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双汇发展2024财报解析：在挑战中稳健前行

肉类食品网 http://www.meat360.cn 2025/3/31 22:20:57 关注：800 评论： 我要投稿

业绩概览：营收与利润的微妙变化
在 2024 年这一充满挑战的年份，双汇发展的财务表现备受行业关注。该年度，公司全年实现总营业收入 597.15 亿元，此数据体现了其在行业中的规模地位，但同比下降 0.64%，营收规模呈现出细微收缩态势。从市场环境分析，肉类行业竞争愈发激烈，众多企业纷纷角逐市场份额，双汇发展面临着较大压力。其肉类产品总外销量为 318 万吨，同比下降 1.67%，这对营收表现产生了直接影响。其中，包装肉制品、生鲜猪产品销量下降，以及禽产品价格低位运行等因素，共同导致公司营业收入降低。
在利润方面，双汇发展利润总额达到 66.59 亿元，同比增长 0.21%，实现了微弱的正增长，这显示出公司在成本控制和业务运营方面取得了一定成效。然而，归母净利润为 49.89 亿元，同比减少 1.26%。归母净利润的下降主要是受生鲜品、养殖业等企业所得税免税业务利润下降的影响。尽管整体业绩有升有降，但双汇发展在复杂的宏观形势下，仍维持了业务基本盘的稳定，为后续发展奠定了基础。
渠道建设：规模扩张与高效配送
双汇发展在渠道建设方面成绩斐然，其销售网络广泛覆盖全国。截至 2024 年 12 月末，公司经销商数量达到 21282 家，与年初相比，净增加 3522 家，增幅高达 19.83%。如此大规模的经销商团队，为双汇发展的产品推广和市场拓展提供了有力支持。
从区域分布来看，长江以南地区有 7253 家经销商，增幅为 20.24%；长江以北地区有 14029 家经销商，增幅为 19.62%。这种均衡且全面的布局，使双汇发展能够深入渗透各个地区市场，无论是一线城市还是偏远乡镇，均可确保产品供应。双汇在全国的营销网点数量达百万以上，庞大的网点规模支撑着公司产品在绝大部分省份基本可实现朝发夕至。以北京为例，从经销商下单到产品送达终端消费者手中，基本能在一天内完成，极大地满足了消费者对肉类产品的即时需求。
在经销模式上，双汇发展分为代理销售与直接销售两种。其中，经销模式是其主要销售方式，2024 年经销模式的销售收入占公司营业收入的 75.86% ，毛利率达到 21.87%，远高于直销模式的毛利率 4.55%。与经销商的货款结算方式主要为先款后货，此方式能够保证公司资金快速回笼，降低资金风险。例如，经销商在采购双汇产品时，需先支付货款，公司再安排发货。不过，对于部分符合条件的商场、超市类客户，双汇也会给予一定应收账款额度内的账期授信，以维持良好合作关系，满足不同客户需求。
核心业务：肉制品与屠宰的稳健表现
在双汇发展的业务版图中，肉制品与屠宰业务无疑是核心支柱，支撑着双汇在肉类市场的领先地位。
屠宰业作为双汇发展的重要业务板块，2024 年实现营业收入 303.34 亿元，占总营收的 50.93% ，占据公司营收的半壁江山。虽营收较以往略有下降，但毛利率同比上升 4.01 个百分点，实现了一定程度的盈利水平提升。这一成绩的取得，得益于公司在成本控制和生产效率提升方面的努力。在生猪采购环节，双汇与众多优质供应商建立了长期稳定的合作关系，通过集中采购、优化采购流程等方式，降低了采购成本。在生产过程中，引入先进的屠宰设备和技术，提高了屠宰效率，减少了损耗。例如，采用自动化的生猪屠宰生产线，不仅提高了屠宰速度，还能更好地保证肉质的新鲜度和品质。
肉制品业同样表现出色，实现营业收入 247.88 亿元，占总营收的 41.62% 。尽管收入有细微下降，但毛利率显著提升成为亮点，同比上升 4.01 个百分点。这主要得益于产品结构的优化和成本的有效控制。双汇发展不断推出适应市场需求的新产品，如 “辣吗？辣” 系列辣味火腿肠，精准定位年轻消费群体，满足其对辣味食品的喜爱，一经推出便受到市场热捧，销量持续增长，为肉制品业务贡献了可观收入。在成本控制上，通过优化供应链管理，降低了原材料采购成本和物流成本，从而提高了毛利率。
在生鲜禽产品方面，2024 年双汇发展呈现出产销两旺的良好态势。销售量达到 33.83 万吨，同比增长 27.47%，生产量为 50.69 万吨，同比增长 11.82%。这一增长得益于公司对禽产业的战略布局和市场开拓。公司加大了对禽养殖基地的投入，扩大了养殖规模，确保了禽产品的稳定供应；积极拓展销售渠道，与各大超市、农贸市场等建立了紧密合作关系，提高了产品的市场覆盖率。以某大型连锁超市为例，双汇的生鲜禽产品在其门店的销售额同比增长了 30%，成为超市生鲜区的畅销产品。
从地区营收差异来看，长江以南地区的营业收入比重有所增长。2024 年实现营业收入 217.86 亿元，占总营业收入的 36.58%，较 2023 年的 213.02 亿元增长 2.27%。这显示出双汇发展在长江以南地区的市场拓展取得了积极成效。公司针对长江以南地区消费者的饮食习惯和口味偏好，进行了产品创新和市场推广，开发了适合南方口味的甜咸口味香肠，在当地市场获得了较高认可度，销量不断攀升，推动了该地区营收的增长。
发展前景：行业趋势与自身机遇
展望未来，双汇发展的前景与行业趋势紧密相关，机遇与挑战并存。从行业趋势来看，生猪屠宰业务集中度的提升是一个显著的发展方向。2024 年我国生猪屠宰业务集中度达到 48.1% ，且这一数字仍在持续上升。随着相关政策的推进，如 2023 年 4 月出台的《畜禽屠宰 “严规范促提升保安全” 三年行动方案》，明确计划通过实施三年行动，有序压减落后产能，稳步提高屠宰产能利用率和行业集中度。这将使规范化程度及标准化水平较高的规模屠宰企业，如双汇发展，迎来更大的发展机遇。
在这一过程中，双汇发展凭借其完善的工业布局和庞大的销售网络，具备明显的竞争优势。其在全国 18 个省（区、市）建有 30 多家现代化肉类加工基地和配套产业，这些区域生猪资源丰富，为其提供了稳定的原料供应。同时，双汇利用数字化技术，建立了覆盖采购、加工、仓储、配送到终端销售全流程的信息化追溯系统，实现产品 “顺向可追踪、逆向可溯源、过程可控制、责任可追究”，确保产品质量和食品安全，这符合行业规范化、标准化发展的要求，有助于其在竞争中脱颖而出。
猪肉消费的增长也将为双汇发展的业务带来强劲的带动作用。我国居民对猪肉的消费需求一直较为旺盛，根据国家统计局公开数据，2023 年我国人均猪肉消费量 30.5 千克，连续四年增长，猪肉消费量基本接近其他动物产品消费总量，在国内居民肉类消费结构中占据主导地位。随着居民生活水平的提高和消费观念的转变，猪肉消费将呈现由量到质的提升，这为双汇发展提供了广阔的市场空间。双汇发展可通过不断优化产品结构，推出更多高品质、高附加值的猪肉产品，满足消费者对优质猪肉的需求，如开发高端冷鲜肉产品，满足消费者对新鲜、安全、营养猪肉的追求；推出更多特色猪肉制品，如地方风味香肠、腊肉等，丰富消费者的选择。
在肉制品方面，随着人们生活节奏的加快和消费观念的转变，对肉制品的便利性、安全性和营养性提出了更高要求。双汇发展不断加强新品研发，积极推动产品形态多元化、消费功能多元化、消费人群多元化和消费情景多元化。推出的辣吗？辣、火炫风等新品，满足了年轻消费者对辣味食品的喜爱；智趣多鳕鱼肠、轻享鸡肉肠等产品，针对不同消费人群，提供了更多样化的选择。未来，双汇发展可进一步加大在肉制品研发上的投入，开发更多适应市场需求的新产品，如植物基肉制品、功能性肉制品等，拓展市场份额。
在渠道拓展方面，双汇发展虽已建立庞大的销售网络，但仍有进一步拓展的空间。随着电商和新零售的快速发展，线上销售渠道成为不可忽视的力量。双汇发展可加强与电商平台的合作，优化线上销售渠道，提高产品的线上销售额；利用直播带货、社区团购等新兴销售模式，扩大产品的销售范围，提高品牌知名度。
质量与研发：品质保障与创新驱动
在大规模的屠宰业务及肉制品加工业务中，质量控制与研发创新是双汇发展的关键竞争力。
在原料供应方面，双汇发展构建了坚实的供应网络。公司在河南、黑龙江、河北等 18 个省（区、市）建有 30 多家现代化肉类加工基地和配套产业，这些区域生猪资源丰富，为双汇发展提供了稳定的原料供应。以河南为例，作为生猪养殖大省，双汇在当地的加工基地能够直接获取大量优质生猪，减少了运输成本和时间损耗，确保了原料的新鲜度和供应稳定性。这些基地不仅是生产据点，更是连接供应商与市场的重要枢纽，为双汇发展的业务开展提供了有力支撑。
质量管控上，双汇发展走在行业前列，率先导入了 ISO9001、HACCP、ISO22000 等管理体系，构建了科学、严谨、完善的产品质量安全内控体系。从生猪的源头采购开始，便进行严格的检验检疫，只有符合标准的生猪才能进入后续加工环节。在生产过程中，对每一道工序都制定了详细的操作规范和质量标准。例如在火腿肠的生产中，从原料的配比、搅拌、灌装到蒸煮、包装，每个环节都有严格的监控和检测，确保每一根火腿肠都具有稳定的质量和良好的口感。这种对质量的极致追求，使双汇发展的产品在市场上赢得了消费者的信任。
供应链管理上，双汇发展借助数字化技术，建立了覆盖采购、加工、仓储、配送到终端销售全流程的信息化追溯系统，实现产品 “顺向可追踪、逆向可溯源、过程可控制、责任可追究”。消费者通过扫描产品包装上的二维码，就能了解到产品的原料来源、生产批次、加工过程、物流配送等详细信息，真正做到让消费者吃得放心。一旦出现质量问题，也能迅速追溯到问题源头，及时采取措施，保障消费者权益。
研发投入也是双汇发展持续发展的重要动力。2024 年，公司研发投入 9.37 亿元，同比增长 8.93%，占营业收入的 1.57% ，这一数据体现了双汇发展对研发的高度重视。研发项目涵盖中华菜肴品质提升、生鲜肉精准保鲜、智能化生产技术等多个领域。其中，“中华菜肴品质提升与高效保鲜贮藏关键技术研发” 和 “生鲜肉精准保鲜技术研究” 已顺利完成，为公司产品竞争力的提升奠定了坚实基础。通过这些研发成果，双汇发展能够推出更多高品质、高附加值的产品，满足消费者日益多样化的需求。在中华菜肴品质提升方面，研发团队深入研究各地传统菜肴的制作工艺和口味特点，结合现代食品加工技术，开发出一系列方便快捷的预制菜肴产品，如红烧肉、宫保鸡丁等，让消费者在家中就能轻松享受到美味的中华菜肴。在智能化生产技术研究方面，公司推动生产加工的自动化、智能化水平提升，进一步提高了生产效率和效益，引入自动化的生产线，减少了人工操作的误差和劳动强度，提高了产品的生产速度和质量稳定性。
股东回报：慷慨分红彰显发展信心
双汇发展一直秉持与股东共享发展成果的理念，在 2024 年的分红计划上，展现出十足诚意。公司拟以总股本 34.65 亿股为基础，向全体股东每 10 股派发 7.50 元（含税）现金红利，总计派发现金红利 25.98 亿元，这一数字占可分配利润的 64.8% 。如此慷慨的分红计划，在行业内并不多见，充分体现了公司对股东的重视，也彰显了其在保持稳健经营的同时，积极回馈股东的决心。
回顾双汇发展近年的分红情况，其高分红特点十分突出。从 2020 年至 2023 年，公司派发的现金红利分别为 80.38 亿元、44.97 亿元、55.43 亿元、50.24 亿元，占当年归母净利润的比重分别为 128.49%、92.42%、98.62%、99.43% ，均超过 90%。2020 年至 2024 年，公司累计派发现金红利 279.87 亿元（含 2024 年末期拟分红金额），占这五个年度归母净利润累计数 267.85 亿元的 104.49% ，平均分红率超过 100%，这意味着分给股东的比公司自身赚的还要多，如此持续且高额的分红在 A 股市场中实属罕见。
这种高分红政策对股东和公司都具有重要意义。对于股东而言，分红是实实在在的收益，增加了股东的投资回报。稳定且高额的分红，为股东提供了稳定的现金流，能够有效降低股东的投资风险。例如，一位长期持有双汇发展股票的投资者，每年都能从分红中获得一笔可观的收入，即使在股票市场波动较大的时期，这笔分红收入也能保证其投资组合的稳定性。分红还能增强股东对公司的信心，使股东更加愿意长期持有公司股票，有助于稳定公司的股权结构。
从公司角度来看，高分红政策是公司实力和信心的体现。持续高额的分红表明公司具有稳定的盈利能力和良好的财务状况，能够为股东提供长期稳定的回报。这有助于提升公司在资本市场的形象和声誉，吸引更多投资者关注和投资。如同一块金字招牌，高分红的双汇发展更容易在众多上市公司中脱颖而出，吸引那些注重价值投资、追求稳定收益的投资者。分红政策也能激励公司管理层更加努力地经营公司，提高公司业绩，以保证有足够的利润用于分红。
总结与展望：持续稳健发展可期
回顾 2024 年，双汇发展在复杂的市场环境中展现出强大的韧性和适应能力。尽管营收和净利润出现细微波动，但公司在渠道建设、业务布局、质量管控和研发创新等方面均取得显著成绩。其庞大的销售网络、稳健的核心业务以及对品质和创新的不懈追求，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
展望未来，随着行业集中度的提升、猪肉消费的持续增长以及公司自身的不断创新和拓展，双汇发展有望在肉类市场中继续保持领先地位。公司将继续加大在研发、渠道拓展和市场推广方面的投入，不断优化产品结构，提升产品品质，以满足消费者日益多样化的需求。在股东回报方面，双汇发展预计也将继续保持稳定且慷慨的分红政策，为股东创造长期价值。
作为行业的领军企业，双汇发展的一举一动备受关注。期待双汇发展在未来能够继续发挥其优势，不断创新突破，为消费者带来更多优质的肉类产品，也为投资者带来丰厚的回报。感兴趣的读者可持续关注双汇发展的后续动态，共同见证这家肉类行业巨头的发展与成长。

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文章来源：肉类食品网文章作者：豆包文章编辑：一米优讯

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