蛋鸡存栏量持续下降的趋势，将进一步缓解供应压力，供需格局持续优化，蛋价中枢有望逐步上移。行业将从此前的产能过剩逐步转向供需平衡，盈利水平有望得到系统性修复。
5.2 养殖端与投资端：把握节奏，规避风险
对于身处鸡蛋市场的不同参与者来说，面对当前的市场形势，需要制定不同的应对策略，以把握机遇，规避风险 。
对于养殖端而言，当前蛋价处于相对高位，需结合自身养殖成本、鸡群日龄结构及市场需求节奏，合理规划出栏与补栏策略。建议避免盲目惜售导致库存积压，同时根据存栏下降趋势及成本线，动态调整销售计划，锁定现有盈利空间；对于未进入淘汰周期的鸡群，可结合后续价格走势及养殖效益，科学安排补栏时机。
期货投资者需警惕近月合约的淡季预期兑现风险。春节后需求回落是大概率事件，02、03合约可能面临供需宽松带来的下行压力，建议密切跟踪节后库存累积速度及需求恢复情况，合理控制仓位，设置止损边界，规避价格波动风险。
对于远月合约，虽产能去化逻辑支撑价格，但需警惕乐观情绪过度透支的风险。建议持续跟踪商品代鸡苗补栏数据、在产蛋鸡存栏量变化及需求恢复情况，验证产能去化的真实性与可持续性，基于基本面动态调整投资策略，避免盲目跟风追高，确保投资决策的合理性。
数据来源：钢联农产品、大连商品交易所、卓创资讯、鸡病专业网
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