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猪市现状：价格跳水，行业告急
2026年以来，我国生猪市场陷入深度调整，价格持续下行，全行业面临普遍性亏损，市场形势严峻。据监测数据显示，春节后生猪价格呈现持续下跌态势，截至4月，全国生猪出栏均价已降至低位，部分地区甚至跌破10元/公斤，接近近十年同期最低水平，行业经营压力显著加大。
从养殖主体经营情况来看，中小散户率先受到冲击，仔猪销售利润大幅压缩，部分养殖户因预期亏损扩大，选择提前出栏仔猪以减少损失。
规模化养殖企业同样未能规避市场下行影响，从主要上市猪企2025年度业绩预告来看，行业盈利水平同比大幅下滑。牧原股份归母净利润预计147亿元-157亿元，同比下降12.2%-17.79%；温氏股份归母净利润预计50亿元-55亿元，同比下降40.73%-46.12%；新希望预计亏损15亿元-18亿元。当前生猪养殖行业已全面陷入深度亏损，本轮猪周期调整的严峻程度为近年来罕见。
深度剖析：供需失衡，矛盾凸显
供给：产能过剩，出栏踩踏
供给端产能过剩是当前生猪市场低迷的核心症结，产能去化进程缓慢，市场供应压力持续凸显。据农业农村部监测数据显示，2025年四季度末全国能繁母猪存栏量为3961万头，同比下降2.9%，环比三季度末回落1.8%，虽自2025年10月跌破4000万头整数关口后持续小幅下降，但仍高于2026年3月调整后的合理保有量目标3650万头，产能过剩格局尚未根本改变。
仔猪产能的持续释放进一步加剧了供给压力。据我的农产品网数据显示，2024年以来，全国仔猪月出生数呈稳步攀升态势，从2024年1月的493.85万头增长至2026年3月的581.18万头，2025年6月至2026年3月连续10个月维持在550万头以上，2026年1-3月环比延续增长。仔猪产能充裕的核心原因在于养殖效率大幅提升，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从2020年的16.1头提升至2025年的26.34头，同等能繁母猪存栏规模下，仔猪产出基数显著扩大，即便母猪存栏小幅下降，商品猪出栏量仍维持高位。
行业规模化率提升进一步放缓了产能出清节奏。目前我国生猪养殖行业规模化率已超过70%，规模场凭借资本、技术及成本优势，即便面临持续亏损，仍可通过融资、期货套保等方式维持产能；而中小散户因成本偏高、抗风险能力较弱，在行业深度亏损背景下加速退出，形成“规模场稳产、散户退出”的格局，导致整体产能出清进度不及预期，中短期供给压力持续存在。
从生猪养殖周期传导规律来看，能繁母猪存栏变化需经过约10个月的周期，才能充分传导至商品猪出栏量。2025年四季度起能繁母猪存栏持续下降，对应的商品猪供给量预计将在2026年三季度中后期逐步回落，在此之前，市场仍将承受较大供给压力。
春节后，随着气温回升，肥猪消费需求进入季节性淡季，标肥价差持续缩窄，叠加生猪价格低迷，行业亏损加剧，养殖端现金流压力凸显，压栏意愿降至低位，普遍采取“加速出栏、主动降重”策略，以加快资金回笼，规避体重过高带来的成本增加风险。据我的农产品网数据显示，截至4月10日，全国生猪出栏均重为123.3公斤，虽较前期高位略有回落，但春节后整体呈上升态势，且处于近三年同期偏高水平，进一步放大了当前猪肉市场供应总量。
出栏节奏方面，养殖端出栏意愿强烈，出栏节奏显著加快。2026年2-4月，规模场计划出栏量持续增长，其中3月规模场出栏计划完成率达100.59%，超额完成出栏计划，凸显规模场资金回笼的迫切需求。规模场虽具备较强抗风险能力，但为规避价格进一步下跌风险，主动加快出栏节奏、推进降重操作；中小散户受现金流紧张影响，出栏意愿更为迫切，进一步加剧短期供给压力。
饲料成本上行进一步加剧养殖端亏损。饲料成本占生猪养殖总成本的60%-70%，其价格波动直接决定养殖利润水平。截至4月13日，玉米现货均价2432.75元/吨、豆粕现货均价3085.14元/吨，自2025年四季度以来，饲料原料成本持续上行，进一步扩大养殖端亏损幅度。玉米市场方面，基层余粮逐步见底，叠加饲料及深加工企业刚需补库，形成阶段性支撑；豆粕市场受南美大豆到港延迟影响，短期供应偏紧，价格存在阶段性支撑，但二季度中后期巴西大豆集中到港后，供应压力将逐步释放。
截至4月10日，自繁自养养殖亏损达368.65元/头，外购仔猪养殖亏损286.79元/头。春节后生猪价格持续走低，叠加饲料原料成本上行，推动行业陷入深度亏损。从养殖模式来看，外购仔猪养殖亏损幅度低于自繁自养，核心原因在于前期仔猪补栏成本偏低，一定程度上缓解了成本与价格双重压力。当前行业深度亏损倒逼中小散户及低效产能退出，头部企业也开始主动优化产能布局、淘汰低产能繁母猪，预计持续亏损将进一步加快产能去化节奏，推动能繁母猪存栏逐步向3650万头的合理目标靠拢，长期缓解市场供给过剩压力。
需求：旺季不旺，结构生变
需求端呈现季节性低迷与结构性萎缩并存态势，对生猪市场的支撑力度不足。春节后，生猪消费进入传统淡季，需求整体疲软。截至4月14日，重点屠宰企业开工率为36.56%，环比回升0.72%，同比高出8.65%，但开工率回升并非源于终端需求回暖，主要因猪价低迷、猪源充足，屠宰企业低价收猪入库所致。终端市场鲜肉走货不畅，下游经销商、餐饮企业及居民仅维持刚需采购，餐饮行业复苏力度不及预期，叠加禽肉、牛羊肉等替代品分流，进一步削弱猪肉需求，整体需求处于低位运行。
临近五一假期，猪价低位对下游备货需求形成一定提振，带动短期走货略有改善，但这种改善持续性不足，难以扭转淡季需求弱势格局，短期内需求端对市场的支撑作用有限。
鲜肉需求低迷导致冻肉库存持续高企。截至4月10日，重点屠宰企业冷冻猪肉库容率达23.91%，环比上升0.88%，同比高出6.53%，3月以来冻品库存呈现快速攀升态势。核心原因在于屠宰企业为承接养殖端集中出栏，维持高位开工低价收猪，但终端鲜品需求疲软导致鲜销受阻，只能被动入库冷冻储存。预计夏季气温升高后，猪肉消费将进入季节性低谷，需求端支撑作用进一步减弱，冻品库存高企态势难以缓解，短期内无法改善生猪市场供需失衡格局。
近年来，我国居民肉类消费结构发生显著调整，猪肉在整体肉类消费中的占比已跌破60%，且未来仍有下降空间。这种结构性变化主要体现在两方面：一是禽肉、牛羊肉、水产等品类快速发展，其中禽肉凭借性价比优势成为猪肉主要替代品，牛羊肉依托品质优势获得中高端消费群体认可，需求稳步提升，水产及植物蛋白进一步分流猪肉消费需求；二是消费群体需求转型，年轻消费者更偏好低脂、高蛋白肉类产品，对猪肉接受度下降，同时人口老龄化加速与家庭结构小型化，进一步限制猪肉需求增长空间。此外，预制菜产业虽能消化部分猪肉供给，但对整体消费的拉动作用有限，难以根本扭转猪肉需求天花板下沉的趋势。
政策托底：短期救急，长期治本
产能调控：硬性约束，加速出清
面对生猪市场的严峻形势，政策层面持续发力，通过强化产能调控、优化行业发展环境，推动市场供需逐步平衡。2026年中央一号文件明确提出“强化生猪产能综合调控”，标志着我国生猪产业政策从“稳产”导向转向“提质+调控”导向，政策调控不再局限于能繁母猪存栏量单一指标，而是通过多手段协同发力，全面调节市场供需。
能繁母猪合理保有量目标调整是产能调控的核心举措。2026年3月产能调控专题会议明确，将能繁母猪合理保有量目标从3900万头调整至3650万头，彰显了推动产能去化的坚定决心。同时，对部分头部猪企实施年度生产备案制，要求企业上报出栏计划、母猪调整数量等关键信息，推动产能调控从“软性指导”向“硬性约束”转变，强化对头部企业的生产监管，引导企业科学安排生产，避免盲目扩产，加速行业产能出清。
政策明确不支持盲目扩产，引导行业从“拼规模”向“拼成本、拼技术、拼合规”转型，推动生猪产业向高质量发展迈进。2026年3月1日，《规模化畜禽养殖场氨气排放量核算技术指南》正式实施，环保新规进一步抬高行业准入门槛，倒逼环保设施不完善、排放不达标的中小散户退出市场，为行业产能优化腾出空间。
需注意的是，政策落地至产能实际去化存在一定时滞，当前能繁母猪存栏仍高于合理目标，产能去化任务依然艰巨。部分企业存在观望情绪，不愿主动削减产能，中小散户因信息不对称、资金短缺等问题，难以快速达到政策要求，政策执行过程中仍需强化监管，确保各项调控措施落地见效。
收储政策：信号意义，托底情绪
中央冻猪肉储备收储是稳定生猪市场情绪的重要手段。2026年以来，国家已开展两批中央冻猪肉储备收储，合计收储规模达2万吨。根据政策规定，当猪粮比低于5:1时启动一级预警，启动中央收储托底机制，当前猪粮比已跌至3.8:1，处于过度下跌一级预警区间，后续预计将进一步加大收储力度，稳定市场预期。
从实际效果来看，中央收储的信号意义远大于实际调节作用。收储行动可在短期内提振市场信心，传递政府稳定猪价的明确信号，有效遏制恐慌性抛售行为，但难以从根本上改变市场供需格局。相较于全国约4.3亿头的生猪存栏量，2万吨的收储规模占比极低，无法扭转供过于求的市场现状，难以推动猪价实现实质性反转，其核心作用在于稳定市场情绪，为行业产能去化争取时间。
后市展望：曙光在前，仍需等待
综合供需基本面、政策调控等因素分析，未来生猪市场将逐步从深度调整向理性回归过渡，短期仍面临压力，中长期有望实现供需平衡。
短期：震荡磨底，难有起色
短期内，生猪市场仍将维持供强需弱格局，价格以底部震荡为主。供给端，仔猪产能持续释放为后续商品猪出栏提供充足支撑，即便能繁母猪存栏小幅下降，在养殖效率提升的支撑下，短期内商品猪出栏量仍将维持高位；养殖端出栏意愿强烈，出栏均重偏高，进一步放大供给压力。
需求端，传统消费淡季影响持续，居民消费疲软，餐饮行业复苏不及预期，替代品分流作用明显，五一假期备货对需求的提振作用有限且难以持续。预计五一过后，市场将回归弱势，猪价继续在底部震荡，短期内难以出现实质性上涨。
中期：产能去化，曙光初现
中期来看，能繁母猪存栏持续下降将逐步传导至商品猪出栏量。2025年四季度起能繁母猪存栏持续回落，按照10个月左右的周期传导规律，预计2026年三季度中后期商品猪供给量将逐步下降，供给端压力有望得到缓解，猪价具备阶段性企稳反弹的基础。
政策调控持续发力将加速产能去化进程，产能调控向“硬性约束”转型、环保门槛提升等措施，将推动低效产能加速退出，引导能繁母猪存栏逐步回归合理区间。随着产能去化推进，市场供需关系将逐步改善，行业亏损局面有望得到缓解。
长期：供需平衡，理性回归
展望2027年，随着产能持续优化，生猪市场供需格局将逐步趋于平衡，行业将回归理性发展轨道。能繁母猪存栏将稳定在合理区间，产能过剩问题得到根本解决；需求端，尽管猪肉消费占比可能继续下降，但整体肉类消费需求保持稳定增长，为生猪市场提供坚实支撑。
在供需平衡的市场环境下，生猪价格将趋于稳定，行业利润回归合理区间。养殖企业将进一步聚焦成本控制与技术创新，提升养殖效率与产品质量，推动生猪产业从规模扩张向质量效益型转型，实现行业可持续健康发展。
结语：寒冬将过，未来可期
当前生猪市场虽处于深度调整期，但随着产能去化推进与政策调控发力，市场供需失衡格局将逐步改善，行业有望逐步走出困境。对于养殖主体而言，需理性应对市场波动，合理调整养殖规模，优化养殖结构，强化成本控制与技术提升，增强抗风险能力。
市场参与者应密切关注市场动态与政策导向，精准把握市场变化趋势，灵活调整经营策略。产能去化过程中虽充满挑战，但也孕育着行业转型升级的机遇，随着供需关系逐步改善，猪价将回归合理区间，生猪产业将迎来更加健康、可持续的发展阶段。
未来，随着行业高质量发展推进，生猪产业将实现供需平衡、价格稳定、效益合理的发展目标，为保障居民肉类消费安全、促进农业经济稳定发展提供有力支撑。
数据来源：农业农村部、我的农产品网、国家统计局、2026年中央一号文件、产能调控专题会议官方公告及收储政策相关通知
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