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一、引言：降重出栏成核心逻辑，短中期猪价走势定调
近期生猪市场的核心运行逻辑围绕“降重出栏”展开，重点养殖企业持续加大小体重猪源出栏力度，行业内其他规模企业同步跟进，增加小体重猪源市场供给。受此影响，个别区域105公斤猪源价格已下探至10元/公斤低位，市场供给压力逐步显现。
经行业调研问询确认，养殖企业明确表示，年后将持续执行降重出栏操作。该趋势将贯穿短期至中期生猪市场，成为主导猪价阶段性波动的核心变量。
生猪价格波动直接关联养殖主体盈利水平与居民消费支出，具有较强的行业指导意义与民生关联性。本文结合当前生猪出栏节奏、屠宰端承接能力及后市供需格局预判，对短期及节后生猪行情走势进行系统解析，为行业从业者提供参考依据。
二、 年前市场：降重出栏施压，猪价承压于 12 元 / 公斤下方
2.1 出栏数据佐证：降重特征凸显，量价联动压制猪价
结合1月21日至2月10日重点监测企业出栏数据分析，当前生猪出栏体重结构呈现明显降重特征。其中，100-120公斤体重段出栏占比多数时段维持在40%-50%，且在2月9日出现大幅攀升，充分体现养殖企业降重出栏的坚定性。
从量价联动关系来看，2月4日出栏总量达到阶段性峰值，对应猪价同步触及近期新低，直观反映出降重出栏带来的供给压力对猪价的直接压制作用。如需查看相关出栏体重及量价对应明细图表，可联系本文作者获取。
2.2 降重出栏的双重逻辑：主动避险 + 被动响应政策
养殖企业集中执行降重出栏操作，背后兼具主动布局与被动响应的双重逻辑，核心围绕风险规避、政策落实及供需调节三大维度展开。
2.2.1 主动降重：抢占窗口，规避后市多重风险
主动降重是养殖企业基于市场预判的理性布局，主要包含三重考量：
一是抢占春节节前备货消费窗口，通过批量出栏小体重猪源，加快资金回笼速度，锁定阶段性经营收益，降低资金占用风险；二是基于年后消费淡季及猪价下行的较强预期，提前降低出栏体重、加快出栏节奏，规避后期猪价持续下行引发的亏损风险；三是通过减少大猪外调规模，缓解“南猪北调”可能加剧的区域供需失衡，避免本地猪价受外部猪源冲击出现进一步下探。
2.2.2 被动降重：落实调控政策，优化行业供需结构
被动降重的核心驱动力的是贯彻落实国家生猪产业降重调控政策。通过降低生猪出栏体重，减少单头生猪产肉量，从供给端优化市场供需结构，缓解当前市场供需宽松的压力，助力生猪行业供需逐步回归动态平衡。该操作既符合国家产业调控导向，也是行业内形成的发展共识，有助于推动行业长期健康发展。
2.3 年前行情预判：供给压力延续，猪价低位震荡
综合上述因素研判，年前剩余时段内，降重出栏带来的供给压力仍将持续释放，叠加终端春节备货进入尾声，消费支撑力度逐步减弱，双重因素叠加下，预计年前猪价将持续承压，维持在12元/公斤下方震荡运行。养殖主体需结合自身经营情况，合理规划出栏计划，规避价格波动带来的经营风险。
三、 春节期间：屠宰承接支撑，猪价迎短期脉冲式拉涨
春节假期期间，生猪市场供需两端将出现阶段性调整，屠宰端运行节奏成为影响短期猪价的核心变量。结合当前市场格局，对春节期间行情及核心影响因素分析如下：
3.1 屠宰端动态：核心企业不停工，自有猪源主导屠宰节奏结合
当前市场调研情况预判，春节假期期间，部分核心屠宰企业仅安排单日休市，屠宰产能有望维持持续运转态势。此类屠宰主体的货源供给以自有体系内猪源为主，预计不会对外大规模收购社会猪源。
该运营模式为短期猪价提供了基础支撑：自有猪源供应具有较强稳定性，不易受外部猪源市场波动影响，可保障屠宰环节正常运转，同时稳定市场供给预期，缓解短期供给波动对猪价的冲击。
3.2 价格波动本质：屠宰节奏带动，非消费实质性增长
春节假期期间，养殖端整体出栏意愿将出现阶段性回落，主要受节日期间生产节奏调整影响。而持续运转的核心屠宰主体，其自身猪源收购及屠宰节奏，或将对短期猪价形成一定拉动作用，该效应有望进一步传导至白条价格层面。
需明确的是，此次猪价及白条价格的阶段性上行仅为市场预期，不具备必然性；即便出现上行走势，其核心驱动力也并非终端消费需求的实质性增长，而是春节期间持续运转、以自有猪源为主要屠宰对象的屠宰主体，其自身运营节奏带来的阶段性带动效应，不具备可持续性。
3.3 春节行情预判：短期拉涨可期，趋势性上涨难现综合来看，春节期间猪价存在短期拉涨的可能性，但此类上涨仅为假期内的阶段性波动，难以形成趋势性上涨行情。一方面，上涨缺乏终端消费需求的实质性支撑，节后消费淡季来临后，供需压力将快速回升并压制猪价；另一方面，养殖端降重出栏的中长期趋势未变，短期价格波动无法改变行业供需宽松的整体格局。养殖主体需理性看待假期内价格波动，避免盲目跟风调整出栏计划。
四、 年后至元宵节：标肥差扩大，二育温和入场提供弱支撑
年后至元宵节期间，生猪市场的核心变化集中在体重结构调整与二次育肥入场节奏上，二者相互作用，共同影响短期猪价走势，整体呈现“弱支撑、窄震荡”的运行特征。
4.1 市场结构变化：大猪阶段性断档，标肥价差显著走扩
现阶段养殖企业集中执行降重出栏操作，将直接改变年后生猪体重结构。预计年后至元宵节期间，140-150公斤大猪将出现阶段性供应断档，市场供需错配现象凸显，进而推动标肥价差显著扩大。
标肥价差的扩大将提升二次育肥的盈利预期，为二次育肥主体入场补栏创造条件，带动部分资金进入二次育肥环节，对短期市场供给形成一定调节作用。
4.2 二育入场特征：谨慎补栏，10.4 元 / 公斤成关键
阈值需重点关注的是，当前市场对年后中期猪价下行的预期仍较为强烈，受此影响，二次育肥主体入场意愿整体审慎，补栏行为较为理性，入场规模难以形成集中爆发态势。此类温和入场的节奏，仅能对市场低价形成一定支撑，无法推动猪价出现持续性反弹走势。
结合行业调研反馈，10.4元/公斤成为二次育肥主体入场决策的关键价格阈值。当猪价低于该价格区间时，二次育肥的盈利空间逐步显现，入场意愿将明显提升；高于该价格区间时，入场意愿则维持低位。
4.3 元宵前行情预判：弱支撑托底，猪价震荡为主
综合判断，年后至元宵节期间，二次育肥的温和入场可对猪价形成阶段性弱支撑，避免猪价出现大幅下行，但无法扭转市场整体运行趋势。叠加节后消费淡季效应逐步显现，终端猪肉消费需求复苏乏力，猪价将维持震荡运行格局，缺乏大幅反弹的动力。行业从业者需重点关注标肥价差变化及二次育肥入场节奏，及时调整经营策略。
五、 3-4 月行情：降重持续施压，猪价存跌破前低风险
从中期视角来看，3-4月生猪市场仍将面临较为显著的供需压力，降重出栏趋势延续与消费淡季叠加，猪价整体呈现震荡偏弱态势，存在跌破前期低点的风险。
5.1 供给端压力：规模企业延续降重，宽松格局难改
从中期供给端来看，3-4月生猪市场供给压力仍将持续释放，核心原因在于规模养殖企业降重出栏趋势的延续。经调研问询，多数集团化养殖企业明确表示，年后将持续执行降重出栏操作，不会轻易调整出栏节奏。
规模企业的持续降重出栏，将导致市场猪源供给维持宽松格局，短期内难以得到根本性改善。猪源持续放量将加剧市场竞争，进一步压制猪价上行空间，成为影响3-4月猪价走势的核心供给变量。
5.2 需求端困境：节后消费淡季，终端复苏乏力
需求端来看，3-4月处于年后传统消费淡季，居民猪肉消费需求呈现疲软态势。春节期间居民肉类消费已形成阶段性饱和，节后饮食结构调整导致猪肉消费需求回落，叠加禽肉、牛羊肉等替代肉类的竞争影响，终端猪肉消费需求复苏乏力，无法对猪价形成有效支撑。
供需两端的失衡，将进一步加剧市场压力，导致3-4月生猪行情面临较大的下行压力，行业盈利空间持续受到挤压。
5.3 中期行情预判：均价 11 元上下波动，警惕跌破前低
综合供需两端因素预判，3-4月生猪行情整体不容乐观，呈现“震荡偏弱、低位运行”的特征。个人预判，3-4月生猪月度均价或将在11元/公斤上下波动，运行区间预计为10.2-11.6元/公斤。
需重点警惕的是，在供需宽松格局持续的背景下，猪价不排除出现跌破前期低点的可能性，养殖主体需提前做好风险应对准备，优化养殖与出栏计划，降低经营亏损风险。
六、 总结：分阶段把握行情脉络，聚焦降重核心变量
近期生猪市场的核心运行逻辑始终围绕“降重出栏”展开，短中期猪价走势均受此因素主导，分阶段呈现不同运行特征：年前阶段，养殖企业降重出栏导致供给压力凸显，猪价持续承压，维持在12元/公斤下方低位震荡；春节期间，核心屠宰企业持续运转形成阶段性支撑，猪价存在短期拉涨可能，但缺乏消费支撑，难以形成趋势性上涨；年后至元宵节期间，大猪阶段性断档推动标肥价差扩大，二次育肥温和入场提供弱支撑，猪价以震荡运行为主；中期3-4月，规模企业降重出栏趋势延续叠加节后消费淡季，供需宽松格局难以改善，猪价震荡偏弱，存在跌破前期低点的风险。
对于养殖主体及行业从业者而言，当前需重点聚焦三大核心变量：一是规模企业出栏节奏，其降重出栏力度直接决定供给压力大小；二是屠宰端动态，核心屠宰企业运营节奏影响短期猪价波动；三是二次育肥入场信号，其入场规模与节奏对市场低价形成支撑作用。唯有精准把握上述核心变量，及时跟踪市场动态，优化经营决策，才能有效规避市场风险，保障自身经营效益。
数据来源:钢联数据、农业农村部、国家统计局、博雅和讯
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