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一、市场核心特征：供应过剩与需求疲软交织的 “磨底之年”
2025年，我国生猪市场深陷供需失衡困境，全年生猪价格持续低位运行，行业整体面临较大经营压力。本文将从供应端、需求端、行业竞争格局、产能去化进程等维度展开分析，剖析市场低迷的核心成因，预判行业未来发展趋势。
（一）供应端：产能高位运行下的 “隐性过剩” 困境
供应端产能过剩是2025年生猪市场低迷的核心驱动因素。从核心供给指标来看，能繁母猪存栏量虽于10月回落至3990万头，但仍显著高于3700-3800万头的市场均衡区间，庞大的产能基数决定了未来6-10个月商品猪供应仍将维持高位。更为关键的是，行业生产效率的大幅提升进一步加剧了供应过剩态势。2025年行业平均PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从2024年的21头提升至26头，增幅达23.8%，单位母猪产能的提升使得即便能繁母猪存栏量小幅下降，仔猪供给规模仍保持充足，最终转化为商品猪市场的持续供给压力。此外，出栏体重的提升进一步放大了实际供应规模。受市场价格低迷影响，养殖户普遍采取压栏惜售策略，全年全国生猪出栏均重稳定在123-125公斤，140公斤以上大猪存栏占比从2024年的0.5%攀升至2025年11月的1.44%。供应端呈现的"数量叠加重量"双重过剩特征，成为压制猪价回升的关键因素。
（二）需求端：总量停滞与结构分化的 “消费寒冬”
需求端的疲软表现与供应端的过剩形成鲜明对比，进一步加剧了市场供需失衡。2025年国内猪肉消费量预计达5800万吨，同比仅增长1.5%，增速远低于供应端增幅，无法有效承接过剩的市场供给。从消费结构来看，家庭消费与餐饮消费均呈现疲软态势。家庭人均猪肉消费量从2024年的22公斤/年微降至2025年的21.5公斤/年，传统节日消费提振效应弱化。受2026年春节延迟及暖冬气候影响，灌香肠、腌腊肉等季节性消费活动分散开展，节日消费需求未实现集中释放，对猪价的拉动作用有限。餐饮行业经营承压进一步抑制猪肉需求，中国烹饪协会数据显示，2025年11月餐饮业表现指数降至41.29，创16个月新低，其中销售额指数仅29.65，客流减少、收入下滑导致餐饮企业猪肉采购量显著下降。与此同时，替代蛋白的竞争优势进一步凸显，鸡肉、牛羊肉等产品凭借价格优势分流部分猪肉消费需求，尤其在年轻消费群体中表现突出。18-35岁群体中，猪肉消费占比从2024年的60%降至55%，禽肉、牛羊肉消费占比分别提升至30%和12%，消费结构的变化进一步挤压了猪肉市场空间。
二、行业竞争逻辑重构：从 “规模扩张” 到 “价值深耕” 的关键转向
2025年生猪市场的持续低迷推动行业竞争逻辑发生根本性变革，从以往的规模扩张型发展模式，转向以成本控制、风险管理和产业链价值挖掘为核心的精细化竞争模式，行业格局加速重构。
（一）成本控制成为生存核心门槛
成本控制已成为生猪养殖企业生存与发展的核心竞争力，直接决定企业在市场低迷周期中的抗风险能力。2025年，饲料原料价格波动与人工成本上升双重压力叠加，进一步推高养殖成本。玉米、豆粕等主要饲料原料受国际市场波动及国内供需关系影响价格上行，劳动力市场竞争加剧导致养殖人工成本持续攀升，行业整体成本压力显著增大。在此背景下，头部企业凭借技术优势与规模效应构建起坚实的成本壁垒。牧原股份通过自主研发智能饲喂系统实现精准投喂，提升饲料利用率；依托持续的基因育种研究培育优良品种，降低疫病发生率与饲料转化率，将生猪完全成本控制在11.8元/公斤。温氏股份通过数字化平台实现养殖全流程实时监控与数据分析，优化资源配置；采用先进生物安全防控体系降低疫病损失，肉猪养殖综合成本降至12.4元/公斤。相比之下，中小养殖户受资金实力不足、技术水平有限等因素制约，普遍采用传统养殖模式，饲料利用率低、疫病防控能力弱，养殖成本普遍高于14元/公斤。在持续的市场低迷中，中小养殖户陷入深度亏损，部分地区散户退出率高达30%，行业集中度进一步提升，"马太效应"愈发显著。
（二）产业链价值挖掘与风险管理升级
面对市场不确定性加剧的行业环境，大型企业纷纷加速产业链上下游延伸布局，通过挖掘产业链协同价值提升盈利能力与抗风险能力。牧原、温氏等养殖企业积极推进"养殖-屠宰-销售"一体化运营，不仅实现产品质量与价格的全程可控，更通过屠宰加工环节的增值服务提升单头猪毛利，其中牧原股份通过屠宰业务拓展实现单头猪毛利提升约10%，有效对冲养殖环节亏损。双汇、金锣等屠宰企业则推行"订单养殖"模式，与养殖户建立长期稳定合作关系，提前锁定低价猪源，保障原料供应稳定性的同时稳定利润空间。与此同时，风险管理工具的应用场景持续拓展，生猪期货套保、生猪保险等工具的行业渗透率显著提升。大型养殖企业通过参与生猪期货套保实现现货与期货市场的风险对冲，在猪价下跌周期通过期货市场盈利弥补现货损失，保障企业经营稳定性；生猪保险则为养殖户提供疫病、自然灾害等不可抗力因素的风险保障，降低极端事件造成的损失。
三、产能去化进程：效率提升延缓出清，拐点静待 2026
（一）去化启动但力度不足的复杂局面
2025年，生猪产能去化进程在市场压力下启动，但受多重因素制约，呈现"去化启动但力度不足"的复杂局面。下半年以来，能繁母猪存栏量环比持续回落，但生产效率的大幅提升成为产能去化的主要阻碍。如前文所述，2025年行业平均PSY大幅提升至26头，单位母猪产能的提升部分抵消了存栏量下降对供给的影响，使得商品猪市场供应仍保持充足。同时，养殖户的压栏惜售与二次育肥行为进一步干扰产能去化节奏，部分养殖户为等待价格回升延长养殖周期，导致大量生猪积压，加剧市场供应压力。数据显示，2025年1-11月全国规模以上定点屠宰企业屠宰量达3.63亿头，同比增长23.2%，印证市场实际供应压力持续加剧。在此背景下，生猪价格全年低位震荡，自繁自养头均亏损一度超过120元，中小养殖户加速退出，但大型企业凭借资金与成本优势坚守产能，导致行业产能去化速度未达预期，整体陷入"以时间换空间"的磨底阶段。
（二）2026 年下半年或迎供应拐点
尽管2025年生猪市场持续低迷，但基于生猪生产周期规律，2026年市场或迎来结构性转机。根据行业规律，能繁母猪存栏量变化将在10个月后传导至商品猪出栏端。若2025年末能繁母猪存栏量稳步降至3950万头以下，并持续去化至3700-3800万头的均衡区间，叠加生产效率提升的边际效应减弱，2026年下半年生猪出栏量有望实现由增转降的关键拐点。该拐点的出现将推动市场供需关系逐步改善，为猪价触底反弹提供支撑。但需注意，拐点兑现仍存在不确定性，核心取决于两方面因素：一是头部企业主动调减产能的执行力度，头部企业作为行业产能核心组成部分，其产能调整举措将直接影响市场供给格局；二是中小散户的退出速度，散户群体的集中退出将进一步加速产能去化进程。此外，政策引导与市场自发调节的协同作用至关重要，政府可通过补贴、税收优惠等政策工具引导行业有序去产能，市场价格机制则通过持续亏损倒逼企业优化产能配置。唯有政策与市场形成合力，才能推动产能去化进程稳步推进，确保2026年下半年供应拐点如期兑现。
四、未来展望：在 “去产能” 与 “扩内需” 中把握周期机遇
（一）供应端：实质性去化是破局关键
2026年生猪市场破局的核心在于供应端实现实质性去产能。2025年能繁母猪存栏量虽呈下降趋势，但仍处于高位区间，供应过剩压力尚未根本缓解。当前，政策驱动成为产能去化的重要推动力，农业农村部出台"调减100万头能繁母猪"政策，要求头部25家企业于2026年1月底前合计完成100万头产能调减，该政策的落地实施将有效缓解供应端压力。从企业实践来看，头部企业积极响应政策导向，通过暂停新建猪场项目、加大低效母猪淘汰力度、优化现有产能结构等举措主动调减产能。同时，市场机制持续发挥倒逼作用，在猪价低迷与成本高企的双重压力下，中小养殖户持续亏损，加速退出市场，进一步推动行业产能优化。随着产能去化进程的稳步推进，预计2026年下半年生猪出栏量将同比下降，市场供需失衡格局将逐步改善，猪价有望迎来周期性反弹，行业将逐步回归健康发展轨道。
（二）需求端：结构调整中的消费新机遇
尽管猪肉消费当前面临多重挑战，但需求结构调整过程中仍蕴含结构性机遇。家庭鲜食消费作为猪肉消费的核心基底，需求保持相对稳定，为市场提供基础支撑。餐饮行业虽2025年表现低迷，但随着宏观经济回暖，有望实现阶段性复苏，为猪肉消费增长注入动力。针对年轻消费群体偏好变化，企业需加速产品创新，重点布局低温肉制品、预制菜等深加工领域。此类产品契合年轻群体快节奏生活方式，在口味、营养与便捷性上更具优势，通过推出特色口味低温制品、多元化预制菜套餐等产品，可有效提升年轻群体猪肉消费粘性。同时，区域消费特色挖掘成为激活需求潜力的重要路径，南方腌腊制品、北方灌肠等传统品类承载地域消费文化，企业可通过品质升级、包装创新、健康化改良（如低盐低糖）等举措，推动传统品类市场化拓展，扩大消费群体。通过产品创新与区域特色挖掘，企业可在需求结构调整中培育新的增长极，为猪价回升提供需求支撑，助力生猪市场复苏。
（三）行业转型：技术驱动与可持续发展并行
长远来看，生猪行业正处于智能化、绿色化转型的关键阶段，技术驱动与可持续发展成为行业核心发展方向。牧原、温氏等行业龙头企业持续加大研发投入，聚焦数智养殖设备与基因育种技术创新。数智养殖设备实现养殖环境、生猪采食、健康状况的实时监控与精准调控，通过智能投喂、智能温控等功能提升养殖效率、降低人力成本；基因育种技术的突破则推动生猪品种优化，实现生长速度、饲料转化率与抗病能力的同步提升，助力行业PSY向30头以上目标迈进。绿色发展维度，企业积极推进低豆粕日粮技术研发与应用，降低对进口豆粕的依赖，实现成本节约与环境压力缓解的双重目标；粪污资源化利用技术广泛推广，通过发酵处理等方式将猪粪转化为有机肥料，实现废弃物资源化利用，达成经济效益与环境效益的协同统一。行业转型过程中，具备成本控制能力、技术研发实力与产业链整合优势的头部企业将主导行业格局；中小养殖户需通过"公司+农户"模式依托龙头企业技术与资源优势降低经营风险，或转型特色品种养殖，通过差异化竞争实现市场突围。回顾2025年，生猪行业在供需失衡的阵痛中加速变革，行业格局持续优化。展望2026年，随着产能去化效果逐步显现与需求端温和复苏，生猪市场有望实现从规模竞争向质量竞争的转型。具备核心竞争力的企业将率先把握周期拐点机遇，引领行业迈向稳健、高效、可持续的发展新阶段。
数据来源、农业农村部、中国烹饪协会、上市公司财报与行业报告
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